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2000克是多少斤 2000克等于多少公斤沿着三条投资范式，“中特估”重点关注方向有这些

　　一、“中特估”投资范式之一：低估(gū)值、高分红

　　低(dī)估值、高分(fēn)红，是包括能源链、“一带(dài)一路(lù)”和运(yùn)营商(shāng)在内(nèi)的“中特估”方向最鲜明的(de)共同(tóng)特征(zhēng)：1）截(jié)至2022年底，能源链、“一带(dài)一(yī)路”和运营商PB估值(zhí)分(fēn)别处于2016年以来的16.8％、5.8％和14.9％分位。而即便经(jīng)历年(nián)初以(yǐ)来的大幅(fú)上涨后，当(dāng)前这些(xiē)板块估值(zhí)仍(réng)处于历(l2000克是多少斤 2000克等于多少公斤ì)史平均水(shuǐ)平附近(jìn)。2）与此同(tóng)时，能(néng)源链、“一带一(yī)路”和(hé)运营商股(gǔ)息率显著高于市场整体(tǐ)，较高(gāo)的分红也(yě)成为其进可攻(gōng)、退可守的重要支撑(chēng)。

　　二、“中特估”投资(zī)范式之(zhī)二：政策(cè)的持续(xù)支撑和催(cuī)化(huà)

　　政策持续支撑和催化(huà)，成为“中特估”中“一带一路”和运营商板块(kuài)修复的(de)重要驱动。

　　1）“一(yī)带一路(lù)”：在“一带一(yī)路(lù)”十周年之际，从(cóng)沙(shā)伊和解、中俄(é)深化合(hé)作(zuò)联合声(shēng)明、中巴联合声明等，以及后续(xù)5月召开在即的第三届“一带一路”国(guó)际合作高(gāo)峰论坛，“一带(dài)一(yī)路”相关利(lì)好(hǎo)不(bù)断，板块(kuài)行情得到催化。

　　2）运营商：去年10月以(yǐ)来，数字(zì)经济上升为国家战略，相(xiāng)关政策密集(jí)出台(tái)。今年国务院改组(zǔ)又新(xīn)设国家数据(jù)局。运营(yíng)商作为(wèi)“数字经济”的基础(chǔ)设施，持(chí)续得(dé)到催化。

　　三、“中特估”投资范(fàn)式之(zhī)三：景气(qì)修(xiū)复(fù)预(yù)期(qī)

　　2023年中国复苏+人民(mín)币(bì)升值的全年宏观主线(xiàn)驱动盈利能力修复，带动能源链(liàn)整体性(xìng)上(shàng)涨。1）能源产业(yè)链作为原材料高度(dù)依(yī)赖海外供(gōng)应、同(tóng)时下游需求基本集中在国内市场的方向之(zhī)一(yī)，将充(chōng)分受益于人民币升值(zhí)的宏观(guān)趋(qū)势。2）中国经济复苏，下游领域需求预期回暖，能源产业链尤其是行业龙头盈利已在修复。

　　四、沿着三条投资范式，“中特估”重(zhòng)点关(guān)注哪些方向？

　　除了能源链(liàn)、“一(yī)带一路”和运(yùn)营商等之外，当前我们建(jiàn)议关(guān)注机械(xiè)（造船(chuán)）、交运（公路、铁路、港口）、大型银(yín)行等细分方向。

　　1）机(jī)械（造船）：船舶(bó)制造业作为国(guó)家(jiā)重点支(zhī)持的战略性产业之一，近年来经(jīng)历(lì)了行业调整和产能过(guò)剩的困境，但近期(qī)板块景(jǐng)气已在改(gǎi)善：一方面，随着全球航运市(shì)场需求正在增长，带(dài)来(lái)包(bāo)括化学品船与成(chéng)品(pǐn)油轮(lún)船的订单大(dà)幅提升。另一方面，国企改革推动造船企(qǐ)业重(zhòng)组整合和产能优化之下，国(guó)内(nèi)船(chuán)舶制造业已在逐步实现结构(gòu)调整和产能优化。

　　2）交运（公路、铁路、港口）：五一期间各项数据恢(huī)复(fù)良好。业绩确定性强，承(chéng)诺高分(2000克是多少斤 2000克等于多少公斤fēn)红，类债(zhài)属性突出(chū)。经济增(zēng)速(sù)下行，高(gāo)速(sù)公路(lù)、铁路(lù)、港口(kǒu)资产稳健性凸(tū)显，业绩成长及确定(dìng)性较高。同时近几(jǐ)年，高速公路及铁路板块(kuài)上市(shì)公司更(gèng)加注重投资人回报，多(duō)家公司发布(bù)股东回报计(jì)划，大幅提高分(fēn)红(hóng)比例以及承诺(nuò)未来几年高分(fēn)红(hóng)水(shuǐ)平，给投资人带来确定性(xìng)的(de)高股息回报(bào)。

　　3）大型银(yín)行：经济复苏大背景下融资需求回暖，基本面有(yǒu)支撑，板块估(gū)值也具备(bèi)修复(fù)空间。2023年以来，信(xìn)贷需求连(lián)续三个月(yuè)超预期回暖，在稳增长和扩投资的政策(cè)基调下，后(hòu)续信贷、社(shè)融仍有望平稳增长(zhǎng)。此外，作为(wèi)业(yè)绩(jì)稳(wěn)定且高分红的板块，当前银行(xíng)PB估(gū)值处于2016年以来11.6％的较低(dī)位(wèi)置，修(xiū)复空间较大(dà)。