随着(zhe)一(yī)季报披露(lù)完毕，有着“专业买手”之称的(de)公募FOF最新持(chí)仓随之出炉。

　　Wind数据统(tǒng)计显示，华(huá)商新(xīn)趋势优选(xuǎn)、易方达(dá)科瑞、易(yì)方达供给(gěi)改革三只基(jī)金是全市场公募(mù)FOF一季度持有只数最多的权益基金，相比去年四季度，易方达供给改革(gé)取代融通健康产业，新进FOF“最爱”权益基(jī)金(jīn)前(qián)三名(míng)。

　　从调仓变(biàn)动上看，部(bù)分公募FOF继续超(chāo)配权益(yì)资产，并偏向成长风格基金，有的(de)对阶段性(xìng)涨(zhǎng)幅过(guò)快的行业做(zuò)了减仓，增加了部分业(yè)绩和估值(zhí)匹配合理(lǐ)的行业。

　　谈及后(hòu)市，多位FOF基金经理认为，中期维持(chí)对(duì)权益资(zī)产的乐观，国内宏(hóng)观经(jīng)济(jì)处(chù)于底部向上(shàng)修复的状态，且市场估值压力仍较(jiào)小，战略上(shàng)将推动 A 股的上涨。结构(gòu)上主(zhǔ)要关注以下条(tiáo)潜在(zài)盈利(lì)主(zhǔ)线：TMT、复(fù)苏（消(xiāo)费、投资）以及(jí)美债(zhài)利(lì)率定(dìng)价资产估值修复(fù)等(děng)。

　　华商新趋(qū)势优选、易方(fāng)达(dá)科瑞(ruì)、易方达供给改革

　　最受(shòu)公(gōng)募(mù)FOF青睐(lài)

　　随着(zhe)公募基金旗下一季(jì)报披露，FOF基(jī)金经理(lǐ)新一(yī)季的(de)基金配置(zhì)清单也重磅(bàng)出炉(lú)。

　　Wind数据(jù)显示(shì)，华商新(xīn)趋势优选在一(yī)季度末获(huò)26只(zhǐ)公(gōng)募FOF重仓买入，从数量上看，是目(mù)前公募FOF买(mǎi)入数(shù)量最多的权益基(jī)金，这(zhè)也是华商新(xīn)趋势优选第二(èr)个季度坐(zuò)上(shàng)公募(mù)基(jī)金“团购”榜首(shǒu)，去年末(mò)是与融通健康(kāng)产业并(bìng)列首(shǒu)位(wèi)。在此之(zhī)前，则由海富通改(gǎi)革驱动连续(xù)第(dì)五(wǔ)个季(jì)度霸榜(bǎng)。

　　具体来(lái)看，平安盈(yíng)禧均衡配置1年持有、平安养老2035、富国智(zhì)优精选3个月持有(yǒu)等基金在一季度均(jūn)重(zhòng)点(diǎn)配置华商新趋(qū)势优(yōu)选基金(jīn)，其(qí)中(zhōng)更有包括(kuò)平安(ān)盈禧均衡配(pèi)置1年持有、平安养老2035、富国智优精选3个月持有(yǒu)、嘉实养老2050五(wǔ)年、嘉实(shí)养(yǎng)老2040五年等基(jī)金将(jiāng)华商(shāng)新趋势优(yōu)选作为(wèi)前(qián)三大重仓基金。

　　不(bù)过，从持仓数量上看，一(yī)季度(dù)末公募FOF合计持有华商新趋(qū)势优选基金份额4995.19万份，相比(bǐ)去(qù)年末增(zēng)持了17.62万份，持有华商新(xīn)趋势优选的FOF基金数量则(zé)相比去年末增加了5只。

　　据相(xiāng)关(guān)资料介绍，华(huá)商新(xīn)趋势优选基(jī)金成立于2015年5月(yuè)14日，基(jī)金经(jīng)理周海(hǎi)栋过往长期以成长风格著称(chēng)，截止(zhǐ)今(jīn)年一季度(dù)末，成立以来收(shōu)益率达到(dào)355.53％，过(guò)去五(wǔ)年收益(yì)308.35％，业绩排名(míng)同(tóng)类基金第一。

　　Wind数据显示，共(gòng)有(yǒu)25只公(gōng)募FOF三季度重仓持有易方达科瑞，合计持有份额(é)1.74亿(yì)份，相(xiāng)比(bǐ)去年末持有的FOF基(jī)金只数(shù)增(zēng)加了(le)6只，环比减持8437.61万份。据(jù)悉(xī)，易方达科瑞基金(jīn)经理杨嘉文擅长逆(nì)势投资，关注估(gū)值(zhí)被错杀(shā)的个股，对于(yú)基本面坚固(gù)或出现好转信号的公司敢于重(zhòng)仓买入。

　　易方达供(gōng)给改革在一季度(dù)新进公募FOF买入只数榜前三(sān)。Wind数据显示，共(gòng)有20只(zhǐ)公(gōng)募FOF三季度重仓持有易方达(dá)供给(gěi)改革(gé)，合计持有份额1.90亿(yì)份(fèn)，相比去(qù)年底持有的FOF基金只数增加(jiā)了13只，环比增持了1.29亿份。据悉，易方达供给改革基金经理杨(yáng)宗昌是化学(xué)博士，有过(guò)多年化工研究(jiū)经验，他坚持在熟(shú)悉的行业内把(bǎ)握投资(zī)机(jī)会，并通过努力不(bù)断扩大能力圈，目(mù)前行业(yè)配置更趋均衡。

　　从(cóng)增持榜单来(lái)看，据Wind数据统计，被(bèi)动指数基金增持前三“花落华泰柏瑞中证(zhèng)光伏产业ETF、广发中证全指信息(xī)技术(shù)ETF、华夏(xià)恒生科技ETF；灵活配置(zhì)混合基金中，汇添富科技创新(xīn)、易(yì)方达供给改革、易方达新兴成(chéng)长位列增持份(fèn)额前三；偏股混(hùn)合基金增(zēng)持前三则被易方(fāng)达信息产业、财通资管(guǎn)健(jiàn)康产业、中欧碳中(zhōng)和(hé)占(zhàn)据；股票(piào)基金增(zēng)持前(qián)三分别为中(zhōng)欧(ōu)信息产(chǎn)业、汇添富(fù)外延增长(zhǎng)主题、华夏智胜先锋；平衡基金增(zēng)持前三则(zé)是交银定期支付双息(xī)平衡、摩根双核(hé)平衡、易(yì)方(fāng)达平稳增长；偏债混合基金增持前三依次为易方达安盈回报(bào)、安信民稳增长、创金(jīn)合信鑫(xīn)祺(qí)。

　　权益仓位偏向(xiàng)成长风格(gé)

　　减(jiǎn)持涨(zhǎng)幅(fú)过高行业配(pèi)置比例

　　一季(jì)度A股市场(chǎng)整(zhěng)体(tǐ)表(biǎo)现相对较好，但行业分化较(jiào)大。受益于数字经济政策(cè)的提振(zhèn)与(yǔ)人工智能主题的不(bù)断发(fā)酵，科技板(bǎn)块(kuài)涨幅较大；而地(dì)产和新能源(yuán)等板(bǎn)块表现较弱。从(cóng)一(yī)季度(dù)披露的情况(kuàng)上看(kàn)，部分FOF基金经理继续超配权(quán)益仓位，并向成长风格(gé)偏移，也有部分FOF基金经(jīng)理在一季度末对涨幅过(guò)高行业基(jī)金进(jìn)行了减(jiǎn)仓， 增加(jiā)了部分(fēn)业(yè)绩和估值匹配合理的行业。

　　长期(qī)业绩领先的兴全(quán)安泰平衡养老FOF基金经理林国怀在一季报(bào)中表示，本季(jì)度基金主要进(jìn)行以下操作：1、持(chí)续维(wéi)持权(quán)益(yì)资产的仓(cāng)位略(lüè)高于权益配置中枢；2、逐(zhú)步(bù)提升组(zǔ)合中成(chéng)长(zhǎng)型(xíng)基金的(de)配置(zhì)比例，同时适(shì)度降低价值(zhí)型基(jī)金的配置比例；3、逢(féng)高减持部分转债品种，增加其他(tā)确定性较高的绝对收益或相对(duì)收益基(jī)金品种(zhǒng)；4、继续根据(jù)既定(dìng)的策略参与(yǔ)股票定(dìng)增、大宗交易等投资机(jī)会(huì)，减持(chí)解(jiě)禁的股(gǔ)票。

　　组合风格上，目前权益(yì)部(bù)分依然保持略超配价(jià)值风(fēng)格，但偏离幅(fú)度已显(xiǎn)著下降，保持一贯的“略偏(piān)左侧”和“适度均衡(héng)”的配置策略，通过积极挖掘市场(chǎng)上相(xiāng)对收(shōu)aj和耐克的区别是什么，aj和乔丹的区别是什么益和绝对(duì)收益(yì)的投资机会不断增厚(hòu)组(zǔ)合收益，通过“多资产、多策略”的(de)方式来平滑组合波动，努力将该基(jī)金呈现为(wèi)“相对稳定的‘贝塔’和相对确(què)定的‘阿(ā)尔法’特征”。

　　从一季度(dù)持仓上看(kàn)，富国城镇发展、博时标普500ETF新进兴全安(ān)泰前十(shí)大重仓基金，富国信用(yòng)债、万家安弘淡出前十(shí)大之列。

　　“在年(nián)初的时候，基(jī)金经理(lǐ)对全(quán)年市场的主线判断不(bù)是很清晰，因此(cǐ)组合整(zhěng)体上除了(le)向小市值(zhí)成长风格有(yǒu)一定偏离外，其他(tā)方(fāng)面没有明显的偏离，整体上比(bǐ)较(jiào)均衡。随着近期政(zhèng)策方向的(de)明朗(lǎng)，基金经(jīng)理对今(jīn)年全(quán)年股(gǔ)票(piào)市(shì)场的主要(yào)方向逐渐有了较明确的判断，在操作上，本基金在 1 季度，逐渐增加了低(dī)估(gū)值(zhí)价(jià)值风格基金(jīn)和股(gǔ)票，以及与数字经济相关的基金和股票，未来计划视(shì)相(xiāng)关板(bǎn)块的估值(zhí)水平变(biàn)化做动态调整。”华夏(xià)养老2045三年基金(jīn)经理(lǐ)许利明表示。

　　中欧预见养(yǎng)老2035三年今年(nián)一季(jì)度(dù)的主要(yào)持仓仍然坚持长期资(zī)产(chǎn)配置(zhì)策略，但继续对部分主(zhǔ)动(dòng)权益基金进行了分散和优化，在一(yī)季度股票市场整(zhěng)体(tǐ)小幅上涨但行业之间分化巨大的市场(chǎng)中，基于对(duì)长期基本面、行业景气度、估值、性价(jià)比(bǐ)等的(de)判断，对行业风(fēng)格的持仓(cāng)结构(gòu)进行了小幅调(diào)整，减持部分(fēn)涨幅(fú)较高的行业基(jī)金，增持(chí)部分(fēn)短期表现(xiàn)较差的(de)行业基金。

　　年内表现领先的平安养老2045一(yī)季报中表示，报(bào)告期内，基金整(zhěng)体保持中枢附(fù)近的权益仓(cāng)位，但内(nèi)部(bù)结构有所调整(zhěng)。债券方面，适当增加固(gù)收仓位的弹性，其他(tā)以现金管理为(wèi)主；权(quán)益方面，基于不同板块的基本(běn)面(miàn)和估值性价比(bǐ)，略加仓港股基(jī)金，减仓美股基金，A 股减仓 TMT 持仓兑(duì)现部分收益。整体而(ér)言(yán)，通(tōng)过动(dòng)态(tài)再平衡，保持组合(hé)处(chù)于稳(wěn)健均衡状态，重(zhòng)点关(guān)注一季报超预(yù)期的(de)方向。

　　易方达汇诚养老1季度适度降低了(le)深度价值和价值(zhí)质量(liàng)等偏价值策略(lüè)的基金的超配比(bǐ)例，继(jì)续(xù)超(chāo)配偏(piān)小(xiǎo)盘风(fēng)格的基金，适(shì)度增加了偏成长策(cè)略的基(jī)金(jīn)的配置(zhì)比例。在(zài)行业方面，TMT等(děng)科技行业(yè)经历过去几年的大幅调整，处于“三低”类资产（景气周期低(dī)位、低估值、低拥(yōng)挤度）的范(fàn)畴，1季(jì)度逐步加仓了(le)偏科(kē)技成长(zhǎng)策略(lüè)基金(jīn)的配置比例。不(bù)过仍然选择那些能(néng)够长期拿得住的基(jī)金(jīn)，很少去追(zhuī)逐那些短期大幅(fú)度上涨的、最(zuì)亮眼的科技(jì)基(jī)金。在(zài)不同地(dì)域的投资方(fāng)面(miàn)，在市场大幅反弹后，小(xiǎo)幅(fú)降低了港股(gǔ)基金(jīn)的配置比例(lì)。

　　2023年，嘉实2040五年权益类资产(chǎn)年度目标配置比例(lì)为70％。截(jié)至一季度末(mò)，基(jī)金(jīn)的(de)权益类资产实际配置(zhì)比例为71％，相对年度目(mù)标配(pèi)置比例战术型标(biāo)配，对阶段性涨(zhǎng)幅过(guò)快的行业做(zuò)了减(jiǎn)仓，增(zēng)加(jiā)了部分业绩(jì)和(hé)估值匹配合理的行业。

　　富(fù)国(guó)智(zhì)优(yōu)精(jīng)选3个(gè)月(yuè)持有(yǒu)一季(jì)度操(cāo)作上围(wéi)绕经济增长和(hé)政策支持方向(xiàng)作为调整配置主要方向，组合(hé)主(zhǔ)要(yào)提(tí)aj和耐克的区别是什么，aj和乔丹的区别是什么高了中小盘(pán)暴露、加大对于业(yè)绩预期增速较高板块的配置，并通(tōng)过优选(xuǎn)选股(gǔ)alpha较高、稳定性(xìng)较好(hǎo)的标的实现(xiàn)配置。

　　基于对PMI、中长期(qī)信贷和(hé)消费者信心等方面的观察，鹏(péng)华养(yǎng)老2045将组(zǔ)合权益资产(chǎn)维(wéi)持超(chāo)配(pèi)状态，结构(gòu)上均衡配置于(yú)：受益于顺周期(qī)低估值的金(jīn)融周期(qī)板块、受益于社会经济活动趋于正常的消费医药板块，以及受(shòu)益于(yú)产(chǎn)业周期(qī)见(jiàn)底及国(guó)产替代的科(kē)技制造(zào)板块上(shàng)。

　　权益市场(chǎng)仍将有(yǒu)所作为

　　关注确定性和(hé)未来发展方向的机会

　　目前(qián)A股市场行至3300点(diǎn)附近，未来市场存在哪(nǎ)些风险和机会？如何寻找投(tóu)资(zī)主(zhǔ)线？FOF基金经理(lǐ)们也在一(yī)季报中(zhōng)提(tí)到(dào)了对(duì)当下的思(sī)考。

　　南方基金鲁炳良(liáng)认为，展望后市，随着经济(jì)数据真空期的(de)度过，国内(nèi)大类(lèi)资产复苏预期进(jìn)入验证(zhèng)阶段(duàn)。中(zhōng)期维持对权益资产的乐观(guān)，国(guó)内(nèi)宏观经济处于底部(bù)向上修复(fù)的状态，且市场估(gū)值压力(lì)仍(réng)较小，战略(lüè)上将推动(dòng) A 股(gǔ)的上涨。结构上主要关注以下条潜在盈利主线：TMT、复(fù)苏(sū)（消费、投(tóu)资）以及(jí)美债(zhài)利率定价资产(chǎn)估值修复。从确定(dìng)性(xìng)和未来发展方(fāng)向(xiàng)角(jiǎo)度出发，关注 TMT 中(zhōng)信(xìn)息安全、数字经济和新技(jì)术领域。大复苏中在大消费板(bǎn)块内重点关注航空出(chū)行供需格局(jú)和票价(jià)弹性带来(lái)的潜在超预期机会。投资端关注地(dì)产链以及一带(dài)一路带(dài)动下的部分(fēn)细分领域(yù)配置机会。

　　摩根(gēn)锦程(chéng)积(jī)极成长养(yǎng)老目(mù)标五(wǔ)年基(jī)金经理杜习杰、吴(wú)春杰表示，对于国内权益来(lái)讲，当前历史估值分位、相对债券资产(chǎn)的估(gū)值处均在具(jù)备吸引力的水平(píng)，为长期(qī)投资提供一定安全边(biān)际。年(nián)内经济修aj和耐克的区别是什么，aj和乔丹的区别是什么复是确定性的(de)，节奏(zòu)与幅度上虽有分歧，但政策仍(réng)有相机(jī)抉(jué)择加码托底(dǐ)的空间(jiān)。结构(gòu)上，维持此(cǐ)前判(pàn)断，关注受益于稳内需政策加码(mǎ)的(de)领(lǐng)域，包括地(dì)产(chǎn)链、政府支出或(huò)补贴可能增(zēng)加的基建(jiàn)、信创、自主可(kě)控等领域，TMT相关板块涨幅超预(yù)期，有ChatGPT主题催化的(de)成份，对交易情绪的过热(rè)持谨慎的态(tài)度，后续会持续关注新技术对经济各个领域的影响；对消费(fèi)服务(wù)业来讲，去年博弈情(qíng)绪已较浓，二季度(dù)市(shì)场对其关注度有望(wàng)随着(zhe)节日出行(xíng)、消(xiāo)费数(shù)据改(gǎi)善(shàn)而(ér)增加(jiā)。

　　景顺长城养老(lǎo)目标2035三年持有基金经理(lǐ)薛显志、江虹表示，权益市(shì)场(chǎng)来看，当前中国经(jīng)济处于复苏早(zǎo)期，2月以来市(shì)场的下跌属于(yú)“放(fàng)开交(jiāo)易”、春季躁动后的正常回调。复盘历史上的(de)复苏(sū)周(zhōu)期，权益方面(miàn)均能有所作为，基本面的(de)总(zǒng)体改善能激活市场的(de)生态，市场会不断寻找基本面改善的诸多细分方向。结构方(fāng)面，市(shì)场一(yī)季度已找出“中特+”、数(shù)字经济两条主(zhǔ)线(xiàn)。4月份开(kāi)始，估计市场(chǎng)会围绕(rào)各行业受(shòu)益(yì)改善幅度(dù)，不断挖掘一季报超预期、全年指引较(jiào)好的(de)细(xì)分方(fāng)向。同时(shí)，因处于复苏阶段，顺周期方向也会(huì)存在(zài)机会。

　　鹏华(huá)基金孙博斐表示，未来持续(xù)关(guān)注以下三(sān)个方向(xiàng)：一是顺周期低(dī)估值板块具(jù)备(bèi)长期投资(zī)价(jià)值(zhí)，此外，关注央国企改(gǎi)革能(néng)否(fǒu)带(dài)来相(xiāng)关行业、企业基(jī)本面的改善，并打开估值(zhí)提升(shēng)的(de)空间。

　　二(èr)是消费医(yī)药板块的场(chǎng)景复苏逻辑(jí)较为确定(dìng)，比(bǐ)较而言，医(yī)药板块的估(gū)值性价比更高。三(sān)是科技(jì)制造板块，特别是国产替代的关键环节，是长(zhǎng)期(qī)关注的方向。短周期来看，半导体行(xíng)业可能在(zài)下半年周期(qī)见底，计算机行业的景(jǐng)气度(dù)相较于(yú)去年也(yě)是大幅改(gǎi)善。而人工智能等技术的突破，有可(kě)能打开科技板(bǎn)块的(de)成长空间。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 aj和耐克的区别是什么，aj和乔丹的区别是什么