金融界(jiè)5月23日 万物皆(jiē)周(zhōu)期,周期皆供需！

　　日前，六年一个周期轮回的白(bái)糖期货(huò)正在迎来疯狂时刻。五一(yī)假(jiǎ)期之前(qián)的最后一个交(jiāo)易日，在郑州商(shāng)品交(jiāo)易所交(jiāo)易的白糖(táng)主(zhǔ)力期货合约(yuē)收盘(pán)成功站上7000元/吨关口。

　　让人遗憾(hàn)的(de)是，如此关键的信息湮没在五一(yī)假(jiǎ)期的兴奋(fèn)与快(kuài)乐之中，并未家用炒菜锅生铁好还是熟铁好，铸铁锅和生铁锅哪个对身体好引起市场关注(zhù)。直(zhí)至昨日（5月(yuè)22日），白糖主力合约收盘(pán)站上7100/吨关口，市场资金虎躯一震(zhèn)，恍然(rán)醒悟。

　　5月23日，白糖主力合约盘中(zhōng)继(jì)续狂飙，盘中一(yī)度打破7200元/吨(dūn)关口，创下7202元(yuán)/吨的高点。

　　六年(nián)一(yī)次的白(bái)糖(táng)周期

　　而上一次白糖主力期货合约打破7000元/吨大关还是6年半前(qián)。

　　2016年(nián)11月28日，彼时的白糖主力(lì)合(hé)约正在上(shàng)演(yǎn)最后的末日疯(fēng)狂(kuáng)，一天(tiān)之内，白糖主力合约(yuē)连(lián)破7000元/吨(dūn)、7100元/吨、7200元/吨三个关键(jiàn)点位，收盘大涨4%，报7207元/吨。

　　随即第二天(tiān)（11月29日），白糖(táng)主力合约盘(pán)中(zhōng)就创下7314元(yuán)/吨的周(zhōu)期(qī)高点(diǎn)，随即白糖(táng)期(qī)货开(kāi)始(shǐ)一(yī)路狂跌，直(zhí)至2019年年初才勉强(qiáng)止(zhǐ)住(zhù)颓势。

　　真的注意的是，从白糖(táng)主力合约价格(gé)看(kàn)，2006年(nián)初、2011中、2016年末、2023年春大(dà)约六年(nián)一次的白糖周期十(shí)分准时，从未缺席过。而形(xíng)成这种周期(qī)的(de)原因与(yǔ)白(bái)糖(táng)期货的(de)种植周(zhōu)期有(yǒu)关，一般甘蔗的每三年一个种植周期，这从根(gēn)本决定了(le)白(bái)糖周期(qī)到来。

　　此轮白糖周期已经渐入(rù)高潮

　　目(mù)前，此(cǐ)轮白(bái)糖周期(qī)已经渐入高(gāo)潮，据生意社显示，截(jié)至5月(yuè)22日(rì)，白糖现货(huò)市场价(jià)格报6962元(yuán)/吨(dūn)，较去(qù)年底涨幅(fú)约20%。与(yǔ)历史对(duì)比来看，白糖价格(gé)已经创下2018年以来的(de)新(xīn)高(gāo)。

　　国内(nèi)白糖供给方面(miàn)，减产是大概率事件。

　　中国糖(táng)业协会(huì)发布的全国食糖产销数(shù)据显示，2022年/2023年制糖期截(jié)至(zhì)今年4月底，甜菜糖厂(chǎng)已全部停(tíng)机，甘蔗(zhè)糖厂除(chú)云南省有(yǒu)3家尚在生产外，其他(tā)省(区)糖厂已全部收(shōu)榨(zhà)。

　　广(guǎng)发证券认为，22/23年白糖生产(chǎn)季(jì)逐步进入(rù)尾(wěi)声，除云(yún)南地区外，广(guǎng)西等主产区陆(lù)续收榨。由于广西前期(qī)受(shòu)不利天气影响，甘蔗单产(chǎn)降幅(fú)高(gāo)于预期，22/23榨季国(guó)内糖产(chǎn)量(liàng)延续下滑趋势。

　　据农业农村部预测，22/23榨季全国食糖产量(liàng)约933万(wàn)吨，同比(bǐ)下降2.4%，其中广西(xī)白糖(táng)产(chǎn)量约530万吨，同比减(jiǎn)少约(yuē)80万吨(dūn)。考虑(lǜ)国内(nèi)白糖需求量约1450-1500万吨，简(jiǎn)单估算供需缺口超过500万(wàn)吨。

　　短时(shí)间增(zēng)产(chǎn)对白糖来说并不现实(shí)，由于国内(nèi)糖料(liào)作物种植(zhí)面积增(zēng)长有限，国内糖家用炒菜锅生铁好还是熟铁好，铸铁锅和生铁锅哪个对身体好料作物(wù)产量也增长(zhǎng)缓慢且有限，我国食糖产量整体保持平(píng)稳，年(nián)产量(liàng)在1000万吨(dūn)左右。目前国内食糖消(xiāo)费(fèi)量每年在1500万(wàn)吨左右(yòu)，缺口部分(fēn)通(tōng)过进(jìn)口糖补充。

　　但(dàn)是，国际市场供需情况也不(bù)容(róng)乐观。

　　据消费(fèi)日(rì)报(bào)报道，联(lián)合国(guó)粮食及农业(yè)组织（粮农组织）发布的报告显示，4月国际(jì)食(shí)品价格指数出现1年以来的首次回升，食糖、肉类(lèi)及(jí)大米的世界报价上(shàng)涨。粮农组(zǔ)织食(shí)糖价格指数4月(yuè)环比上涨17.6%，创(chuàng)2011年(nián)10月以来的新高。

　　白糖全球主要生产国和地区(qū)包(bāo)括巴(bā)西、印度、欧盟、泰国、中国、美国、墨(mò)西哥、俄罗(luó)斯、巴基斯坦(tǎn)和澳大利亚等(děng)，其中前十位(wèi)食(shí)糖产量约占全(quán)球总产量的76%；前四大(dà)出口(kǒu)国分别(bié)是巴西、泰(tài)国、澳大(dà)利亚和印度(dù)，整体贸(mào)易(yì)量(liàng)占全(quán)家用炒菜锅生铁好还是熟铁好，铸铁锅和生铁锅哪个对身体好球比(bǐ)重(zhòng)超(chāo)过(guò)67%。

　　但是作为(wèi)全球主要产(chǎn)糖(táng)国(guó)之一，印度正(zhèng)面(miàn)临(lín)甘蔗(zhè)产量下降危(wēi)机，加上(shàng)政(zhèng)府实施的出口限制，世界各地(dì)的糖价可能会进一步(bù)飙(biāo)升(shēng)。

　　A股市场闻风而(ér)动(dòng)

　　A股市场也(yě)是闻风而(ér)动(dòng)，5月22日(rì)，两大白糖(táng)龙(lóng)头股中粮糖(táng)业、南宁糖(táng)业(yè)双双涨停。5月23日，南宁糖业(yè)继续大(dà)涨，收盘(pán)大涨超4%。截至目前，今年以来，中粮糖业累计(jì)上涨幅度超过30%，南宁(níng)糖业年内涨幅(fú)超(chāo)过(guò)40%。

　　至于白糖(táng)主力合约(yuē)是否会重蹈覆(fù)辙，还(hái)是继续挑(tiāo)战极限，市场将(jiāng)会给(gěi)出答案。

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