美东时间周三(sān)，美联储发(fā)布的最新会议纪要显示，美联储官员在本月的会议上一(yī)致同意(yì)加息25个基点，但在是否有必要(yào)进一步加(jiā)息(xī)的(de)问(wèn)题上存(cún)在明显分歧，更多官员暗示他们(men)准备(bèi)暂(zàn)停加息。

　　纪要显示(shì)：“几(jǐ)位(wèi)与会者指(zhǐ)出，如果(guǒ)经济发展与(yǔ)他们目前的(de)预期一致，那(nà)么在(zài)这次会(huì)议(yì)之后可能没(méi)有必(bì)要进(jìn)一步收紧政策。”他们预期美国经济(jì)增长(zhǎng)将(jiāng)放缓，这(zhè)将消除进一步收(shōu)紧货币政策的必(bì)要性(xìn当兵至少要当几年才可以退伍呢，当兵至少当几年才能退伍g)。

　　其他(tā)部分(fēn)与(yǔ)会者(zhě)认为“在(zài)未来(lái)的(de)会议上可能有(yǒu)必要进一(yī)步收紧政策”，因为(wèi)他们预(yù)计“将通胀恢复到(dào)2％的进程可能(néng)会继续缓慢得令(lìng)人无法接受”。

　　对于通胀，委员们一致认为(wèi)，相对(duì)于(yú)美联储2％的(de)目(mù)标，目(mù)前的通(tōng)胀水平仍(réng)然太高了。与会者指出，物(wù)价压力可(kě)能比预期更(gèng)持久，因为消费者支(zhī)出强于预期(qī)，劳动力市场吃紧，特(tè)别是(shì)如果银行压力对经济(jì)活(huó)动的影响被证(zhèng)明是(shì)温和的。

　　然而，也有委员们指出，信贷(dài)条件进一步收(shōu)紧(jǐn)可能会减缓家庭支出，减少企业投(tóu)资(zī)和招聘(pìn)，所有这些都将支持正(zhèng)在进行(xíng)的产(chǎn)品和劳动(dòng)力(lì)市场供需再平衡，并降低通胀(zhàng)压力。

　　未来政策走向

　　过去(qù)两(liǎng)周，一些美联储官员表示(shì)，通胀和经(jīng)济(jì)活动的(de)放缓(huǎn)程(chéng)度还不足以证明结(jié)束加息是合(hé)理的。但包(bāo)括美联储主席鲍(bào)威尔(ěr)在内(nèi)的其他(tā)人(rén)暗示，他们可能更倾向于不(bù)加息(xī)，以评估(gū)过去加(jiā)息的影响和银行(xíng)业(yè)的压(yā)力。

　　在5月初美联储宣布连续第十次加息后，本轮紧缩周期已累(lèi)计500个基点(diǎn)，为上(shàng)世(shì)纪(jì)80年代以来(lái)最激进的政(zhèng)策路径之一。

　　对于未来的(de)政(zhèng)策走向(xiàng)，由(yóu)于全球经济前景的(de)不确(què)定性和(hé)近(jìn)期银行(xíng)业的压力，官员们透露(lù)未(wèi)来的决策将转向更加依赖数据(jù)的方(fāng)式。但麻烦在于(yú)，变数太多(duō)了，无数变量将决定加息(xī)周期是否会(huì)继续(xù)下去。

　　纪要指出，与会者普遍(biàn)对未来收紧政策的程度表示(shì)不确定，在这(zhè)次利率决议之(zhī)后，美联储(chǔ)官员(yuán)最关注(zhù)的(de)还是(shì)掌握(wò)政策(cè)的主动权，因(yīn)此(cǐ)保留(liú)加息的(de)选择(zé)是(shì)有必要的，接下来该央行大概率不会给(gěi)出一(yī)个(gè)明晰的利率路径。

　　因此(cǐ)，一些与会者强调(diào)，至(zhì)关重要的是不要传达降息的可能(néng)性，或(huò)者(zhě)已经排除(chú)了进一(yī)步提高利率的(de)可能性。

　　稍早(zǎo)，美联(lián)储理事(shì)沃勒(lēi)表(biǎo)示(shì)，该行在6月会议上决定继续调高利率或(huò)是维持利率不变都(dōu)是有可能的。“即使6月维持利率不变(biàn)，美联(lián)储仍(réng)有(yǒu)可能需(xū)要在今年晚些时候加(jiā)息。直到有(yǒu)明确证据表(biǎo)明通胀正(zhèng)在降(jiàng)温之前，美联储都不(bù)应(yīng)结束(shù)紧缩周期。”

　　目前，市场普遍预(yù)计，5月(yuè)的加息将(jiāng)是本轮紧缩周期的(de)最(zuì)后(hòu)一次(cì)，美联储极(jí)有可(kě)能(néng)在年底前降息25个(gè)基点。这种预期是基于这样一种假设，即(jí)经(jīng)济增(zēng)长将放缓，甚(shèn)至(zhì)可能陷入衰退，而(ér)通胀(zhàng)率将降(jiàng)至接近美(měi)联储2％的目标。当兵至少要当几年才可以退伍呢，当兵至少当几年才能退伍

　　分析(xī)师表示，在是否进一步加息问题(tí)上的分歧，以及官(guān)员(yuán)们采取的是依赖(lài)数据的做法——这并不意味(wèi)着他们不(bù)会再次(cì)加息，但这肯定(dìng)会(huì)支持这样的观点，即他们现在对进(jìn)一(yī)步收紧政策要谨慎得多。

　　银行业危(wēi)机(jī)

　　对于(yú)严(yán)重冲(chōng)击(jī)市(shì)场的银行业危机，美联储官员们对(duì)此(cǐ)专门进行了讨(tǎo)论。纪要指出，已准备好使用(yòng)他们(men)的(de)工具，以(yǐ)确保金融体系有足够的流(liú)动(dòng)性(xìng)来满足其需求。

　　在3月份的会(huì)议上，美联储经济学家曾指出，银行(xíng)业压力导致的信(xìn)贷收缩(suō)可能会使经济陷入衰(shuāi)退。现(xiàn)在(zài)，美(měi)联储重申了这一观点，不过，如果(guǒ)信贷条件(jiàn)缓解，也将给经济带来动力。

　　纪(jì)要指出，中小银行的存(cún)款外流在(zài)3月底和4月基本停止。尽管地区性银行的股价(jià)在此期(qī)间进一步下跌，但对绝大多数银行来说，这些下(xià)跌似乎主要反映了对盈(yíng)利能(néng)力(lì)下降的预期，而不是对偿(cháng)付能力的担忧。市场参与者仍对银行业压力再次加剧的(de)可能性保持警惕(tì)。

　　BMO Capital Markets在一(yī)份报(bào)告中表(biǎo)示：“5月份美(měi)联储会议(yì)纪要中(zhōng)最突出的主题是，围绕地区(qū)性银行业危机带来(lái)的信贷紧(jǐn)缩影响，各(gè)方普遍持谨慎(shèn)态(tài)度，因为存在太多的不确定性。”

　　债(zhài)务上限

　　对(duì)于受到(dào)全球高度(dù)关注的债务(wù)上(shàng)限僵(jiāng)局(jú)，纪要指出，许多与会者提到，必(bì)须及(jí)时提高债务上限，以避(bì)免金融体(tǐ)系和整体经济出现(xiàn)严重混乱的风险(xiǎn)。

　　一(yī)些与会者(zhě)指出了美国国债(zhài)市场有序运作的重要(yào)性，或强调(diào)了(le)有关当局继续(xù)解(jiě)决与市(shì)场(chǎng)韧性相关问题(tí)的重(zhòng)要(yào)性。一些与会者强调，美联储应随时准备使(shǐ)用其流动(dòng)性工具(jù)，以及微观审慎和(hé)宏(hóng)观审(shěn)慎(shèn)监管和监督(dū)工具，以减轻未来(lái)的金融稳定风险(xiǎn)。

　　周三当(dāng)天，美(měi)国白(bái)宫和(hé)国会谈判代(dài)表继(jì)续举行债(zhài)务上限谈判。共和党谈判代表(biǎo)格雷夫斯透露，双方谈(tán)判没(méi)有取得任何进展(zhǎn)。美国财政部长(zhǎng)耶伦重(zhòng)申她的部(bù)门(mén)最早(zǎo)可(kě)能在6月(yuè)1日耗(hào)尽用来支付(fù)联邦账单的资(zī)金。

　　分(fēn)析师(shī)Enda Curran称，对(duì)于美国联邦政府是否会在未来(lái)几(jǐ)周(zhōu)内耗尽资金的不确定性(xìng)而言，美联储会议纪要(yào)只(zhǐ)是次要(yào)的。很难(nán)想象，在这样的(de)背景下美联储会倾(qīng)向于(yú)采取鹰派立(lì)场，因此该(gāi)行现在可(kě)能松了一口气，因为他们有空间(jiān)从现(xiàn)在开始慢慢(màn)采取行(xíng)动(dòng)。

　　// 美债“X日”继续拖累市场情绪(xù)，英伟达盘后现暴力拉升 //

　　随着理论上(shàng)美国违(wéi)约的“X日”愈(yù)发临(lín)近，美股市(shì)场周三(sān)仍处于(yú)持续下跌的状态。

　　截至收盘(pán)，标(biāo)普(pǔ)500跌0.73％，报4115.24点；纳斯达克指数跌(diē)0.61％，报12484.16点；道琼斯工(gōng)业指数跌0.77％，报32799.92点。

　　在(zài)收盘铃声敲响后，美国众议院议长(zhǎng)凯(kǎi)文·麦卡(kǎ)锡(xī)接(jiē)受(shòu)采访时表示，谈判的(de)情况“有一点点好(hǎo)转”。麦(mài)卡锡进(jìn)一(yī)步表示(shì)，共(gòng)和党这边要求白宫接受10年的开支限制，双(shuāng)方正在为这件(jiàn)事进行(xíng)讨论当兵至少要当几年才可以退伍呢，当兵至少当几年才能退伍。在被问及(jí)是否有(yǒu)可能在未来(lái)24-48小(xiǎo)时内达成协议时，麦卡锡(xī)表示，达成协议其实(shí)可以非(fēi)常快，但民主党(dǎng)需要意识(shí)到他们(men)花(huā)了太多的钱。

　　根据(jù)美国财(cái)政(zhèng)部周三发布的数据，截至5月23日的账上现金为765亿美(měi)元，较之前一天上升82亿(yì)美元(yuán)。

　　按照(zhào)这样的“剧本”，美股原本将在(zài)国会(huì)扯皮的过程中进(jìn)入“垃圾时间”，但(dàn)周三盘后的英伟达(dá)突然(rán)爆发，令市场(chǎng)重新看到(dào)炒作题材的勃勃生(shēng)机。

　　根据(jù)财报，英伟达在本财年第一财季总共实现营收(shōu)71.9亿美元，市(shì)场预期(qī)65.2亿美元；EPS 1.09美元，预期0.92美元。其(qí)中受惠(huì)于云(yún)计算平台(tái)和大型科技公司(sī)对GPU芯片（训练AI）的(de)需(xū)求(qiú)，数(shù)据(jù)中(zhōng)心业务实现创(chuàng)纪(jì)录的42.8亿美(měi)元营收。更(gèng)令市场震惊的是，英伟达对二季度的(de)营收指(zhǐ)引为(wèi)110亿美(měi)元，远远(yuǎn)超过预期的71.1亿(yì)美元。

　　截至发稿(gǎo)，英伟达股价在(zài)盘后涨超20％，有(yǒu)望引发全球(qiú)资本市场的连锁(suǒ)反(fǎn)应(yīng)。

　　热门股表现

　　周三标(biāo)普500指数11个板块依(yī)然只(zhǐ)有能源板块收涨，房地产（-2.21％）、工业（-1.27％）板块跌幅靠前。

　　科技权重有涨有跌，其中苹果涨0.16％、微软(ruǎn)跌0.45％、亚马逊涨1.53％、META涨1％、谷歌-A跌1.35％、特斯(sī)拉跌1.54％、英伟达跌0.49％、英(yīng)特(tè)尔跌1.73％。

　　中(zhōng)概股多数(shù)走弱，纳斯达克中国(guó)金龙指数跌2.17％。个股方面，阿(ā)里(lǐ)巴巴跌2.01％、腾讯ADR跌(diē)1.07％、百度跌2.02％、拼多多跌1.6％、京东跌3.31％、网易跌(diē)0.33％、蔚来跌9.49％、理想汽车涨0.28％、小鹏汽(qì)车(chē)跌5.05％

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