钠电池产能规划从0到10GWh再(zài)到18GWh，年赚1亿(yì)拟撬动54亿(yì)乃至94亿(yì)投资，传(chuán)艺科(kē)技是真跨界还是奢望，飙涨后又(yòu)腰斩的股价似(shì)乎已经给出注脚。

　　去年(nián)6月以(yǐ)来(lái)，萦绕在(zài)键盘生产商传艺科技（002866.SZ）身上的最大议题莫过于跨界(jiè)钠电池。

　　这(zhè)个热门又(yòu)令人(rén)遐想(xiǎng)的题材搭配(pèi)公司释放(fàng)钠电池(chí)项目(mù)进(jìn)展(zhǎn)的“积极主(zhǔ)动”，在2022年刺激着传(chuán)艺(yì)科技股(gǔ)价迅速飙涨(zhǎng)4倍，甚至(zhì)期间还祭出“七连板(bǎn)”和“五连板”妖股走势。然去(qù)年末(mò)以来，抛“利(lì)好(hǎo)消(xiāo)息”催涨股(gǔ)价的套路(lù)完全(quán)失灵(líng)，股(gǔ)价(jià)又在4个(gè)多月时间极(jí)速腰斩(zhǎn)。即便是3月末(mò)扔出30亿元定增(zēng)预(yù)案投(tóu)建年产5.5GWh钠电池(chí)项(xiàng)目，传艺科技(jì)也只收获了短(duǎn)暂的(de)上涨，而后(hòu)再未掀起波澜(lán)。

　　钛媒体APP注意到，股(gǔ)价过山(shān)车式(shì)的涨跌(diē)折(zhé)射的是市(shì)场对传(chuán)艺科技高调跨界钠电赛道故事的怀疑：从宣布跨界到现在，时间不(bù)过10多(duō)月(yuè)，规划产能已经(jīng)从0到(dào)10GWh再到18GWh，年赚1亿元的传艺科技如何撬(qiào)动54亿元乃至(zhì)94亿元的投资成本？巨(jù)头环(huán)伺、落地产能骤增、锂价持续(xù)下行，在愈加拥挤的赛(sài)道上(shàng)，夸下海口的产能又该如何消化？过(guò)往投资计划频频(pín)“跳票”、实(shí)际效益与预期(qī)天差地别(bié)等“黑历史”在(zài)前，“大跃进”的新(xīn)项目如何让(ràng)人信服(fú)？

　　跨界钠电池，股价(jià)“过山车”

　　早在20世纪(jì)70年代，钠(nà)离子电池(chí)便与锂离子电池同时(shí)期萌(méng)芽(yá)，但由于钠电负极嵌钠(nà)能力较弱、钠电(diàn)池能量密度较低，导致其研发进度大大落后于了锂(lǐ)电(diàn)池(chí)。直到2020年后，随(suí)着(zhe)钠(nà)电(diàn)关键(jiàn)技术完成突(tū)破以及(jí)锂价不断飙(biāo)升，钠电才作为锂电“备胎”之一(yī)重回人们重视。尤(yóu)其(qí)2021年7月，宁德时(shí)代推出(chū)第一代(dài)钠离子电池(chí)，掀(xiān)起(qǐ)钠电风(fēng)潮，并将风口带到了(le)A股市(shì)场。

　　时值(zhí)2022年锂(lǐ)价(jià)暴(bào)涨，A股钠电炒(chǎo)作如(rú)日中天之际，传艺科技(jì)于去年6月22日晚间高调(diào)宣布入局。彼时的公告显示，公(gōng)司拟投(tóu)资3000万(wàn)元通过全资子公司江苏(sū)智(zhì)纬电子科技(jì)有(yǒu)限(xiàn)公司（以下简称“智纬电子(zi)”） 同海(hǎi)盈(yíng)汇(huì)鑫企业、自然人(rén)杨磊(lěi)和杨崇(chóng)义合(hé)作设(shè)立控(kòng)股孙公(gōng)司江苏(sū)传(chuán)艺钠电科(kē)技有限公司（公司持股(gǔ)75％，以(yǐ)下简称“传(chuán)艺钠电”）。

　　公告出，传艺科技旋即涨(zhǎng)停，当日盘后公司迫不及待召开(kāi)电话会(huì)议，向合计64名分析师和个人(rén)投资(zī)者披露跨界(jiè)钠电的各(gè)种细节。根(gēn)据(jù)规划，传艺科技钠电池(chí)项目中试线2022年投产，一期2GWh的产(chǎn)能(néng)2023年(nián)投产(chǎn)，二期计划新建(jiàn)8GWh的产能。

　　撂下(xià)电话，股价更加疯(fēng)涨。加上6月23日的涨停，传艺(yì)科技宣布跨界后一口气收出7个涨停(tíng)板，市(shì)值快速(sù)实现翻倍。

　　传艺(yì)科技日K线(xiàn)图(tú)，来源：wind

　　有了钠电消息催涨股价(jià)的(de)前车在前(qián)，传艺科技开(kāi)始有(yǒu)意无意地“主(zhǔ)动”披露钠电项目进展(zhǎn)，而公(gōng)司(sī)股(gǔ)价也(yě)往往(wǎng)在公(gōng)告披露后录得大幅上涨。去年12月5日盘中，公司股价一(yī)度摸高至54.44元(yuán)/股，相较于跨界钠电池(chí)前10元/股(gǔ)左右的温吞股价(jià)，不到半年的时间已翻(fān)了逾(yú)5倍。

　　但此后，公司股(gǔ)价(jià)开(kāi)始掉头(tóu)向下，无(wú)论其如何(hé)发布(bù)“利好”消息(xī)，股价也再难掀大风(fēng)浪，反而随着时间的推移(yí)，迅速回落。截至4月20日收盘，报28.14元/股，4个多月时间已经较高点腰斩。

　　值得一提(tí)的(de)是，由于在(zài)2022年6月23日(rì)盘后(hòu)，公司(sī)迫切召开(kāi)电(diàn)话会并在(zài)《投资者关系活(huó)动记录表》中对外发布钠电池业务(wù)未来规划、技术水平(píng)等涉及公司经营的重(zhòng)大信息，但直至2022年7月9日才正式通过(guò)《关于对深圳证券交易所关注函回复的公(gōng)告》补充披露(lù)相关(guān)事(shì)项(xiàng)，传艺科(kē)技及公司董(dǒng)事长兼总经理邹伟民、时任董秘许小丽还(hái)遭深(shēn)交所通报(bào)批评。

　　产能“大跃进”，钱从哪里来(lái)？

　　回(huí)看(kàn)传艺科(kē)技(jì)股价“过山车(chē)”式上下，背后(hòu)纵有(yǒu)游资推波助澜，但归根(gēn)结底还(hái)是其资金有限与钠电产能规划“大跃(yuè)进”不(bù)匹(pǐ)配(pèi)无法(fǎ)让市场信服造成的。

　　根据公司定(dìng)增预案，钠电(diàn)池二(èr)期5.5GWh项目建成后，公司(sī)产能将达(dá)到(dào)10GWh。而(ér)根据公(gōng)司此前对交易所回(huí)复函和2023年(nián)度定增(zēng)预案，公司(sī)规(guī)划的10GWh钠电池(chí)项目的投资成本(běn)约54亿元(yuán)。其中，土地购(gòu)置及厂房成(chéng)本(běn)约4亿元，10GWh产能需投入的装修及设(shè)备(bèi)成(chéng)本约(yuē)50亿元。

　　实际(jì)上，传艺科技规划(huà)的钠电(diàn)产能远不(bù)止(zhǐ)这公告出来的10GWh。据传艺(yì)钠(nà)电(diàn)官微消息，公(gōng)司董事(shì)长邹伟民4月16日在公(gōng)开场(chǎng)合演讲(jiǎng)时提(tí)到，“2022年7月，公司决(jué)定，发挥资金优势，投资50亿元，新(xīn)征410亩土地，用30个(gè)月的时间，新上钠离子电池全(quán)供应链项目，逐步形成(chéng)年产(chǎn)3万吨(dūn)正(zhèng)极材料、4万吨负(fù)极材料、18GWh钠离子电池(chí)、15万吨电解液的(de)生(shēng)产能(néng)力(lì)；2022年(nián)10底，中试(shì)线已经竣工(gōng)投产(chǎn)；目(mù)前，4.5GWh量(liàng)产(chǎn)线已经开始试产试销(xiāo)，6月底有望(wàng)批量生产。”

　　邹伟民公开演讲时提到的钠电产(chǎn)能规划，来源：传艺钠电官(guān)微(wēi)

　　若按邹伟民的说法，传艺科技在上述的54亿元资金外，还(hái)需(xū)要更多资金，仅另外8GWh钠电(diàn)池就需(xū)要40亿(yì)元(yuán)的投入。

　　但现实是，传(chuán)艺(yì)科技主(zhǔ)营式微(wēi)，年赚1亿(yì)元的盈(yíng)利水(shuǐ)平(píng)显然难以撬动动辄几十(shí)亿的项目。

　　传(chuán)艺科技主营(yíng)输(shū)入(rù)类设(shè)备(bèi)和印(yìn)制电路(lù)板（PCB）两大类消(xiāo)费电子(zi)零组件，具体包括笔(bǐ)记本/台式机电脑键(jiàn)盘、触控模组和(hé)鼠标等输入类(lèi)设(shè)备(bèi)及通讯用板、消(xiāo)费(fèi)电子(zi)、计算机用板等 PCB 产品。

　　2017年(nián)上市以来公司经营规模不断扩大(dà)，营(yíng)收从2017年的6.69亿(yì)元(yuán)起步，逐年(nián)递(dì)增，到2022年达到19.99亿(yì)元，翻(fān)了近3倍(bèi)。但盈利并未同步，上(shàng)市(shì)当年公司归母(mǔ)净利润就下滑(huá)13.60％，只有(yǒu)7776.63万元(yuán)。之(zhī)后随(suí)着行业式微(wēi)，公司(sī)盈利水(shuǐ)平起(qǐ)起伏(fú)伏，到2022年(nián)也仅1.15亿元，相较于2017年(nián)仅增长了47.90％。而早在(zài)2016年，公司盈利就(jiù)已经(jīng)达(dá)到了9000万(wàn)元，净利(lì)润增长(zhǎng)乏力(lì)可见一(yī)斑。

　　传艺科(kē)技业绩变动情况，来源：wind

　　盈(yíng)利陷入(rù)瓶颈，账上的(de)资金(jīn)也并不宽裕(yù)。2022年，公(gōng)司经营(yíng)活动产生(shēng)的现金流量(liàng)净额4.46亿元；截至(zhì)去年末，公司货币资金仅(jǐn)2.87亿元，短期借款8.41亿元；应收账款5.90亿元(yuán)，应付账款4.56亿(yì)元。

　　那两年半内要拿(ná)出54亿元乃(nǎi)至94亿元以上的资金投资钠(nà)电，钱从哪里来？

　　在2022年7月9日给深交所的回函(hán)中，传艺科(kē)技曾(céng)详细披露过2GWh项目资金来源：截至2022年5月31日，公司可用于(yú)钠离子电池(chí)项目(mù)的自有资金(jīn)仅1.61亿元(yuán)，银行授信未使用额度10.27亿元，足见(jiàn)其在投资钠(nà)电(diàn)项目时自有资金的“捉(zhuō)襟见肘”。

　　来源：传艺(yì)科技给深交(jiāo)所的回(huí)函(hán)

　　很明(míng)显，一开始规(guī)划的一期2GWh产能(néng)，传(chuán)艺科(kē)技(jì)就是准(zhǔn)备靠银行(xíng)贷款(kuǎn)解决。后一期产能增加(jiā)到4.5GWh，投资额增加10亿元(yuán)左右，同(tóng)样仰(yǎng)仗银(yín)行贷(dài)款。今年3月30日(rì)公司公告称，传艺科技及子公司(sī)拟向工(gōng)商银行、农业银行等(děng)组(zǔ)成的联(lián)合银团申请不(bù)超过20亿元的项目贷款，用于公司钠电池(chí)项目。根据最(zuì)新的调研(yán)记(jì)录，“截至目(mù)前，牵头银行已审(shěn)批通过(guò)，参团银行处于正常的审批流程中。”

　　一期靠(kào)贷款，二期谋定增。今(jīn)年3月30日，公司披露《2023年(nián)度(dù)向特定(dìng)对象发行股票预案》，拟募资不(bù)超(chāo)过30亿元，其(qí央音展演比赛金奖比例 央音展演总展演是国家级的吗)中(zhōng)的24亿元拟投(tóu)入钠电池制造二期项目，剩余6亿元补(bǔ)流。

　　根据测算(suàn)，二期5.5GWh项目总投(tóu)资额为27.47亿(yì)元，除了定增的24亿元外，还有3.47亿元的缺口。而为补这(zhè)部分缺(quē)口(kǒu)，传艺科技甚至将(jiāng)2020年定增募投(tóu)资金(jīn)中的1.75亿元变更用于该(gāi)项目。

　　简单加总(zǒng)便知(zhī)，家底不厚，传艺科技10GWh钠电项(xiàng)目只能依赖融资。至于上述邹伟(wěi)民公开演讲时提到的另外(wài)8GWh的项目资(zī)金来源，钛媒(méi)体APP向公司(sī)求证，但截至发稿，仍未获回复。

　　锂价暴(bào)跌，钠电还有优势吗？

　　“今年销售不(bù)低于10亿元，整个钠电(diàn)池全供应链项目计划到(dào)2024年末全部竣工(gōng)投产，达(dá)产达效后，可实(shí)现年(nián)销售250亿元。”若(ruò)传(chuán)艺科技(jì)的钠电(diàn)项目(mù)真如邹伟民在(zài)近日的演讲中所言照进现实，几(jǐ)年后公司营收将在当(dāng)前基础上翻十几倍。但近来腰斩的股价(jià)显示(shì)，市(shì)场(chǎng)对这(zhè)个(gè)故事并(bìng)不再买账，除(chú)了资金实力有限公司外(wài)，核心还在其大干快上后产能(néng)如何消化(huà)的(de)问题。

　　毕竟，在钠(nà)电池(chí)商业化元(yuán)年的2023年，包(bāo)括宁德时代(dài)、中(zhōng)科海纳、亿纬(wěi)锂能、雅迪等诸多巨头在内，已纷纷发(fā)产(chǎn)品、量产并大(dà)建产能，竞(jìng)争(zhēng)者初露威胁，赛道(dào)已然开始拥(yōng)挤。

　　尽管就披露的参数和性(xìng)能来(lái)看(kàn)，传艺钠电(diàn)的钠电池与巨头们不相上下，但宁德时代(dài)落地(dì)奇瑞(ruì)车型、华语新能源(yuán)配(pèi)套雅迪极(jí)钠S9等(děng)表明，大佬们(men)已经(jīng)走在前面，率先在两轮电动(dòng)车和低速电动车领域实现装车应用。而传艺科技(jì)除了在岁(suì)末年初公告与中祥航业、江苏新能源(yuán)、德博新(xīn)能源签订项(xiàng)目(mù)合作或战略(lüè)合作协议外，并未官宣(xuān)重点客(kè)户。

　　每每有(yǒu)投资者问及客户情况(kuàng)时(shí)，公司都以“目(mù)前订单下游运用覆盖储能(néng)、低速电动(dòng)车及电动工具等多个领域”“公司(sī)钠离子电池送样(yàng)后客户的反馈(kuì)普遍较为良好，并已与多名客户签(qiān)订了销售订单”“公(gōng)司已与多家知(zhī)名两轮电动车品牌(pái)开展送样和合作(zuò)意(yì)向洽谈等工作”等进行回复。至(zhì)于(yú)具体的客户(hù)名称和订单金额，一直(zhí)语(yǔ)焉不详。

　　且(qiě)2023年，钠电池产能落地(dì)正(zhèng)数倍级增长。上海钢联新能源事(shì)业部钠电池分析师汪奇告(gào)诉(sù)钛媒体APP，2022年钠电(diàn)池项目落地产能(néng)有(yǒu)3GWh左右，预计2023年落地(dì)产能将达到13-15GWh。ICC鑫椤资(zī)讯最(zuì)新发布数据则称，到2023年底，预计钠电池产(chǎn)能(néng)将(jiāng)增加至(zhì)21GWh。无论是哪种预测，今(jīn)年(nián)钠电池落地产(chǎn)能(néng)大(dà)幅增加已可(kě)预(yù)见(jiàn)。

　　“参考锂电池行业(yè)产(chǎn)能利(lì)用率，钠电池落地(dì)的产能(néng)中可(kě)以(yǐ)实现装(zhuāng)机的在4-5GWh左(zuǒ)右，而铅酸电池的市场规模接近40GWh。前期用于两轮(lún)车的(de)钠电(diàn)池不到5％，后面(miàn)成本降下(xià)来才会(huì)有较大(dà)比例的替代。”汪奇认(rèn)为，今年钠电池只会小批(pī)量应(yīng)用到(dào)多(duō)元化场景。

　　然传艺科技却十分自信，其在调(diào)研记录中预测(cè)，预计2023年公司实际出货量在2GWh-3GWh，相当于其占(zhàn)去了2023年钠电池市场的(de)绝(jué)大部分(fēn)份额。

　　来源：传艺科技2023年1月9日(rì)投资者关系活动记录表

　　需要注意的是，沉寂多年的钠电池(chí)是在此前锂价飙(biāo)涨的背景下作(zuò)为“替(tì)代”而被推到(dào)台前的，去年底以来，碳酸锂价格(gé)持(chí)续下行，4月20日电碳价格均(jūn)价已经跌至18万元(yuán)/吨。一时间，锂价持续(xù)下跌会否影响钠电池商业化(huà)进程(chéng)的(de)讨(tǎo)论甚嚣尘上。

　　中科院院士(shì)欧阳明高近日就表示：“钠电池能够起到对(duì)锂电池的(de)平衡作用，平衡锂(lǐ)价，保证锂(lǐ)资源的供(gōng)应安全(quán)，不太可能成为(wèi)主流。锂价一便(biàn)宜，就(jiù)会让(ràng)钠离子的发展陷入(rù)被动。”但他也强调(diào)，“钠离子技术一定要发展，因为它是锂(lǐ)离子电池(chí)的一个有(yǒu)益的补(bǔ)充(chōng)。”

　　汪(wāng)奇称，锂电和钠电建设成本接(jiē)近，目(mù)前三元钠电(diàn)量产的生产成本在0.45-0.5元/Wh，铁锂电池在0.5元/Wh左(zuǒ)右。其进一步向钛媒(méi)体(tǐ)APP分(fēn)析(xī)，“钠离子电池性能比(bǐ)较接近磷酸铁锂电(diàn)池，高能(néng)量(liàng)密(mì)度(dù)的(de)也接近三(sān)元523电池(chí)。目前电碳价格下跌至16-18万元/吨，锂(lǐ)电池成本大幅下降40％以(yǐ)上，所以目(mù)前已经和钠电池(chí)成本基本相当；而由(yóu)于锂原料(liào)价(jià)格大幅(fú)下降，目前铁(tiě)锂和锰酸(suān)锂等电池成本已经优于钠电池。今年碳酸锂(lǐ)价格在(zài)20万以下时，锂电池对(duì)钠电池有明显优势。”

　　当然，市场(chǎng)普(pǔ)遍认为钠电池还有降本的(de)空间。兴储世纪(jì)总裁助理刘继茂(mào)就告诉(sù)钛媒(méi)体APP，“待产(chǎn)业链(liàn)完善(shàn)后，规模量产后(hòu)钠(nà)离子电池(chí)正、负极材料价(jià)格可降至5万元/吨甚至(zhì)以下，钠离(lí)子电池的理论BOM成本将低至(zhì)0.40元/Wh。长期来看(kàn)碳酸锂存(cún)在降价可(kě)能，但只要(yào)碳酸锂价格高于(yú)15万元/吨，钠离子电池的成本优势就依(yī)然存在，并且(qiě)随着技术不(bù)断(duàn)发展、产业(yè)不(bù)断(duàn)成熟，钠离子电(diàn)池的降本空间有望进一(yī)步打开，该成本临界点仍有进一(yī)步下探的可能(néng)。”

　　汪奇也称，明年钠电产(chǎn)业规模化完成后，能(néng)和锂离子(zi)电池的成本(běn)拉开差距(jù)，接近铅酸电池的成本。但能量密度的限制，使得碳(tàn)酸(suān)锂价格(gé)在(zài)15万以上时，成熟后的钠离子电池(chí)有一定优势；碳酸锂价格在10万(wàn)左右及(jí)以下(xià)时，钠离子电池在动力领(lǐng)域优势(shì)较小。

　　钛媒体APP注意到，包括传艺(yì)科技在内，诸(zhū)多入局钠电(diàn)池的企业都(dōu)言(yán)锂(lǐ)价下跌无碍钠电池商业化(huà)进程。但随着锂价持(chí)续下降，钠电(diàn)池利润率下(xià)降或(huò)也是必然的。

　　以传艺科技(jì)为例，其(qí)在1月(yuè)9日的调研记(jì)录央音展演比赛金奖比例 央音展演总展演是国家级的吗中曾表(biǎo)示，公司钠电(diàn)池定(dìng)价(jià)主要根据碳酸锂(lǐ)的价(jià)格，一般给到客(kè)户(hù)的价格比磷酸铁锂便宜(yí)25-30％，且(qiě)定价会随碳酸锂(lǐ)价格波动(dòng)而波动。

　　缺乏(fá)长(zhǎng)远投资定力 过(guò)往项目频频“跳(tiào)票”

　　资金和产能消化之外，市场还(hái)担(dān)忧传艺科技项(xiàng)目(mù)投资的定力。

　　尽管公(gōng)司对进军钠电领域雄(xióng)心勃勃，然而钛媒体(tǐ)APP梳理其过往投资履历发(fā)现(xiàn)，传艺科技在(zài)投资上缺乏长(zhǎng)远定(dìng)力，临时“跳票”甚至(zhì)终止(zhǐ)募投(tóu)计划(huà)可(kě)谓“家(jiā)常便饭(fàn)”。

　　2017年4月，传艺科技IPO募资4.81亿(yì)元，其中将(jiāng)2.98亿元投向FPC生产(chǎn)项(xiàng)目，9418.08万元投(tóu)向薄膜线路板生产(chǎn)线(xiàn)技改并扩产项(xiàng)目。然2018年4月公司就变更募资用途，将FPC生产项目未用(yòng)的(de)资(zī)金1.20亿元和1.04亿元分别用于(yú)3D玻璃面板生产项目、轻(qīng)薄型键盘生(shēng)产(chǎn)项目(mù)，已经使用(yòng)了7737.67万元募资(zī)的FPC生产项(xiàng)目则被终(zhōng)止。

　　2019年8月，又将薄膜线路板生产线技改(gǎi)并扩产(chǎn)项目(mù)的实施地点从一厂搬迁(qiān)至(zhì)二厂；2021年6月，再将该项目的实施地点变更为重庆(qìng)市合川区(qū)工业园区核心区高阳路30号，实施主体则从传艺科技变为全(quán)资子(zi)公司重(zhòng)庆营志。

　　2020年12月，IPO募投项目则再生变。公司终止实施3D玻璃面(miàn)板生产项(xiàng)目（已投入募资7445.13万元），并将该项目剩余资金全部投(tóu)入轻薄型键盘生产项目的(de)建(jiàn)设，并将后者的产能(néng)从(cóng)1600万台提升至2240万(wàn)台。

　　2020年8月，传艺(yì)科技再融(róng)资，定增(zēng)募资6亿(yì)元，其(qí)中的4.20亿元用于年(nián)产18万(wàn)平方(fāng)米中高端(duān)印制电(diàn)路板建设项目(mù)。但次年6月，公司将该项目中的SMT工序(xù)实施(shī)地点由江苏省高邮市(shì)经开区(qū)凌波路33号改建(jiàn)至江(jiāng)苏省高邮市经(jīng)开区凌波(bō)路(lù)49号的闲置厂房(fáng)；2023年(nián)3月，传艺科技再“变卦”，又将该项目剩余募(mù)资（已投入募资2.41亿元）1.75亿元(yuán)变更用(yòng)于投入(rù)“钠离子电池制造二期5.5GWh项(xiàng)目”。

　　频频变更募(mù)投计划的地点、资金乃至项(xiàng)目，直接(jiē)的后果就是原有的投入打水飘、投资效率低下以及建成(chéng)项目实际(jì)效益与预计天差地别(bié)。

　　根据招股(gǔ)书(shū)，薄膜线路板(bǎn)生产(chǎn)线技(jì)改(gǎi)并扩产项(xiàng)目(mù)建设期仅12个月(yuè)，达(dá)产年(nián)可实现销售收入2.24亿元。定期报(bào)告显示(shì)，2018年6月30日，该项目就(jiù)已经建(jiàn)成(chéng)。但2019年-2022年，该项目的效(xiào)益分(fēn)别(bié)仅283.41万元、447.55万(wàn)元、948.94万元和2599.93万元。

　　而根据(jù)定(dìng)增方案，年产(chǎn)18万(wàn)平方米中高(gāo)端(duān)印制电路板建设项目建设期也仅(jǐn)12个月(yuè)，预计达产年(nián)实(shí)现营收7.48亿元，项目(mù)净利润1.31亿元(yuán)。然两年多时间(jiān)过(guò)去了，截至2022年12月31日，该项目投资(zī)进(jìn)度也仅57.26％。2021年、2022年该项目效益分别为-1091.61万元、2300.17万元，与当初的预期相去(qù)甚远。

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