财联社4月28日讯（记者 吴雨其）随着公募基金2023年一季报披露完(wán)成(chéng)，多(duō)位知名基金经(jīng)理(lǐ)大(dà)幅调仓换股(gǔ)的动向和投资方向也浮出水(shuǐ)面。

　　其中(zhōng)，张坤大幅加仓中国海洋石油，刘彦春则加仓海画家刘一民作品值多少 刘一民是山东还是广东康威视、美的集团、腾讯控股，谢治宇布局AI板(bǎn)块(kuài)，加仓海康威(wēi)视、晶(jīng)晨股份、中际旭(xù)创、澜起科技(jì)、中国移(yí)动、腾讯(xùn)控股、赛腾股份、星环(huán)科技-U，常处(chù)于风口浪尖的葛(gé)兰，也开始(shǐ)布(bù)局人工智能，加仓(cāng)同(tóng)花(huā)顺(shùn)、金山办公、寒武纪-U等概念股。

　　在人工智能大(dà)行其道(dào)的(de)首(shǒu)季，包(bāo)括谢治宇、周蔚文、葛(gé)兰等顶流开始追逐(zhú)AI，另一面(miàn)，一些专注长期成长价值的基金经理仍坚守新(xīn)能源，如曾经的公募冠军(jūn)刘格菘(sōng)。

　　有人追逐成了风(fēng)

　　2023年一季(jì)度，是人工智能(néng)的盛典。面对(duì)火出天际的AI赛道(dào)，究竟是应(yīng)该(gāi)与其共舞，还是不(bù)为所动继续坚守“初心”？

　　观(guān)察一季报(bào)的(de)调仓(cāng)换股，可(kě)见越来越多的(de)基金经理选择了(le)前(qián)者。“不买AI就是等死，追买(mǎi)AI可(kě)能是找死，横竖都是死，不如搏一(yī)把再死，也许富(fù)贵险中求呢”，是行(xíng)业(yè)心态的生(shēng)动(dòng)写照。

　　光大证券统(tǒng)计数据(jù)也证(zhèng)明了这一(yī)点，公募(mù)基(jī)金一季度大幅加仓(cāng)TMT板块中的计算机(jī)和(hé)通(tōng)信行业。截至2023年3月(yuè)31日，主(zhǔ)动偏股(gǔ)基(jī)金重仓股在TMT板块配置(zhì)市值4707亿(yì)元，一季(jì)度大幅(fú)提升1163亿(yì)元。

　　包括一(yī)直深(shēn)耕(gēng)医疗的葛兰在内，众多知名基金经(jīng)理布局AI。具体(tǐ)来看，中(zhōng)欧阿尔法混合一季度(dù)大手(shǒu)笔新(xīn)进中芯国际、上海电影，其中前者加仓1366.4股，还加仓腾讯83.67万(wàn)股。其所管的(de)另(lìng)一只中(zhōng)欧研究精选混合(hé)一季度新进金山办公(gōng)14.37万股。此外，中欧明睿新起点混合一季(jì)度新进(jìn)中(zhōng)芯(xīn)国际、同花顺，将寒武纪的仓位从(cóng)0.46万(wàn)股加到28.53万股，金山办公的仓位从0.09万股加(jiā)到15万股。

　　从(cóng)上述调仓换股中也(yě)能看出葛兰的人工(gōng)智(zhì)能(néng)投资(zī)方向——从AI上(shàng)游的芯片(piàn)、到算力以及(jí)终端的应用、办公(gōng)等。

　　窥一斑而知全豹(bào)，葛兰的操(cāo)作只是公募基金经理加仓(cāng)AI的一(yī)个(gè)缩影。从(cóng)各位(wèi)知名基金经理调仓(cāng)动向可(kě)以(yǐ)看出，大家都(dōu)纷纷(fēn)“搬(bān)家”到了TMT。

　　同样为(wèi)中欧“顶梁(liáng)柱”的周蔚文也(yě)在一季报中也提到，随着ChatGPT的横(héng)空(kōng)出世，海外大模型以及相关人工(gōng)智能的产业趋(qū)势受到(dào)市(shì)场关注(zhù)，并(bìng)很快扩散到(dào)国内产(chǎn)业(yè)界，市场聚焦于上(shàng)游算力、传(chuán)输和下游(yóu)运用，在经济复苏相对(duì)温(wēn)和的情景下(xià)，计算机、通讯、传媒、电子行业受(shòu)到各方(fāng)资金(jīn)的追(zhuī)捧，涨幅遥遥领先。

　　从十大重仓(cāng)股来看，万达(dá)电影新入(rù)他(tā)所管理的(de)中欧新(xīn)趋势十大重仓股，中欧洞见一(yī)年持有则加(jiā)仓了立讯精密(mì)、腾讯控股等个股；中欧明睿新常态则加仓(cāng)深信服(fú)等。

　　再如谢治宇，海(hǎi)康威(wēi)视、澜起科技(jì)、中际旭(xù)创、晶(jīng)晨股份等AI热股均(jūn)为新晋兴全合润(rùn)重仓股。

　　他也表示，随着ChatGPT取得了突破性的进展(zhǎn)，由AI芯片、服务(wù)器、光模块等子(zi)板块带动的(de)人工(gōng)智能(néng)、中字头的“中特估”、半导体等板块涨幅较大(dà)，在GPT应用端中游戏、影视等板块(kuài)也实现(xiàn)较(jiào)大(dà)幅度上涨。

　　值得(dé)注(zhù)意的是，此前(qián)招商(shāng)证券研报称(chēng)，从历史上来(lái)看(kàn)，30％是主动(dòng)偏股公募基金大类行业配(pèi)置比例一个(gè)很重要的临界值，往往(wǎng)预(yù)示着某个板块进入(rù)过(guò)热阶段。截至2023年一季度末(mò)，主(zhǔ)动偏股(gǔ)公募基金对TMT配比明显提升至20.26％，但与临界值尚(shàng)存(cún)安全距离。从这(zhè)点看，基金经(jīng)理对画家刘一民作品值多少 刘一民是山东还是广东于TMT来说仍称不上“抱团”，仍(réng)有基(jī)金经理(lǐ)并未上(shàng)车(chē)。

　　有(yǒu)人守(shǒu)候成了景

　　在“追风(fēng)”的另一面，仍有(yǒu)一部分(fēn)仍坚守新能源，也有(yǒu)一部分试(shì)图低位(wèi)捡拾新能源筹码。

　　如曾经的公募状元刘格菘。据了解(jiě)，广发基金成长团队对新能源(yuán)的(de)钟(zhōng)爱(ài)业内闻名，最(zuì)新披(pī)露的一(yī)季报中也证(zhèng)实了(le)他们的(de)“坚守初心”。

　　当年的冠军基(jī)金广发双擎升级，从其十大重仓股来看，前五大重(zhòng)仓股的占比均超(chāo)过(guò)了8.5％，分别是晶澳科技、阳光电(diàn)源(yuán)、亿(yì)纬锂能(néng)、隆基绿能(néng)，圣(shèng)邦股份(fèn)，均属于新能源概念股。除(chú)此之(zhī)外，他还仍加(jiā)仓了天合光能、荣盛(shèng)石(shí)化等(děng)个股，且新晋晶(jīng)科能(néng)源为十大重仓股。

　　刘格菘(sōng)在(zài)一季报表达了(le)仍对新能源保持信心，“我们对本产品重点持仓的光伏、储能(néng)、新能(néng)源(yuán)车方向保持相对乐观，投(tóu)资中相信基本面优秀和增(zēng)量价(jià)值积累的公(gōng)司。经过调整，行业估值水(shuǐ)平已在历史低位(wèi)，产业链的(de)变化在市场(chǎng)定价中未(wèi)被充分(fēn)认(rèn)知和(hé)体现。”

　　再(zài)如傅(fù)鹏博，其管(guǎn)理的睿远成长(zhǎng)价值混合前十(shí)大重(zhòng)仓股分别(bié)为中国移动、宁德时代(dài)、三安光电、通威(wēi)股(gǔ)份、万华(huá)化(huà)学、广汇(huì)能源、东方(fāng)雨虹、立讯精密、三诺生(shēng)物、新宙(zhòu)邦。对(duì)比去年年底该(gāi)基(jī)金(jīn)增持了宁(níng)德时代、通威股份、万华(huá)化(huà)学、广汇能(néng)源、东方(fāng)雨虹。值(zhí)得关注的是(shì)，加(jiā)仓(cāng)幅(fú)度最多的是光(guāng)伏(fú)龙头通威股份，为60％。

　　李晓星所管的(de)银华心怡混(hùn)合(hé)也加(jiā)仓了新能源(yuán)，如晶科(kē)能(néng)源(yuán)、锦浪科技、东方电缆等(děng)。他表示，“我们曾经提到了新能源板(bǎn)块的(de)一(yī)些风险点，这些风险点在经过(guò)大半年的消(xiāo)化后，在这个(gè)估值分位以(yǐ)及股价位(wèi)置(zhì)下(xià)，我(wǒ)们认为新能源板块的风险因素已经充分释(shì)放，目前(qián)这个时(shí)间段，新能源(yuán)非常具有吸引力。在一(yī)季度我们对(duì)于电动(dòng)车、光伏、储能、海风的一些标的，都(dōu)增加(jiā)了一(yī)些(xiē)仓位。”

　　对(duì)于(yú)人工智能，他认(rèn)为，“太阳(yáng)底(dǐ)下(xià)没有(yǒu)新鲜(xiān)事(shì)，过度的热情在(zài)某个阶段(duàn)总会消退(tuì)。”

　　实际(jì)上，许多基金(jīn)经理在(zài)AI的(de)“大风”之(zhī)下，并没有选择“押注”TMT。

　　万家基金经理章恒在接受财联社记者(zhě)采访时提到，他曾重点关注过TMT板块，但并(bìng)不喜(xǐ)欢去追逐风口，他选(xuǎn)择会在(zài)全市场(chǎng)做行业轮动，在操作上绝对不是去捕捉每个时期的“最靓的(de)仔”。“对于(yú)自己(jǐ)看好的行业(yè)，你重(zhòng)仓押进去(qù)，不确定性来的(de)时候，无论是基金经理个(gè画家刘一民作品值多少 刘一民是山东还是广东)人还是投(tóu)资者，其实都是无法承受的。所(suǒ)以，任何(hé)一个行业，即使你再看好(hǎo)，也要控制持有比例(lì)，分散(sàn)风险。”他表示。

　　交银(yín)施罗德基金的王崇一季报(bào)表示暂(zàn)时(shí)无法(fǎ)预测(cè)其(qí)兑现节奏和(hé)时间(jiān)，短期内(nèi)也很难在A股找到明显的受益标(biāo)的，就没有参与(yǔ)。不过他也认为(wèi)这些(xiē)股票的估值体系还在合理接受(shòu)范围内。

　　极致行(xíng)情下(xià)，AI还(hái)能“爱(ài)”吗？

　　上述分(fēn)析可知，今(jīn)年一季度仍有(yǒu)不少基(jī)金经理重(zhòng)仓“押注”AI。在这(zhè)种极致行情(qíng)下，AI板块的未来走势将如何？

　　一部分市场人士仍看好AI。

　　国海策(cè)略目前仍维持TMT为全(quán)年(nián)市(shì)场主线的判断，相关领域(yù)如(rú)AI芯片、服务器以及光模块等细分赛道将陆续迎来基本(běn)面的确认，中微观(guān)层面(miàn)上(shàng)尚有空间(jiān)，估(gū)值修复尚未结束，个股上是找机会的格(gé)局。

　　中(zhōng)金公司研(yán)报指出，年初至今市场对AI关(guān)注度持续高企，上一(yī)轮行情催(cuī)化主要(yào)集中(zhōng)于大模型(xíng)的(de)突破进展；而4月以来，我们(men)观察到(dào)各个(gè)领域的应(yīng)用厂商正加速AI融合(hé)应(yīng)用(yòng)产品(pǐn)的研发和发(fā)布，其中(zhōng)办公场景进展相(xiāng)对较快，我们预计(jì)5月之后将进入(rù)AI应用的加速繁(fán)荣阶(jiē)段。我们持(chí)续看多AI，并在(zài)应用、算力、模型三(sān)层中(zhōng)建议投资者(zhě)优(yōu)先关注应(yīng)用层投资机遇。

　　百亿私募大佬董承非也看好相(xiāng)关板块(kuài)，他(tā)认为(wèi)，2011年之(zhī)前是周(zhōu)期的时代，2011年之后是(shì)消费的时代，但未来10年，最(zuì)牛的资产是科技。他(tā)坦言，自己目(mù)前重仓半导体板块。

　　不过另一部分市场人士也指出(chū)，AI后续或有波(bō)动或调整。

　　中信建投(tóu)证券(quàn)策略首(shǒu)席分析(xī)师陈果，在(zài)A股二季度投资策(cè)略会上提到“今年大概率还是一(yī)个偏成长(zhǎng)风格占优，尤其是很多科技股在过去几年其实没有(yǒu)太(tài)多的表现(xiàn)。以前我们讲茅指数、宁(níng)组合(hé)，其(qí)实TMT板块有很长时间没有太多表现。今年(nián)要推(tuī)动数字经济，今(jīn)年(nián)半导体周(zhōu)期要见(jiàn)底，本身今年科技(jì)股的(de)机会是(shì)可(kě)以(yǐ)期待的”。

　　不(bù)过，他也提醒道(dào)，“TMT应该没(méi)有走完，但二季度可(kě)能会有一些波动。AI现在(zài)还是主题投资(zī)阶(jiē)段(duàn)不太适合大多数(shù)的投(tóu)资(zī)者，不适合在这个位置上(shàng)去(qù)追。”

　　广发证(zhèng)券研报中判断，本轮AI板(bǎn)块(kuài)已进入第一(yī)轮调整期(qī)，但对标2013年(nián)“移动互联网+”行情节奏，预计(jì)本轮后续调整时长(zhǎng)与幅度(dù)有限。对于下一阶段“AI+”行情(qíng)，建议逢低布(bù)局(jú)有(yǒu)望率先实现业(yè)绩兑现(xiàn)的环节，即满足“自身产业周期(qī)向上+AI加持下的业绩(jì)增厚机遇”的领域，比如，电(diàn)子(zi)、计算机(jī)、传(chuán)媒(méi)、通信。

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