30年“不败”的(de)可转债(zhài)信仰，突然(rán)之间出现“断崖(yá)式”崩塌。

　　100元面值的可转(zhuǎn)债(zhài)，*ST搜特(tè)的可转债(zhài)搜特转债今天又(yòu)是暴跌19.85％，价(jià)格(gé)跌(diē)至31.66元，30年(nián)可转(zhuǎn)债历史上从未(wèi)有(yǒu)过如此低(dī)价可(kě)转(zhuǎn)债，与此同时，各类低价转债接(jiē)连雪(xuě)崩。分(fēn)析(xī)认为，资金(jīn)开始担心退市和违(wéi)约风险，纷纷出逃。

　　A股市场今天也继续不乐观，自周二盘中(zhōng)冲(chōng)高到(dào)3400点跳水之(zhī)后，市场(chǎng)持续回落，上证指数今(jīn)天又跌超1％，收跌1.12％，报3372.36点，失守3300点(diǎn)。主要指数和多数板块下跌，深证成指(zhǐ)跌(diē)1.23％，创业(yè)板指数和科(kē)创50指数(shù)也跌超1％。个股3790只下跌，1209只上涨(zhǎng)，成交额8481亿元，与前一日有(yǒu)所(suǒ)缩量。

　　行业板块方(fāng)面，此前最牛(niú)的传媒(méi)娱乐领跌(diē)，大跌(diē)超4％，互联网、建筑(zhù)、有色等(děng)也跌超(chāo)3％；纺织服装、电(diàn)力、旅游等(děng)行(xíng)业(yè)逆势飘(piāo)红上涨。

　　不过北上资金却是(shì)逆势抄底，全天净买入13亿元(yuán)。

　　两只转债面临退市

　　带崩整(zhěng)个低价转债(zhài)市(shì)场

　　30年没有过(guò)的可转债退市历史，在(zài)今年5月一下被打破，先是(shì)*ST蓝盾宣告公司(sī)和蓝盾转债(zhài)被告知要(yào)退市，打破了30年(nián)来的可转债没有出现正股和转债退(tuì)市(shì)的历史。接(jiē)着(zhe)没几天(tiān)，*ST搜特(tè)锁定面值退市，搜特转债持续暴(bào)跌，第2只(zhǐ)打(dǎ)破历史来得(dé)太(tài)快。蓝盾(dùn)转债已停牌，而搜特转债还在交易。

　　退(tuì)市危机之下，搜特转债今日再度(dù)暴跌19.85％，收报(bào)31.66元，而昨(zuó)日搜特转债已经暴跌19.75％。持(chí)续上(shàng)演断崖式(shì)暴跌，面(miàn)值100元的(de)转(zhuǎn)债如今只剩(shèng)31.66元。

　　搜特转债的(de)正股(gǔ)*ST搜特(tè)还在一字跌停(tíng)，最新收盘价0.56元，触(chù)发面(miàn)值退市已没(méi)什(shén)么悬念(niàn)。

　　接连(lián)的退市情(qíng)形，以及(jí)可(kě)能面临的违约(yuē)。彻底带崩了整个(gè)低价转债(zhài)，过去的(de)双低策略似乎(hū)也不(bù)再(zài)奏(zòu)效。思创转债(zhài)议论文论点论据论证是什么意思，论点论据论证是什么意思举例子暴跌11％，而正股思创医(yī)惠只跌了2％，塞(sāi)力转债暴跌8.19％，而正股塞力医疗(liáo)只跌了0.21％；金诚转债、永吉转债(zhài)等跌(diē)超6％。

　　如(rú)今又涌现大批(pī)价格跌破100元的(de)低价(jià)转债，而一(yī)年前(qián)市场还在关注(zhù)“消灭”100元以下可转债，一度(dù)没有转债(zhài)价格低于100元。如今是多(duō)只接连闪崩断崖(yá)下跌。

　　沪(hù)指又(yòu)跌破3300点

　　市场近期波动(dòng)剧烈

　　上证指(zhǐ)数周二在券商、银行(xíng)等金融股带动之下，一度冲上3400点，而后快速跳水。然后持续下行，今日又跌超1％，失守3300点，报3372点。早盘一度翻(fān)红(hóng)后，市场持续走低。

　　有(yǒu)分析表(biǎo)示，近期市场波动加剧，资金分歧较大。

　　华泰证券近(jìn)日策略点评表(biǎo)示，4月新增社融(róng)、新增信贷、M2同比(bǐ)均低于(yú)Wind一致预期，一季(jì)度冲量明显(xiǎn)+票据(jù)利率下行，数据走弱在方(fāng)向(xiàng)上不超预期，但幅度较预(yù)期(qī)更(gèng)大。

　　三点指引：1）新(xīn)增中长贷MA6同比走高，冷热不(bù)匀(yún)再现，居民中长(zhǎng)贷在1Q脉冲式修复过后(hòu)明(míng)显走弱，单月新增(zēng)创(chuàng)历(lì)史新(xīn)低，与地产销售回踩(cǎi)匹配；2）M1-M2同比剪刀差微(wēi)升，基数效应外，主因C端新增存款转负；3）私人部门(mén)中长贷仍在修复(fù)→全A非(fēi)金融企业盈利全年(nián)或(huò)拾级而上(shàng)，但从M1-M2剪刀(dāo)差及财报数据反映(yìng)的制(zhì)造(zào)业库存及(jí)产能周期位置看(kàn)，弹性或有(yǒu)限。金融数据再次印证(zhèng)复苏成色需巩(gǒng)固(gù)，或(huò)提升政策(cè)加码“恢复和扩大需求”的(de)可能。

　　前海开(kāi)源基金近(jìn)日(rì)也表示，后续来看市场回落(luò)空间有限：

　　第一、4月出口(kǒu)仍超预期(qī)，外需仍有韧(rèn)性。4月(yuè)出口同比(bǐ)增长8.5％，好于市场(chǎng)预期，除基数效应外，欧美(měi)的韧性与(yǔ)东盟(méng)相对强劲的需(xū)求均支撑了外需，内需同样(yàng)在修复(fù)下(xià)市场分子(zi)端边际向好。

　　第(dì)二(èr)、国内外流动性仍然(rán)偏(piān)好。国内看(kàn)，4月(yuè)政治局会议仍然强调稳增(zēng)长，应对弱复苏(sū)下流动(dòng)性大概(gài)率仍然维持(chí)宽(kuān)松，同样仍可能有增量(liàng)政(zhèng)策出台，对市场均是(shì)呵护而(ér)非压力；海外(wài)看，5月FOMC会议(yì)后(hòu)市场基本已定价美联储本轮加息已至顶点，仍然存在区域银行风险隐(yǐn)患(huàn)同时通胀仍(réng)在下行下，后(hòu)续(xù)海外流动性难更(gèng)紧，外资对(duì)国内市场(chǎng)的(de)流(liú)出压力不大(dà)。

　　总体来看(kàn)，权重板块内部的分(fēn)化，热门板块交(jiāo)易性的波动是指数调整主因，但在内需修复、外需韧性，且(qiě)国内政策(cè)呵护延续(xù)、外资(zī)流出压力不(bù)大(dà)下市场无大(dà)风险，震荡修复延续。

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