芦哲 首(shǒu)席(xí)宏观经济学家

　　占烁 联系人

　　投资要点(diǎn)

　　·核心观点:我们将影响青年失业率的(de)因素拆解为三方面：①青年失业人(rén)口，②青年总人(rén)口，③劳动(dòng)参与(yǔ)率，失业率=失业人口/（总人口×劳动参与率）。通过三因素框架(jià)，我(wǒ)们发现16-24岁失业人口的(de)增加不能完全解释青年(nián)失(shī)业率的(de)上升，更重要却(què)被(bèi)忽(hū)视的因素是青(qīng)年人口和(hé)劳动参(cān)与率下降，带来16-24岁劳动力(lì)减少，从分母端大幅(fú)推高青(qīng)年(nián)失业率。假如今年3月分母端(duān)的(de)青年劳(láo)动(dòng)力(lì)与2020年持平，新增约132万(wàn)青年失业人口只(zhǐ)能将(jiāng)失业率拉升至16.2％，但实际(jì)青年失业率却高(gāo)达19.6％。我(wǒ)们认为，失业人口会随(suí)着经济复(fù)苏而减少，但青年(nián)劳动力的下降(jiàng)可(kě)能成为(wèi)就(jiù)业(yè)“疤痕效(xiào)应”的长期来源，抬高青年失业率(lǜ)中枢。

　　·青年失(shī)业率的三因素框架：（1）失业率=失业人口(kǒu)/劳动力=失业人口/（总人口女生工资多少算正常，女生工资多少算正常×劳(láo)动参与率），据此可将青(qīng)年失业率拆(chāi)解为青(qīng)年(nián)失业人口、总人口、劳动(dòng)参与(yǔ)率三(sān)个因素。

　　·（2）失业率上升(shēng)未(wèi)必来自失业增加(jiā)，不要忽略分母，劳动力(lì)的下降(jiàng)，也是抬(tái)高失(shī)业率的(de)重要原因。2010-2020年(nián)，青年失业人口(kǒu)只增(zēng)加4万，青年劳动力(lì)却减少1578万，带动(dòng)16-24岁人口失业率大(dà)幅提高3.8个点。

　　·分子端的青(qīng)年失业人(rén)口(kǒu)：（1）从总量来看，当前城镇(zhèn)青(qīng)年就业人数约为2587万人，失业(yè)人数632万(wàn)人，比去年4月增加约70万，较七普增加约132万。

　　·（2）失业原因(yīn)方(fāng)面，近7成青(qīng)年失业(yè)者(zhě)是主动辞职，被裁员比例(lì)只(zhǐ)有2.6％，远低于(yú)35岁以上群体(tǐ)。

　　·（3）按(àn)照受教育程度来看，三分之(zhī)二的青(qīng)年失(shī)业人员接受过大(dà)学教育(yù)。

　　·（4）2010-2020年青(qīng)年就业(yè)的结构变化较大，呈现出从制造到服务(wù)、知识(shí)密集程度由低到(dào)高(gāo)两个特点。2010年农业和(hé)工业(yè)吸(xī)纳了50.3％的(de)青(qīng)年就(jiù)业人口，2020年大幅(fú)降(jiàng)至25.4％，流出的(de)青年就业主要转向服务(wù)业。以受教育年(nián)限作为(wèi)维度，青年就(jiù)业从(cóng)知(zhī)识(shí)密(mì)集程度较低的行业(yè)流向较(jiào)高行业，但是知识密集型行(xíng)业的青(qīng)年失(shī)业情况比整(zhěng)体失业更(gèng)严峻。

　　·（5）服务业复苏分化或(huò)是一季度(dù)青年失业人口(kǒu)仍(réng)增加的(de)原因(yīn)。经济复苏的(de)主(zhǔ)力是知(zhī)识密集程度较低的餐饮、零售等服务业，而知识(shí)密集程度(dù)较高的生产性服务业复苏较慢，服务(wù)业就业复苏结构的分化，带(dài)来(lái)青年就业和25-59岁就业(yè)的分化。

　　·分母端(duān)的(de)青年劳(láo)动力(lì)：（1）青年人口：出生人口与乡村迁入均在减少。2010-2020年青年劳(láo)动力对应的出生人(rén)口减少4381万，2020-2030年减少(shǎo)1762万(wàn)。另外(wài)，我(wǒ)国(guó)农村向城镇(zhèn)的人口转移也在减速，新(xīn)增城镇人口从十三(sān)五期间（2016-2020年）的2184万人，减至(zhì)2022年(nián)650万人(rén)。

　　·（2）2020-2023年，青(qīng)年劳动参(cān)与(yǔ)率出现超预(yù)期下降(jiàng)。2010-2020年(nián)青(qīng)年劳(láo)动(dòng)参与率(lǜ)下降6.7个点，但疫情(qíng)以来仅仅三年，已经(jīng)下降7.1个点。近三年青年劳动参与(yǔ)率的下降主(zhǔ)要有三方面(miàn)原因：一是16-24岁(suì)在校生大幅增(zēng)加(jiā)493万；二是(shì)部(bù)分群体(tǐ)因(yīn)就业形势恶(è)化而退出劳动市(shì)场；三是就(jiù)业观念的变化导致(zhì)初次进入劳动市场时(shí)间推迟(chí)，降低(dī)16-24岁劳动参与率。

　　·结论：（1）失业人口的增(zēng)加不(bù)能完全解(jiě)释青年失业率的(de)上升。假如当(dāng)前青年劳动力与2020年(nián)相同，在失(shī)业人口增(zēng)加132万至(zhì)632万(wàn)人的情况(kuàng)下，对(duì)应青年失业率应该从12.8％提高至16.2％，但3月(yuè)却达到19.6％，如图19。失业人口的增(zēng)加只能解(jiě)释当前青年失业率的一部分，另(lìng)一(yī)部(bù)分(fēn)则来自分母端(duān)，城(chéng)镇青年劳(láo)动力的减(jiǎn)少(shǎo)。

　　·（2）未(wèi)来青年失业率的变(biàn)动可能(néng)出现以下三(sān)种情况：①青(qīng)年失业人(rén)口增加，同时劳动力减(jiǎn)少，青年(nián)失业率上升；②青年失业人口与劳动力(lì)均在减少，但失业人口降幅不及劳(láo)动力降幅，青年失(shī)业率上升；③青年失业人口与劳(láo)动力均在减少，失业人口降(jiàng)幅大(dà)于劳动(dòng)力降幅，青年失业率下降(jiàng)。

　　·女生工资多少算正常，女生工资多少算正常ng>（3）我们(men)认为，失业人口(kǒu)会随(suí)着(zhe)疫(yì)情后经济复苏而减(jiǎn)少，但青年劳动(dòng)力(lì)的(de)下降可能(néng)成为就业“疤痕效应”的长期(qī)来(lái)源，抬高青(qīng)年失业率的长期中枢。未来失(shī)业率的分母(mǔ)端越来越重要。

　　·风险提示：服务业分(fēn)化未收窄(zhǎi)；青年劳(láo)动参与率出现明显下(xià)降；外需、房(fáng)地产等不及预(yù)期，经济和(hé)就业恢复偏(piān)慢(màn)。

　　目 录

　　1. 青年失业率的(de)三因(yīn)素(sù)框架(jià)

　　2.分子端：新增青(qīng)年失(shī)业(yè)人(rén)员缘于服(fú)务(wù)业复苏分化

　　2.1.青年失业人口：主动辞职居多；三分(fēn)之二(èr)接受(shòu)过大学教育

　　2.2.行(xíng)业：从制(zhì)造(zào)到服务，知识密度从低到高

　　2.3.服务(wù)业复苏分化(huà)或是一季度青年失业人口仍增加的原因

　　3.分母端：人(rén)口和劳动参与率均下降，带来劳动力减(jiǎn)少

　　3.1.青年(nián)人口：出生(shēng)人口与乡(xiāng)村迁(qiān)入均(jūn)在减(jiǎn)少

　　3.2.青年(nián)劳动参与率：超(chāo)预期下降

　　4. 结论：未(wèi)来失(shī)业率的分母端可能会越来越(yuè)重要(yào)

　　5. 附录：概念和数据说(shuō)明

　　6. 风险提示

　　正 文

　　4月份16-24岁(suì)青年失业率攀升至20.4％，创下(xià)2018年有数据以来最高值。在疫情影响退散、经(jīng)济逐(zhú)步复苏的情况下，城镇调查失业率较(jiào)去年(nián)同期大幅下(xià)降0.9个点，但青年失业(yè)率却较去年4月逆势攀升2.2个(gè)点。本(běn)篇报告(gào)将重(zhòng)点研究(jiū)疫情后(hòu)留下的(de)“疤痕(hén)效应”如何推(tuī)高(gāo)青年失业(yè)率。

　　1.青年失业率的三(sān)因素(sù)框架

　　失业率=失业人口/劳动力=失业人(rén)口/（总人口×劳动参与率）

　　据此可见，影响青年失(shī)业率的主(zhǔ)要是三个因素(sù)：①青年(nián)失(shī)业人(rén)口；②青年总人(rén)口；③劳动(dòng)参与(yǔ)率，其中②③决定(dìng)着青(qīng)年劳动力的变(biàn)化。这三(sān)个因(yīn)素均为城镇口径。

　　三(sān)个因素的变化都(dōu)不能忽视。当我(wǒ)们(men)讨论失(shī)业率时，经(jīng)常认为失业率上升一定是失业(yè)增加的结(jié)果(guǒ)，这个判断对于全年龄段(duàn)失业率来说并(bìng)没有问题，因为(wèi)我国的劳动力总量（也称经济(jì)活(huó)动人口）在2015年之前一直在上升，2015年后略(lüè)有下降，到2021年末下降了2.6％，年均(jūn)降(jiàng)幅约(yuē)0.4％。但(dàn)青年失(shī)业率则不能忽视分母的变动，因(yīn)为青年(nián)劳动力(lì)波动幅度更大。

　　例如2010-2020年(nián)，青年失业人口只增加4万，青年劳动力却减少1578万，带动16-24岁人口失业率大(dà)幅提高3.8个点。两(liǎng)次(cì)人(rén)口(kǒu)普查(chá)期间(jiān)（2010-2020年(nián)），青年(nián)失业人口从(cóng)496万增加到500万，仅增加了4万左右(yòu)，约为2020年青(qīng)年劳动力(lì)的0.1％，但青年失(shī)业率(lǜ)却(què)从(cóng)六普的9％提高到(dào)七普（2020年11月）的12.8％，大幅提(tí)高3.8个点。主要原因就是失业率的分母(mǔ)在下(xià)降(jiàng)，16-24岁(suì)青年(nián)劳动力人口在此期间从5481万人大幅减至3903万人，减少了1578万(wàn)。但(dàn)是，2010-2020年全年(nián)龄段劳动(dòng)力数(shù)量基(jī)本(běn)稳定在7.8亿，整体失业率的分母基本(běn)不变。因此，2010-2020年(nián)间，决定整体(tǐ)失(shī)业(yè)率变动(dòng)的(de)是(shì)失业(yè)人口数量（分(fēn)子），但(dàn)决定青年(nián)失业率(lǜ)变动的却(què)是(shì)青年劳动(dòng)力总量（分母）。

　　2.分(fēn)子端：新增青年失(shī)业人员缘(yuán)于服务(wù)业复(fù)苏分化

　　2.1.青年失业人口：主动辞职居多；三(sān)分之(zhī)二接受过(guò)大学教(jiào)育(yù)

　　从总量(liàng)来看，当前城镇青年就业人数约为2587万(wàn)人，失业人数632万人，比去年(nián)4月增(zēng)加约(yuē)70万，较七普(pǔ)增加约132万。国家(jiā)统计局(jú)在3月就业数据解读(dú)时，披(pī)露了当前青年就业和失(shī)业(yè)人数的基(jī)本情况：“初(chū)步测算3月份城镇青年9637万人，没有参与劳动力市场的(de)青年(nián)6418万人，主体为在校学生；参与劳(láo)动力市场(chǎng)的青年3219万人，其中就业人数(shù)2587万人、失业人(rén)数632万人(rén)。”[1]假(jiǎ)设(shè)青年(nián)劳动力(lì)人数与去年基本持平，今年4月青年(nián)失业率比去年同期高2.2个(gè)点，青年失业人员(yuán)比去(qù)年同期多70万人(rén)左右，比2020年七(qī)普多132万人。

　　从增量看，今年前四个(gè)月(yuè)青(qīng)年失(shī)业(yè)形势好于(yú)去年同(tóng)期。假设2022年以来青年劳动力总量维(wéi)持在(zài)3219万，青年(nián)失业率每提高1个(gè)点，带来32万左(zuǒ)右(yòu)的新增失业人口。尽管今年4月青年失业率比去年同期(qī)高2.2个点，但从新增青年失(shī)业人口来看，今年1-4月约为119万，去年(nián)同期为125.5万。从增量来看，今年前四个月青(qīng)年(nián)失业形势要好于去年，这与(yǔ)当前(qián)经济逐(zhú)渐恢复也有关(guān)系。

　　从节奏来看(kàn)，受夏季毕业影响，我国青年失业率一般在上半年(nián)逐渐(jiàn)提高，7月(yuè)达(dá)到(dào)峰值，8月开始逐步回落，预计5-7月青年失业率或(huò)将继续小幅攀升。

　　失(shī)业原因方(fāng)面，近(jìn)7成青年失业(yè)者是(shì)主动(dòng)辞(cí)职，被裁员比例(lì)只有2.6％，远(yuǎn)低于35岁(suì)以上群(qún)体(tǐ)。一种观点(diǎn)认为(wèi)，青(qīng)年群体由于工(gōng)作经验和技能相对不(bù)熟(shú)练，往往(wǎng)在(zài)企业裁员(yuán)时(shí)首当其(qí)冲。但根据月度劳(láo)动力调查数据(jù)，青年失业主(zhǔ)要原因是(shì)主(zhǔ)动辞职，被裁员的比例明显低于35岁以(yǐ)上群体。根据(jù)《2021年(nián)中国(guó)劳动(dòng)统计年鉴》，有工作(zuò)意愿但(dàn)从未工(gōng)作过的失(shī)业群体在16-24岁失业人(rén)口(kǒu)中占比59％，其他年龄群体中(zhōng)这一比例最高是(shì)14.4％。我们剔除这部分失业人群后，剩(shèng)下的青年失业人口中，第(dì)一大(dà)失业(yè)原(yuán)因是主动辞职(zhí)，占(zhàn)比(bǐ)68.2％，单位(wèi)倒(dào)闭破产占比5.9％；而裁员仅占2.6％。横向(xiàng)对比，裁员比例从(cóng)高(gāo)到低依(yī)次(cì)是(shì)：60岁以上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照受教育程(chéng)度来看，三分之二的青年失业(yè)人员(yuán)接(jiē)受过大(dà)学教育(yù)。各年龄段失(shī)业人群中(zhōng)，年(nián)龄越低，平均(jūn)受教育程度越高。16-24岁失业人(rén)员中66.2％是接受过大学教育的，这一比(bǐ)例在其(qí)他(tā)三(sān)个(gè)年龄阶段逐步递减(jiǎn)，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以(yǐ)上（4.3％）。城镇就(jiù)业人口(kǒu)的受教育程度也大(dà)致类似(shì)，青(qīng)年人由(yóu)于年龄限(xiàn)制，接受大学教育(yù)比例略低于25-34岁(suì)，整体来看35岁以下就业人员的受教育程度大幅高(gāo)于女生工资多少算正常，女生工资多少算正常35岁以上。按照接受过大(dà)学(xué)教育的占比来看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁(suì)（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以上（3％）。

　　2.2.行(xíng)业：从制造到(dào)服(fú)务，知识密(mì)度从(cóng)低到高

　　青(qīng)年失业(yè)人口的行业(yè)与青年就业分布(bù)基本一致(zhì)。青(qīng)年(nián)失业人口呈现出行业(yè)聚集的特点，主要(yào)集(jí)中在(zài)5个大类行业，2020年占比(bǐ)分别为：批发(fā)零售（19.3％）、制造(zào)业（18.8％）、住(zhù)宿(sù)餐饮（13％）、教育（7.5％）、居(jū)民服(fú)务(wù)\修理和其(qí)他服务业（6.7％），这5个行业占(zhàn)全部青年失业人口(kǒu)的(de)65％左右。同时(shí)，这(zhè)5个行业也(yě)是青年就业集中的行业，吸纳了60.7％的青年就业。从行业来看，青年失业人口的行业分(fēn)布(bù)是由就业分布决(jué)定的，吸(xī)纳就业占比较大的行业，往往(wǎng)也贡(gòng)献了较大规模的失业。因此(cǐ)，在(zài)挖掘青(qīng)年失业人口来自何处之前，需要研究青年就业的行业结构。

　　2010-2020年青年就业(yè)的结构变化较大，呈现出从制造到服务、知识密(mì)集(jí)程度由低到高(gāo)两个特点。

　　青年就业从工(gōng)农业大量流(liú)入服务业。农林牧(mù)渔、采矿业、制造业和(hé)电热燃(rán)水的生产供应(yīng)业，这(zhè)四个行业(yè)是(shì)国(guó)民经(jīng)济分类的农业(yè)和工业。2010年(nián)这(zhè)四个行业吸纳了(le)50.3％的青年就(jiù)业(yè)人口(kǒu)，到2020年该比例大(dà)幅(fú)降至25.4％。其中，制造业从37.4％降至(zhì)22％，农林牧渔从11.4％降至2.5％，分别(bié)降低(dī)15.4和9.0个点。有4个行业吸纳青年(nián)就业比(bǐ)例增加超2个点，其(qí)中，教育业为5.3％，租赁和(hé)商务服(fú)务为3.1％，信息技术为2.8％，卫生和(hé)社工(gōng)为2.0％。另外，建筑业和房地(dì)产(chǎn)等其他6个服务(wù)行业吸纳青(qīng)年(nián)就(jiù)业的(de)比例(lì)均增(zēng)超1个百分点。

　　以受(shòu)教育年限(xiàn)作为(wèi)维度，青年就(jiù)业从知识密(mì)集程度较低的(de)行业流向较高行业。我们以《2021年劳动统计年鉴》中各行业(yè)就业人员的受教育年限，来(lái)计算各行业(yè)的知识密(mì)集(jí)程度。有(yǒu)5个(gè)行业的(de)平均受教(jiào)育年限在14年以(yǐ)上，依次是：科(kē)学(xué)研(yán)究与技(jì)术(shù)服务（14.6）>；教育（14.4）>；金融（14.3）>；信息传(chuán)输、软件和(hé)信息技术(shù)服(fú)务（14.2）>；卫生和社会工作(zuò)（12.1），除金融业外(wài)，其他四个行业是过(guò)去十年青年就业流入的主(zhǔ)要行业(yè)，吸纳青年就业比例的增(zēng)幅均(jūn)居前(qián)列。如图(tú)10，各行业所吸纳的青年就业比例(lì)变动与行业(yè)平均(jūn)受(shòu)教育年(nián)限基本一致，即青年(nián)就业从(cóng)知(zhī)识(shí)密集程度较低的行业流向较高行业。

　　但(dàn)是知识(shí)密集型行业的青年失业情(qíng)况比整体失业更严(yán)峻。我们用《2021年中国劳动统计年鉴(jiàn)》中各行业(yè)的青(qīng)年失业比例（该行业(yè)的青年失业人数/青年失业总人数），除以各行业的青年就(jiù)业比例(lì)（该行业的青年(nián)就业(yè)人数/青年就业总(zǒng)人数），来作为各行业失(shī)业(yè)率(lǜ)的近(jìn)似替代指标(biāo)。以这个(gè)指标来(lái)看，知识密集型行(xíng)业(yè)的(de)青(qīng)年失业率大多高于全(quán)年龄段失业率，如信息技术、教育、科研(yán)服务、公共管理(lǐ)等(děng)行(xíng)业，体(tǐ)现在图11中，都位于(yú)右下(xià)方。

　　2.3.服务业复苏(sū)分化(huà)或是一季度青年失业(yè)人(rén)口(kǒu)仍增加的原因

　　一季度服务业复苏(sū)出现分化(huà)。今年一季度(dù)GDP同比增长4.5％，较疫情前三年(nián)Q1均值有2.2个点的增速缺口。分(fēn)行业来看，批发零售业缺口为1.5个点，而建筑业、住宿(sù)餐饮业增(zēng)速(sù)均高于疫(yì)情前三年均值，这三(sān)个行业一季度复(fù)苏情(qíng)况较(jiào)好；知识密集程度更(gèng)高的房地产业、租赁和商(shāng)务服务业、信息技术服务业(yè)的缺口(kǒu)分别为4.1、4.7、11个点，一季度复苏(sū)相对较慢(màn)。

　　因此(cǐ)从失业率的分子端来看，当前青(qīng)年失业人员增长(zhǎng)的症结在(zài)于服务业(yè)就业复苏的(de)结(jié)构(gòu)不均衡(héng)。一方(fāng)面(miàn)，随着受(shòu)教育(yù)水平(píng)的(de)整体(tǐ)提高，青年就业大量流(liú)向(xiàng)知识(shí)密(mì)集(jí)型服务业，如教育、信息技术等行业。另一方面，年(nián)初疫(yì)情影(yǐng)响减(jiǎn)弱后，经济复苏的主力是(shì)知识密集程度较低的生活性服务业，而知识密(mì)集程度较高的生(shēng)产性(xìng)服务(wù)业复苏较慢。所以服务(wù)业就业复苏结构分化，带来的青年失业(yè)人口(kǒu)和25-59岁失业人口的分(fēn)化。房地产、互联网、教(jiào)育[1]等行业的一季度(dù)就业尚未出(chū)现明显改善，应届(jiè)生(shēng)就业压力大(dà)；而(ér)住宿餐饮等行业(yè)就(jiù)业已(yǐ)经出现回(huí)暖，但对于三分之二接受过大学教(jiào)育(yù)的青年失业人口而(ér)言，这(zhè)些行业的就业吸纳相对(duì)有限。

　　3.分母端(duān)：人口和劳动参与率均(jūn)下降(jiàng)，带(dài)来劳动(dòng)力减少(shǎo)

　　青年(nián)失业率(lǜ)的分(fēn)母端(duān)是城(chéng)镇青年劳动(dòng)力，主要由青年人口和劳动(dòng)参与率决定。2022年我国开始步(bù)入人口负增长时代，城镇青(qīng)年劳动(dòng)力(lì)可能(néng)将步(bù)入长期(qī)下(xià)降(jiàng)通道，这将从分(fēn)母(mǔ)端推(tuī)升青年(nián)失业率(lǜ)，或(huò)成为疫情后就业“疤痕效应(yīng)”的长期(qī)来源。

　　3.1.青年人(rén)口：出生人口与(yǔ)乡村迁入(rù)均(jūn)在减少

　　城镇青年劳动力首(shǒu)先取决于城(chéng)镇(zhèn)青年(nián)人口数量(liàng)，而后(hòu)者来自于两部分(fēn)，一是16-24年前的出(chū)生(shēng)人口，二是乡(xiāng)村到(dào)城镇(zhèn)的迁移人口(kǒu)，这两部分增量未来(lái)都趋于(yú)下降。

　　2010-2020年青(qīng)年劳动力对(duì)应的出生人口减少4381万(wàn)，2020-2030年减(jiǎn)少1762万(wàn)。2010年(nián)和2020年的(de)16-24岁人口分(fēn)别(bié)对(duì)应1986-1994、1996-2004年的出生(shēng)人(rén)口，而前者正好是(shì)建国以(yǐ)来(lái)的一(yī)轮“小婴儿潮”时期，年均出生人口超2000万，其(qí)中(zhōng)1987年(nián)出(chū)生人(rén)口最高超过(guò)2500万，到90年代开始明显步入下降(jiàng)通道。1986-1994年合计出(chū)生人(rén)口2.07亿，1996-2004年(nián)降(jiàng)至1.63亿，减少(shǎo)约4381万，降幅为21.2％。2020和(hé)2030年的(de)16-24岁人(rén)口分别对应(yīng)1996-2004、2006-2014年(nián)的出(chū)生人口，这两个时期分别(bié)为1.63、1.45亿，出生人口减少(shǎo)约1762万。

　　另一方面，我国(guó)农村向城(chéng)镇的(de)人口(kǒu)转移(yí)也在减速。新增(zēng)城镇人口从2016年(nián)开始逐年减少，十三五期间（2016-2020年）均值约(yuē)为2184万人，但2022年只(zhǐ)有650万人(rén)。预计今年随着疫(yì)情影响(xiǎng)减弱，人员流动恢复(fù)，新(xīn)增城镇人(rén)口数量会较去年有明显(xiǎn)增长，但可能(néng)仍然(rán)较难回到十三五(wǔ)期间超2000万的规(guī)模。当前我国城(chéng)镇化率已经达到65％以(yǐ)上(shàng)，继续高速增长空间有限(xiàn)，从(cóng)乡(xiāng)村到城镇的迁移人口数量(liàng)整体(tǐ)将呈现下降趋(qū)势。

　　3.2. 青年劳动参与率：超预期(qī)下降

　　青(qīng)年劳动参与(yǔ)率有(yǒu)两个特点，一(yī)是低于其他年龄段群(qún)体，大部分青(qīng)年在(zài)校，并未进入(rù)劳动市场。二是(shì)近年来(lái)呈下降趋势。

　　2020-2023年，青年劳动参与(yǔ)率出现超预期下降。根据今年3月(yuè)统(tǒng)计局(jú)披露的(de)青年就业和(hé)失业(yè)人数，当(dāng)前16-24岁(suì)青年的(de)劳动(dòng)参与率约为33.4％，即9637万城镇(zhèn)青年人口中，有3219万进入或有(yǒu)意愿进入劳动市场(chǎng)。而2010和2020年两次人口(kǒu)普查时，青年(nián)劳动参与率分别为47.2％、40.5％。此前(qián)十年，青(qīng)年劳(láo)动(dòng)参(cān)与率下降6.7个点，但疫情以来(lái)仅仅三年，该(gāi)指标已经下降(jiàng)7.1个点(diǎn)。

　　近(jìn)三年青年(nián)劳动参与率的下(xià)降(jiàng)主要有三(sān)方面(miàn)原因。

　　一是16-24岁在校生(shēng)大幅增加493万。2010到2020的十年间，16-24岁在(zài)校(xiào)生增(zēng)加了(le)706万，年均增加70.6万(wàn)；但2019年(nián)末到2021年末，仅仅两年的时间(jiān)里，该(gāi)年龄段的在校生增(zēng)加了493万，年均增长246.5万，远远快于此(cǐ)前(qián)十年增速。

　　二是部分群体(tǐ)因就业形势恶(è)化而退出劳动市场，在(zài)未来经济和就(jiù)业好转后会回到劳动市(shì)场。2020年(nián)3月，国家统计局曾(céng)在发布(bù)会(huì)指(zhǐ)出(chū)当(dāng)月“就业人员规模比1月份下降6％以上”，说(shuō)明就业形势(shì)恶化时，也会影响劳动参与率。

　　三(sān)是就(jiù)业观念的(de)变(biàn)化(huà)导致初次(cì)进(jìn)入劳(láo)动市场时间推(tuī)迟(chí)，降低16-24岁劳(láo)动参与(yǔ)率。从社会风气来看，对学历的(de)推崇导致本科毕业即进入就业市(shì)场的年(nián)轻人减少，加上(shàng)考研、考公竞争(zhēng)激烈，发展至“二战(zhàn)”“三战(zhàn)”，客(kè)观上会将部分青年人初次(cì)就业(yè)时间从16-24岁(suì)延迟(chí)到25岁之(zhī)后，从而导致16-24岁劳动参与(yǔ)率出现下(xià)降。

　　4.结论：未来失(shī)业率的分母(mǔ)端(duān)可能(néng)会越来越重(zhòng)要

　　失业(yè)人口的(de)增加不能完全解释青年失(shī)业(yè)率的(de)上升(shēng)。假如当前青(qīng)年劳(láo)动力与(yǔ)2020年(nián)相同，在(zài)失(shī)业(yè)人口增加132万(wàn)至632万人的情况下(xià)，对应青(qīng)年失业(yè)率应该从12.8％提高(gāo)至16.2％，但3月却达(dá)到19.6％，如图19。失(shī)业人口的(de)增加只能解释当(dāng)前(qián)青年失(shī)业率(lǜ)的一部分(fēn)，另一部(bù)分则来(lái)自分母(mǔ)端(duān)，城镇青(qīng)年劳(láo)动力的减少。

　　考虑(lǜ)到2020年我(wǒ)国人(rén)口已经(jīng)开始负(fù)增长，未(wèi)来青年失业率的变(biàn)动可能出现(xiàn)以下三种情况(kuàng)：

　　①青年失(shī)业人口增加，同时(shí)劳动力(lì)减(jiǎn)少，青年(nián)失业率上升；

　　②青年失业(yè)人口与劳动(dòng)力均(jūn)在减(jiǎn)少，但失业(yè)人口降幅不及劳动力降幅(fú)，青年失业率上升；

　　③青(qīng)年(nián)失业人口与(yǔ)劳动力均在(zài)减少，失业人口降幅大于劳动力降(jiàng)幅(fú)，青年失业率下(xià)降。

　　我们认(rèn)为，未来(lái)失业(yè)人口(kǒu)会随(suí)着(zhe)经济(jì)复苏(sū)而减少，但经济(jì)复苏难以(yǐ)改变失业率的分母下降(jiàng)趋势。青年(nián)劳动力的下降可(kě)能成(chéng)为就(jiù)业(yè)“疤痕效应”的(de)长期来源(yuán)，抬高青年失(shī)业(yè)率的长期中枢。未来失业率的分母端(duān)可能会越来(lái)越重要，这(zhè)也是人(rén)口长周(zhōu)期变(biàn)化的影响之(zhī)一。

　　5.附录：概念(niàn)和(hé)数据说明

　　青(qīng)年失(shī)业率的两个(gè)前置概念。讨(tǎo)论(lùn)16-24岁人口调查失(shī)业率时，有必要明晰(xī)这一概念(niàn)的两个要(yào)点：一是调(diào)查失业率是城镇就(jiù)业(yè)范围(wéi)，并(bìng)非针对全部就业人(rén)口，不包括乡村(cūn)就(jiù)业，2022年底我国城乡就业(yè)大(dà)约分(fēn)别占63％、37％，近(jìn)四成的就(jiù)业人口并未(wèi)包(bāo)含(hán)在(zài)内。因(yīn)此，许多(duō)针对青年失业率(lǜ)的讨论以(yǐ)全(quán)国青年(nián)人口数(shù)量为出发点，未区分人(rén)口总量与城乡(xiāng)结(jié)构的(de)问题，有失偏颇(pǒ)。本篇报(bào)告如(rú)无(wú)特别(bié)说明，各概念均是指城(chéng)镇就业口(kǒu)径。

　　二是失业率的分母不含没有劳动意愿的劳动(dòng)年(nián)龄人口(kǒu)。按照统计局的(de)定(dìng)义，“劳动力指年满16周岁(suì)，有劳动能力，参加(jiā)或(huò)要(yào)求参(cān)加社会经济活(huó)动的人员。包(bāo)括就业人(rén)员和失业人员”，因(yīn)此没有就业意(yì)愿(yuàn)的劳(láo)动年龄人口不计入劳动力。根据《2022年中国劳(láo)动统(tǒng)计(jì)年鉴》，2021年底我国16岁(suì)以上的人口(kǒu)约为11.5亿，其中只有68％属(shǔ)于劳动力，约为7.8亿，而就业人口为约7.46亿(yì)，据此推算(suàn)城乡失业人口(kǒu)可能(néng)为3372万人左(zuǒ)右。

　　从数据来看，失业(yè)率(lǜ)来自(zì)全国月度劳(láo)动力调(diào)查(chá)。该项调查制度于2005年(nián)正式实施，每年进行(xíng)两次全国劳(láo)动力抽样调查，调查范围为中国大陆(lù)的城镇(zhèn)和乡村，调查对象为16岁及以上人口(kǒu)。2009年3月，为(wèi)更及时准确反(fǎn)映(yìng)劳动力市场变化情况，建(jiàn)立了31个(gè)大城市月度劳动力调查制(zhì)度。2013年4月，又将月度劳(láo)动(dòng)力(lì)调查范围扩大至65个(gè)城市。2016年(nián)1月，全国(guó)月度(dù)劳动力调(diào)查正(zhèng)式(shì)在全国范围(wéi)内开展，调查范围覆盖全国所有(yǒu)地级市(shì)。

　　月度劳动(dòng)力调查样本(běn)比例约为0.2‰，是年度调查的五分之(zhī)一左(zuǒ)右。全国(guó)每月调查约12万(wàn)户(hù)，2020年全国家庭户约为49415.7万户(hù)，样(yàng)本(běn)占比(bǐ)约0.2‰，作(zuò)

　　为对比(bǐ)，我国年度人口(kǒu)调查样(yàng)本比例为1‰，五年一次(cì)的人口抽样调查样本比例为1％。而每10年一次的人口普查则在长表部分(fēn)纳入就业调查，长表抽样比(bǐ)例是10％左右，因(yīn)而人(rén)口普查的就业(yè)数(shù)据质量更高。

　　就业人(rén)员(yuán)总数会(huì)根据(jù)普查数据进行修(xiū)正，但结构数据仍会存在差异(yì)。比如(rú)2020年的《劳动统计年鉴(jiàn)》显示，2019年(nián)末全(quán)国就业人(rén)员约为(wèi)7.75亿人；而七(qī)普(pǔ)后次年(nián)的年(nián)鉴将这一数据修(xiū)正为(wèi)7.54亿(yì)人左右，误差约(yuē)2100万人(rén)。但结(jié)构数据(jù)的差异仍然存(cún)在。比如《2021年劳(láo)动统(tǒng)计年鉴》中，2020年城镇制造业就业人(rén)员占比为(wèi)18.0％，而七普(pǔ)数据为19.7％。

　　6.风险提示(shì)

　　（1） 服务(wù)业分化(huà)未收窄(zhǎi)；

　　（2） 青年劳(láo)动参与率出现明显下降；

　　（3） 外需、房地产等不及预期，经济和就业(yè)恢复偏慢。

　　报告信息

　　证券研究报(bào)告：【芦哲&；占烁(shuò)】青年就(jiù)业：从三因素框架看“疤痕效应(yīng)”来自何(hé)处

　　研报撰(zhuàn)写人员：芦哲（S0120521070001，首席宏观经济(jì)学(xué)家(jiā)），占烁(shuò)（S0120122070060，联系人）

　　对外发布时间(jiān)：2023年5月26日

　　报告(gào)发布机(jī)构(gòu)：德邦证券股(gǔ)份有限公司

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