昨(zuó)夜，据路透社最新(xīn)报道，知情人士透露(lù)，美国总统拜登和众议院议长麦卡(kǎ)锡接近就美(měi)国债务上限达成协议，双方(fāng)在可自由(yóu)支配开支方(fāng)面的(de)分歧仅为700亿美元(yuán)。

　　这名(míng)消息人士和另一名了解(jiě)谈判情况的(de)人(rén)士称，最(zuì)终可能(néng)达成的不(bù)会是(shì)一份(fèn)长(zhǎng)达数百页(yè)、可能需要立法者花几天(tiān)时间撰写、阅读和投票的法案，而是一份包含几个关键数字(zì)的精简协议。另一位消(xiāo)息人士称(chēng)，预计(jì)谈判代表(biǎo)将敲定可(kě)自由支配开支的最高限额，包括军费开支，但让(ràng)议员们在未来几(jǐ)个月通过正常的(de)拨款程(chéng)序敲定住(zhù)房和教育等类别的细节。根据美(měi)国联(lián)邦数据，2022年，美国的可自由(yóu)支配支出达到(dào)1.7万亿美元(yuán)，占6.27万亿美元支出(chū)总(zǒng)额的27％。其(qí)中大约(yuē)一半用(yòng)于国防，一些议员表示不应该削减这一领(lǐng)域(yù)的支出(chū)。

　　俄罗(luó)斯副总理诺瓦克周四表示，OPEC+在4月做出减产决(jué)定后，将于6月4日(rì)举(jǔ)行(xíng)的六个月来首次面对(duì)面(miàn)会议不太可(kě)能采(cǎi)取新(xīn)的措施。当前的任务是监控市场形势(shì)并及时(shí)作出反(fǎn)应。诺瓦克重申OPEC+的目标不是推动油价上(shàng)涨，而是(shì)平衡价格，以确保生产(chǎn)者和消费(fèi)者的(de)利益。

　　诺(nuò)瓦克预(yù)计布伦(lún)特(tè)原油价格到2023年底将略高(gāo)于80美元/桶。他认为，目前(qián)的价(jià)格反映了市场(chǎng)对全球宏观经(jīng)济形势的评估。美国加息阻(zǔ)碍了油价进一步上涨。

　　受此影响，WTI原油期货盘中一度跌超(chāo)4.5％，跌破71美元/桶。

　　此外(wài)，周(zhōu)四的最新数据显示，交易员们完全(quán)押注美(měi)联储(chǔ)会在6月(yuè)或7月的某次会(huì)议上再度(dù)加(jiā)息(xī)25个基点，最早(zǎo)在6月便加(jiā)息的可能性已超过50％。

　　其中，与7月(yuè)份FOMC会议(yì)挂(guà)钩(gōu)的掉期合(hé)约升至5.37％，比当(dāng)前有效联邦(bāng)基金利率5.08％高出超(chāo)过(guò)25个基点(diǎn)，这(zhè)代表(biǎo)市(shì)场认为接下来两次会议(yì)中美联储肯定(dìng)会加息25个基点。

　　同时，与6月(yuè)FOMC会议(yì)挂钩的掉期(qī)合(hé)约显示(shì)消化了约14个基点的加(jiā)息(xī)预期，由于美联储(chǔ)加(jiā)息规模通常都是25个基(jī)点的倍数(shù)，这代表6月加息(xī)25个基(jī)点的概率高于50％。

　　截至今晨收(shōu)盘(pán)，最(zuì)终，WTI 7月(yuè)原油期货收跌3.37％，报71.83美元/桶；布伦特7月原油期(qī)货收跌2.68％，报76.26美元/桶，和美油均(jūn)止步三日(rì)连(lián)涨(zhǎng)。

　　美股收盘(pán)，纳指初步收(shōu)涨1.71％，标普500指数涨0.88％，道指小幅收跌约30点。

　　芯(xīn)片股中，表现最好(hǎo)的英伟达早盘股价曾涨至(zhì)394.8美元(yuán)，涨幅超过29％，收涨24.4％，收盘价略低(dī)于(yú)380美元，创盘中(zhōng)和收盘历史新高，市(shì)值(zhí)曾(céng)达到9550亿(yì)美元，距1万亿美(měi)元(yuán)市值大关一步(bù)之遥，有望成为全球第九家(jiā)市值突破1万亿美元(yuán)的上市公司。盘中英伟(wěi)达市值曾(céng)涨将近2000亿美元(yuán)，几乎相当于两个英特尔的市值。英伟(wěi)达创(chuàng)美(měi)股史上最大(dà)单日(rì)市值增(zēng)长规模，一(yī)日的(de)市值涨幅比标普500 472只成份股(gǔ)各自的市值(zhí)都高。

　　最新的财报数(shù)据显示，英伟达(dá)Q1营收为71.9亿美元(yuán)，同比下降(jiàng)13％，但好于市场(chǎng)预(yù)期的65亿美元；调(diào)整后每股收益为1.09美元，市(shì)场预期(qī)0.92美(měi)元。按(àn)业务划分(fēn)，英伟达数据中心业务营(yíng)收增长(zhǎng)14％至42.8亿(yì)美(měi)元，好(hǎo)于市场(chǎng)预期的39亿(yì)美(měi)元。

　　最(zuì)重要(yào)的数据在(zài)于——展望未来，英伟达预计(jì)第二财季营收将达到110亿(yì)美元左(zuǒ)右，较市场预期的71.8亿美(měi)元高(gāo)53％。这一极度积极的展望表明(míng)，英伟达从全球企业布局AI的热潮中获得的利益远超人(rén)们(men)预期(qī)。英(yīng)伟(wěi)达(dá)生产极度复杂的人工智(zhì)能计算任务所需的(de)GPU芯片，可(kě)谓火(huǒ)爆全(quán)球的Ch0551是哪个地区的区号呢，0551是哪儿的区号atGPT所需的最(zuì)重要底层(céng)硬件。英伟(wěi)达如今在AI用(yòng)途(tú)的(de)芯片领域占据主导地位，该(gāi)公司推出(chū)的(de) A100/H100 GPU芯片(piàn)极(jí)度(dù)适合AI训练和运行机器学习软件，这也是支持OpenAi旗下火爆全球的ChatGPT的最关键(jiàn)底(dǐ)层(céng)硬件。

　　黑(hēi)色系集体“跳水”，铁矿、钢材期价创近半年以(yǐ)来新低(dī)

　　昨日(rì)，铁矿石(shí)、钢材(cái)期(qī)货盘中(zhōng)明(míng)显(xiǎn)下滑并创(chuàng)下(xià)近半年或半年多以来新低。截至5月25日下午收盘，铁矿石主力(lì)合约2309下跌2.23％至681元/吨，盘中最低下探674元/吨；螺纹钢(gāng)主力(lì)合约(yuē)2310下跌2.53％至(zhì)3432元/吨；热(rè)卷主力合(hé)约2310下跌(diē)1.78％至3532元(yuán)/吨。

　　夜盘时段(duàn)，双(shuāng)焦(jiāo)持续重挫(cuò)，截(jié)至23点收盘，焦煤跌近5％，焦炭跌超4％。

　　进入5月以来，黑色商品在经历短暂(zàn)反弹后于近期再次走弱。对(duì)此(cǐ)，大有期货投研中心黑(hēi)色高(gāo)级(jí)研(yán)究(jiū)员黄科在接受期货日报记者采访时表示(shì)，近(jìn)期(qī)黑色系品种大幅下跌是宏观和(hé)产业共振(zhèn)带来的结果。

　　“其中宏观层面，目前(qián)美国两党(dǎng)对于政府债务上限问(wèn)题仍没有达成一致，随着截(jié)止日期临近，市场各方的避险观望(wàng)情绪较为明显；而从美(měi)联储5月会(huì)议纪要来看，不能排除接(jiē)下(xià)来继(jì)续加(jiā)息(xī)的(de)可(kě)能性，当前(qián)美(měi)联储6月(yuè)加息概率上(shàng)升到(dào)40％附近，近期美(měi)元指数走强对于大宗商品价(jià)格普遍形成一定(dìng)压力。国(guó)内方面，5月份公布(bù)的社融(róng)和固定资产投资(zī)等经(jīng)济数据略低于市(shì)场，市场(chǎng)担(dān)心经济复(fù)苏的后劲不足，也导(dǎo)致与国内经济状况关联性较强(qiáng)的黑色系品(pǐn)种支撑弱化。”黄科说。

　　目前黑色产业层面也并无利多因素。黄科表(biǎo)示，从现(xiàn)货市场表现来看，虽然目前铁水产(chǎn)量已(yǐ)经见顶，但随着成本(běn)端(duān)原料(liào)价格的大幅回落(luò)，钢厂方(fāng)面(miàn)并没有很强(qiáng)的减(jiǎn)产动(dòng)力。在行业利润尚存、部分钢(gāng)厂复产(chǎn)的情况(kuàng)下，本周钢联(lián)螺纹、热轧产量甚至止跌回升(shēng)，减产不及预期以及原料成本(běn)持续下移导致钢价下方支(zhī)撑走弱；而当(dāng)前国内钢材需求(qiú)也已临近淡季，在需求乏力(lì)的情况下，钢材价(jià)格(gé)不断(duàn)下探寻(xún)底。

　　建信期货黑色产业(yè)研(yán)究主管(guǎn)翟贺攀对记者(zhě)表(biǎo)示，自今年3月(yuè)中旬以来，铁(tiě)矿石(shí)、钢材(cái)等黑色(sè)系商品(pǐn)市场整体陷(xiàn)入(rù)“供应增(zēng)、需求底部徘(pái)徊、成本塌陷”的负向循环(huán)，期现货价(jià)格呈“螺旋式”走低(dī)趋势。

　　“具(jù)体来看，近(jìn)两个(gè)月来钢材(cái)下游(yóu)需求恢复距离此前(qián)预期(qī)有较(jiào)大差距(jù)，叠加(jiā)今(jīn)年年(nián)初以来市场对下游需求的乐观(guān)预期，导(dǎo)致钢(gāng)厂产量增幅(fú)较大(dà)。而在(zài)市场供(gōng)需阶(jiē)段性错配的情况下，钢铁(tiě)原燃料进口规(guī)模(mó)又出现明(míng)显增长，同时预(yù)期中的下半年的(de)粗钢产量平(píng)控政策也进一(yī)步压(yā)低了钢铁(tiě)原(yuán)燃料价格。”翟贺攀(pān)说。

　　据Mysteel相(xiāng)关数据统计，3月(yuè)初以来(lái)，钢材五大品种周度表(biǎo)观消费量均值为1000万吨(dūn)，仅比去(qù)年同(tóng)期增(zēng)长0.6％，但较2019-2021年(nián)同期分别下降9.0％、9.1％和12.8％。据(jù)国(guó)家统计局数据，1-4月(yuè)份我国粗钢产量为3.54亿吨，同比增长5.4％。据海关统计，1-4月份我国进口铁(tiě)矿石与炼焦煤分别为(wèi)3.85亿(yì)吨和3114万吨，同比分别增长8.6％和88.6％。

　　钢材短(duǎn)期(qī)或(huò)延续弱势，中(zhōng)期有反弹(dàn)空间

　　从当前(qián)钢材市场(chǎng)面(miàn)临的问(wèn)题来看，方正中期期货研究院黑色组长(zhǎng)汤冰华告诉记者(zhě)，主要有以下三个方面(miàn)的问题：一是高炉减产(chǎn)不(bù)充分；二是外(wài)需(xū)可能(néng)会大(dà)幅下滑(huá)；三是国内(nèi)政策刺激还比(bǐ)较有(yǒu)限，当前内需虽(suī)然未见好转，但(dàn)今年以来表现一直低于预期。

　　谈及当前钢(gāng)矿品种价格底(dǐ)部是否已(yǐ)现，汤冰华(huá)表示，由于二(èr)季度以来(lái)国内政策利多(duō)有限，导(dǎo)致“买预期(qī)”交0551是哪个地区的区号呢，0551是哪儿的区号易(yì)未(wèi)能如期出(chū)现，但国内市(shì)场利空在价(jià)格中已有体现，从后期(qī)市场表现来看，钢材需求(qiú)端利空可能(néng)来(lái)自(zì)海(hǎi)外，6月出口一旦转差(chà)，则板(bǎn)材供应压力会(huì)明显增加，产(chǎn)量也面临(lín)继续压减。因此，在经历4-5月(yuè)份的政策不及(jí)预期后，国内(nèi)下一(yī)个相对重(zhòng)要的政策时点(diǎn)可能(néng)在7月的半(bàn)年(nián)度经济(jì)数(shù)据(jù)公布后(hòu)，在此之前，钢矿(kuàng)品(pǐn)种价(jià)格底部的(de)确(què)立需要黑色商(shāng)品整体供(gōng)应回落，即铁水产量、焦煤(méi)供(gōng)应及(jí)铁矿石非主(zhǔ)流矿发货均出现下降。不(bù)过目前焦(jiāo)煤进口(kǒu)通关及铁矿石非澳巴(bā)发货已开(kāi)始减(jiǎn)少(shǎo)，但(dàn)铁水下降(jiàng)并不明显(xiǎn)，负反馈还在持续，价格还未真正见底。

　　在黄科(kē)看来，后续钢矿品种止跌需要具备两(liǎng)个条件：一(yī)是(shì)煤炭价格止跌，从(cóng)成本(běn)端对钢(gāng)价形成(chéng)一定(dìng)支撑；二是钢厂方面有实(shí)质(zhì)性的减(jiǎn)产行动，从而改善市场对(duì)于后期供需平衡的预期(qī)。不过，从目前情(qíng)况来看，在(zài)进口煤冲击之下，近(jìn)期国内煤炭市场情绪较为悲(bēi)观(guān)，动力煤0551是哪个地区的区号呢，0551是哪儿的区号价(jià)格有加速(sù)下跌迹象；此外国内粗钢产量(liàng)平控政策尚未执行，钢厂主(zhǔ)动减产意愿(yuàn)不强。因(yīn)此，预计短期内黑(hēi)色系品种(zhǒng)或延续弱(ruò)势，整体易跌难涨(zhǎng)。

　　“积重(zhòng)难(nán)返的(de)市(shì)场供需(xū)格局，与成本塌陷叠加(jiā)造成的负向循环，或将(jiāng)令铁矿石、钢材等黑色系(xì)商品价格惯(guàn)性(xìng)下跌趋势短暂(zàn)延(yán)续，难有像样的(de)反弹(dàn)。”翟贺攀说(shuō)。

　　此外值得(dé)注意的(de)是(shì)，在期货价格大幅(fú)下探之际，螺纹钢现货(huò)价格已跌回(huí)至2020年5月(yuè)之前的水(shuǐ)平。对此，翟贺(hè)攀(pān)告诉记者，螺(luó)纹钢(gāng)现货目前回(huí)归2020年疫情初期的价格区间有利(lì)于行业供需(xū)加快(kuài)调整，且(qiě)目前距离(lí)2020年底部不(bù)远。

　　“因此，基于钢厂(chǎng)铁矿石库存和钢材(cái)社会库存较(jiào)近年同期偏低、6月份之后来自政策面和(hé)市场(chǎng)力量的供应压减(jiǎn)速度加快、稳经济政策效果或将在下半年显(xiǎn)现(xiàn)、国际局势缓和以及国内外价差有利于钢材出(chū)口再上(shàng)台阶等因素，未来(lái)2-4个月(yuè)，我们(men)对黑色系商品价(jià)格保(bǎo)持(chí)谨慎乐观，尽管难以恢复(fù)至今年4月(yuè)中旬之前的(de)偏高水平，但(dàn)中期反弹依然有空间。”

　　汤冰(bīng)华也表示，当前钢铁产业链(liàn)库(kù)存(cún)整体较低(dī)，因此在后续(xù)进入减产期间后，钢材价(jià)格下跌一旦出现(xiàn)企稳(wěn)，那么(me)低(dī)价(jià)可能会刺激补库，并带动行情出(chū)现阶(jiē)段反弹。

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