全(quán)球头号(hào)对(duì)冲基金桥水的最(zuì)新调仓情况曝光了！

　　根(gēn)据(jù)其向美(měi)国证交会提(tí)交的13F文件显示(shì)，桥水基(jī)金(jīn)（Bridgewater Associates）在(zài)今年一季度末的美股(gǔ)持仓市值达到(dào)163.88亿美元(yuán)（约合人(rén)民币1140亿元），较一季度末有(yǒu)所(suǒ)缩水。

　　安(ān)硕核心(xīn)MSCI新(xīn)兴市场ETF（IEMG）在一(yī)季(jì)度(dù)获得(dé)桥水大幅加仓，晋升为其第一大重仓(cāng)，但桥水减(jiǎn)持了两只(zhǐ)标普500ETF，还减持了宝洁、百事可(kě)乐、可口可乐(lè)、沃尔玛等多只(zhǐ)消(xiāo)费股；另(lìng)外(wài)桥(qiáo)水加仓了(le)谷歌母公司Alphabet、脸书等(děng)，但(dàn)是减持(chí)了拼多(duō)多、黄(huáng)金ETF等。

　　但是桥水最新(xīn)观点表示，其非常看好(hǎo)黄金，认为黄金可能正处于持续增长(zhǎng)期的开端。

　　桥(qiáo)水美(měi)股持仓市值近164亿美元

　　美国证券(quàn)交(jiāo)易委(wěi)员会（SEC）披露了最(zuì)新的(de)13F文(wén)件，桥水基金今年(nián)一季度末的持仓曝光(guāng)。据了解，到今(jīn)年4月(yuè)末，桥水管理(lǐ)的全权委托资产（AUM）为(wèi)1968.34亿(yì)美元。

　　我们来(lái)看看桥(qiáo)水在今年一(yī)季(jì)度的美股持(chí)仓变动情(qíng)况，数据显示，截止2023年3月末，桥水在(zài)美股(gǔ)的(de)持(chí)仓总市值达到163.88亿美元，较去年底的(de)183.2亿美元减少了(le)10.55％。作为(wèi)全球(qiú)宏观(guān)策(cè)略基金，桥(qiáo)水的美股(gǔ)组合(hé)仅占总资(zī)产很(hěn)小的一部分。

　　在这个季度，桥水在不断(duàn)卖卖卖，清仓了228只证券，减持(chí)了360只证券；同时(shí)也积极买进，新进了118只证(zhèng)券，增(zēng)持了(le)225只证券。

　　新兴市场ETF成头号重仓(cāng)

　　桥(qiáo)水减持多只消费(fèi)股

　　今年一季度末，桥水的前(qián)十大重仓标的的集中度为34.71％。

　　其中，安硕核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在今年一季(jì)度末晋(jìn)升为桥水的第一(yī)大重仓，加仓了331万股左右，持仓(cāng)增(zēng)至1786.26万股(gǔ)，期(qī)末(mò)持(chí)仓市(shì)值为8.72亿美元，占投(tóu)资组合比(bǐ)例的(de)5.32％。

　　第二、第七大持仓(cāng)是两(liǎng)只标普500ETF，分别持有182.87万股、123.31万股，较上一(yī)季度都有所(suǒ)减持，期末持仓市值(zhí)分别(bié)为7.52亿美元、5.05亿美元。

　　值得注意的是，桥水(shuǐ)持有(yǒu)多只消费(fèi)品个股，但是(shì)今年一季度都进(jìn)行了减持，比如其第(dì)三(sān)大(dà)持仓宝(bǎo)洁，减掉(diào)了5万股(gǔ)左右(yòu)，期末持有494.49万(wàn)股，持(chí)股(gǔ)市值为7.35亿美元；还有桥(qiáo)水也减持了百事(shì)可乐、可(kě)口可乐(lè)，持(chí)股(gǔ)数量(liàng)分别降至(zhì)280.75万(wàn)股(gǔ)、814.52万股，期末持股市值为(wèi)5.12亿美元、5.05亿美元，分别位列第五、第六(liù)大重仓股；另外(wài)，桥水还减(jiǎn)持了麦当劳、开市客、沃尔玛，其中沃尔玛的减持幅度相对(duì)较(jiào)大。

　　但是，桥水在一季度(dù)小幅加仓了医疗(liáo)领域的强生，持股增至358.75万股，期末持股(gǔ)市值为5.56亿美元，位列第四(sì)大重仓(cāng)股。

　　桥水加仓谷歌、脸书

　　减持(chí)黄(huáng)金ETF等

　　基(jī)金君梳理了桥(qiáo)水基(jī)金美股前30大重仓，其中增持(chí)的(de)标的还包括谷(gǔ)歌(gē)母公司(sī)Alphabet，增持(chí)了156.46万股，持(chí)股数(shù)量增至230.83万股(gǔ)，持有市值为2.39亿美元；还增持(chí)了脸书(shū)Meta，持股增至100.18万股，河粉和米饭哪个热量高，吃河粉和米饭哪个更容易胖持有市值为2.12亿美元；此外(wài)，增持了VISA、直觉外(wài)科、贝宝(bǎo)、Booking等。

　　但是，基(jī)金君发现，桥(qiáo)水(shuǐ)在一季(jì)度减持的(de)标(biāo)的相对较多，除去前十大重仓，桥水(shuǐ)还减持了先锋领航(háng)富时新兴市场ETF，减少535.74万(wàn)股，持股(gǔ)数量(liàng)降至(zhì)847.11万股(gǔ)，减持幅度(dù)达38％，持有市值为(wèi)3.42亿美元(yuán)。

　　另外(wài)桥水(shuǐ)减持幅度较大的还有拼多多，减少了150.34万股，持(chí)股数量降(jiàng)至(zhì)214.24万股，减(jiǎn)持(chí)幅(fú)度41％，持有市(shì)值为1.63亿美元。桥(qiáo)水(shuǐ)还减持了亿滋国际22％，持股降(jiàng)至223.41万(wàn)股(gǔ)，持有市值(zhí)为(wèi)1.56亿美(měi)元；减持了(le)塔吉特(tè)28％，持股降至66.44万股，持有(yǒu)市值为1.10亿(yì)美元。

　　值得注意的是，桥水在(zài)一(yī)季度还减持了其特别看好的黄(huáng)金资产，卖(mài)出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股，期(qī)末持仓降至88.68万(wàn)股，持有市值为1.62亿美元。该基金从去年年底(dǐ)以来出(chū)现较大涨(zhǎng)势，表现非常突(tū)出。

　　但从最新的观(guān)点看，桥(qiáo)水还是(shì)非常看好黄金的。

　　近(jìn)期(qī)，桥水基金联席首(shǒu)席(xí)投资官(guān)凯伦·卡尼(ní)奥(ào)尔-坦布尔(ěr)表示，黄金可能正处(chù)于持续增长(zhǎng)期的开端，因为全球(qiú)对美元去杠杆化的推动(dòng)仍是金价的长期支撑。她表(biǎo)示，黄金(jīn)被低估了，还(hái)有很(hěn)长的路(lù)要走。

　　她还说，黄金在全球货币(bì)市场中日益重(zhòng)要，这(zhè)使得它不仅仅是(shì)对抗债券市(shì)场和利率的工(gōng)具。另外(wài)，地(dì)缘政治动荡(dàng)不会消失，这是对(duì)黄金的长期(qī)支撑。不仅如此(cǐ)，由于全(quán)球通(tōng)胀水平仍(réng)相对较高，黄金将继续吸引投资者，以对(duì)冲购买力下降的风险。

　　桥水最新观点曝光(guāng)

　　4月末(mò)，桥水(shuǐ)联合首(shǒu)席投资官鲍勃·普林斯分享了他在2023年一季度的最新(xīn)观察。

　　他(tā)指出，名义支出(chū)水(shuǐ)平(píng)高于经济体的生产(chǎn)能力，导致通胀(zhàng)率远高于目标水平，美国和(hé)其他西(xī)方(fāng)经济体处于看跌失衡中(zhōng)。为了纠正这种失衡，缓解需(xū)求(qiú)压力，欧(ōu)美各国(guó)央行(xíng)一直在实施紧缩政策——目前(qián)紧缩政策(cè)造(zào)成的(de)负面(miàn)影响(xiǎng)初现苗头。但一切才刚刚开(kāi)始，恢复均衡将会(huì)给经(jīng)济和市场带来(lái)一(yī)定的负面(miàn)影响(xiǎng)。

　　相比之(zhī)下，亚(yà)洲经济体的经济(jì)更加接近于均(jūn)衡——支(zhī)出与劳(láo)动力产出水平一致，通(tōng)胀(zhàng)可控，政策制定者有足够的空间提振经济和市场(chǎng)。

　　5月(yuè)份，对于近期美联储(chǔ)加息，桥水基金在其官(guān)微发文(wén)称，“上周美(měi)联储(chǔ)加息25个基点。虽然没有明确声明加息将(jiāng)会暂停，但(dàn)政策指引的取消和鲍(bào)威尔(ěr)讲话(huà)清楚表明，美联储希(xī)望持观望(wàng)态度(dù)。这符合我们(men)对当前形(xíng)势的解读。”

　　桥水表示(shì)，为了(le)应对(duì)疫情带来的影(yǐng)响(xiǎng)，许多(duō)发(fā)达经济体都推出了(le)大规(guī)模(mó)财政刺激(jī)政策，引发了通胀问题。为了(le)应(yīng)对高(gāo)通胀，央行不得不收紧(jǐn)政策。其中(zhōng)美(měi)国(guó)采(cǎi)取(qǔ)了最激进的应对通胀的举措(cuò)，在不到18个月的时间里，美联储加息500个基点，并迅速减持债券。目(mù)前，虽然美国经(jīng)济(jì)尚未出现严重(zhòng)问题，但(dàn)名义支出已经放(fàng)缓(huǎn)。如果美联储进(jìn)一步收紧政(zhèng)策，银(yín)行业就会继续承压(yā)，从而影响信贷供(gōng)应。上周(zhōu)，美国第一(yī)共(gòng)和(hé)银行被接管，再次凸显美国金融体系(xì)面临压力(lì)，股(gǔ)市和债券收益率出现(xiàn)下跌。美国(guó)可能需要（也可能不需要）进一步收紧(jǐn)政策。鉴(jiàn)于迄今(jīn)为(wèi)止的紧缩(suō)举措，美联(lián)储(chǔ)可以(yǐ)评估形(xíng)势再做出决(jué)策。

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