衰退近在咫(zhǐ)尺？

　　美国一季度GDP增速超(chāo)预期放缓，通胀意(yì)外反弹

　　4月27日(rì)周四，美国商务部(bù)经(jīng)济分析局公布数据显示，美(měi)国一季(jì)度实际GDP年化季环(huán)比初值(zhí)为1.1％，不仅(jǐn)较前(qián)值(zhí)的2.6％大幅(fú)放缓，为连续两个季度放缓，且(qiě)远不及(jí)预期1.9％。值得一(yī)提的(de)是，疫情爆发之前(qián)的10年里(lǐ)，美国每(měi)年的GDP增速约为2.2％。

　　支(zhī)撑实(shí)际GDP增长的项目主要有消费者支出、出口(kǒu)、联邦政府、州和地方政府支出(chū)以(yǐ)及非住宅(zhái)固定投资，拖累(lèi)项主要包括进(jìn)口、私人库存投资和住宅固定投资。经济分(fēn)析局表示，一季(jì)度GDP增速较(jiào)去年第四(sì)季度放缓(huǎn)的(de)主要原因是私人库(kù)存投(tóu)资回落(luò)以及(jí)非住(zhù)宅固(gù)定(dìng)投资(zī)放缓。

　　具体(tǐ)来看，美国经济(jì)最大(dà)的组(zǔ)成部(bù)分——占据GDP约68％的个人消费(fèi)支出(chū)环比增速(sù)为(wèi)3.7％，高(gāo)于前一(yī)季度的1.0％。

　　从贡献上看，个(gè)人(rén)消费支出使GDP增长了(le)2.48％，高于前一季度的0.7％；

　　固定投(tóu)资(zī)一季度拖累GDP下滑0.07％，虽较(jiào)前一季度的0.68％有所(suǒ)放缓，但(dàn)为(wèi)连续第四个季度(dù)拖累GDP，另外，住宅投资连续第八个季度(dù)拖(tuō)累(lèi)GDP增长，但程度较(jiào)小。最大(dà)的拖累项是私人(rén)库(kù)存的变化，拖(tuō)累GDP下(xià)滑2.26％，且为新冠疫情以来的(de)最大纪(jì)录。

　　一季度，经济增(zēng)速大(dà)幅放缓的同时，通胀(zhàng)再(zài)次升温。美(měi)联(lián)储高度(dù)关注的(de)通胀指标——美(měi)国个人消(xiāo)费(fèi)支(zhī)出（PCE）物价指数(shù)，一季度年化季环(huán)比初为3.7％，虽然(rán)略低于预期4.3％，但(dàn)高于前值的1％。

　　剔除食品(pǐn)和能(néng)源的(de)核心PCE物价指数环比上升4.9％，高于(yú)前值4.4％和预期(qī)4.7％。值得一提的是，这是核心PCE连续第五次“击(jī)败(bài)”市场预期。

　　突发！“扣押(yā)一艘美国船(chuán)只”

　　当地时间(jiān)4月27日，伊(yī)朗军队(duì)发(fā)表声明称(chēng)，扣押了一艘悬挂(guà)马绍(shào)尔群岛旗帜的美(měi)国船只。

　　声(shēng)明(míng)表(biǎo)示(shì)，由于一艘不明(míng)船只与一(yī)艘伊朗(lǎng)船只在印度(dù)洋北(běi)部发(fā)生事故，导致伊朗船只上的2人死亡，数人受(shòu)伤，不明船(chuán)只(zhǐ)的行为违反(fǎn)了(le)国际法。在伊(yī)朗船只向海上监视和救(jiù)援中心发送请(qǐng)求后(hòu)，伊(yī)朗海军立即开始拦截(jié)并识别该未知船只。在伊(yī)朗海(hǎi)军驱逐舰的(de)拦截行动(dòng)中，不明船(chuán)只的自动(dòng)全球定位发送系统被关闭(bì)并频繁改变航线。在伊朗(lǎng)司法当局的(de)许可下，海(hǎi)军出动直升机扣押了(le)该船只，并将(jiāng)其运至(zhì)伊朗(lǎng)领海(hǎi)。

　　声明指出，上述的(de)不明船只(zhǐ)属于美国，挂着马绍尔群(qún)岛的(de)旗帜航行(xíng)。

　　据法(fǎ)新(xīn)社消息称，美国海军(jūn)表(biǎo)示，伊朗伊(yī)斯兰革命(mìng)卫队海(hǎi)军(jūn)27日在(zài)阿曼湾扣押了(le)一艘油(yóu)轮(lún)，美方(fāng)要求立即释放这(zhè)艘油轮。报道称，美(měi)国(guó)海军(jūn)驻巴林的第五(wǔ)舰队在(zài)一份(fèn)声明中称，一艘悬挂马绍尔群岛旗帜的(de)油(yóu)轮，在阿曼湾(wān)过(guò)境(jìng)国际水域时被(bèi)伊朗(lǎng)伊斯兰(lán)革(gé)命(mìng)卫队海军扣押。

　　鲍威尔受骗！俄(é)媒曝光与(yǔ)冒牌(pái)乌克兰总统“友好”通话，美联储回应(yīng)未泄(xiè)密(mì)

　　俄罗斯媒体曝光的视频显示，美(měi)联储主席鲍威尔被骗了。

　　俄罗斯国(guó)家电视台新近发布的(de)视频(pín)显示，鲍威尔与两(liǎng)名冒充乌克兰总(zǒng)统泽连斯基的俄罗斯人通了(le)电话(huà)。鲍威尔(ěr)误(wù)认为对(duì)方是泽连斯基，回答了从通胀前景到俄罗斯央行等主题的(de)一系列问题。

　　美联储的(de)一夜鹭是几级保护动物，夜游鸟是几级保护动物(yī)名(míng)发言人美东时间(jiān)4月27日周(zhōu)四确(què)认，鲍(bào)威尔有过(guò)通(tōng)话(huà)，称此(cǐ)事发生在今年1月，否(fǒu)认存(cún)在泄密问题，其表示：

　　“鲍威尔(ěr)主席1月参(cān)加(jiā)了一次谈(tán)话，对方谎报自己是乌克兰总统。这是一次友好的谈话，是我(wǒ)们在这个充满挑战(zhàn)的时刻支(zhī)持乌克兰人(rén)民(mín)的背景下进行(xíng)。没有谈到敏感和机(jī)密的信(xìn)息。”

　　美联储认(rèn)为，曝光(guāng)的(de)视频(pín)似乎经过编辑，无法确认准确(què)性。上述发言人还说(shuō)，通话事件已报交(jiāo)有关执法部门，出于对他们工作的尊重，美联(lián)储(chǔ)不会进一步置(zhì)评。

　　媒体评论称，这番言论(lùn)看似(shì)四(sì)平(píng)八稳、无伤大雅，但事实就是(shì)，骗子能通(tōng)过恶(è)作剧(jù)的电话接触到鲍威尔，这(zhè)种事(shì)实可能会导(dǎo)致美联储的安全性遭到质(zhì)疑。对鲍威尔受骗(piàn)的担忧(yōu)主要是基于美联储(chǔ)作(zuò)为主要央行的影响力。

　　有(yǒu)媒体指(zhǐ)出(chū)，鲍威(wēi)尔等(děng)央(yāng)行高官的言论(lùn)通常受(shòu)到投资(zī)者和商(shāng)界人士的密切关注，有(yǒu)时会引发股市波动(dòng)。而且，美(měi)联储官员同他人的(de)私下会(huì)面时常引发争(zhēng)议，因(yīn)为外界认(rèn)为，联储官员的言论可能让在(zài)场的人(rén)掌握先(xiān)机。

　　外界注意到，这次让鲍(bào)威尔(ěr)上当(dāng)的两人(rén)Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并(bìng)非无名(míng)之(zhī)辈。有媒体指出(chū)，两(liǎng)人这(zhè)些年不止一次成(chéng)功骗取国外政客和他们通话(huà)，而且通(tōng)常将(jiāng)将通话(huà)视频公之于众，就是为了恶搞西(xī)方国家的(de)决策者。

　　据两人公布的视频，两人曾假扮乌克兰(lán)前总统波(bō)罗申科和德国(guó)前总理默(mò)克尔通话，默克尔当时觉得(dé)可疑，但没有在对(duì)话(huà)中直接问他们是不是(shì)冒牌货(huò)。今年早(zǎo)些(xiē)时候(hòu)，他们还曾(céng)假冒(mào)泽连斯基，和欧洲央行行长拉加德通话。

　　原油基本面未(wèi)变 关(guān)注宏(hóng)观(guān)层(céng)面不确定性(xìng)

　　近(jìn)日来，在(zài)宏观风(fēng)险蔓(màn)延下，国内外油价出现大幅回(huí)落(luò)。4月26日晚(wǎn)间，国际油价出现大跌(diē)，基本跌(diē)回OPEC减(jiǎn)产(chǎn)前的价格(gé)。周四，内盘SC原油主力合(hé)约大(dà)跌5.26％，截至下午收(shōu)盘报收526.1元/桶；外盘油价则(zé)出现(xiàn)小幅(fú)上涨，布伦特原油交投在78.3美元/桶(tǒng)附近(jìn)，WTI原(yuán)油交投(tóu)在(zài)74.7美元/桶(tǒng)附近(jìn)，涨幅均不到1％。

　　光(guāng)大期货(huò)能源化工分析师杜(dù)冰沁在接受(shòu)期货(huò)日报记者采(cǎi)访时(shí)表示(shì)，昨天白天，内盘SC原油(yóu)基本跟(gēn)随昨晚外盘出现大幅下挫(cuò)，但外盘(pán)原油有所企稳，或为(wèi)超跌后的情绪修复(fù)。

　　谈及为何内盘表现(xiàn)弱于外盘，海通期(qī)货能源(yuán)化工(gōng)研(yán)究(jiū)中心负责人杨(yáng)安(ān)表示，一方面是由于(yú)近期油(yóu)轮运费(fèi)回落，运输成(chéng)本下降，让(ràng)内外盘价差有(yǒu)所走(zǒu)弱。另一(yī)方(fāng)面是当前(qián)国内即将迎来五一假期，而目前国(guó)际市场宏观风(fēng)险具有很大不确定(dìng)性，恰逢油价大幅(fú)回调之际，市场避险(xiǎn)情绪高涨，国(guó)内(nèi)投(tóu)资(zī)者担忧情(qíng)绪更为明显，也(yě)使得内盘原油跌幅超过外(wài)盘。

　　从(cóng)近期来看，杨安告(gào)诉记(jì)者(zhě)，美国银行业危机风波(bō)再起，叠加(jiā)美国债务压力及经(jīng)济衰退风(fēng)险可能削(xuē)弱欧美(měi)能源需求(qiú)，风险资产面(miàn)临较大压力，从而(ér)推动本周油价油(yóu)价下跌。而(ér)原(yuán)油作为金融属性(xìng)最强的大宗(zōng)商品，在此(cǐ)前3月(yuè)份就曾因银行业危(wēi)机出现暴跌，此次美国(guó)银行业风险再次升温(wēn)继续引发市场恐(kǒng)慌，原油的(de)下跌(diē)带有(yǒu)明显的(de)情绪(xù)化特征。

　　光(guāng)大期货能源化工分(fēn)析师杜冰沁也表示(shì)，近日宏(hóng)观情(qíng)绪(xù)导(dǎo)致油(yóu)价再度承压(yā)。随着美联储加息会(huì)议的(de)临近，美(měi)国第一共(gòng)和银行的财报(bào)和股价表现(xiàn)或显(xiǎn)示(shì)银(yín)行业危机仍未结束(shù)，叠(dié)加欧美经济数据表现(xiàn)仍然欠佳，美国消费者信心本月降(jiàng)至去年7月以来的最低水平，市场对(duì)于美联储加息(xī)和(hé)海(hǎi)外经济(jì)衰退的担忧持续升温，

　　展望(wàng)后市，近期主(zhǔ)导原(yuán)油市场走势的宏(hóng)观风(fēng)险何(hé)时会消散？在杨(yáng)安看来，目前来看，美国(guó)银行业(yè)危机风险在未来(lái)一段时(shí)间内仍将不时困扰(rǎo)市(shì)场。另外，5月(yuè)4日美联储议(yì)息会议将(jiāng)再(zài)迎(yíng)来(lái)加息窗口(kǒu)，对(duì)此投资者也高度关(guān)注美联储利率政策的变化(huà)，宏观层面的不确定性(xìng)成为影(yǐng)响整个(gè)金(jīn)融市(shì)场的主要因素，这是投资者需要注意(yì)的风险所在。

　　“进入5月，美联储即将(jiāng)公布(bù)加息决议，市场对美联储加息25个BP的概率(lǜ)预(yù)测(cè)在80％以上，并且由(yóu)于近期(qī)美(měi)联储(chǔ)官员表态偏鹰，对于后续(xù)何时停止加息仍有分歧(qí)。欧洲央(yāng)行将于5月4日举行货(huò)币政策会议，基(jī)于(yú)当前欧元区的高通(tōng)胀(zhàng)水(shuǐ)平，预计欧洲(zhōu)央行(xíng)和英国(guó)央行也将维持加息政策(cè)，因此(cǐ)市场对于海外经济衰退带来需求下(xià)行的(de)担忧加剧。”杜冰沁说。

　　不过，从当前(qián)来看原油市(shì)场基本(běn)面(miàn)表现尚可，整体供需局(jú)势并未大幅恶化(huà)。杜冰沁分析认为，即将到来的(de)五(wǔ)一(yī)长假和美国夏季出行旺季(jì)预(yù)计对于需求(qiú)会有一定支撑(chēng)，预计(jì)近期国际油(yóu)价仍将(jiāng)面临宏观情绪(xù)和(hé)基本面的博弈。

　　申万(wàn)期货能化分析师董超(chāo)也(yě)表(biǎo)示，后(hòu)市(shì)原油供需逻辑(jí)不(bù)会改变(biàn)，5月OPEC+的减产(chǎn)会对油价尤其(qí)是亚洲地区的油价(jià)带来极大影响；此外美国原油(yóu)活(huó)跃钻井平台(tái)已经(jīng)连续半年维持低位，1230万桶(tǒng)/日的产量将越来越难以持(chí)续(xù)，后(hòu)续的减产将(jiāng)很快到来；此外在(zài)5月美联储(chǔ)加息后，宏(hóng)观面的悲观情绪或将(jiāng)逐步消退(tuì)，后期原(yuán)油市场将转入(rù)对(duì)供(gōng)应面的(de)减产逻(luó)辑中(zhōng)。

　　“我们(men)认为，5月份油(yóu)价上下区间将更为模糊(hú)，在美国(guó)储备政策难以改动的(de)情况下，底部支(zhī)撑力度(dù)变弱(ruò)。但(dàn)从供求关(guān)系上，OPEC+的减产以及(jí)美国产量的下滑将有助于油价的(de)稳定。”董超表示，预(yù)计5月油(yóu)价(jià)整体即(jí)将(jiāng)维(wéi)持(chí)区间振荡，振(zhèn)荡(dàng)幅(fú)度预计将更宽，受(shòu)宏观及(jí)基本面(miàn)风险(xiǎn)波动的影(yǐng)响也(yě)会(huì)更(gèng)大。

　　在杨安看来，周三公(gōng)布的EIA报告显示原油(yóu)超预期(qī)降(jiàng)库，且美国汽油需求较(jiào)上期大幅(fú)增(zēng)长，在OPEC+减产的(de)主(zhǔ)动预期管理(lǐ)下，预计今年(nián)年内剩余时(shí)段(duàn)供应紧(jǐn)张将(jiāng)是原油市(shì)场主基调(diào)，当然全球经(jīng)济面临衰退(tuì)风险及(jí)欧(ōu)美市场需求(qiú)疲(pí)弱也会(huì)在一定程(chéng)度上抵消供应紧张给(gěi)市场带来(lái)的担忧。总体来(lái)看，当前(qián)油(yóu)价处在(zài)宏(hóng)观利空(kōng)与供应(yīng)紧张局面形成(chéng)对峙的复杂局面下(xià)，短期内担(dān)忧情绪主导油价回落，中(zhōng)长期来(lái)看油价或继续(xù)大(dà)区间振荡(dàng)。

　　高硫燃料油供需(xū)偏紧

　　昨日，因原油大幅下挫，成本下降导致(zhì)相关性较(jiào)强的高(gāo)硫燃料油、低硫(liú)燃料(liào)油、沥青等品(pǐn)种(zhǒng)也出现较大跌幅。截至昨天下午收盘，燃料(liào)油、低(dī)硫燃(rán)料油和沥青分别收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁告诉(sù)记者，近期高、低硫燃(rán)料油的下挫主要还是(shì)受到油价影响，自身(shēn)基(jī)本面表现尚可，其(qí)中高硫燃(rán)料油供需偏(piān)紧(jǐn)，低(dī)硫燃料油供需相对(duì)偏弱。

　　“具体来看，高硫(liú)燃料油市场(chǎng)整(zhěng)体供(gōng)应持续偏紧。供给端方面(miàn)，随着(zhe)发电(diàn)旺季的临近，本月(yuè)从中东(dōng)进口到(dào)新加坡的高硫燃(rán)料(liào)油降至(zhì)历史低(dī)点(diǎn)，环比下降三(sā夜鹭是几级保护动物，夜游鸟是几级保护动物n)分(fēn)之二，但同时(shí)本月(yuè)俄罗斯高硫燃料油流入量有(yǒu)所上升(shēng)，抵消了一(yī)部分(fēn)中(zhōng)东出口的下滑；需求端方面，中东南亚(yà)公用(yòng)事业发电需求的(de)增(zēng)长(zhǎng)以及稳(wěn)定(dìng)的船(chuán)燃加注活动都将对(duì)亚洲高硫燃料油市场形(xíng)成良好的支撑。”杜冰(bīng)沁说(shuō)。

　　低硫燃(rán)料(liào)油方面(miàn)，杜冰(bīng)沁(qìn)表示(shì)，此前科威特炼(liàn)厂计划外检修导致部分船(chuán)货(huò)延期，目前(qián)5月的(de)装船(chuán)已经延迟至6月，虽然检修(xiū)的装置正在逐(zhú)渐重启，但(dàn)由于开斋节整体(tǐ)进程较慢，预计原定本(běn)月底恢(huī)复的时间会有所推后，对于亚洲低硫燃料油市场供应的收紧也将延长，但(dàn)同(tóng)时低硫需(xū)求端表现也较为平淡。

　　“总(zǒng)体来(lái)看，高(gāo)、低燃料油在基本面的支撑下，预计后市走势或较原油更为抗(kàng)跌(diē)，如若原油企稳反弹，燃料油整(zhěng)体回升空间或更显(xiǎn)著。”杜冰沁说(shuō)。

　　杨安表示，短期内原油(yóu)系(xì)品种(zhǒng)波动将主要受到原油价格(gé)的影响，不过基本面(miàn)差(chà)异还是会让各品种表现有强弱之分，具体(tǐ)来看，需(xū)求即将(jiāng)迎来(lái)旺季(jì)的(de)高(gāo)硫燃料油整体表现将强于低硫(liú)燃(rán)料油。

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