随着(zhe)3月进出口数据的出(chū)炉，纯碱市场(chǎng)数据表现“亮眼”，使得(dé)短(duǎn)期市场(chǎng)悲观情绪有(yǒu)所缓(huǎn)和。从表象看，进出口双双超预(yù)期，也显示(shì)出纯碱市(shì)场(chǎng)供需两旺(wàng)、出口向(xiàng)好的态势仍在延续。

　　中(zhōng)国海关总署数据(jù)显示，2023年(nián)3月纯碱进口(kǒu)量4.56万吨(dūn)，2022年3月0.71万吨(dūn)，同比增加(jiā)3.85万吨。3月纯碱(jiǎn)出口16.3万吨，2022年3月出口14.44万吨，同比增(zēng)加1.86万吨。

　　“之前市(shì)场预(yù)期纯碱出口下降，进口增加(jiā)，从实(shí)际数据来看，其表现(xiàn)超出市场预(yù)期。”国投安信期货高(gāo)级分析师周小燕(yàn)表示。

　　“3月(yuè)纯碱进口4.56万吨，环比2月(yuè)提升(shēng)4.55万(wàn)吨，同比去(qù)年3月(yuè)提升3.85万(wàn)吨。”光大期货分析师张凌(líng)璐表示，相较(jiào)于1月1814吨(dūn)、2月(yuè)62.99吨的进口(kǒu)量，3月纯碱进口数量超预期增长(zhǎng)。据她介绍，2022年全年(nián)除了1—2月份纯碱进口数量(liàng)超过1万吨，其余月份进口数量在(zài)3000吨—7600吨之(zhī)间波动。在她看来(lái)，进(jìn)口的大量增长主要集中于部(bù)分浮法(fǎ)玻璃和(hé)光伏玻璃厂(chǎng)，在国内(nèi)供(gōng)需(xū)紧平(píng)衡的情况下(xià)，下游(yóu)通(tōng)过进口来补充使用量。这部分进(jìn)口增量到港后直接进入下游(yóu)玻璃厂，对市场的冲击程度相对有限，但在一定程度上(shàng)可能会导致下游厂(chǎng)家减少从国内(nèi)厂家采购纯碱的数量(liàng)。

　　从(cóng)出口数(shù)据来(lái)看，3月(yuè)纯碱出口(kǒu)16.3万(wàn)吨，环(huán)比2月(yuè)提(tí)升23.28％，同比去年3月提升12.92％。

　　张凌(líng)璐表示(shì)，2022年初全球市场面临暴(bào)风雪等极端天气、国际地缘政治冲突导致(zhì)美国和(hé)土耳其运(yùn)输阶(jiē)段性受阻，再加上全球能源价格上涨、欧(ōu)洲(zhōu)碱厂大面积减产、我(wǒ)国出口(kǒu)市场新(xīn)增南(nán)美和非洲(zhōu)的份额，都是带动去年全(quán)年纯碱出口大(dà)幅提升(shēng)的导火索。今年随着(zhe)国际能源价格的回落、黑天(tiān)鹅事(shì)件消(xiāo)退、国(guó)内多(duō)个大宗商品价格(gé)处于全球高位之时(shí)，纯(chún)碱出口还能(néng)保持增长(zhǎng)态势，也确(què)实超出市场(chǎng)预期。

　　“3月份出口(kǒu)量在去年高(gāo)基(jī)数的基(jī)础上进(jìn)一步增加至16.3万吨，大超市场(chǎng)预期，显示出行业供需两旺、出口向(xiàng)好的态势仍在(zài)延续(xù)。”在(zài)方正(zhèng)中(zhōng)期期货分析师魏朝(cháo)明看来，2022年国(guó)际(jì)能源价格高企，纯碱出(chū)口显(xiǎn)著放量，今(jīn)年(nián)出口量能在(zài)去(qù)年高基数的基础上进(jìn)一步上(shàng)扬，显示国际市场对(duì)纯碱需求具有(yǒu)较(jiào)强韧性，国际需求显著(zhù)走弱(ruò)的预(yù)期有待修正。

　　期货日报记者(zhě)了解(jiě)到，全球经(jīng)济的衰退(tuì)预(yù)期或导致全球实(shí)体企(qǐ)业(yè)承压，海外纯(chún)碱需求可能会受到(dào)一定影(yǐng)响。而国内经济稳增长预期强烈，国内纯(chún)碱(jiǎn)需求表现或较海(hǎi)外强劲，这在长期也(yě)可能(néng)影响我国纯碱出口数(shù)量。

　　对(duì)此，南华期货分析师李嘉豪告(gào)诉记者，相(xiāng)较于(yú)去年，今年纯碱出口的预期走弱(ruò)。主(zhǔ)要在于国外能源的回落(luò)背(bèi)景(jǐng)下(xià)供应的回(huí)归，国内外碱的价差(chà)收缩(suō)，同时伴随海运费的走弱，使(shǐ)得出口出现了环(huán)比的走弱。

　　“但是3月的(de)出口表(biǎo)现依旧较好，与前期市场的反馈略(lüè)有偏差，一部分原因(yīn)可能是前期待发订(dìng)单(dān)，一部分是(shì)外围需求从去年的出口角度存(cún)在(zài)重心上移。”李嘉豪称。

　　在张(zhāng)凌璐看来，在远(yuǎn)兴大产(chǎn)能(néng)落地以前，国内纯碱紧平衡的格局很难(nán)彻底扭转，从该角(jiǎo)度讲可能(néng)还(hái)是(shì)优先国内(nèi)使(shǐ)用(yòng)为(wèi)主，纯碱出口或难以再现去年高(gāo)增长(zhǎng)的态(tài)势。

　　从价格(gé)和出(chū)口(kǒu)利润上来(lái)看，3月出口均价368美元/吨，部分(fēn)长协价格可能(néng)更低，对比(bǐ)国内价格偏低。换言之，纯(chún)碱出口利润并不高，这将导致中国(guó)出口意(yì)愿偏低。

　　此外，市场也(yě)需要关注(zhù)纯碱出口目的(de)地(dì)。“如果(guǒ)国内纯碱出口只是供至国内大型玻璃厂在海外的生(shēn科长相当于什么级别？g)产线，且该部分用量(liàng)能(néng)够长期(qī)稳定，那(nà)么这部(bù)分用量(liàng)仍能(néng)让出口维持高位。但如果(guǒ)是供给海(hǎi)外(wài)其他地区，可能会(huì)由于海(hǎi)外需求回落导致(zhì)出口下(xià)降。”张凌(líng)璐表示，同时也(yě)要留意出口(kǒu)周期的(de)变化。通常，我国纯碱出口周期45—60天左右。在她看来，3月出口数据的好(hǎo)转(zhuǎn)，可能是(shì)1—2月的订单兑现而已，也并一(yī)定能够说明3月(yuè)全球的纯碱需求(qiú)量大(dà)。

　　“未来纯碱出口下(xià)降、进口提升的(de)趋(qū)势(shì)仍是大方向，但由于(yú)国内进出(chū)口数(shù)量占全国(guó)产(chǎn)能(néng)、需(xū)求的比(bǐ)例(lì)相对有限，因(yīn)此对于科长相当于什么级别？年度供需影响也相对有限(xiàn)。但集中在某个(gè)月或数月，进出口超预期(qī)变化可能会对阶段性的行情产生(shēng)情绪和(hé)供需影响。”张凌璐(lù)称(chēng)。

　　在周小燕看来，目前(qián)海(hǎi)外碱厂下调(diào)报价(jià)，随着能源价格(gé)下调(diào)，内外价差呈逐步(bù)收窄态势(shì)，预计今(jīn)年出口相对去年下降(jiàng)。“后续海(hǎi)外碱到港量增(zēng)加，进口有继续增加预期，出口有(yǒu)下滑压(yā)力，进出(chū)口贸(mào)易商(shāng)顺差或重回2022年前格局，对纯(chún)碱价格形(xíng)成牵制。”周小燕说。

　　不过，从(cóng)短期来看(kàn)，纯碱进(jìn)出口数据超(chāo)预期是国内纯碱市场健康(kāng)运行的(de)旁证(zhèng)。魏朝明认为，短期内市场悲(bēi)观预(yù)期或有所消退，纯碱期现货价(jià)格短期(qī)或有企稳。

　　“从近(jìn)期的市场表现(xiàn)来看，出口走弱(ruò)的预期基(jī)本(běn)被消化，进(jìn)口的量相(xiāng)对(duì)来说更受市场关注(zhù)。”李(lǐ)嘉豪(háo)表(biǎo)示，从3—4月消息面来看，进(jìn)口约有十几万(wàn)吨的到(dào)港量，导致市(shì)场4月(yuè)的平衡相对宽松。在他看来，未来出口(kǒu)的(de)走(zǒu)弱则更(gèng)加影响轻碱的供(gōng)需，在内(nèi)需恢复有限的情(qíng)况下(xià)，轻碱(jiǎn)价格重心(xīn)下移会相对(duì)明显。

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