本轮新(xīn)股中，有(yǒu)不少风口的(de)企业，但(dàn)基本面都非常垃(lā)圾，虽然表(biǎo)面看看似乎都有(yǒu)亮点(diǎn)，但(dàn)仔(zǎi)细(xì)看看就发现大(dà)都是垃圾股。

　　一、晶合(hé)集成(chéng)（688249）

　　晶合集(jí)成主(zhǔ)要(yào)从(cóng)事半导(dǎo)体晶圆生产(chǎn)代工服务，为客户(hù)提供150-55nm不同制程工艺，成立(lì)5年就成长为中国(guó)大陆收(shōu)入第三大、12英寸晶圆(yuán)代工产能第三大的纯晶圆代工企(qǐ)业(yè)。2015年，合肥市政府根据(jù)集成电路产业(yè)发展规(guī)划及(jí)“芯屏器合”的(de)产业(yè)发展战略，拟引进国际知名企业(yè)合作(zuò)设立晶圆代(dài)工厂，此后，晶合集成正式(shì)筹划建(jiàn)设(shè)。成立至今，晶合集成已(yǐ)成为国内面板显示驱动(dòng)芯片龙(lóng)头。

　　晶圆(yuán)代工企业，疫情(qíng)后业(yè)绩爆发，利(lì)润此前(qián)一(yī)直大幅亏损，22年(nián)依靠收入和产品价格上涨(zhǎng)利润(rùn)来到了(le)31.6亿，但23年开始下游面板行(xíng)业(yè)需(xū)求大幅下(xià)滑，公(gōng)司选择了业绩最好的时(shí)候上市，此后走下坡(pō)路是必然的，23Q1公司首付大幅下滑60％，产能大幅(fú)闲置(zhì)后利润重(zhòng)回亏损(sǔn)（预计-3.5亿(yì)）。

　　二、三博(bó)脑科（301293）

　　三(sān)博脑(nǎo)科以神经学科为龙头，强(qiáng)专(zhuān)科(kē)、小(xiǎo)综合的(de)发展模式，形成覆盖全国核心区(qū)域(yù)的医疗服务网(wǎng)。服务病种涵盖神经学科各类脑(nǎo)肿瘤、脑血管、功能神经外(wài)科、脊髓脊柱、小儿颅脑等疾病，也包(bāo)括妇科、儿科、内科、外科(kē)、疼痛、全科等疾病(bìng)。

　　专科医院(yuàn)，业绩一般(bān)般，民营(yíng)医院里毛利率算(suàn)比(bǐ)较低的那一档，未来主要看扩张，也要(yào)小(xiǎo)心政策的(de)影(yǐng)响，个(gè)人感觉(jué)比如(rú)几(jǐ)个国企(qǐ)医(yī)院（不(bù)论是收入增(zēng)速还是估值(zhí)），不关注(zhù)了。

　　三(sān)、曼(màn)恩斯特（301325）频繁梦见一个人是缘尽吗，频繁梦见一个人是不是缘尽

　　曼(màn)恩斯特是(shì)一家拥有高精密狭缝(fèng)式涂布模头产品的设计、研发和生产及涂布技术产业化整体解决方案能力的高新技术企业。高精(jīng)密狭(xiá)缝(fèng)式涂布模头为锂(lǐ)电池生产涂(tú)布机的核心部件，涂布是继制(zhì)备(bèi)正负极浆(jiāng)料完成后的(de)下(xià)一(yī)道工序，是锂电(diàn)池生产(chǎn)前段工序的核心环(huán)节(jié)，目(mù)的是将正负(fù)极浆(jiāng)料均(jūn)匀地涂覆在铝铜箔(bó)上。目前，曼恩斯(sī)特产品广泛应用于锂(lǐ)离子(zi)电池涂布(bù)、半导体(tǐ)先进(jìn)封(fēng)装涂(tú)布、钙钛矿太阳能(néng)电池涂布、氢燃料电(diàn)池电极涂布、液晶显示中的薄膜(mó)晶体管涂(tú)布等。

　　锂电池产业链公司，业绩在21年爆发，22年(nián)业(yè)绩更进(jìn)一步，但行(xíng)业基本见顶，下(xià)游需求大(dà)幅放缓，上游锂矿价格大(dà)幅下滑，且公司只是生(shēng)产过程(chéng)中很(hěn)小的一块(kuài)市场，天花板(bǎn)非(fēi)常低，公司未来业绩压力巨大。

　　四、中芯(xīn)集(jí)成（688469）

　　中芯集(jí)成(chéng)成立于2018年3月(yuè)，总部位于浙江绍兴(xīng)，是一家专(zhuān)注于功率(lǜ)、传感和传输应用领(lǐng)域，提(tí)供模拟芯片及模(mó)块封装的代工服务的制造(zào)商。中芯集成以晶圆代(dài)工(gōng)为起(qǐ)点，向(xiàng)下延伸到模组封装，为国内外(wài)客户提供一站式(shì)代工解(jiě)决方案，为功率、传感和传输等领域的半导体产品公(gōng)司提供完整(zhěng)生(shēng)产制造平台，支持客户(hù)研发以(yǐ)及大规模量产(chǎn)。

　　晶(jīng)圆(yuán)代工企业，中芯(xīn)国际关(guān)联企业，处于规模扩(kuò)张阶段，但由(yóu)于规(guī)模扩(kuò)大太快(kuài)，折旧研发投入初(chū)期非(fēi)常高，因此利(lì)润(rùn)大幅亏损，好(hǎo)不容易快熬(áo)出头了（资(zī)本支(zhī)出高峰在22年结束），公(gōng)司(sī)也预期(qī)23年底(dǐ)会转为盈利，但下游需求在23年大幅(fú)放(fàng)缓，公(gōng)司面(miàn)对的压力显然是要比那(nà)些(xiē)已经规模化完成有利润的公司大得多(duō)，且公司过于依赖中芯国际，未来还(hái)有可能面临同业竞争而(ér)收回许可的风(fēng)险。IPO募资高达219亿(yì)，非常大的IPO了，不太乐观(guān)未来(lái)的走势。

　　五、万丰股份(fèn)（603172）

　　万(wàn)丰股份主要从事(shì)分散染(rǎn)料及其滤饼的研发、生产及销售，产(chǎn)品以(yǐ)中(zhōng)高端(duān)分散染料为主，主(zhǔ)要用于(yú)涤(dí)纶及其混纺织(zhī)物的染色和印花(huā)，经分散染料印染(rǎn)加工的化纤纺织(zhī)品，色泽艳丽(lì)，耐洗(xǐ)牢度优良(liáng)，用途广泛。其(qí)中(zhōng)部(bù)分(fēn)终端应用品牌包(bāo)括：安踏、李(lǐ)宁、阿迪达斯、耐克(kè)、优(yōu)衣(yī)库(kù)、迪(dí)卡(kǎ)侬等。

　　传统染料(liào)公司，毫无亮点，业绩在(zài)19年后(hòu)一路下(xià)滑，22年(nián)利润只有19年(nián)的一半都不到(dào)，下游服装行(xíng)业景气(qì)度也一般，不关(g频繁梦见一个人是缘尽吗，频繁梦见一个人是不是缘尽uān)注(zhù)了(le)。

　　六频繁梦见一个人是缘尽吗，频繁梦见一个人是不是缘尽、友车科技（688479）

　　用(yòng)友汽车(chē)成(chéng)立于2003年，自设立以来，公司(sī)主营业务一直聚焦于汽车行业营销与后(hòu)市场服务领域，为客户提供相(xiāng)关(guān)软件(jiàn)产品及服务。2010年被(bèi)用友网络收购后，公司继(jì)续独立经营(yíng)上述业(yè)务。用友汽车主要面(miàn)向汽(qì)车(chē)行业的(de)整车(chē)厂、经销商、服(fú)务站等客户(hù)，提供营销(xiāo)与后市场服务领域的数智化解决方案、云服务、软件及专业服务。

　　用友集团旗下子公司分(fēn)拆(chāi)上市，汽车软件服务，汽车数字化是趋势，且随着(zhe)人均保有量的增长(zhǎng)，公司行业前景不算很差，但(dàn)公司自身技术含量较低，产品以车(chē)企营销系(xì)统为主，基(jī)本没什(shén)么研发，都(dōu)靠(kào)销售，且汽车行业有明显(xiǎn)周(zhōu)期(qī)性(xìng)。

　　七、经纬股(gǔ)份（301390）

　　成立(lì)于2003年3月的(de)经(jīng)纬股份主要(yào)从事电力工(gōng)程技(jì)术服(fú)务及地(dì)理信(xìn)息技术(shù)服务。电力工程技术服(fú)务占主营业务收入比重超过80％，是公(gōng)司主要(yào)收入和利润来源。电力工程技术服务主要(yào)系为(wèi)电网(wǎng)企(qǐ)业、工商(shāng)业企业(yè)电力相关工程提(tí)供规划咨询、设计、工程建设(shè)等服务。

　　电(diàn)网和地理信息设计咨询公司，主要(yào)是电(diàn)力工程技术(shù)服务(wù)收(shōu)入为主，比较依赖内蒙(méng)和(hé)浙江地(dì)区的国家电网，本质上是工程类企(qǐ)业，设备施工业(yè)务，所以(yǐ)应收款高，坏账多(duō)，现金流差，不关注了。

　　八(bā)、慧智微（688512）

　　慧(huì)智(zhì)微是一家为智能手(shǒu)机、物联网等领域提供射频前端的芯片设计公(gōng)司(sī)，主营业(yè)务(wù)为射频前端(duān)芯片(piàn)及(jí)模组的研发(fā)、设计和销(xiāo)售。慧智微具备全套(tào)射(shè)频(pín)前端(duān)芯(xīn)片设计能力(lì)和集(jí)成化模组研发能(néng)力，技(jì)术体系(xì)以功率放大器（PA）的设计能力(lì)为核心，兼具(jù)低噪声放大器（LNA）、射频开关（Switch）、集成无源器件滤(lǜ)波器（IPDFilter）等射频器件的设计(jì)能力，产(chǎn)品系(xì)列覆盖的通信频(pín)段(duàn)需求包括2G、3G、4G、3GHz以下的5G重(zhòng)耕频段(duàn)、3GHz~6GHz的5G新频(pín)段等，可(kě)为客户提供(gōng)无线通信(xìn)射(shè)频前端发射模组、接收模组(zǔ)等(děng)。

　　射频(pín)前端芯(xīn)片模(mó)组公司，下游主要是消费电子，22年业(yè)绩大幅(fú)放缓，下游砍单存货大幅增(zēng)长，亏(kuī)损(sǔn)不断(duàn)扩大，主要是(shì)大量研(yán)发投入，但高(gāo)研发下，公司毛利率极低，远低于(yú)同行(xíng)业公司，但即(jí)便(biàn)这(zhè)样，估值却(què)一路上升到150亿(yì)，在(zài)IPO之前大量机构(gòu)（近40家）参股(gǔ)（未来解禁后都会(huì)成为抛(pāo)售的主力）。搞不懂这公司的(de)价(jià)值在哪(nǎ)里，但(dàn)现在(zài)风(fēng)口，很可能(néng)被炒(chǎo)作。

　　九、航天南湖（688552）

　　航天南(nán)湖是一家主要(yào)从事(shì)防空(kōng)预警雷达研发、生(shēng)产、销售和服务的(de)国(guó)家级高(gāo)新技术和(hé)专精(jīng)特新“小巨(jù)人”企业。公司产(chǎn)品主要包括雷达及(jí)配套装备(bèi)，重(zhòng)点(diǎn)供应(yīng)国内军(jūn)方客户(hù)和军工集团。成立至今，航天(tiān)南湖(hú)已成(chéng)为(wèi)我国防空预警雷达主(zhǔ)要生(shēng)产(chǎn)单位(wèi)之一(yī)。

　　军工雷达企(qǐ)业，21年后业绩大(dà)幅下滑(huá)，22年虽(suī)然收入增长(zhǎng)较(jiào)快，但利润远没有回到20年，且关联交易(yì)占比越来越高(gāo)，对(duì)于这(zhè)种客户(hù)不透明度(dù)极高的(de)军工企业，实在无法判(pàn)断(duàn)未(wèi)来的价(jià)值(zhí)。

　　十、蜂(fēng)助(zhù)手（301382）

　　蜂(fēng)助手是(shì)一家互联(lián)网数字化虚拟商品综(zōng)合(hé)服(fú)务提供(gōng)商(shāng)，主要为移动(dòng)互联网相(xiāng)关场景客户提供移动互(hù)联网数字(zì)化虚拟商品(pǐn)聚合(hé)运营、融合运营(yíng)、分发运营等综合运营服务，为物联网相关场景提供(gōng)物(wù)联网流量接入、硬件方案(àn)、场景应(yīng)用(yòng)等综合解决方(fāng)案(àn)及云终端解决方案(àn)，并根据客户(hù)需求提供定制化的运营支撑(chēng)服(fú)务及技(jì)术服务。一家售卖(mài)移动流量、话(huà)费、爱优芒会员卡等数字化虚拟商品(pǐn)的综合型中间(jiān)商，其主要盈利(lì)模式(shì)是获得(dé)购销差(chà)价或服务佣金，占公司总收入超过(guò)9成(chéng)。

　　流量中间商，互联(lián)网卖流(liú)量的公司(sī)，主要是(shì)卖视频(pín)会员和其(qí)他通用(yòng)流量，业(yè)绩(jì)过去几年看起来不错(cuò)，但公司现(xiàn)金流(liú)越来越差，且互联网流(liú)量(liàng)已经见顶，大互联网公(gōng)司越来越不依赖买量来拓广业(yè)务，感觉上(shàng)市就是(shì)业(yè)绩顶峰。

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