昨夜，据路透社最新报道(dào)，知情人(rén)士透(tòu)露，美国总统拜登和(hé)众议院议长麦卡锡接近就美(měi)国债务上限达(dá)成(chéng)协议，双方在可(kě)自由支(zhī)配开支方面的分歧(qí)仅为700亿美元(yuán)。

　　这名消息人士和另一名了解(jiě)谈(tán)判情(qíng)况的人士(shì)称，最(zuì)终可能达成的(de)不会(huì)是一份长达数(shù)百页、可(kě)能需要立法(fǎ)者(zhě)花几(jǐ)天时(shí)间撰写、阅读和投票的法案，而是一份包含几个关键数字的精简(jiǎn)协议(yì)。另(lìng)一位消息人士(shì)称，预计(jì)谈判代表将(jiāng)敲定可自由支配(pèi)开(kāi)支的最高限(xiàn)额(é)，包括(kuò)军费开支，但让议(yì)员们在未来几(jǐ)个月通过正常的(de)拨款程序敲定住房和教育等类别的细(xì)节。根据(jù)美国联(lián)邦数(shù)据(jù)，2022年，美国的可(kě)自由支配支出达到1.7万(wàn)亿美元，占6.27万亿美元支出(chū)总额的27％。其中大约一(yī)半(bàn)用(yòng)于国防，一些议员表示不应(yīng)该削减这(zhè)一领域(yù)的支出。

　　俄(é)罗斯副总理(lǐ)诺瓦(wǎ)克周四(sì)表(biǎo)示，OPEC+在4月做出减产(chǎn)决定后，将于(yú)6月4日举行的六个(gè)月(yuè)来首次(cì)面对面会议(yì)不(bù)太可能采取新的措施(shī)。当前的任务是监控市场形势并及时作出反应。诺(nuò)瓦克重申OPEC+的目(mù)标不是推动油价上涨(zhǎng)，而是平(píng)衡价格，以(yǐ)确保生产(chǎn)者和消费者的(de)利益。

　　诺瓦克预计布伦(lún)特原油价格到2023年底将略(lüè)高(gāo)于80美元/桶。他认为，目前的价格反(fǎn)映了市(shì)场(chǎng)对全球宏观(guān)经济形势的评估。美国加息阻碍了油价进一步上(shàng)涨。

　　受此影响，WTI原油期货(huò)盘中一度跌超4.5％，跌破71美元/桶。

　　此外，周四的最新数据(jù)显(xiǎn)示，交易员们完全押注美联(lián)储会在(zài)6月或7月的某次会(huì)议上再度加(jiā)息25个基(jī)点，最(zuì)早在6月便加息的可能性(xìng)已(yǐ)超过50％。

　　其中，与7月份FOMC会议(yì)挂(guà)钩(gōu)的(de)掉(diào)期合约升至5.37％，比当前有效联邦(bāng)基金利率5.08％高出超过(guò)25个(gè)基点，这代(dài)表市(shì)场认为(wèi)接(jiē)下来两次会议中美联储(chǔ)肯(kěn)定会加息25个(gè)基点(diǎn)。

　　同(tóng)时，与6月FOMC会议(yì)挂钩(gōu)的掉(diào)期合约显(xiǎn)示(shì)消(xiāo)化了约14个(gè)基点的加息预期，由于美(měi)联储加息规模通常都是25个(gè)基(jī)点的倍数，这代表6月加息25个(gè)基点的(de)概率高于50％。

　　截至今晨收盘，最终，WTI 7月原油期(qī)货收跌3.37％，报71.83美元/桶；布伦特7月原油(yóu)期货收跌2.68％，报76.26美元/桶(tǒng)，和美油(yóu)均止步(bù)三日连(lián)涨(zhǎng)。

　　美股收(shōu)盘(pán)，纳指初步(bù)收涨1.71％，标(biāo)普500指数(shù)涨0.88％，道指小幅收跌(diē)约30点。

　　芯片股中，表现最好的英伟达早(zǎo)盘(pán)股价曾涨至(zhì)394.8美元，涨幅超过29％，收涨24.4％，收盘价(jià)略低于380美元，创盘(pán)中(zhōng)和收盘(pán)历史新高，市值曾达(dá)到9550亿(yì)美元，距1万亿美元市值(zhí)大关(guān)一(yī)步之遥，有望成为全球第九(jiǔ)家市值突(tū)破1万亿(yì)美元的上市公司。盘中英(yīng)伟达市值(zhí)曾涨将(jiāng)近2000亿美元，几乎(hū)相当于两个(gè)英特尔的(de)市(shì)值。英伟达创美股史上最大单日市值增长规(guī)模(mó)，一(yī)日(rì)的市值涨幅比(bǐ)标普500 472只成(chéng)份股(gǔ)各自的市值都高(gāo)。

　　最(zuì)新(xīn)的(de)财报数据显(xiǎn)示，英伟达Q1营收为71.9亿美元(yuán)，同比(bǐ)下降13％，但好于市场预期的(de)65亿美元；调整后每(měi)股(gǔ)收益为1.09美元，市场预期0.92美元。按(àn)业(yè)务划分，英伟达数据中心业务营(yíng)收增长14％至42.8亿(yì)美元(yuán)，好于(yú)市场预期的39亿美(měi)元。

　　最重要的数(shù)据在(zài)于——展望未来，英(yīng)伟(wěi)达预计第二财季营收(shōu)将达到(dào)110亿美元左右，较市场预期的71.8亿美元高53％。这一(yī)极(jí)度积极的展(zhǎn)望表明，英伟(wěi)达从(cóng)全球企业布局AI的热(rè)潮中(zhōng)获得(dé)的利益远超人们预(yù)期。英伟达生产极度复(fù)杂的人工智(zhì)能计算(suàn)任务所需的GPU芯片，可谓火(huǒ)爆全球(qiú)的ChatGPT所需的最重(zhòng)要底(dǐ)层硬件。英伟(wěi)达如(rú)今在AI用途的芯片领(lǐng)域占据主导(dǎo)地位，该公司推出的(de) A100/H100 GPU芯片极度(dù)适合AI训练和运行机器学习软(ruǎn)件，这(zhè)也(yě)是(shì)支持OpenAi旗下火(huǒ)爆(bào)全(quán)球的ChatGPT的最关键底层硬件(jiàn)。

　　黑色(sè)系集体“跳水(shuǐ)”，铁矿、钢材(cái)期价创近半年以来新低

　　昨日，铁(tiě)矿石、钢材期货盘中明显下滑并创下(xià)近半年或半(bàn)年多以来(lái)新(xīn)低(dī)。截至5月25日下午收盘，铁矿石主力(lì)合约2309下跌2.23％至681元/吨，盘(pán)中(zhōng)最低下探674元/吨；螺(luó)纹(wén)钢主力(lì)合约2310下跌2.53％至3432元/吨；热卷主力合约2310下跌(diē)1.78％至3532元/吨。

　　夜盘时段，双焦持续重挫，截至(zhì)23点收(s无菌蛋是什么，无菌蛋是什么蛋hōu)盘，焦煤跌近5％，焦(jiāo)炭跌(diē)超(chāo)4％。

　　进入5月以来，黑色商品在经历短暂(zàn)反弹后于(yú)近期再次走(zǒu)弱。对此，大有期货(huò)投研中心黑色(sè)高级研(yán)究员黄科在接(jiē)受期货日报记(jì)者采访(fǎng)时表示，近(jìn)期黑(hēi)色(sè)系品种(zhǒng)大幅下跌是宏(hóng)观和产(chǎn)业共振带来的结果。

　　“其中宏(hóng)观层面(miàn)，目前(qián)美国(guó)两(liǎng)党对于政府(fǔ)债务上限问题仍没有达成一致(zhì)，随着(zhe)截止日期临近，市场各(gè)方的避(bì)险观望情(qíng)绪较为(wèi)明显(xiǎn)；而从美(měi)联储5月(yuè)会(huì)议纪(jì)要(yào)来(lái)看，不能排除接下来(lái)继(jì)续加(jiā)息(xī)的可能性(xìng)，当前(qián)美联储(chǔ)6月加息(xī)概(gài)率上升到(dào)40％附近，近期(qī)美(měi)元指数走强对于大宗商品价格普遍形成一(yī)定压力。国(guó)内方面，5月份公布的社融和固定资(zī)产(chǎn)投资等经济数据略(lüè)低于市场(chǎng)，市(shì)场(chǎng)担心经济复苏的后劲不足，也导致(zhì)与国内经济状况(kuàng)关联性较(jiào)强的(de)黑色系品(pǐn)种支撑弱(ruò)化。”黄科说(shuō)。

　　目前黑色(sè)产业(yè)层(céng)面也并无(wú)利多因素。黄科(kē)表示，从现货市(shì)场表现来看，虽然目前铁水(shuǐ)产量已经见顶，但随着成本端(duān)原料价格(gé)的大幅回(huí)落，钢厂方(fāng)面并(bìng)没有很(hěn)强(qiáng)的减产(chǎn)动(dòng)力。在行业利润尚存、部分钢厂复产的情况下，本周钢联螺纹、热(rè)轧产量(liàng)甚至(zhì)止(zhǐ)跌回升(shēng)，减产(chǎn)不及(jí)预期以及原料成本(běn)持(chí)续下(xià)移导致(zhì)钢价下方支撑走弱；而(ér)当前国内钢材需求(qiú)也(yě)已临近(jìn)淡季，在需求乏力的情况下，钢材价格不断下(xià)探寻底(dǐ)。

　　建信期(qī)货黑色(sè)产业研(yán)究主管翟贺攀对(duì)记(jì)者表示，自(zì)今年3月中旬(xún)以来，铁(tiě)矿石、钢材等(děng)黑色系商品(pǐn)市(shì)场(chǎng)整体(tǐ)陷入(rù)“供(gōng)应增(zēng)、需求底部徘徊、成本塌陷”的负向循环，期(qī)现货价格(gé)呈“螺旋式”走低趋势。

　　“具体来看，近两个月(yuè)来钢材下游需求(qiú)恢(huī)复距离此前预期有较大差距(jù)，叠加今年年(nián)初(chū)以来(lái)市场对下游需求的乐观(guān)预(yù)期(qī)，导(dǎo)致(zhì)钢厂产量增幅较(jiào)大(dà)。而在市场供需阶段性错配的情况下，钢(gāng)铁原燃料进口(kǒu)规(guī)模又出(chū)现(xiàn)明(míng)显增(zēng)长，同时预期中的下半年的粗(cū)钢产量平控政策也进一步压低了钢(gāng)铁(tiě)原燃料价格(gé)。”翟(dí)贺攀说。

　　据Mysteel相关数据统计，3月初以来，钢材五大品种周度表观消费量(liàng)均值为(wèi)1000万吨(dūn)，仅比去年同期增长(zhǎng)0.6％，但(dàn)较2019-2021年同期分别下(xià)降9.0％、9.1％和12.8％。据国家(jiā)统计(jì)局数据，1-4月(yuè)份我国粗钢产量为3.54亿吨，同比增长(zhǎng)5.4％。据海关统计，1-4月份我国进(jìn)口铁矿石(shí)与(yǔ)炼(liàn)焦煤分(fēn)别为3.85亿吨(dūn)和3114万吨，同(tóng)比分别增(zēng)长8.6％和88.6％。

　　钢材短(duǎn)期或延(yán)续弱势(shì)，中期有反弹空间

　　从当前钢材市场面临的问题来看(kàn)，方正中(zhōng)期期(qī)货研究院(yuàn)黑色组长汤(tāng)冰华告诉(sù)记者，主要有以下三个方面的问题：一是(shì)无菌蛋是什么，无菌蛋是什么蛋高炉减产(chǎn)不充分；二是(shì)外需(xū)可能会大幅下滑；三是国内(nèi)政(zhèng)策刺激还比(bǐ)较有限，当前内需虽(suī)然未见好转，但今年以来(lái)表(biǎo)现一直(zhí)低于预期(qī)。

　　谈及当前钢矿品种价格底部是否已现，汤冰华表示(shì)，由于二季度以来国内政策利多(duō)有限，导致“买预期”交易未能(néng)如期出现，但(dàn)国内市场利(lì)空在价格中已有体现(xiàn)，从后期市场表现来看，钢材需(xū)求端利空可能来(lái)自海外(wài)，6月出口一旦转差，则(zé)板材供应(yīng)压力会(huì)明显增(zēng)加，产(chǎn)量也(yě)面临(lín)继续(xù)压(yā)减。因(yīn)此，在(zài)经历(lì)4-5月(yuè)份的政策不及预(yù)期后，国内下一个(gè)相对重(zhòng)要的政策时点可能在7月的半年度(dù)经济数据公布后，在此之前，钢矿品种价格底(dǐ)部的确立需要黑色(sè)商品整体(tǐ)供(gōng)应回落(luò)，即铁水产(chǎn)量、焦煤供应及铁矿石非主流矿发货均出现(xiàn)下(xià)降。不过目前焦煤(méi)进口(kǒu)通关及铁(tiě)矿石非(fēi)澳巴发(fā)货已(yǐ)开(kāi)始减少，但铁水下(xià)降并不明显(xiǎn)，负反(fǎn)馈还在持续，价(jià)格还未真正见底。

　　在黄科(kē)看来，后续钢(gāng)矿品种止跌需要(yào)具备(bèi)两个条件：一是煤炭价格(gé)止跌，从(cóng)成本端对钢价形成一定支撑；二是钢厂方面(miàn)有(yǒu)实质性的减产行动(dòng)，从而改善市场对于后期供需平衡的预(yù)期。不过，从目前情况来看(kàn)，在(zài)进口煤(méi)冲击(jī)之下，近期(qī)国(guó)内(nèi)煤炭市场情(qíng)绪较为悲观，动(dòng)力煤价格有加(jiā)速下跌(diē)迹象；此外(wài)国内粗(cū)钢(gāng)产量平控政策尚(shàng)未执行，钢(gāng)厂主动减(jiǎn)产意愿不强。因(yīn)此，预(yù)计短期内黑(hēi)色系品种或(huò)延续弱势，整体易跌难涨(zhǎng)。

　　“积重难返的市场供需格局(jú)，与成本(běn)塌陷叠加(jiā)造(zào)成的负(fù)向循环，或将令铁(tiě)矿石、钢材等黑(hēi)色系(xì)商品价格惯(guàn)性下跌(diē)趋势短暂(zàn)延续(xù)，难有(yǒu)像样的反弹。”翟贺(hè)攀(pān)说(shuō)。

　　此外值得注意的是，在期货价格大幅下探(tàn)之际，螺纹钢(gāng)现货(huò)价(jià)格已(yǐ)跌(diē)回(huí)至2020年5月之前的(de)水平。对(duì)此(cǐ)，翟贺(hè)攀告诉(sù)记(jì)者，螺(luó)纹(wén)钢现货目(mù)前(qián)回归(guī)2020年疫情初(chū)期(qī)的价格(gé)区间(jiān)有(yǒu)利(lì)于行业供(gōng)需加快调整，且目前距离(lí)2020年底(dǐ)部不远。

　　“因此，基于钢厂(chǎng)铁矿石库存和钢材社会库(kù)存较(jiào)近年同期偏低、6月(yuè)份之后来自政策面和市(shì)场力(lì)量的供应(yīng)压减(jiǎn)速度(dù)加快(kuài)、稳经济政策效果或将在(zài)下(xià)半(bàn)年显(xiǎn)现、国际(jì)局势缓和以及国内(nèi)外价差有(yǒu)利于钢(gāng)材出口再上(shàng)台(tái)阶(jiē)等(děng)因素，未(wèi)来2-4个月，我们对黑色系商(shāng)品价格保持(chí)谨慎乐(lè)观，尽(jǐn)管难以(yǐ)恢复至今年4月中旬之前的偏高水平，但中期反弹依然有空间。”

　　汤冰华也(yě)表(biǎo)示，当(dāng)前钢(gāng)铁产业(yè)链库存整体较(jiào)低(dī)，因此在(zài)后续(xù)进入减产(chǎn)期间(jiān)后，钢材价格下跌一旦(dàn)出现企稳，那么低价(jià)可能会刺激(jī)补(bǔ)库，并(bìng)带动行情出(chū)现阶段反弹。

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