财联社4月28日讯（记(jì)者 吴雨其(qí)）随着公募基(jī)金(jīn)2023年一(yī)季(jì)报披露完成，多位知(zhī)名基(jī)金经理大(dà)幅调仓换(huàn)股的动向和(hé)投(tóu)资(zī)方向也浮出(chū)水面。

　　其中，张坤大(dà)幅加仓中(zhōng)国海洋石油，刘彦(yàn)春则加仓海康(kāng)威视、美的集团、腾讯控股(gǔ)，谢治宇(yǔ)布局AI板块，加仓海(hǎi)康威视、晶晨(chén)股份、中(zhōng)际旭创、澜起科技、中国移动、腾(téng)讯控(kòng)股、赛腾股份、星环科(kē)技-U，常处于风口(kǒu)浪尖的葛(gé)兰，也开始布局人工智能(néng)，加仓同花(huā)顺(shùn)、金山办公、寒武纪-U等概(gài)念股。

　　在人工智(zhì)能大(dà)行其道的首季，包括谢治宇、周蔚文、葛兰等顶流开(kāi)始(shǐ)追逐AI，另一(yī)面，一些专注长期成长(zhǎng)价(jià)值的基金经理仍坚守(shǒu)新能源，如曾经的公(gōng)募冠(guān)军(jūn)刘(liú)格(gé)菘。

　　有人追逐成了(le)风

　　2023年一季度，是人工智能的(de)盛典。面对火出(chū)天际的AI赛道，究竟是应该与(yǔ)其共舞，还是(shì)不(bù)为所动继续(xù)坚(jiān)守“初心”？

　　观察一季报(bào)的调仓(cāng)换(huàn)股，可见越来越多的基(jī)金经理选择了(le)前(qián)者。“不买AI就是等死，追买AI可能(néng)是找死，横(héng)竖(shù)都(dōu)是死，不如搏一把(bǎ)再死，也许富(fù)贵险中求呢”，是行业心态的生动(dòng)写照。

　　光大证券(quàn)统计数据也证明了这一(yī)点，公募基金一季度大(dà)幅(fú)加(jiā)仓(cāng)TMT板块中(zhōng)的计算机和通(tōng)信行(xíng)业。截(jié)至2023年3月31日，主动偏股基金重仓股在TMT板块配置市值4707亿元，一(yī)季度大(dà)幅(fú)提升(shēng)1163亿元。

　　包括(kuò)一直深耕医疗的(de)葛兰在内，众多知名基(jī)金经理布局AI。具体来(lái)看，中(zhōng)欧阿(ā)尔法混合一季(jì)度(dù)大手笔新进中芯国际、上海电影(yǐng)，其中前者加仓(cāng)1366.4股，还加仓腾讯83.67万股。其所(suǒ)管的另一只中欧研究精(jīng)选混合(hé)一季度新进金山办公14.37万股。此外(wài)，中欧明睿(ruì)新起点(diǎn)混(hùn)合(hé)一季度新进中芯国际、同花(huā)顺，将(jiāng)寒武纪的仓位从0.46万股加到28.53万股，金山办公(gōng)的仓位从0.09万(wàn)股加到15万(wàn)股。

　　从上述调仓换股中也能看出葛兰(lán)的人(rén)工智(zhì)能投(tóu)资方(fāng)向——从(cóng)AI上游(yóu)的芯片、到算力以及终端的应用、办公等。

　　窥一斑而知全豹，葛兰的(de)操作只(zhǐ)是公募基金(jīn)经理加(jiā)仓AI的一(yī)个缩影。从各位知名基金经理调仓动向(xiàng)可以看(kàn)出(chū)，大家都纷(fēn)纷“搬家”到(dào)了(le)TMT。

　　同样为中欧“顶梁柱”的周蔚文也在一季报(bào)中也提到，随着ChatGPT的横(héng)空(kōng)出世，海外大模型以(yǐ)及相关人工智能的产(chǎn)业趋势受到市(shì)场关注(zhù)，并很快(kuài)扩散到国内产业(yè)界，市场聚焦于(yú)上游算力、传输和(hé)下游运(yùn)用，在经济(jì)复(fù)苏(sū)相对温和(hé)的情景下，计算机(jī)、通讯、传媒、电(diàn)子行业受到各方资金的追捧，涨幅遥遥领先。

　　从(cóng)十大重仓股来看，万达(dá)电影新入他所管理的中欧新趋势十大重仓股，中欧洞见一年持有则(zé)加仓(cāng)了(le)立讯精密、腾讯控股等个股；中欧明(míng)睿新常态则加仓深信(xìn)服等。

　　再如谢治宇，海康威视、澜起(qǐ)科技(jì)、中际旭创(chuàng)、晶(jīng)晨股份等(děng)AI热股均为新晋兴全合润(rùn)重仓(cāng)股。

　　他也表示，随(suí)着ChatGPT取得了突破性的进展，由AI芯片(piàn)、服务(wù)器、光模块等子(zi)板块(kuài)带动的人工智能(néng)、中字(zì)头的“中特(tè)估(gū)”、半导(dǎo)体等板块涨幅较大，在GPT应用端(duān)中(zhōng)游戏(xì)、影视(shì)等板块也实现(xiàn)较大幅(fú)度(dù)上涨(zhǎng)。

　　值得(dé)注意的是，此前招商证券研报称，从历史上来(lái)看(kàn)，30％是(shì)主(zhǔ)动偏股公募基(jī)金大(dà)类行(xíng)业配(pèi)置比例一(yī)个(gè)很重要的临界值，往往(wǎng)预示着某个板块进入过热阶段。截至(zhì)2023年一季度末，主(zhǔ)动(dòng)偏股公募基金对(duì)TMT配比(bǐ)明显提升至20.26％，但与临(lín)界值尚存安全距离。从这点看，基(jī)金经理对于(yú)TMT来说仍称不上(shàng)“抱团”，仍有基金经理并未上车。

　　有人守候成了景

　　在(zài)“追风”的另(lìng)一面，仍有一(yī)部分仍(réng)坚守新能源，也(yě)有(yǒu)一部(bù)分试图低位捡拾新能源(yuán)筹码。

　　如曾经的公募状元刘格菘。据了(le)解，广发(fā)基金(jīn)成长团队对新能源的钟爱(ài)业(yè)内闻名，最新披露的一季报中也(yě)证实了他们的(de)“坚守初心”。

　　当年的冠军基金广发双擎升(shēng)级(jí)，从其(qí)十大(dà)重(zhòng)仓股来看，前(qián)五大重仓股的(de)占比(bǐ)均超过(guò)了8.5％，分别是晶(jīng)澳科技、阳(yáng)光电源、亿(yì)纬锂能、隆(lóng)基绿能，圣邦(bāng)股(gǔ)份(fèn)，均属于(yú)新能(néng)源(yuán)概念(niàn)股。除此(cǐ)之外，他还仍加仓了天合光能、荣(róng)盛石化等个股，且新晋(jìn)晶(jīng)科能源为(wèi)十大(dà)重(zhòng)仓股。

　　刘格菘在一(yī)季报表达(dá)了仍对新能(néng)源(yuán)保(bǎo)持信心，“我们(men)对本产品重点持(chí)仓的光(guāng)伏、储能、新(xīn)能源车方向保持相对乐观(guān)，投资(zī)中相(xiāng)信基本面(miàn)优秀和增量价值积累的(de)公司。经过调整，行业估(gū)值水平已在历史低位，产业链的变化在市(shì)场定(dìng)价中未被(bèi)充分(fēn)认知和体现。”

　　再(zài)如傅鹏博，其管理的睿远成长价(jià)值混合(hé)前十(shí)大(dà)重仓股分别为中国移动(dòng)、宁德(dé)时代、三安光电、通威股(gǔ)份、万华化学、正方体体对角线的公式是什么，正方体体对角线公式计算广汇能源、东方雨虹、立讯(xùn)精(jīng)密、三诺生(shēng)物(wù)正方体体对角线的公式是什么，正方体体对角线公式计算、新(xīn)宙邦(bāng)。对比去年年底该基金增持了宁德时代、通(tōng)威股份、万华(huá)化学、广汇能源、东方雨虹。值(zhí)得关注的是，加仓幅度(dù)最多的是光(guāng)伏龙(lóng)头通威股份，为(wèi)60％。

　　李晓(xiǎo)星(xīng)所(suǒ)管的银(yín)华心怡混(hùn)合也(yě)加仓了新能源，如晶科(kē)能源(yuán)、锦浪科技、东(dōng)方电缆等。他表示，“我们曾经提到了(le)新能源板块的一些风(fēng)险点，这些风险点在经(jīng)过大(dà)半年的消化后，在(zài)这个(gè)估值(zhí)分(fēn)位以(yǐ正方体体对角线的公式是什么，正方体体对角线公式计算)及股价位(wèi)置下，我们认为新能(néng)源板块的风险因素已经充分释放，目前这个时间(jiān)段，新能(néng)源(yuán)非(fēi)常具有吸引力。在一季度(dù)我们对于电动车(chē)、光伏、储(chǔ)能、海风的(de)一些标(biāo)的，都增(zēng)加了一(yī)些仓(cāng)位。”

　　对于(yú)人(rén)工(gōng)智(zhì)能，他(tā)认为，“太阳底(dǐ)下没有新鲜事，过度(dù)的热情在某个阶段总(zǒng)会消退。”

　　实(shí)际上，许多基金经理在AI的(de)“大风”之下，并(bìng)没有选择“押(yā)注”TMT。

　　万家基金经理章恒(héng)在接受财联社记者采访时提(tí)到，他曾重(zhòng)点(diǎn)关注过TMT板(bǎn)块，但并不喜(xǐ)欢去追逐风(fēng)口，他(tā)选择会在全市场做行业(yè)轮(lún)动，在操作上(shàng)绝对不是去捕捉(zhuō)每个时期的“最靓的仔(zǎi)”。“对于自己看好的行业，你重仓(cāng)押进去，不确定性(xìng)来的时候，无(wú)论是(shì)基(jī)金经理个人还是投资者，其实都是无(wú)法(fǎ)承(chéng)受(shòu)的(de)。所以，任何一个行业，即使你再看好，也要(yào)控(kòng)制持有(yǒu)比例，分(fēn)散风险。”他表示。

　　交银(yín)施罗(luó)德基金(jīn)的王崇一季报表示暂时无(wú)法(fǎ)预(yù)测其兑现节奏和时(shí)间，短期内(nèi)也很难在A股(gǔ)找到(dào)明(míng)显的(de)受(shòu)益(yì)标的，就没有参与。不过他(tā)也认为这些股(gǔ)票的估值体(tǐ)系(xì)还在合(hé)理接(jiē)受范(fàn)围内。

　　极致行情下，AI还能(néng)“爱”吗？

　　上(shàng)述(shù)分析可(kě)知(zhī)，今年(nián)一季度仍有不少基金经理重仓“押注”AI。在这种极致行情下，AI板(bǎn)块(kuài)的未来走势将如(rú)何？

　　一部分市场人(rén)士(shì)仍看(kàn)好AI。

　　国海策略目前仍维持TMT为全(quán)年市场主线的判断，相关领(lǐng)域如AI芯片、服务器(qì)以及光模块等细分赛道将陆(lù)续迎来基本(běn)面(miàn)的确认(rèn)，中微观层(céng)面(miàn)上尚有(yǒu)空间，估(gū)值修(xiū)复尚未结束，个(gè)股上是(shì)找机会的格局。

　　中金(jīn)公司(sī)研报指出，年初(chū)至今(jīn)市场(chǎng)对(duì)AI关注度持续高(gāo)企，上(shàng)一轮行情催化主要集(jí)中于(yú)大模型的突破进展；而4月以来，我们观察到各个领域的(de)应用厂(chǎng)商正加速AI融合(hé)应用产(chǎn)品(pǐn)的(de)研发和发(fā)布，其中办公场景进展相对较快，我们预计5月之后将进入(rù)AI应用的(de)加速(sù)繁荣阶段。我们(men)持续看多AI，并在(zài)应(yīng)用、算力、模型三(sān)层中建议投资(zī)者优先关注应(yīng)用(yòng)层投资机遇。

　　百亿私募大佬(lǎo)董承非(fēi)也(yě)看好(hǎo)相关板(bǎn)块，他认为(wèi)，2011年之前是周期的时代，2011年之后是消费的时代，但(dàn)未来10年，最牛(niú)的资产(chǎn)是科(kē)技。他坦(tǎn)言，自己目前(qián)重(zhòng)仓半导(dǎo)体板块。

　　不过另(lìng)一部分市(shì)场(chǎng)人士也指(zhǐ)出，AI后续或(huò)有波动或调整。

　　中信建投证券策略(lüè)首(shǒu)席分析(xī)师陈果，在A股二(èr)季度投资策略会上(shàng)提到“今年(nián)大概率还是一个偏成长风格(gé)占优，尤(yóu)其是很多科技股在过(guò)去几年其实没有(yǒu)太多的表(biǎo)现。以前我们讲茅指数、宁组合，其实TMT板块(kuài)有很长时间没有太多(duō)表现。今(jīn)年(nián)要(yào)推动数字经济，今年半导(dǎo)体(tǐ)周期要见底，本身今年科(kē)技股(gǔ)的机会是可以期待的(de)”。

　　不过，他(tā)也(yě)提醒道(dào)，“TMT应该没有走完，但二季度可能(néng)会有一(yī)些波(bō)动。AI现在(zài)还(hái)是主题投资阶(jiē)段不太(tài)适合(hé)大多数的投(tóu)资(zī)者，不适合在这(zhè)个(gè)位置上(shàng)去追。”

　　广发证(zhèng)券研报中(zhōng)判断，本轮AI板块已进入第一轮调整期(qī)，但对标(biāo)2013年“移(yí)动互联网+”行情节奏，预计本轮后续调整(zhěng)时长(zhǎng)与(yǔ)幅度有限。对(duì)于(yú)下一阶段“AI+”行情，建(jiàn)议逢(féng)低布局(jú)有望(wàng)率(lǜ)先实现业绩兑(duì)现的环(huán)节，即满足“自(zì)身产业(yè)周期向上+AI加持下的业(yè)绩增厚(hòu)机遇(yù)”的领域，比如，电(diàn)子、计(jì)算机、传媒、通信。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 正方体体对角线的公式是什么，正方体体对角线公式计算