中国金融行(xíng)业加(jiā)速对外开放，外资券商们的2022年过得如(rú)何？

　　近日，外资(zī)控股券商(shāng)2022年的“成绩(jì)单(dān)”陆续公布：9家外资(zī)控(kòng)股(gǔ)券商中，仅有(yǒu)4家在2022年取得(dé)盈利，另(lìng)外5家均出现亏(kuī)损。

　　其中，在2019年获批(pī)成立的摩根(gēn)大(dà)通(tōng)证(zhèng)券(quàn)2022年业绩突飞猛进，当年(nián)净利润达到(dào)2.63亿元，领先各家“洋(yáng)券商”。相比之下，与摩根大通证券(quàn)同期获批的(de)野村东方国(guó)际(jì)证券2022年亏损达(dá)到2.25亿元，业(yè)绩分化加剧。

　　另外，今年3月瑞信、瑞银“官宣”合(hé)并，两(liǎng)家国际金融巨头均在(zài)国内拥有外资控股券商牌照(zhào)。其中，瑞信证券(quàn)2022年亏损达2.55亿元，而瑞银证券则大赚2.24亿元。后(hòu)续两家(jiā)外资控股券商面(miàn)临的“一(yī)参一控”问题如何解决，仍(réng)是(shì)业内关注重点。

　　过去几年里，“财富管(guǎn)理转(zhuǎn)型(xíng)”成为行业热词(cí)。而透(tòu)视各家外资券商(shāng)在2022年(nián)的“打法”来看，依(yī)托于各自股东资源禀赋、深入财富管理成为其在中(zhōng)国展业的首要方向(xiàng)。

　　来看详情——

　　9家外资控(kòng)股(gǔ)券商(shāng)半数亏损

　　对于国内各家证券(quàn)公司(sī)来说(shuō)，除了(le)面临行业“二八分化”的激烈态(tài)势，来自“洋券商”们的市(shì)场竞争(zhēng)也同样带来压(yā)力。

　　日前，中证协公布各(gè)家(jiā)券商2022年年报/财务数据，9家外资(zī)控股券(quàn)商纷纷晒出(chū)2022年成绩单。

　　在2022年的“券商小(xiǎo)年”，受(shòu)制于市场行(xíng)情、成立时间、牌照(zhào)资质(zhì)等(děng)问题，9家共有(yǒu)5家出(chū)现亏(kuī)损，分(fēn)别为瑞信证券（-2.54亿元）、野(yě)村东方国际证券（-2.25亿元(yuán)）、大和(hé)证(zhèng)券（-8266.01万元(yuán)）、星(xīng)展(zhǎn)证券（-8274.58万元）和汇丰前海证券（-5223.54万(wàn)元）。

　　具体(tǐ)来看，瑞信(xìn)证券2022年实现营业(yè)收入2.89亿元，同比下降41.91％；实现净亏损2.55亿元，由盈(yíng)转亏。野村东方国际证券则延续(xù)自成立以来(lái)的亏损状态(tài)：2022年实现营业(yè)收入1.1亿元，同比(bǐ)下(xià)降(jiàng)38.14％；净(jìng)亏损(sǔn)2.25亿(yì)元，较上年同期(qī)的8491万(wàn)元亏损幅度继续扩(kuò)大。

　　在2022年因(yīn)获得外资股东增持而成(chéng)为(wèi)外资控股券商的(de)汇丰前海证(zhèng)券，业绩较上年出现明显进(jìn)步(bù)，但仍然录得亏损(sǔn)：2022年实现(xiàn)营业收入5.04亿(yì)元(yuán)，同比(bǐ)增长54.78％；实现净亏润5223.54万元，上年同期为亏损(sǔn)1.59亿元。

　　另外，大(dà)和(hé)证券和星(xīng)展证券均于2020年获得证监(jiān)会批(pī)文(wén)，分别(bié)于2020年底、2021年初完成(chéng)工商(shāng)登记，正(zhèng)式展业时(shí)间不长。星(xīng)展(zhǎn)证券2022年实(shí)现(xiàn)营(yíng)业收入8633.25万元，同比增长76.71％；亏损8274.58万元(yuán)，较上年同期有所(suǒ)收窄。大和证(zhèng)券2022年实(shí)现营(yíng)业收入4773.93万元，同比(bǐ)下(xià)降16.12％；亏损8266.01万元，亏(kuī)幅进一步扩(kuò)大。

　　就亏(kuī)损原因而言(yán)，2022年受市场(chǎng)影响，证券行业(yè)营业(yè)收入普遍(biàn)下降，外资控股券商也难(nán)以幸免(miǎn)。且(qiě)新公司建设成本(běn)、业(yè)务费用、员工薪酬(chóu)等支(zhī)出过高，在展业(yè)初期容易导致亏损的产生(shēng)。

　　与国内大型券商相(xiāng)比，外资控股券商仍(réng)呈现“本小利薄”的情况，自营业(yè)务影响有限，因此影响(xiǎng)2021年业绩的(de)主(zhǔ)要还是(shì)经纪(jì)、投行(xíng)等传(chuán)统业(yè)务。

　　例如，瑞信证券在2022年年报中表示，其当年(nián)投行业务手续费(fèi)及(jí)佣金净收入为6561.57万元，同比下滑72.7％；经(jīng)纪业务为(wèi)1.06亿元(yuán)，同比(bǐ)下(xià)降46.44％。而营业支出则有增无减，业(yè)务(wù)及管理(lǐ)费从上年的4.27亿元(yuán)增长到5.38亿元(yuán)。“赚少花多(duō)”，导(dǎo)致业绩出现大额亏损。

　　摩根大通证券大赚2.6亿

　　当然，也有“外来的和尚”念好了中国市场(chǎng)这(zhè)本经。

　　具体来看(kàn)，2022年(nián)共(gòng)有4家外(wài)资控股券商实现盈利，分(fēn)别为(wèi)摩根大通证券（2.63亿元）、瑞银证券(quàn)（2.24亿元）、高盛高华(huá)（8163.28万元）和摩根士丹利证券(quàn)（1931.48万元 ）。其中，摩根(gēn)大(dà)通证(zhèng)券和瑞银证券均实现了营收、净利润的(de)太原市长热线电话是多少号，太原市长热线电话号码查询双增长。

　　摩(mó)根大通(tōng)证券2022年实现营业收入8.84亿元，同(tóng)比(bǐ)增长(zhǎng)39.44％；实现净利(lì)润2.63亿元，同(tóng)比增长(zhǎng)264.94％，这一业绩水(shuǐ)平在2022年的“券业小(xiǎo)年”可算是相当(dāng)亮(liàng)眼(yǎn)。

　　从员工规模来看(kàn)，截至2022年(nián)底(dǐ)，摩根(gēn)大(dà)通证券(quàn)共有员工210人，数量(liàng)在(zài)行业内排名(míng)下游(yóu)，但其业绩已跻身行业(yè)中游水平，而这(zhè)只是(shì)摩根大通(tōng)证(zhèng)券展业的第三个(gè)完整(zhěng)会计年度。

　　公开信息显示，摩根大通证券于2019年3月获得证(zhèng)监会批(pī)复，成立(lì)合资证券公司。彼(bǐ)时由摩根大通(tōng)（J.P.Morgan International Finance Limited，JPMIFL）持有(yǒu)51％股权，外高桥集(jí)团(tuán)、珠海迈(mài)兰德等5家内(nèi)资股(gǔ)东(dōng)持有(yǒu)另外49％。2021年8月(yuè)，JPMIFL受让(ràng)其他5家内资股东(dōng)所持(chí)股权(quán)，成(chéng)为摩根大通证券(quàn)唯一股东。

　　财(cái)务报表显示，摩根大通证券2022年经(jīng)纪业务大爆发(fā)，实现手续费净收入5.56亿元，同比增长超(chāo)300％。

　　摩根大(dà)通证券(quàn)表示，其证券(quàn)经纪(jì)业(yè)务团队成立已逾三年，2022年业务(wù)开展和(hé)运作取得进一(yī)步进(jìn)展，新(xīn)客户开发(fā)稳步推进。摩根大通(tōng)证券充分利用全(quán)球化的平台(tái)优(yōu)势，整合集团资(zī)源，持续关注并开拓传统(tǒng)QFII投资(zī)者(zhě)以及(jí)新取(qǔ)得QFII牌照的合(hé)格境外机构投资(zī)者，目标客群机构投资者队伍逐年壮大。

　　瑞银(yín)、瑞信突发合(hé)并

　　“一参一(yī)控”下或将取舍

　　除摩根大通证券外，瑞银证(zhèng)券在2022年也取得了较好的业绩表现：当期实现营(yíng)业收入11.79亿元，同比增长11.81％；净利(lì)润2.24亿元，同比增长52.89％。

　　瑞(ruì)银证券(quàn)是进入中(zhōng)国时间最早的一批合资券商之(zhī)一，早在2007年(nián)就已在国内展(zhǎn)业。2022年3月(yuè)，瑞士银(yín)行受(shòu)让两家内资股东分别持有的14.01％、1.99％股权，持股比例(lì)提升至67％。截至2022年年(nián)底(dǐ)，瑞银证券共有正(zhèng)式员(yuán)工383人。

　　财务(wù)报表显示，瑞银证券(quàn)2022年投行业务进(jìn)步明显，当期实现手续费(fèi)净收入1.95亿元，同比增长418％。瑞银证(zhèng)券表(biǎo)示，其在2022年完成了创业板注册制改革后的IPO保荐项目，积极筹(chóu)备(bèi)并(bìng)参(cān)与了沪深交易所互联互通全球存(cún)托凭证业务等。

　　值得关注的是，今年3月(yuè)，百(bǎi)年大(dà)行瑞士(shì)信贷被竞(jìng)争对手(shǒu)瑞银收购。瑞信集(jí)团和瑞(ruì)银集团股份(fèn)公(gōng)司（UBS Group）于2023年3月19日(rì)正(zhèng)式宣布达成合并(bìng)协议，瑞士联邦财政部、瑞士(shì)国家银行(xíng)（SNB）和(hé)瑞士金融市场(chǎng)监督管(guǎn)理局（FINMA）介入了此项(xiàng)交易。

　　上月瑞银发布一季(jì)报时表示，对瑞信的(de)收(shōu)购交易预计在6月底前完(wán)成。不(bù)言而喻的是，集团层面的合(hé)并对两家(jiā)外(wài)资控股券商在中国展(zhǎn)业情况，也将造成一定影响。

　　基于(yú)此(cǐ)，审计所(suǒ)普华永道对(duì)瑞信证(zhèng)券出具(jù)了带强调(diào)事项(xiàng)段的无保留意见审计(jì)报告：2023年3月19日，瑞信集(jí)团与瑞(ruì)银集团股份公司之间达成协议和合(hé)并(bìng)计划(huà)，截止报告日，上述协议和合并计划的完成日(rì)尚不明确。瑞信(xìn)证券作(zuò)为瑞信集团股份(fèn)有(yǒu)限公司(sī)下属控股子公(gōng)司，未来的运营和财务业(yè)绩(jì)受到(dào)上述(shù)合并可(kě)能产生的影响(xiǎng)亦(yì)不明确，该(gāi)事项表明存在可能导致对公司(sī)持续经营能力产生重大疑虑的(de)重大(dà)不确定性。

　　瑞(ruì)信证券前身为成立于(yú)2008年的(de)瑞(ruì)信方(fāng)正证券，系证监会修订《外商参股证(zhèng)券公司设(shè)立(lì)规则》后首家(jiā)获(huò)批的(de)合资(zī)证(zhèng)券(quàn)公司。2020年4月，证监会核准(zhǔn)瑞(ruì)信向瑞信方正证券(quàn)增资2.89亿元获得控股权（51％），2021年6月瑞(ruì)信方正更(gèng)名为瑞信证券（中(zhōng)国）。

　　2022年9月，方正证券公告称，拟以11.4亿元的对(duì)价(jià)转(zhuǎn)让瑞信证券(quàn)49％股权。在该(gāi)笔交易完成后，瑞信(xìn)将全(quán)资持有(yǒu)瑞信(xìn)证券。但突如其来的(de)瑞(ruì)信、瑞银合并，使得瑞银证券和(hé)瑞信证券(quàn)将受同一(yī)股东(dōng)控制。

　　根据《证券公司(sī)股权管理太原市长热线电话是多少号，太原市长热线电话号码查询规定(dìng)》，证(zhèng)券公(gōng)司股东(dōng)以及(jí)股(gǔ)东(dōng)的控股(gǔ)股东(dōng)、实(shí)际控制(zhì)人参股证券公司的数量不得超(chāo)过2家，其中控制(zhì)证券公(gōng)司的数量不得超过1家。在面临“一参一(yī)控”的限制下，瑞银证(zhèng)券和瑞信证(zhèng)券的(de)牌照或将面临“一(yī)去一留”的局(jú)面(miàn)。

　　深入财(cái)富管理破(pò)局

　　过去几年里(lǐ)，“财富(fù)管理转型(xíng)”成为行业热词。而透(tòu)视各家外资券(quàn)商在2022年的“打法”不难(nán)发现，依(yī)托于各(gè)自资源禀赋深入财富管理成为其在中国展业的首(shǒu)要方向。

　　例如(rú)，野村东(dōng)方国际证(zhèng)券(quàn)表示(shì)，2022年其财富管理业务(wù)在原有(yǒu)“大宗交易”、“市值托管”、“SMA（单一资产管理账户）”等业务(wù)持续推进的基础上，新(xīn)增了特(tè)色(sè)投资咨(zī)询服务（如ESG行业咨(zī)询）、上市公(gōng)司大(dà)宗减持服务(wù)、集(jí)团间跨境业(yè)务(wù)联动等(děng)多种(zhǒng)业(yè)务(wù)模式(shì)，通过服(fú)务手段的增加(jiā)及优化，为客户提供(gōng)多维度、一站式(shì)的综合性(xìng)金融解(jiě)决方案。

　　后续，野村东方(fāng)国际(jì)证(zhèng)券财富管理业(yè)务(wù)将(jiāng)定位于(yú)“中国高(gāo)端财富人(rén)群”，从(cóng)产(chǎn)品配置(zhì)、人员建(jiàn)设、中后(hòu)台支持以及(jí)集团跨境合作四个方(fāng)面(miàn)入手，打造以(yǐ)产品为中心的业务核(hé)心竞争力，持(chí)续为(wèi)中国投资者提供具有野(yě)村(cūn)集团特色(sè)的高(gāo)质量(liàng)财富管理服务。

　　在(zài)完成高盛集团全资(zī)持股备案(àn)后，高盛高华(huá)在2021年底(dǐ)与北京高(gāo)华(huá)签(qiān)订《业务转让协议(yì)》，受让北京高华的所(suǒ)有业务。2022年5月，高盛高(gāo)华获证监(jiān)会(huì)核(hé)发新增证(zhèng)券经纪、证(zhèng)券(quàn)投(tóu)资咨询、证券自营及(jí)代销(xiāo)金(jīn)融产品(pǐn)业务(wù)的(de)业务许可。2023年(nián)2月，高盛高华与北(běi)京高华完(wán)成业务迁移工(gōng)作。

　　高盛高华表示，其将(jiāng)持续(xù)以资产配置为(wèi)核(hé)心进行新产品和服(fú)务的研发工(gōng)作，进一步赋能部门为在(zài)岸客户提供财富管(guǎn)理综合解(jiě)决方案，丰(fēng)富客户产品种类选择，开展境内私人财富管理平台(tái)未来(lái)战略规划，并(bìng)进一(yī)步(bù)拓展(zhǎn)境内产品平(píng)台。

　　与此同时，高(gāo)盛高华将持(chí)续推进私(sī)募股权基金管(guǎn)理(lǐ)人（PEWFOE）的设立(lì)工(gōng)作(zuò)，持续(xù)代(dài)销第三(sān)方金(jīn)融产(chǎn)品并(bìng)推进跨境投资新(xīn)产品的研发，为客户提供直接对(duì)接境外资本市场的机(jī)会。

　　另外，依托于外资股东打(dǎ)造私(sī)人(rén)财富(fù)管理业务，这在具(jù)备外资银(yín)行股东背景的券(quàn)商中较为多见。例(lì)如，汇丰前海(hǎi)证券表示，其于2022年4月正式(shì)成立私人财富(fù)管理部，负责公司高净值个人客(kè)户(hù)综合(hé)财富管(guǎn)理(lǐ)业务(wù)的(de)运作。私人财富管理(lǐ)部(bù)以汇(huì)丰(fēng)前(qián)海证券(quàn)为(wèi)平台(tái)，依托汇丰环(huán)球私(sī)人银行，致(zhì)力(lì)为(wèi)高(gāo)净值(zhí)和超高净值客户及其家(jiā)族提供专业、多元及定制化的资产配置服务，为(wèi)客户实现其(qí)投资目标(biāo)。

　　瑞银证券(quàn)则另辟蹊径，推出家族(zú)信托资讯业务，与4家国(guó)内头部(bù)信托(tuō)公司达成战(zhàn)略合(hé)作(zuò)。同时，瑞银证券在(zài)2022年重启(qǐ)深圳分公司财富管理(lǐ)业务(wù)，依托国家对(duì)粤港澳(ào)大湾区的新(xīn)政举措，致力于发展财富管理大湾区业务(wù)。

　　瑞银证券(quàn)表(biǎo)示，其财富管理部秉(bǐng)持着为(wèi)客户进(jìn)行全方位资产配(pèi)置(zhì)和满足客户全生命周期财(cái)富管(guǎn)理(lǐ)的(de)理念，进一(yī)步完善投资解决(jué)方(fāng)案和财富(fù)规划(huà)方面(miàn)的(de)业务，一(yī)方(fāng)面积极扩充现有架上策略，精(jīng)选上架多支(zhī)产品(pǐn)为客户在(zài)同一策(cè)略下提供(gōng)差异化选择(zé)及多元化(huà)的投资方案。

　　外资券(quàn)商队伍不(bù)断扩大

　　随着中(zhōng)国(guó)资本市场对外开放的力度不断(duàn)加(jiā)大，各外资金融机构加速了在(zài)境内设立控(kòng)股(gǔ)券(quàn)商(shāng)的进(jìn)程。

　　今年1月，渣打证(zhèng)券获(huò)批准设立，公(gōng)司注册地为北京市，注册资本为人民币10.5亿元，业务范围(wéi)包(bāo)括证(zhèng)券经(jīng)纪、证券自营、证(zhèng)券(quàn)承(chéng)销(xiāo)、证券资产(chǎn)管理（限于从事资产(chǎn)证券化业(yè)务）。

　　值得关注(zhù)的(de)是，渣打证券是首家新设的(de)外商独(dú)资证券(quàn)公(gōng)司。就监(jiān)管批复信(xìn)息来看，渣打证券(quàn)由(yóu)渣(zhā)打银行（香(xiāng)港）有限公(gōng)司全资设立(lì)，出资额10.5亿元人民(mín)币。

　　算(suàn)上渣打证券在内，目前国内的外资控股券商数量已达到10家。其(qí)中(zhōng)，摩根(gēn)大通证(zhèng)券（中国(guó)）、高(gāo)盛高华证(zhèng)券、渣打证券均为外商独(dú)资券商。从数(shù)量(liàng)上来(lái)看，外资控股券商已成(chéng)为(wèi)市场上不容(róng)忽视的“新势力”。

　　此(cǐ)外，目(mù)前还(hái)有数家外资券商的设立申(shēn)请静待审批。截至5月5日(rì)，花(huā)旗证券(quàn)、法巴证券、日(rì)兴证券、青岛意才证券等多家外(wài)资券商的设立申请(qǐng)仍处于证(zhèng)监会审批阶段。其中，法巴证(zhèng)券和(hé)青岛(dǎo)意才证券已获(huò)第一(yī)次意(yì)见反馈。

　　今年3月底，证监会主席(xí)易会满(mǎn)等先(xiān)后(hòu)在京会见美国桥水基金、法(fǎ)国东(dōng)方(fāng)汇(huì)理、日本大(dà)和证券(quàn)、英国汇丰、加拿大宏利金(jīn)融、新加坡淡(dàn)马锡、德国安联保险(xiǎn)、意大利联合(hé)圣保罗银行(xíng)、美国景顺和(hé)高盛等(děng)国际金融机(jī)构负责人。

　　来访的国际金融机构负责人(rén)普遍(biàn)表示，此次来华亲身感受到中国经济的强(qiáng)大(dà)韧(rèn)性(xìng)、潜力和活力，坚定(dìng)看好中国(guó)经(jīng)济和中国资本(běn)市(shì)场发展前景(jǐng)。近年来(lái)中国资本市(shì)场对外开放稳步推进，为(wèi)国(guó)际金融(róng)机(jī)构和全球投资者(zhě)带来了(le)实实在在的(de)机遇。各金融机构高(gāo)度(dù)重视中国市场，将继(jì)续与中国深化合作，积极拓展在华业务和(hé)投(tóu)资，期待(dài)实现互(hù)利(lì)共赢。

　　面对来自外资券(quàn)商的市场(chǎng)竞争，国内券商也纷(fēn)纷感受到了挑战(zhàn)和机遇。例如，华西(xī)证券即在(zài)2022年(nián)年报中表示，外(wài)资机构来(lái)华展(zhǎn)业便利度(dù)不断提升，经(jīng)营范围和监(jiān)管要求(qiú)实现国(guó)民待遇(yù)，外资(zī)券商(shāng)、资产管理机构等加速布局，全力抢滩中国证券市场，对本(běn)土证券公司既带来了(le)国际金融机(jī)构全面参与中国资本市场竞争所(suǒ)形成的冲击，也带来了通(tōng)过与国际金(jīn)融机构直接合作促进业务发展、提(tí)升管理水平(píng)的机(jī)遇。

　　西部(bù)证券也表示，当(dāng)前证券行业集(jí)中(zhōng)度稳中(zhōng)有升，头部券商竞争优(yōu)势更(gèng)趋明显(xiǎn)，业务多元化发展(zhǎn)趋势初步形(xíng)成(chéng)，金融科技对行业发展理念(niàn)的变革和(hé)重塑不(bù)断(duàn)深化，外资券商市场冲击将逐渐显现(xiàn)，证券行业竞争新格局正加(jiā)速演变。

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