财联社4月30日讯（编辑 笠晨）碳酸锂迎来一波久(jiǔ)违的反弹(dàn)，据上海钢(gāng)联发(fā)布数(shù)据显示，4月28日电池级碳(tàn)正负数加减法则顺口溜有哪些题目，正负数加减法则顺口溜有哪些呢酸锂涨5000元/吨(dūn)，均价(jià)报18.9万元(yuán)/吨(dūn)，继上周五开(kāi)始止跌(diē)企稳(wěn)四个(gè)交易日后价格连(lián)续两日上涨。暖意也提前传导到A股，锂矿(kuàng)股(gǔ)本(běn)周三表(biǎo)现强势，融(róng)捷股(gǔ)份一(yī)度涨停，雅化(huà)集团和永兴材料最高(gāo)涨(zhǎng)超(chāo)9％、中矿资源和盛新锂能一度涨超7％、赣锋锂业和天齐锂涨(zhǎng)业盘中均涨超5％。

　　碳酸锂反(fǎn)弹的原(yuán)因之一是上海车(chē)展有望(wàng)带动购车需(xū)求预(yù)期(qī)的提(tí)振。乘联会秘书(shū)长崔东树表示，上海车展将让消费者感受(shòu)到汽车消费的火热(rè)，提(tí)升消费(fèi)信心(xīn)，也提(tí)振士(shì)气(qì)。国泰君安表示，此前车企大幅(fú)降价(jià)导致消费(fèi)者对电动车的观望(wàng)心态有望(wàng)逐渐改善，市场开(kāi)始预期5月(yuè)需求回暖。

　　有电池企业人(rén)士提到，目前(qián)磷酸铁锂电池的价(jià)格已经逐渐稳(wěn)定，且在谈(tán)价策略上以(yǐ)企(qǐ)稳为主，不太(tài)可能(néng)进行降价。但(dàn)未来，止跌信号能否持续稳定(dìng)，受多方因素影响(xiǎng)。有产业人士(shì)分析(xī)称，乐观来看，国内动力电池厂商清(qīng)库存工作或到5月完结，届时电(diàn)池厂商库(kù)存(cún)水平(píng)有望逐步恢复至健(jiàn)康水(shuǐ)平，并带(dài)动上游(yóu)材料采购，进而对(duì)碳酸锂价格(gé)起(qǐ)到支(zhī)撑(chēng)作用。

　　据鑫(xīn)椤(luó)资讯近日调(diào)查(chá)的情况看，一些(xiē)电池龙头企(qǐ)业5月份的排产(chǎn)预计将环(huán)比增(zēng)长20-30％，一些中小(xiǎo)企业由于前期基数较低(dī)，环比增幅更是高达50％以上。其中，亿纬锂能在4月26日的(de)业绩(jì)说(shuō)明(míng)会(huì)上表示，5月份开(kāi)始会全面恢(huī)复生产(chǎn)，排产相比一季度会有明显(xiǎn)的(de)提升。由此可见，碳酸锂(lǐ)市场需求回(huí)暖(nuǎn)已是(shì)大(dà)势(shì)所趋。

　　另有(yǒu)观点认为，此次碳(tàn)酸锂(lǐ)价(jià)格属于阶段性反弹(dàn)还(hái)是底部反转，目前仍难以(yǐ)判断(duàn)。“一方面需要观察(chá)下游库存状况，另(lìng)一方(fāng)面还(hái)需(xū)要看终端需求是否真(zhēn)正回暖，”华南一家主流(liú)锂盐(yán)厂(chǎng)商内部(bù)人士此(cǐ)前对财联(lián)社记者表示。该人士(shì)表示，电池厂商实际上从去年四(sì)季度开始(shǐ)便(biàn)启动(dòng)大规模去库(kù)存举措，这一举措(cuò)在一季度实(shí)际上已经有所反映(yìng)。

　　不过(guò)进(jìn)入(rù)4月中旬以后，相关电池厂商提到，目前库存已恢复至(zhì)健康水平，此前暂停(tíng)的产线也(yě)已经逐渐复产。特(tè)别是针对磷(lín)酸(suān)铁(tiě)锂电池(chí)库存(cún)，有业(yè)内人士直言，相关库存基(jī)本出清，后续将根(gēn)据公司规(guī)划，逐步进行补货(huò)。作为锂电产(chǎn)业的风向(xiàng)标，宁(níng)德时(shí)代一季度报(bào)告显示，其库存金额已从年(nián)初的766.7亿元(yuán)下降到640.6亿元，环比下降16.5％。从绝对(duì)金额(é)来看，宁德时代(dài)的库存已经(jīng)退回到(dào)2022年第一季度的水平(píng)。材料价(jià)格和库存水(shuǐ)平，两项关键的指标也构成锂电产业走(zǒu)向的关键，随(suí)价(jià)格企稳以及库存水平恢复健(jiàn)康，将(jiāng)带动锂电产(chǎn)业恢复稳定(dìng)。

　　▌市(shì)场激辩未来锂盐价格走向 最乐观(guān)者预判涨回25万元(yuán)/吨 最(zuì)悲(bēi)观者全年看跌至10万以(yǐ)下(xià)

　　碳酸(suān)锂价格在(zài)不到半年时间跌去超过2/3，也引起了市场热议。就在26日召(zhào)开的中国汽车动力电池产业创新联盟2023年度大会上，中国汽车工业协会常务副会(huì)长付(fù)炳锋指出，国(guó)内动力电(diàn)池(chí)行(xíng)业仍然存(cún)在一些问题(tí)，包括(kuò)电池产业链(liàn)分工，价值链分(fēn)配问(wèn)题。“原(yuán)材料短期大幅(fú)下降也不是正常的现象，”他直言。在他看来(lái)，原材(cái)料(liào)适(shì)当涨价是正常现象(xiàng)，行业(yè)要以之前大(dà)幅涨价为教训(xùn)，保证价值链的合理分配(pèi)，避免大起大(dà)落(luò)。

　　据财联社不完全(quán)梳理，这些业内人士和(hé)分析师(shī)近期(qī)对锂盐价格未来走(zǒu)势进行(xíng)预判(pàn)并阐述(shù)具体逻(luó)辑，汇总如下(xià)：

　　以碳酸锂价格反(fǎn)弹(dàn)为信(xìn)号，一系列的数据验证锂电产业拐点或已(yǐ)经到来。分(fēn)析(xī)人士指出，此(cǐ)前(qián)锂电产业进入调(diào)整(zhěng)阵痛期，主要在于下游(yóu)车市短期需求下滑，叠加中(zhōng)游扩产(chǎn)迅速从而在需求表现上提前透(tòu)支(zhī)碳酸锂的(de)未来增长空间。进(jìn)而导致，碳酸(suān)锂价(jià)格持续(xù)下跌(diē)，中游(yóu)电(diàn)池厂商集体(tǐ)进入清库存阶段。从(cóng)上游(yóu)材料价格变化来(lái)看，近(jìn)期碳酸(suān)锂(lǐ)价格率先实现反弹。更值(zhí)得(dé)注意的是，在锂电产(chǎn)业(yè)链，包括(kuò)六(liù)氟(fú)磷酸锂、人造(zào)石(shí)墨、极片粉等系列材(cái)料价(jià)格也出现企稳(wěn)甚(shèn)至反(fǎn)弹(dàn)的局(jú)面(miàn)。

　　作为锂电产业拐(guǎi)点的另一(yī)关键指(zhǐ)标，中(zhōng)游电(diàn)池厂商的库(kù)存(cún)也已经逐步恢复至健康水平。据高工锂电了解(jiě)，目前中游电池厂(chǎng)商库存(cún)水位回(huí)退，此前部分电池厂商暂(zàn)停(tíng)的(de)生产线已(yǐ)经重启生产。在采购方面(miàn)，电池厂(chǎng)商和下游车企已陆续重(zhòng)启订单，带动(dòng)产业需求回暖。从终端新能源(yuán)汽(qì)车(chē)市场(chǎng)表现上看，年初的市场恐慌情绪主(zhǔ)要来自(zì)车市的需(xū)求(qiú)腰斩(zhǎn)。但从整体(tǐ)一季度新(xīn)能源(yuán)汽车销(xiāo)量数据来(lái)看(kàn)，其月销量逐步攀升(shēng)并且回暖速度超(chāo)过往年(nián)。随着(zhe)二三季(jì)度到来，车(chē)市(shì)逐渐(jiàn)转入销(xiāo)售(shòu)旺季，也将(jiāng)进一(yī)步带动(dòng)锂(lǐ)电产(chǎn)业(yè)中上游(yóu)的订单需求。加(jiā)上5月份临近，企业重(zhòng)新开启月度采购(gòu)谈判，行(xíng)业有望迎来需求订单(dān)的(de)集中(zhōng)爆发。

　　后续碳酸锂价格(gé)可(kě)能会(huì)有回涨的空间(jiān)，但幅度不可能太大，最多(duō)在10％左右(yòu)。业内人士表示，因为经历本轮碳酸(suān)锂价格的暴(bào)涨暴跌(diē)，电池(chí)厂商对于(yú)碳酸锂真实的(de)供给情(qíng)况更(gèng)加清(qīng)晰，市(shì)场预期回调下(xià)，电池(chí)厂(chǎng)商(shāng)在价(jià)格谈(tán)判上(shàng)会更加(jiā)谨(jǐn)慎(shèn)。同时电池厂商一(yī)体化带来的碳酸(suān)锂供应稳(wěn)定，也将削弱上游锂矿厂商的议价(jià)权。电池回收端(duān)，邦(bāng)普、格林美、天奇股份、华友钴业等(děng)企(qǐ)业持续(xù)推进(jìn)电池回收布局，来自终端材料回收(shōu)的(de)产(chǎn)能也在(zài)稳步爬(pá)坡。相(xiāng)关数(shù)据显示，2025年国内(nèi)回收的废(fèi)旧电池的总量将达到137.4GWh。

　　回溯(sù)到上游(yóu)，电池厂商都(dōu)已(yǐ)完(wán)善(shàn)在锂矿端的布局，包(bāo)括宁德时代的宜春锂(lǐ)矿项目，亿纬(wěi)锂能的盐湖提(tí)锂(lǐ)项目均(jūn)进展顺利，将进一步释放碳酸锂供给。经历(lì)过复杂的产业(yè)调整过程之(zhī)后，整(zhěng)个锂(lǐ)电产业的运作模(mó)式(shì)正从“大开大合”的波浪式变得更为(wèi)平滑。从原材料到电池，再到下游车(chē)企，产业(yè)链(liàn)各个环节的价格以(yǐ)及供(gōng)需(xū)变化也将变得更(gèng)加平衡且具有可(kě)预测(cè)性。

　　然而，亦有空(kōng)方则认为，当前上游库(kù)存水(shuǐ)平依旧处于(yú)高位(wèi)，虽然(rán)需(xū)求端稍有(y正负数加减法则顺口溜有哪些题目，正负数加减法则顺口溜有哪些呢ǒu)好转，但是并不足以带动价(jià)格企稳。

　　▌锂价超预期(qī)下跌并(bìng)不是一个下游获利(lì)、上(shàng)游承压的简单故事

　　过去一段时间，碳(tàn)酸锂和(hé)电池材料的价格下跌过快，但这并不(bù)为业内人士所(suǒ)乐(lè)见。碳酸(suān)锂从2022年11月60万元/吨(dūn)跌至当前20万元不到，价格跌(diē)去近7成，最直接受到冲击的当属(shǔ)锂矿企业。根(gēn)据藏格矿(kuàng)业一季度(dù)数(shù)据(jù)，碳酸锂销量为534吨，相(xiāng)比于2022年四季度销量(liàng)2006吨，销(xiāo)量(liàng)环比下滑73.4％；产量也从2022年(nián)第(dì)四季度的2461吨(dūn)，削减至今(jīn)年一季(jì)度的1783吨，环比下降27.5％。由于(yú)市(shì)场行情策动，上游锂矿企(qǐ)业不断(duàn)压(yā)低碳酸锂(lǐ)出货(huò)价格，部分锂矿企(qǐ)业已(yǐ)经出(chū)现主动减产的情况。

　　江(jiāng)特电机4月24日公告，一季度营业收入7亿元，同比减少(shǎo)48.32％；净(jìng)利润5064.8万元，同比下(xià)降92.39％，2023年Q1净利(lì)润环比下降86％，第二日(rì)股价跌(diē)停。

　　直(zhí)接生产、售(shòu)卖碳酸(suān)锂的锂盐企业则命运分(fēn)化，大(dà)公司如天齐锂业和赣锋锂业有机会在(zài)价格下降周期中获得更多(duō)市(shì)场份额，行业将变得更集中。这是2016年到2018年上一(yī)轮锂(lǐ)价下(xià)降中发生过的事。而同环(huán)节的大量中小(xiǎo)企业(yè)，尤(yóu)其是最近两年追高入局的新公司，则面(miàn)临停产(chǎn)乃(nǎi)至破产(chǎn)。

　　乘着锂价的东风，赣(gàn)锋锂业在去年轻松(sōng)赚(zhuàn)出了0.66个宁德时(shí)代、1.23个比亚迪。业内人(rén)士表(biǎo)示，这一轮(lún)价(jià)格下降长期利好中国最大(dà)的(de)两个锂盐供(gōng)应商天齐锂(lǐ)业和(hé)赣锋锂业。它们(men)去年的净利润都超(chāo)过200亿元(yuán)，比中(zhōng)国最大的新能(néng)源车(chē)企比亚(yà)迪还多，其中天(tiān)齐锂业净(jìng)利润增长超过10倍。足够厚的血(xuè)，使他们更能(néng)承受价(jià)格下跌和可能的未来亏损。这两家公司也(yě)有(yǒu)行业里最优的(de)成本。赣(gàn)锋锂业、天(tiān)齐锂业等公司(sī)入股的海(hǎi)外锂(lǐ)矿资源开采成(chéng)本普(pǔ)遍在3万(wàn)-5万(wàn)元/吨，几乎是全球最低水(shuǐ)平。

　　但这并不意(yì)味着，这(zhè)两家公(gōng)司(sī)能以低于(yú)5万元/吨(dūn)的(de)价格采购碳酸(suān)锂，因为在锂矿国际交易中，即(jí)使拥有海(hǎi)外矿产的分销(xiāo)权或开采权，交易(yì)价格(gé)也(yě)需要通过长协确定，按市价定期调整。但能获得(dé)上游(yóu)更低成本的资(zī)源，让(ràng)这两家大企业更能(néng)容忍(rěn)低价，并(bìng)能在上(shàng)游(yóu)因(yīn)降价减产时保(bǎo)持(chí)产能供应。

　　锂价超预期下跌牵(qiān)动着万亿新能(néng)源车(chē)市场。不(bù)过锂价下降带来的连锁反应(yīng)，并不是一个下游获(huò)利，上游承压的(de)简单故事(shì)。作为碳酸锂的下(xià)游，宁德时(shí)代(dài)理论上会受(shòu)益，但锂价的(de)超预期下跌(diē)，使宁德时代今年2月提出(chū)的(de) “锂矿返(fǎn)利” 计划沦为鸡(jī)肋，它本想(xiǎng)用20万元/吨(dūn)的碳(tàn)酸锂价(jià)格绑(bǎng)定一些车企的三(sān)年长单(dān)。另一层影(yǐng)响是，宁德时代今年5月计划(huà)投产(chǎn)的(de)宜春锂(lǐ)矿很(hěn)有(yǒu)可能(néng)一(yī)开采(cǎi)就亏损(sǔn)。

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