全(quán)球头号对冲基金桥水的最(zuì)新调仓情况(kuàng)曝光了！

　　根据其向美国证交会提(tí)交的13F文件显示，桥水基金（Bridgewater Associates）在今年(nián)一(yī)季度末(mò)的美(měi)股持仓市值(zhí)达到(dào)163.88亿美元（约合(hé)人民币1140亿元），较一季度(dù)末有所缩(suō)水。

　　安硕(shuò)核心MSCI新兴市(shì)场ETF（IEMG）在一季度获得桥水大幅(fú)加仓，晋(jìn)升为其第一大重仓(cāng)，但桥水减(jiǎn)持了两(liǎng)只(zhǐ)标(biāo)普500ETF，还减持了(le)宝洁、百事可乐、可(kě)口可乐、沃尔玛等(děng)多只消(xiāo)费股；另外桥水(shuǐ)加仓了(le)谷歌母公司(sī)Alphabet、脸书等(děng)，但是减持了(le)拼多多(duō)、黄金(jīn)ETF等。

　　但是(shì)桥水最新(xīn)观点表示，其非常看好黄金，认为黄金可能(néng)正处于持续增长期的开端。

　　桥水(shuǐ)美股持(chí)仓(cāng)市值(zhí)近164亿美元

　　美国证券交易(yì)委员会（SEC）披露了(le)最新的13F文(wén)件，桥水基金今年一季(jì)度末的持仓曝(pù)光(guāng)。据了解，到今(jīn)年(nián)4月末，桥水管理的全(quán)权(quán)委(wěi)托资(zī)产(chǎn)（AUM）为(wèi)1968.34亿美(měi)元。

　　我们(men)来看看桥水在(zài)今年一季度的美股持(chí)仓变(biàn)动情(qíng)况，数(shù)据显(xiǎn)示，截止2023年3月末，桥水在美股的持仓总市(shì)值达到163.88亿美元(yuán)，较去年底的183.2亿(yì)美元减少了(le)10.55％。作为全球宏观策略基(jī)金，桥水的美股组(zǔ)合仅占总(zǒng)资产很小(xiǎo)的一(yī)部分。

　　在这个季度(dù)，桥水在(zài)不断卖卖卖(mài)，清仓(cāng)了228只证券，减持了360只证券；同时(shí)也(yě)积极买进，新进了118只证券(quàn)，增持了225只证券。

　　新(xīn)兴市场ETF成头(tóu)号(hào)重仓

　　桥水减持多(duō)只消费股

　　今(jīn)年一季度末(mò)，桥(qiáo)水(shuǐ)的前十大重(zhòng)仓标的的(de)集中度(dù)为34.71％。

　　其中，安硕核心MSCI新兴市(shì)场(chǎng)ETF（IEMG）在今年一季度末晋升为桥水(shuǐ)的第一大重仓，加仓(cāng)了331万(wàn)股左右，持(chí)仓增至1786.26万(wàn)股(gǔ)，期末持仓(cāng)市值(zhí)为8.72亿美元(yuán)，占投资组合比(bǐ)例的5.32％。

　　第二、第(dì)七大持仓是两只标普500ETF，分别(bié)持(chí)有182.87万(wàn)股(gǔ)、123.31万股，较上一季度都有所(suǒ)减持，期末持仓市值分别为7.52亿美元(yuán)、5.05亿美元(yuán)。

　　值得注意的(de)是，桥(qiáo)水(shuǐ)持有多只消费(fèi)品个股(gǔ)，但是今年一季度都进行了减持，比如(rú)其第(dì)三大持仓宝洁，减(jiǎn)掉了5万股左(zuǒ)右(yòu)，期末持有(yǒu)494.49万股，持股(gǔ)市值为7.35亿美元；还有(yǒu)桥(qiáo)水(shuǐ)也减持了百事可乐(lè)、可口(kǒu)可乐，持股数量分别降至(zhì)280.75万股、814.52万股，期末持股市值为(wèi)5.12亿美(měi)元(yuán)、5.05亿美元，分别位(wèi)列第五、第(dì)六大(dà)重仓股；另(lìng)外，桥水还减持了麦当劳、开市客(kè)、沃尔玛(mǎ)，其中沃(wò)尔玛的(de)减持(chí)幅度相(xiāng)对较大。

　　但是，桥水在一季度(dù)小幅加仓了(le)医疗领(lǐng)域的强生(shēng)，持股增至358.75万股(gǔ)，期末(mò)持股(gǔ)市值为5.56亿美元，位列(liè)第四大重仓股。

　　桥水加(jiā)仓谷歌(gē)、脸书

　　减持黄金(jīn)ETF等

　　基金君梳理了桥水基金美股前(qián)30大重仓，其中(zhōng)增持的标的(de)还包括谷歌母公司Alphabet，增持了156.46万股，持股(gǔ)数量增至230.83万股，持有市(shì)值(zhí)为2.39亿美元；还(hái)增持了脸(liǎn)书Meta，持股增至(zhì)100.18万(wàn)股，持有(yǒu)市值为2.12亿美元；此外，增持了VISA、直觉外科、贝宝、Booking等。

　　但(dàn)是，基金君发现，桥水在一季度减持的标的相对较多，除去前十大重(zhòng)仓(cāng)，桥(qiáo)水还(hái)减(jiǎn)持了先锋领(lǐng)航富时新兴(xīng)市(shì)场ETF，减少(shǎo)535.74万(wàn)股，持股数量降至847.11万(wàn)股，减持(chí)幅(fú)度(dù)达38％，持(chí)有市值为(wèi)3.42亿美元。

　　另外桥(qiáo)水(shuǐ)减(jiǎn)持幅度较(jiào)大的还有拼多多，减(jiǎn)少了150.34万股，持(chí)股数量降至214.24万(wàn)股，减持幅度41％，持有(yǒu)市值(zhí)为1.63亿美元(yuán)。桥水还(hái)减持了亿滋国际22％，持股降至(zhì)223.41万股，持(chí)有市值为1.56亿美(měi)元(yuán)；减(jiǎn)持了塔吉(jí)特28％，持股(gǔ)降(jiàng)至(zhì)66.44万股，持有市值为1.10亿美元。

　　值得(dé)注意的是，桥水(shuǐ)在(zài)一季度还减持了其特别看好的黄金资(zī)产，卖(mài)出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股，期末持仓降至88.68万股(gǔ)，持(chí)有(yǒu)市(shì)值为1.62亿美元。该基(jī)金从(cóng)去年年(nián)底以来出(chū)现较大涨势，表现非常突出。

　　但从最(zuì)新的(de)观点看，桥水(shuǐ)还是非常看好黄金的。

　　近期，桥水基金联席首席投(tóu)资官(guān)凯伦(lún)·卡(kǎ)尼奥尔-坦(tǎn)布尔(ěr)表示，黄金可能正处(chù)于持续(xù)增长期的开(kāi)端(duān)，因为全(quán)球(qiú)对美元(yuán)去杠(gāng)杆化(huà)的(de)推动(dòng)仍是金价的长期支撑。她表示，黄金被(bèi)低(dī)估(gū)了(le)，还有很长的路要走。

　　她还说，黄金在全球货币市场中日益重要，这使得它不仅仅是(shì)对抗债券(quàn)市(shì)场和利率的工具(jù)。另外，地(dì)缘(yuán)政治动荡不(bù)会(huì)消失(shī)，这是(shì)对黄(huáng)金(jīn)的长期支撑。不仅如此，由于全球通胀水平仍相对(duì)较高，黄金(jīn)将继续吸引投资者，以对冲(chōng)购买力下降的风险(xiǎn)。

　　桥水最新观点曝光

　　4月末，桥水联合首(shǒu)席投资官鲍(bào)勃·普林斯(sī)分享(xiǎng)了他在(zài)2023年(nián)一季(jì)度的最新观察。

　　他指出，名义支(zhī)出(chū)水平高于经济体的生产能(néng)力，导致通(tōng)胀(zhàng)率远(yuǎn)高于目标水平，美国和其他西方经济体处(chù)于看(kàn)跌(diē)失衡中。为(wèi)了纠正(zhèng)这种失衡，缓解(jiě)需求(qiú)压力(lì)，欧美各(gè)国央(yāng)行一(yī)直(zhí)在实施紧缩政策(cè)——目前紧缩政策造成的负面影响初现苗头。但一切才刚刚开(kāi)始，恢复均衡将会给经济和市(shì)场带来(lái)一定的负面(miàn)影响。

　　相(xiāng)比(bǐ)之(zhī)下(xià)，亚洲经济体的经济更加(jiā)接(jiē)近(jìn)于(yú)均衡(héng)——支出与劳(láo)动力产出水(shuǐ)平(píng)一致(zhì)，通胀可(kě)控(kòng)，政策制定者(zhě)有(yǒu)足够的(de)空间提振经(jīng)济和(hé)市场(chǎng)。

　　鲍勃·普林斯也(yě)称(chēng)，在大部分西方国(guó)家，货币政(zhèng)策紧缩扭转了(le)流动性方向，促使人们抛售(shòu)资产持(chí)有(yǒu)现(xiàn)金。紧缩(suō)政策(cè)推高了折现率(lǜ)（即现金未来实际收益率的预期），但迄(qì)今为止尚未严(yán)重影响(xiǎng)风险(xiǎn)溢价和经济增长，上(shàng)述情(qíng)况极有可(kě)能(néng)在周期的下一阶段出现(xiàn)。与西(xī)方国家相比，中国、日本和许(xǔ)多亚(yà)洲国家和地区(qū)处于周期的不同位置，这些国家和地区的政策制定者支持(chí)货币和(hé)信用流动(dòng)，这降(jiàng)低了折(zhé)现率和风险溢(yì)价，促进了(le)经济增长。

　　5月(yuè)份，对(duì)于近期美(měi)联储加息，桥(qiáo)水基金在(zài)其官微发文称，“上周(zhōu)美联(lián)储(chǔ)加息25个基点。虽然没有明(míng)确声(shēng)明加息(xī)将会(huì)暂停，但政策指(zhǐ)引的取(qǔ)消和鲍(bào)威尔讲话清(qīng)楚(chǔ)表(biǎo)明，美联储(chǔ)希望持观望(wàng)态度。这符合我们对当前形势的解(jiě)读。”

　　桥水表示，为了应对(duì)疫情带来的影响，许多发达经济(jì)体都推出了大规模财政(zhèng)刺(cì)激政策，引发了通(tōng)胀问题。为了应(yīng)对高通胀，央行不(bù)得不收紧政策(cè)。其中美(měi)国采取了最激进的应对通(tōng)胀的举措，在不到(dào)18个月的时(shí)间(jiān)里，美联(lián)储加息500个(gè)基点(diǎn)，并(bìng)迅速减持债(zhài)券。目(mù)前，虽然美国经济尚未出现严重问题，但名(míng)义支出已经放缓。如果美联储(chǔ)进一步(bù)收紧政策，银行业(yè)就会(huì)继续承压(yā)，从而影响信贷供(gōng)应。上周，美国(guó)第一共和银行(xíng)被接管，再次凸(tū)显美国金融体系面临(lín)压力，股市和(hé)债券收益率出现(xiàn)下(xià)跌。美国可(kě)能需要（也可能不需要）进(jìn)一步收紧政(zhèng)策(cè)。鉴于迄今为止(zhǐ)的紧缩举措(cuò)，美(měi)联储(chǔ)可以评估形势(shì)再做出决策。

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