衰退(tuì)近(jìn)在咫(zhǐ)尺？

　　美国一季度GDP增速超预期放缓，通胀(zhàng)意外(wài)反弹

　　4月27日(rì)周四，美国商(shāng)务部(bù)经济(jì)分析局公布数(shù)据显示，美国一季度实际GDP年(nián)化季环(huán)比初值为(wèi)1.1％，不仅较前值(zhí)的2.6％大(dà)幅放缓，为连续两个季度(dù)放缓，且远不及预期(qī)1.9％。值得(dé)一(yī)提的(de)是，疫情爆发之前(qián)的10年(nián)里，美国每年的GDP增速约为(wèi)2.2％。

　　支(zhī)撑实际GDP增长的项目主要有消费(fèi)者支出、出口(kǒu)、联邦政府、州和地方政府(fǔ)支出(chū)以及非住宅固定投资(zī)，拖累项主要包(bāo)括进口(kǒu)、私人库(kù)存投资(zī)和住宅固定投资。经济分析局表示，一季度GDP增(zēng)速较(jiào)去年第四季度放缓的主(zhǔ)要原因是私人库存投(tóu)资回落以及非住(zhù)宅固定投资放缓。

　　具(jù)体来看，美国经济最大的组成部分——占据GDP约68％的(de)个人消费支出(chū)环(huán)比增速为3.7％，高于前一季度的1.0％。

　　从贡献上(shàng)看，个人消(xiāo)费支出使GDP增(zēng)长(zhǎng)了2.48％，高于(yú)前一季度(dù)的0.7％；

　　固定投(tóu)资一季(jì)度拖累(lèi)GDP下(xià)滑0.07％，虽(suī)较前(qián)一(yī)季度(dù)的0.68％有所放缓，但(dàn)为连为什么好多美女都口臭，女朋友很漂亮但是有口臭续第(dì)四个季度拖(tuō)累GDP，另外(wài)，住宅(zhái)投资连续(xù)第八个(gè)季度拖累GDP增(zēng)长，但程(chéng)度较小。最大的(de)拖累(lèi)项是私人库存的(de)变化(huà)，拖(tuō)累(lèi)GDP下滑2.26％，且为新冠疫情以来的(de)最大纪录。

　　一季度，经济(jì)增速大(dà)幅(fú)放缓(huǎn)的同时，通(tōng)胀再次升(shēng)温。美联储高(gāo)度关注的通胀指(zhǐ)标——美国个人消费支出(chū)（PCE）物价(jià)指数，一季度年化季(jì)环比初为3.7％，虽(suī)然略低于预期4.3％，但(dàn)高于前值的1％。

　　剔除食品(pǐn)和能源的(de)核心PCE物价指(zhǐ)数(shù)环比(bǐ)上(shàng)升4.9％，高于(yú)前值4.4％和预期4.7％。值(zhí)得一提的(de)是，这(zhè)是核心PCE连续第五次“击败(bài)”市场预(yù)期。

　　突发(fā)！“扣押(yā)一艘(sōu)美(měi)国船只”

　　当(dāng)地时间4月(yuè)27日，伊朗(lǎng)军(jūn)队(duì)发表声明称，扣押了一艘悬挂马绍尔群岛(dǎo)旗帜(zhì)的美国船只。

　　声明表(biǎo)示，由于一(yī)艘不明船只与一(yī)艘(sōu)伊朗船(chuán)只在印(yìn)度洋北部(bù)发(fā)生事故(gù)，导致伊朗船只上的2人(rén)死亡，数人受伤(shāng)，不明船只的行为违反了国(guó)际法。在伊朗船(chuán)只向海上(shàng)监(jiān)视和救(jiù)援中(zhōng)心发送请(qǐng)求后(hòu)，伊朗海军立即开始(shǐ)拦截并识别该(gāi)未知船只。在伊朗(lǎng)海军驱逐(zhú)舰(jiàn)的(de)拦截(jié)行动中，不明船只的自动全(quán)球定(dìng)位发送系统被关闭(bì)并频(pín)繁改变航线。在伊朗(lǎng)司法当局的许可下，海军出动直升机扣押(yā)了该船只，并将(jiāng)其运至伊朗(lǎng)领(lǐng)海。

　　声明指(zhǐ)出，上述的不(bù)明船只(zhǐ)属于美国，挂(guà)着马(mǎ)绍尔群(qún)岛的旗帜航行。

　　据法新(xīn)社消(xiāo)息称(chēng)，美国(guó)海军表示，伊朗(lǎng)伊斯兰革命卫队海军27日(rì)在(zài)阿曼(màn)湾扣押(yā)了一艘油轮(lún)，美方要(yào)求立(lì)即释放这艘油轮。报道称，美(měi)国海军驻巴林的第五舰队在一份(fèn)声(shēng)明中(zhōng)称，一艘悬挂马绍(shào)尔群(qún)岛旗帜的(de)油轮(lún)，在阿曼湾过(guò)境(jìng)国际水域时被伊朗(lǎng)伊斯兰革命(mìng)卫队海军扣押。

　　鲍威尔受骗！俄媒(méi)曝光与(yǔ)冒(mào)牌乌克(kè)兰总(zǒng)统“友好”通话(huà)，美联储回应未泄密

　　俄罗斯媒(méi)体(tǐ)曝光(guāng)的视(shì)频显示，美联储主席鲍威尔被骗了(le)。

　　俄罗斯(sī)国家电视台新近发布的视频(pín)显示，鲍威尔与(yǔ)两(liǎng)名冒(mào)充乌(wū)克兰(lán)总统泽连(lián)斯基的俄罗(luó)斯人通了(le)电话。鲍威尔误认(rèn)为(wèi)对方是泽连斯基，回答了从通(tōng)胀前景到俄罗(luó)斯央行等主(zhǔ)题的一系列问(wèn)题。

　　美联储的一(yī)名发言人美东时间4月(yuè)27日周(zhōu)四(sì)确(què)认，鲍(bào)威尔有(yǒu)过(guò)通话，称此事发生在今年(nián)1月，否认存(cún)在泄密问题，其表示：

　　“鲍威尔主席1月参(cān)加(jiā)了一次(cì)谈话，对方谎(huǎng)报自己是乌克兰总统。这是一次友好的谈话(huà)，是我们在这(zhè)个(gè)充(chōng)满挑战的时刻支持乌克兰人(rén)民的背景下进行。没有谈到敏感(gǎn)和(hé)机(jī)密的信息。”

　　美联储(chǔ)认为，曝光的视频(pín)似乎经过编(biān)辑，无法确(què)认准确性(xìng)。上述发言人还说，通话事件已报交(jiāo)有关执法(fǎ)部门(mén)，出于(yú)对(duì)他们工作的尊重(zhòng)，美联储不会(huì)进一步置评。

　　媒体(tǐ)评论(lùn)称(chēng)，这(zhè)番(fān)言论(lùn)看似四平八稳、无伤(shāng)大雅(yǎ)，但事(shì)实就是，骗子能通过恶作剧的电话接触到鲍威尔，这(zhè)种事(shì)实可(kě)能会(huì)导致(zhì)美联储的安全性遭(zāo)到质疑。对鲍威尔(ěr)受骗的(de)担忧主要是基于美联储(chǔ)作为主要央行的影(yǐng)响力(lì)。

　　有媒体指(zhǐ)出(chū)，鲍威尔(ěr)等央行高官的言论通常受到投资者(zhě)和为什么好多美女都口臭，女朋友很漂亮但是有口臭商(shāng)界人士的密切(qiè)关注，有时会引(yǐn)发股市波(bō)动。而且(qiě)，美联(lián)储官员(yuán)同他人(rén)的(de)私(sī)下会面时常引发争议，因为外界认(rèn)为，联储官员的言论(lùn)可能让(ràng)在场的人掌握先机。

　　外界注意(yì)到，这次让(ràng)鲍威尔上(shàng)当的两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无名之辈(bèi)。有媒体指出，两人这些年(nián)不止一(yī)次(cì)成功骗取国外政客(kè)和他们通话(huà)，而且通常将将通话视频公之(zhī)于众(zhòng)，就(jiù)是为了(le)恶搞西(xī)方国家的决策(cè)者(zhě)。

　　据两(liǎng)人公布(bù)的(de)视频，两人曾假扮乌克兰前总(zǒng)统波罗申(shēn)科和(hé)德国前总理默克尔(ěr)通(tōng)话，默克(kè)尔当时觉得可(kě)疑，但没(méi)有(yǒu)在对话中直接问(wèn)他们是不是(shì)冒牌货。今年(nián)早些时候，他们还曾(céng)假(jiǎ)冒泽连斯基，和欧洲央行行(xíng)长拉(lā)加德通话。

　　原油基本面未变 关(guān)注宏观层面(miàn)不(bù)确定性

　　近(jìn)日来，在宏观风险蔓延下，国(guó)内(nèi)外油价出现大幅回落。4月(yuè)26日晚间，国际油价出现大(dà)跌，基本(běn)跌回OPEC减产前的价格。周(zhōu)四(sì)，内(nèi)盘SC原(yuán)油主力合(hé)约大跌5.26％，截至下午收盘报收526.1元/桶(tǒng)；外盘油价(jià)则出现小幅上涨，布伦特(tè)原油交投(tóu)在78.3美元(yuán)/桶附近，WTI原油交投(tóu)在74.7美元/桶附近，涨幅均不到1％。

　　光(guāng)大(dà)期货(huò)能源化工分(fēn)析师(shī)杜冰沁在接受期货(huò)日报(bào)记(jì)者采访时表示，昨天(tiān)白(bái)天，内盘SC原油(yóu)基本跟(gēn)随昨晚外(wài)盘出(chū)现大幅下(xià)挫(cuò)，但外盘(pán)原(yuán)油有(yǒu)所企(qǐ)稳，或为(wèi)超跌后的情绪(xù)修复。

　　谈及为何内盘表现弱于(yú)外盘，海(hǎi)通(tōng)期货(huò)能(néng)源化工研究中心负责(zé)人杨安表(biǎo)示，一方面(miàn)是由于近(jìn)期(qī)油轮运(yùn)费回落(luò)，运输成(chéng)本下(xià)降(jiàng)，让(ràng)内外(wài)盘价差有所(suǒ)走弱。另一方面(miàn)是当前国(guó)内即将(jiāng)迎(yíng)来五一(yī)假期(qī)，而目前国际市场(chǎng)宏观风(fēng)险具有很大不确定性，恰(qià)逢油价大幅回调之际，市场避险情绪高(gāo)涨，国内投资者(zhě)担忧(yōu)情绪更为明显，也使得(dé)内(nèi)盘原油跌(diē)幅超过(guò)外盘。

　　从近期来看，杨安告诉记者，美(měi)国银(yín)行(xíng)业危机风波(bō)再(zài)起，叠加美国债务压力及经济衰退风险可(kě)能削弱(ruò)欧美能源(yuán)需(xū)求(qiú)，风险资产面临较大(dà)压力，从而推动本周油价油价下跌。而原油作为金融(róng)属性最强的大宗(zōng)商品，在此前3月份(fèn)就(jiù)曾因(yīn)银行(xíng)业危(wēi)机出现暴跌，此次美国银行业风险(xiǎn)再次升温继续(xù)引发市场恐慌，原油的下跌带(dài)有明显的情绪(xù)化(huà)特征。

　　光大(dà)期货能源化工分析(xī)师(shī)杜冰沁也(yě)表示，近日宏(hóng)观情绪导致油价再度承压(yā)。随着美(měi)联储加(jiā)息(xī)会议(yì)的临近，美国第一共(gòng)和银行的财报和股价表现或(huò)显示银行业危机(jī)仍(réng)未结(jié)束，叠加欧美经济数(shù)据表现仍(réng)然欠佳，美国消费者信心本(běn)月降至去年7月以来的(de)最低水(shuǐ)平，市(shì)场对于美联储加息和海外经济衰退(tuì)的担忧持续升温，

　　展望后(hòu)市，近期(qī)主导原油市场(chǎng)走(zǒu)势的宏观(guān)风险何时会消散？在杨(yáng)安看来(lái)，目前来看，美国银行业危机风险在未来(lái)一段时间内仍将不时困(kùn)扰市场。另外，5月4日美联储议息(xī)会议将(jiāng)再迎(yíng)来加息(xī)窗口，对此(cǐ)投(tóu)资者也高度(dù)关(guān)注美联储(chǔ)利(lì)率政策的变化，宏观层面的不(bù)确定性成为影响(xiǎng)整个金融市场(chǎng)的(de)主要因素，这是投资(zī)者(zhě)需要注意的风险所在(zài)。

　　“进入5月(yuè)，美联储即将公布加息决(jué)议(yì)，市场对美(měi)联储(chǔ)加(jiā)息25个BP的概率预测在80％以(yǐ)上，并且由于近(jìn)期美(měi)联储官(guān)员表态偏鹰(yīng)，对于(yú)后续何时(shí)停止加息仍有分歧(qí)。欧洲央行将于5月(yuè)4日举行货币政策会(huì)议，基于(yú)当(dāng)前欧元区的高通胀(zhàng)水平，预计(jì)欧洲央行和英国央行(xíng)也将维(wéi)持加(jiā)息政策，因此(cǐ)市场对于(yú)海外经(jīng)济衰(shuāi)退带(dài)来(lái)需求下(xià)行的担忧加(jiā)剧。”杜(dù)冰沁说。

　　不过，从当前来看(kàn)原油市场基(jī)本面表现尚可，整体供需局势并(bìng)未大(dà)幅恶化。杜冰沁分析认为(wèi)，即将(jiāng)到(dào)来的五一(yī)长(zhǎng)假(jiǎ)和美国夏季出行旺季预计(jì)对于(yú)需(xū)求(qiú)会有一(yī)定支(zhī)撑(chēng)，预(yù)计近期(qī)国(guó)际油价(jià)仍将(jiāng)面临宏观情绪和基本面(miàn)的(de)博(为什么好多美女都口臭，女朋友很漂亮但是有口臭bó)弈。

　　申万期货能化分析师董超也表示，后(hòu)市(shì)原油(yóu)供需逻辑不(bù)会改变，5月OPEC+的减产会对油(yóu)价尤其是(shì)亚洲地区(qū)的油价带(dài)来极大影响；此(cǐ)外美国原(yuán)油活跃钻井平(píng)台已(yǐ)经连续(xù)半(bàn)年维持低位，1230万桶(tǒng)/日的(de)产量将越来越难以(yǐ)持(chí)续(xù)，后(hòu)续的减(jiǎn)产将很快到来；此(cǐ)外在5月美联储加息(xī)后(hòu)，宏(hóng)观面的(de)悲观情绪(xù)或将逐步消退，后期原油市场将转入对供应面的(de)减(jiǎn)产逻辑中。

　　“我们认为，5月份油价上下(xià)区间将更为模(mó)糊，在美国储备(bèi)政策难以改(gǎi)动的情况下，底部(bù)支撑力(lì)度变弱。但从(cóng)供求(qiú)关系上，OPEC+的减产以及(jí)美国(guó)产量的(de)下滑将有助于油价的稳(wěn)定。”董超(chāo)表(biǎo)示(shì)，预计5月(yuè)油价整体即将维持(chí)区间振荡，振荡幅度预(yù)计将更宽(kuān)，受宏(hóng)观(guān)及基本面(miàn)风险波动的(de)影响也会更(gèng)大。

　　在杨安(ān)看(kàn)来(lái)，周三公布(bù)的EIA报告显示原(yuán)油超预期降库，且美国汽油(yóu)需求(qiú)较上期大幅增长，在OPEC+减产的主(zhǔ)动(dòng)预期管理下(xià)，预计今年年内剩余时段供应紧张将是原(yuán)油市场(chǎng)主基调(diào)，当然(rán)全(quán)球经济面临衰(shuāi)退(tuì)风险及(jí)欧(ōu)美市场需(xū)求疲弱(ruò)也会在一定程度上(shàng)抵(dǐ)消供应紧张给市(shì)场(chǎng)带来的担(dān)忧。总体来(lái)看(kàn)，当前(qián)油价处在宏观利空与供(gōng)应紧张局(jú)面形成对峙的(de)复杂局面下，短期内担(dān)忧情绪主导油(yóu)价回落，中(zhōng)长期来(lái)看油价(jià)或继续大区(qū)间振荡。

　　高硫燃料油(yóu)供需偏(piān)紧

　　昨日，因原油大幅下挫，成本下降导(dǎo)致相关性较强的高硫燃料油、低硫燃(rán)料油(yóu)、沥青(qīng)等品(pǐn)种也出现较大(dà)跌幅(fú)。截(jié)至昨天下午收盘，燃料(liào)油(yóu)、低硫燃料油和沥青分别(bié)收(shōu)跌3.93％、4.12％和(hé)2.11％。

　　杜冰沁(qìn)告(gào)诉记者，近期高(gāo)、低硫燃料油的下(xià)挫主要还是(shì)受到油价影(yǐng)响，自(zì)身基本面表现尚可，其中高硫燃料油供需偏紧(jǐn)，低硫燃料油供需(xū)相对偏弱(ruò)。

　　“具(jù)体来(lái)看(kàn)，高硫燃料油市场整体供应持(chí)续偏(piān)紧(jǐn)。供给端方(fāng)面(miàn)，随着发电旺(wàng)季的临近，本月从中东进口到新加坡(pō)的高硫燃(rán)料油(yóu)降至历史(shǐ)低(dī)点，环比下降三分之二，但同时本月(yuè)俄罗斯高硫燃料油流(liú)入(rù)量有所上(shàng)升，抵消了一(yī)部分中东(dōng)出口的(de)下滑；需求端方面(miàn)，中东南(nán)亚公(gōng)用事业发电需(xū)求的增长以及稳(wěn)定的船燃加注活动都将对亚(yà)洲高硫燃料油市场形成良好的支(zhī)撑(chēng)。”杜(dù)冰沁说。

　　低硫(liú)燃料油方面(miàn)，杜(dù)冰沁(qìn)表示，此前科(kē)威(wēi)特炼厂计划外检修导致部(bù)分船(chuán)货延期，目前5月的装船已(yǐ)经延迟至(zhì)6月，虽(suī)然检(jiǎn)修的装置正在逐渐重启，但由于开斋节(jié)整体(tǐ)进(jìn)程较慢，预计原定(dìng)本月底恢(huī)复的时间(jiān)会有所推后，对于亚洲低硫燃料(liào)油市(shì)场(chǎng)供应的收紧也将延长(zhǎng)，但同(tóng)时低硫需求端(duān)表(biǎo)现也较为平(píng)淡。

　　“总体(tǐ)来(lái)看，高(gāo)、低燃料油在基本面的支(zhī)撑下，预计后市走势或较原油更(gèng)为抗跌，如(rú)若原油企稳反弹，燃料(liào)油(yóu)整体回升空间或更(gèng)显著。”杜冰沁说。

　　杨安表示(shì)，短期内原(yuán)油(yóu)系品种波动(dòng)将主要受到(dào)原油价格(gé)的(de)影响(xiǎng)，不(bù)过基本(běn)面差异(yì)还是(shì)会让各品(pǐn)种(zhǒng)表现(xiàn)有强弱(ruò)之分，具体来(lái)看，需求即将迎(yíng)来旺季的(de)高硫燃料油(yóu)整体表(biǎo)现(xiàn)将强(qiáng)于低硫燃料油。

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