今年1月，美(měi)国政府(fǔ)债务余额又(yòu)一(yī)次触及法定上限，这标志着美国(guó)再(zài)度陷入债务违约的风险之(zhī)中。

　　美国财政部(bù)长耶伦已(yǐ)经多次警告(gào)称，如果国会(huì)不尽早采取行(xíng)动暂(zàn)停(tíng)或提高债务上限，美国政府最早可能(néng)6月1日出(chū)现债(zhài)务违(wéi)约——而这将对全球(qiú)经济和金(jīn)融产生“灾难(nán)性(xìng)影响(xiǎng)”。

　　美国(guó)面临债务(wù)违约风险(xiǎn)、两(liǎng)党(dǎng)就提(tí)高债务(wù)上限(xiàn)进行争(zhēng)斗，这些画面在近些(xiē)年似乎频频上演。那么(me)，引(yǐn)发这一危(wēi)机(jī)的根本(běn)——美国债务和债(zhài)务上限究竟是怎么回事(shì)？美(měi)国债务为何不断滚雪(xuě)球般(bān)扩(kuò)大？美国又(yòu)为何要人为地(dì)给债(zhài)务设(shè)定(dìng)上限？

　　美国债(zhài)务为何(hé)不(bù)断逼近上限？

　　要讨论债(zhài)务上(shàng)限，我们需要先了(le)解美国(guó)政(zhèng)府的债务从何而来，以(yǐ)及其(qí)为何频频逼近上(shàng)限。

　　自18世纪(jì)以来，美国政府在绝大(dà)部分时期都处于财(cái)政赤字状态，即政府支出在多数总统(tǒng)任(rèn)期内(nèi)都高于其财政收入(rù)。因此，美国政府举债(zhài)成了惯例(lì)，而政府债务规模也一直(zhí)随(suí)着(zhe)政府赤(chì)字的规模而增(zēng)长(zhǎng)。

　　美国政(zhèng)府债务在近年疯狂飙升(shēng)

　　近年(nián)来，美国债务(wù)规模更是大幅(fú)增长(zhǎng)。这一方(fāng)面是(shì)由于(yú)新冠疫情以(yǐ)及阿富汗、伊(yī)拉克(kè)战争使得(dé)美国政府(fǔ)背负了庞大支出压力(lì)，另一方面，还因为(wèi)美国人口(kǒu)老龄(líng)化导(dǎo)致政府(fǔ)医疗支(zhī)出不断上升(shēng)，拜(bài)登政府推出的大(dà)规模基建政(zhèng)策导致财政支出(chū)大增等。

　　与此同时，美国政府的税(shuì)收收入并没有跟上支出的(de)步伐，尤(yóu)其是在小布什政府和特朗(lǎng)普政府批(pī)准了减税政策之后，税收压(yā)力(lì)更是与日俱(jù)增(zēng)。

　　在(zài)收入和支出此消彼长(zhǎng)的双重压力下，美(měi)国的赤(chì)字(zì)规模近年来如滚作家许地山简介，许地山简介资料(gǔn)雪球(qiú)一般(bān)扩大，债(zhài)务规(guī)模也就因此(cǐ)不断攀(pān)升，在近(jìn)年来频频逼近债务上限也就不足(zú)为奇了。

　　美国政府债务占GDP的比重

　　美国债务为何会有上限？

　　而(ér)美国政府债务(wù)上(shàng)限的出现，则最早可以追(zhuī)溯到上世纪初的(de)第一次世界大战。

　　在一战之(zhī)前(qián)，美(měi)国并没(méi)有(yǒu)明确(què)的“债务(wù)上限”，那时候(hòu)只要(yào)白宫(gōng)要发债借钱，美国国会基本照单(dān)全批。

　　但在1917年(nián)，由于(yú)一战使得美国政府开支愈繁，债务(wù)规模(mó)越来越(yuè)大，引发部分(fēn)美(měi)国议员提出的反对（也有一些议(yì)员(yuán)是(shì)为了反对美国参战(zhàn)），美国国会便通(tōng)过《第二自(zì)由债券法(fǎ)案》，首次对联邦债务进行(xíng)限额规定，以此来(lái)限制政府发债的规模。

　　1939年，由于预计美国将加入第二次世界大战(zhàn)，美(měi)国国会通过《公共(gòng)债务法案》，实质上正式确立了对美(měi)国政府债务总额的限制。随(suí)后，美国国会又对(duì)其(qí)进行(xíng)了(le)修(xiū)订，以更改上限金额(é)。从此，提高债务上(shàng)限就或多或少(shǎo)地成(chéng)为了国会的惯例。

　　在历史上，美国(guó)债务上限总(zǒng)共提高了(le)100多次(cì)。尤其是(shì)自1960年以来，美(měi)国两党已经提高了78次债(zhài)务上(shàng)限(xiàn)，平均每9个月就会提高一(yī)次——其中共和(hé)党总统执政(zhèng)期间曾提高49次，民主党(dǎng)总统执政期(qī)间共提高29次(cì)。

　　进入21世纪以来，美国债务上限(xiàn)的上(shàng)调幅度进一(yī)步加大(dà)，在(zài)最近几(jǐ)届总统(tǒng)任期内更是如此：在奥巴马任期内，美(měi)国最新债务上限为18万亿美(měi)元（2015年），到(dào)了特朗普任内，这(zhè)个数字提高(gāo)至22万(wàn)亿美(měi)元(yuán)（2019年3月(yuè)）。此后在新冠(guān)疫(yì)情期间，美国国会暂停了债务上限，以暂时取消美国政(zhèng)府的(de)支出限制，这导致(zhì)美国政府债务疯(fēng)狂飙升至27万亿(yì)美(měi)元。

　　美国(guó)近几届政府大(dà)幅(fú)上调债(zhài)务上限

　　直到(dào)2021年，美国国(guó)会最新一(yī)次提高债务上限，美国债务(wù)上(shàng)限已经(jīng)提高至现(xiàn)在(zài)的31.4万亿美(měi)元，相(xiāng)较于1917年最初的(de)债务上限115亿美元，已经足(zú)足增长了超过2700倍。

　　为(wèi)什么美国(guó)不能取消债务上限？

　　本质(zhì)上来说(shuō)，“债务上限”是美国国会为联(lián)邦政府设定的举债的最高额度(dù)，一旦(dàn)触及(jí)这条(tiáo)“红线”，意味(wèi)着(zhe)美(měi)国财政部借款授权用(yòng)尽，除(chú)非国会(huì)调高债(zhài)务上限，否则(zé)白宫无权继续(xù)举债。

　　那(nà)么，也许(xǔ)有人会疑惑，美国政府为什么要(yào)“自我限(xiàn)制”，不能直接取消掉(diào)债(zhài)务上限呢？

　　的(de)确，债务上限会对美国(guó)政府造成限制，使其不能随(suí)心所以的举债(zhài)，但从(cóng)理论(lùn)上来说，这一限(xiàn)制也(yě)同时对其美国(guó)政府的(de)债务信用提(tí)供了保证。

　　这是因(yīn)为，美国作为手(shǒu)握(wò)美元霸权的超级大(dà)国，本身并不(bù)受到(dào)发行美钞的外在约束。如果(guǒ)美国(guó)政府开支无度、过度举债(zhài)，将会导致美元贬值、通胀失控，那么其债权信用将(jiāng)受(shòu)到损害，原有债权(quán)人权益也会遭受(shòu)稀释。

　　因此，只有通过“债务上(shàng)限”这一内控(kòng)举措，才能维持(chí)美国政府的(de)偿付信(xìn)用，保证美元霸权地(dì)位。换句话来说，“债务上限”理论上也相(xiāng)当于(yú)是(shì)美方对(duì)债权人(rén)的(de)一种信用宣(xuān)示。

　　中国和日本是美(měi)国债(zhài)券的最大海外“债主”

　　为什(shén)么这次(cì)债务(wù)上限(xiàn)难以(yǐ)提高(gāo)了？

　　那么，在(zài)过去被频频(pín)上调(diào)的美国(guó)债务上限，为什么在现(xiàn)在会陷入无法上(shàng)调的僵局呢？

　　按照(zhào)规定，美(měi)国(guó)政府(fǔ)想要提高美国(guó)债务上限，往往需要(yào)美(měi)国(guó)国会两院的(de)通过(guò)。在此前的(de)历史中，提高(gāo)债(zhài)务上限在国会中(zhōng)绝大多数(shù)时候类似(shì)于一个“走过场”的周期性任务，两党并不会对(duì)此进行过于激烈的博弈。

　　但近年来，随着美国党(dǎng)派分(fēn)歧不断扩大(dà)，债务上限问题逐步沦(lún)为两(liǎng)党(dǎng)的政治武器(qì)，被在野党(dǎng)用作了与执政党讨价还价(jià)的(de)砝(fá)码。尤其是在当下美国两党(dǎng)分别(bié)占(zhàn)据(jù)两院多数席位的分裂背景(jǐng)下，这一斗(dòu)争(zhēng)就(jiù)显得(dé)尤(yóu)为激烈。

　　目(mù)前，美国民主党占(zhàn)据参议院多数(shù)，而共和党占据众(zhòng)议(yì)院(yuàn)多数(shù)。拜登要想提高债(zhài)务上(shàng)限，就需要和国会共和党人达成一致(zhì)。

　　然而，共和党(dǎng)人(rén)正(zhèng)试图利(lì)用债(zhài)务(wù)上限的最后期限，向拜(bài)登总统(tǒng)施压，要求他先同意削减开支(zhī)，再谈提高债务上限。而(ér)民(mín)主党(dǎng)人(rén)坚持不愿让(ràng)步，认为应无条件提高债务上限，这就导致了当下的(de)僵局。

　　拜登已经预定于美东时间(jiān)周二（5月16日）再度与国(guó)会领导人会面，讨(tǎo)论提高(gāo)美(měi)国债务上限的计划。

　　但值得注(zhù)意的(de)是，如(rú)果拜登(dēng)和国(guó)会(huì)领袖们在周二(èr)仍无法取得突(tū)破(pò)性进展(zhǎn)，这场危(wēi)机恐怕真就要无限(xiàn)逼近债务违约(yuē)的“X日”了——因为拜登已经计划于本周三前往日本参加(jiā)G7领(lǐng)导人峰(fēng)会，并(bìng)将在(zài)周末访问巴布(bù)亚新几内亚，并举行(xíng)美国-大洋洲国家峰会，这意味(wèi)着接下来(lái)留(liú)给拜登和(hé)两党(dǎng)领袖谈判的(de)时间将所剩无几 。

　　2011年的危机将再次上演

　　事实上，十多年前，美国也曾上(shàng)演过(guò)类似局面。

　　2011年，美国也曾(céng)面(miàn)临类似严峻(jùn)的(de)违约风险：时任美国总统奥(ào)巴马(mǎ)和众议院(yuàn)共和党人(rén)在谈判(pàn)最后一刻，才就债务上限(xiàn)达成协(xié)议，勉强避免了一场债务(wù)违约灾难。奥巴(bā)马(mǎ)及(jí)民主党在最后关头妥协，同意在(zài)十年(nián)内削减9000亿美元的财政支出。

　　但在(zài)当时(shí)，即便没有(yǒu)真(zhēn)正违约而(ér)仅(jǐn)仅是逼近(jìn)违约，这一紧张局(jú)势(shì)也引发了全球资(zī)本(běn)市场(chǎng)剧(jù)烈波动，美(měi)股(gǔ)一度大跌(diē)，并直接导致标准普尔(ěr)首次下调美(měi)国的主权信(xìn)用评级(jí)。这使得美国面(miàn)临更高的借贷成本(běn)——美(měi)国第二(èr)年的借贷(dài)成(chéng)本(běn)上升了13亿美元，并在之后数年(nián)继续上涨(zhǎng)，基本(běn)上(shàng)抵消了当(dāng)时两党谈判(pàn)中的一些成本削(xuē)减措施。

　　对一些经济学家来说，上述的市场动荡也只是短期影(yǐng)响(xiǎng)。而更重(zhòng)要的是，从长期来看(kàn)，财(cái)政支出削减意味着美国多年的预算(suàn)紧缩，这可能(néng)会产(chǎn)生(shēng)更严重的长期(qī)影(yǐng)响——比如拖(tuō)累美(měi)国的经济(jì)复苏。

　　美国左翼智库(kù)经济政(zhèng)策(cè)研(yán)究所首席经济学家乔希·比文斯在回顾2011年(nián)债务危机(jī)时(shí)表示：

　　“在实施这些削(xuē)减措施时，我们(men)仍处于相当低(dī)迷的经济中(zhōng)，并(bìng)且正(zhèng)处于从大衰(shuāi)退中复(fù)苏的阶段(duàn)。他(tā)们只是让复(fù)苏持续的时间远远超(chāo)过(guò)了应有(yǒu)的时间……在接(jiē)下来的(de)六七年里(lǐ)，美国政府没有(yǒu)提供真正(zhèng)有价值的(de)公共产(chǎn)品和服务，因为(wèi)它(tā)们（财政支出）被大幅削减。”

　　而如今这场(chǎng)债务上(shàng)限(xiàn)危机，也被许多人(rén)看作2011 年债务上限危(wēi)机(jī)的翻版：美国国会(huì)面(miàn)临(lín)类(lèi)似的分(fēn)裂(liè)局面，美国经济也(yě)正处于类似的衰退(tuì)环境之中。即便美国两党能够重演2011年的(de)戏(xì)码，在(zài)最后(hòu)关头(tóu)提(tí)高债务上(shàng)限，由此带来的(de)短期市(shì)场动荡和长期经济损害(hài)，恐怕也将再次(cì)重演。

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