踩上(shàng)AI风口(kǒu)的三六零，年内(nèi)一度大(dà)涨超200％，市值近1500亿，以致于周(zhōu)鸿(hóng)祎和胡欢离婚也被市场质疑成为减持铺路。但与暴涨的(de)股价和市(shì)值相比，公司(sī)的基本(běn)面较为糟糕，交出了回A上市后最差年报和一(yī)季报。

　　4月21日晚，三六零发布(bù)2022年财报，公司实现(xiàn)营业收入(rù)95.21亿元，同比(bǐ)下降12.54％，净利(lì)润暴亏22.04 亿(yì)元，为2017年回A后年报首次亏损。三六(liù)零同时发布了2023年一(yī)季(jì)报(bào)，实现营业收入(rù)19.66亿元，同比减少22.17％，净利润为亏(kuī)损1.86亿元，去年同期(qī)为盈利2.22亿(yì)元。

　　上述财报一出，股吧等(děng)平台投资者炸开了锅，不少(shǎo)网友担心(xīn)公司下周一股价走势，尤其(qí)周(zhōu)五Ai概念显现退潮迹象。一(yī)季报显示，三六(liù)零截至3月31日的股(gǔ)东(dōng)数达到近(jìn)33万，而截至去年底为20万不到，也就是股价(jià)暴涨的一(yī)季度股东户(hù)数增加(jiā)约13万，增幅(fú)65％。

　　三六(liù)零(líng)的(de)年报同时曝光了(le)其重要投资企业(yè)哪吒汽车2022年的财务(wù)数(shù)据(jù)，后(hòu)者(zhě)录(lù)得133亿的(de)营业收入，净利润(rùn)则巨亏69亿元，为(wèi)此(cǐ)持股10.72％的三(sān)六零新增9亿多投资(zī)损(sǔn)失。

　　回A六年首(shǒu)次报(bào)亏

　　今年一(yī)季度继续亏损

　　三六(liù)零这(zhè)份2022年年报显示，截至报告期(qī)末，公司(sī)总资产为386.16亿(yì)元，同比下降8.14％；净资产为317.33 亿元(yuán)，同比下降9.35％。

　　而公司全年共实现营业收入95.21亿元，同比下(xià)降12.54％。四大(dà)业务板块有三(sān)个(gè)出现不(bù)同程度下滑，其中贡献营收半壁江山的互联网(wǎng)广告及服务收入为47.1亿元，同比下降25.32％；智能硬件业(yè)务收(shōu)入为18.88亿元，同比下降(jiàng)8.5％；互联网增值服务收入为10.82亿元，同(tóng)比下降2.03％。仅安全及其他业(yè)务收入增(zēng)长，收入为17.91亿元。

　　公司实现(xiàn)归属于上市公司股(gǔ)东(dōng)的净(jìng)利润(rùn)则(zé)为-22.04 亿元，这是(shì)公司2017年从纳斯达克私有化退市回A后首次亏损。

　　回顾(gù)过(guò)往(wǎng)财(cái)报，2017年到2022年六个年度，三六零营业收入为122亿元、131.3亿元、128.4亿元(yuán)、116.1亿元、108.9亿元、95.21亿元，营业(yè)收入从徘(pái)徊(huái)到下滑。净利润的表现则更差(chà)，除了2019年靠着非经(jīng)常(cháng)性损(sǔn)益撑到60亿元外，其他(tā)年份均在(zài)30亿元附近徘徊，但到了2021年净(jìng)利润直(zhí)接(jiē)下滑七成，只(zhǐ)录得(dé)9亿元(yuán)（扣非6.1亿），直(一方水等于多少吨水，一方水等于多少吨水zhí)到2022年(nián)转为(wèi)亏损22亿元。

　　进(jìn)入2023年，三六零(líng)延续亏损，首(shǒu)季公(gōng)司营业(yè)收入19.66亿元，下滑22％，净利润则为亏损(sǔn)1.86亿元(yuán)，去(qù)年(nián)同期为盈利2.22亿元。对于亏损，公司称主要系营(yíng)业收入下(xià)降及(jí)对(duì)联营企业投资(zī)损失所致。

　　一季度大增13万股东

　　十大股东却大(dà)幅减持(chí)

　　股价一度下跌(diē)9成、市值蒸发4000多(duō)亿(yì)的三六零(líng)进(jìn)入(rù)2023年突然迎来(lái)转机，诱因是chatGPT的突然爆火。因(yīn)三六零有搜索引擎，被(bèi)市场认为(wèi)在训练AI大模型上有天然优势，公司及创始人周鸿(hóng)祎也在不同场(chǎng)合、通过不同渠道表达(dá)对(duì)大(dà)模型的看好，传递公司(sī)的优势，公司在(zài)AI方面曝光度(dù)甚至远超(chāo)百度。

　　借着这一风口(kǒu)，三(sān)六零(líng)股价2月7号涨停，此后一发不可(kě)收(shōu)拾，短短不到两个月涨幅接近两倍。如(rú)果从(cóng)年初算起(qǐ)，涨幅则达到(dào)了(le)218％，市值一度从400多(duō)亿飙涨到近1500亿，增加超(chāo)千亿市值(zhí)。尽管近期(qī)股(gǔ)价(jià)有所回(huí)调，公司(sī)股价年(nián)内(nèi)涨幅仍近(jìn)150％，市(shì)值超过1100亿。

　　此一方水等于多少吨水，一方水等于多少吨水(cǐ)背景下，三六零年报和一季报出炉后，股吧直(zhí)接炸开了锅，多数投资者表示大跌眼镜，开始(shǐ)担心(xīn)下周一股价表现。

　　中国(guó)基金报记者(zhě)注意到，随着(zhe)今年以(yǐ)来股价的暴涨，三(sān)六零(líng)的(de)投资者人数大幅(fú)增加。截至到去年底，公司有股东户数19.92万户，几乎连(lián)续六(liù)个季(jì)度保持基(jī)本不变，但到了今年一(yī)季度末股东数来(lái)到(dào)32.88万，净增(zēng)约13万户，增幅(fú)高(gāo)达65％。

　　与大量投资者涌入相反(fǎn)，一季度以股(gǔ)权投资机(jī)构(gòu)为代表的(de)十大股东却在逢高大幅减持。十(shí)大股东名单显示，一季度“北京中关村资(zī)本基金(jīn)管理有(yǒu)限公(gōng)司-北京中(zhōng)发助(zhù)力(lì)壹号投资(zī)基金（有(yǒu)限合伙(huǒ)）”减(jiǎn)持3009万股，减(jiǎn)幅近40％；金砖丝路(lù)（银川）股权投(tóu)资合伙企(qǐ)业（有限(xiàn)合伙）减持(chí)2750万(wàn)股，减幅44％；天(tiān)津信心奇缘股权投资合伙企(qǐ)业（有限合伙）减持(chí)2742万股，减幅49％。上述(shù)三大股东合(hé)计减(jiǎn)持(chí)超约8500万股，即便按一季(jì)度均价计套现金额也在10亿元以上。

　　哪(nǎ)吒汽车(chē)巨亏69亿

　　三六零新增9亿投资损失

　　此次三六零的2022年财(cái)报，也首(shǒu)次把其(qí)投(tóu)资企业、造车新势(shì)力之一的哪吒(zhā)汽车(chē)去年财务数据曝光。

　　2022年(nián)度，哪吒汽车（经(jīng)营实体为“合纵(zòng)汽车”）营(yíng)业收入133亿元，净(jìng)利润-69.19亿元。根据(jù)三六零此前公告(gào)披露(lù)的数据，2020年哪吒汽车营(yíng)收12.97亿元，净亏损13.21亿元；2021年哪吒汽车实现营收(shōu)57.35亿元，净亏(kuī)损29亿元(yuán)。这意味着，哪(nǎ)吒汽(qì)车2022年(nián)亏损(sǔn)进一(yī)步扩大(dà)，而三年累计亏(kuī)损已(yǐ)经超过百亿，达(dá)到超(chāo)112亿(yì)元。一方水等于多少吨水，一方水等于多少吨水p>

　　去年6月26日(rì)，三六(liù)零曾公告，放弃对哪吒汽车的增资权。具体(tǐ)来(lái)看(kàn)，三六零(líng)全资子公司三六零(líng)私募基金拟将(jiāng)其持有(yǒu)的对应哪吒汽车3.53％股权的出资权转让给两家有(yǒu)限合伙企业，对应的增资额(é)为10亿元。据(jù)此估算，哪(nǎ)吒汽车估值为282亿元。放弃上(shàng)述增(zēng)资(zī)权(quán)后，三(sān)六零持有(yǒu)哪吒汽车11.43％的股权(quán)。

　　而到了2022年12月28日，三六零又发布对外(wài)投资(zī)进(jìn)展公告称(chēng)，已与哪吒汽车各股东方签(qiān)署有关协议(yì)，以支(zhī)持哪吒汽车股(gǔ)份制改造。2023年1月，三六零发布(bù)《关于对外投资进展》公告显(xiǎn)示，为了配(pèi)合哪吒汽车股改，三六零(líng)的持股比例降至10.72％，对应账(zhàng)面价值为(wèi)11.53亿元(yuán)。此时(shí)，半年(nián)多一点哪吒汽(qì)车的估(gū)值已(yǐ)经缩水(shuǐ)为107.56亿元(yuán)，跌了一半(bàn)不(bù)止。

　　此次2022年财务数据(jù)出炉后，哪吒(zhā)汽车估值(zhí)会(huì)否进一步下调不得而知。

　　由于(yú)哪吒汽车的亏损(sǔn)，三(sān)六(liù)零持有股权的账面值出现较大投资损失。2022年公(gōng)司的投(tóu)资(zī)收益为亏损12.93亿元，变(biàn)动金额(é)14.47亿元，剔除出售(shòu)欧(ōu)朋浏览器(qì)确(què)认(rèn)的(de)投资亏损5.14亿元，意(yì)味着哪吒汽(qì)车带(dài)来(lái)的投(tóu)资亏损约(yuē)9.4亿元。

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