5月(yuè)12日(rì)晚间，根(gēn)据美(měi)国证券交(jiāo)易委员会（SEC）披露(lù)，国内千亿私募(mù)景林(lín)资(zī)产递交了(le)截(jié)至2023年(nián)3月(yuè)31日的第一(yī)季度持仓报告（13F）。

　　景林(lín)资产是国内管理超千亿元(yuán)人民币的(de)对冲(chōng)基金机构(gòu)，亦(yì)是内地少有的进行大手(shǒu)笔(bǐ)持有美股的买方机(jī)构之(zhī)一，景林(lín)的动向受到(dào)了(le)市场广泛的关注(zhù)。

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　　千亿私募景(jǐng)林资产持仓曝光

　　报告(gào)期内，景(jǐng)林资产整体持仓规模(mó)小幅(fú)提升至17.29亿(yì)美元，折合人民币120.2亿元，相较于2022年四季(jì)度(dù)的16.29亿美元规模，环(huán)比增幅6.14％。

　　数据显(xiǎn)示，截(jié)止2023年一季度(dù)末(mò)，景林(lín)资产在美股市场持有(yǒu)34家(jiā)上市公司的股票。其中，前十大持(chí)仓(cāng)标的(de)在总市值(zhí)中的(de)占(zhàn)比下降到(dào)77.89％，上季度这一数据(jù)为82.33％。

　　一季度(dù)，景林共建(jiàn)仓5只股票(piào)，分别为英(yīng)伟达(dá)、谷(gǔ)歌(gē)、爱奇艺、好未来、booking。清(qīng)仓和减(jiǎn)持方面，景林资产(chǎn)一季度前五大卖出标的包括(kuò)：京东、满(mǎn)帮、贝壳(ké)、雾(wù)芯科技、拼多多(duō)。

　　景林资产美股(gǔ)持(chí)仓(cāng)前十大重仓股分别为(wèi)：拼多多、新东方、网(wǎng)易、META PLATFORMS、中(zhōng)通快递、英伟达、微(wēi)软、BOSS直聘(pìn)、360数科。

　　景林美(měi)股头号重仓(cāng)股依旧是拼多多，与上季度(dù)对比(bǐ)，景(jǐng)林(lín)资产减仓了133.85万股，较(jiào)上季度持仓数(shù)量下降24％。

　　此前，景(jǐng)林(lín)连续三个(gè)季度增持拼多多。2022年二季(jì)度增持(chí)拼(pīn)多多24.02万股，三(sān)季(jì)度增持123.39万(wàn)股(gǔ)，四季度则增持233.75万股，一次比(bǐ)一次猛。拼多多也不负众望，从股(gǔ)价表现看，拼(pīn)多多去年二、三、四(sì)季度分别(bié)上(shàng)涨(zhǎng)54.1％、1.26％和30.31％。

　　然而，拼多多的上涨势头在(zài)今年2月(yuè)初便(biàn)戛然而(ér)止了(le)，景(jǐng)林资产在此前(qián)“越跌越买”的策(cè)略奏(zòu)效后，或许在股价“掉头”之际(jì)进行了止盈操作(zuò)。？？？

　　此(cǐ)外，一(yī)季(jì)度景林新建仓的英(yīng)伟达(dá)，空(kōng)降前十大重仓股第七位，一口气买入32.53万股，一(yī)季度(dù)末(mò)持(chí)仓市(shì)值为0.9亿元。截止(zhǐ)至5月12日，今(jīn)年以来英伟达(dá)累计上(shàng)涨93.98％。？？？

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　　积极布局教育股，与高毅(yì)“唱(chàng)反调”

　　一季度，景林资产在美股的操作中(zhōng)，最为亮眼的当(dāng)属重点加仓教育股。

　　数据(jù)显(xiǎn)示(shì)，截至今年一季度末，景林资(zī)产持有(yǒu)新(xīn)东方(fāng)430万股(gǔ)，环比(bǐ)去年(nián)底加仓368.8万(wàn)股，期末持股(gǔ)市值超(chāo)1.6亿美(měi)元，一跃(yuè)成为景林资产的第二(èr)大(dà)重仓股。与(yǔ)此同时，景林资产一季度(dù)还(hái)建(jiàn)仓(cāng)了好(hǎo)未来(lái)，期末持股(gǔ)数(shù)量达224.6万股(gǔ)。

　　今(jīn)年以来，上述两只教育(yù)个股(gǔ)股价(jià)均处于震荡态势，并无太多亮眼表现(xiàn)。

　　景(jǐng)林资产长沙哪个区是中心区，长沙哪个区属于市中心认为(wèi)，从全行业来看，不同(tóng)年龄层的用户(hù)对“教育”的需求依然旺盛(shèng)，除了应对(duì)考试，还包括开拓眼(yǎn)界、增(zēng)长知识、潜力挖掘、提升(shēng)综(zōng)合能(néng)力等(děng)。双减政策(cè)推(tuī)行之后(hòu)，目前行业政策(cè)环境趋于(yú)稳定，但(dàn)过程中很多公司退出离开，使得行(xíng)业竞(jìng)争格局趋(qū)缓，对(duì)于(yú)存量(liàng)公司有利。

　　“从(cóng)行业(yè)龙头公(gōng)司本身来说，凭借多(duō)年积累的(de)口碑(bēi)和公信力，品牌的护城河依然很深。个别(bié)头(tóu)部企业在K9学科之外(wài)的教育(yù)领域业务基(jī)础扎实，原有(yǒu)的留学等业务恢复增(zēng)长，同时素质教(jiào)育、直播(bō)电商业(yè)务等新业务成为新的增长驱动力。且公司的利润和现金流稳中(zhōng)转(zhuǎn)好(hǎo)，同时账上资金充足，当时(shí)的估值下有足够的安全(quán)边际。在(zài)过(guò)去几个季度的(de)财报中，我们看到了相关的(de)积极信号。”景林资产表示。

　　值得一提的是，高毅(yì)资产(chǎn)对于(yú)教育领域也(yě)颇为看好，但是标的选择似乎与景(jǐng)林资产存在分歧(qí)。

　　美国证券交易委(wěi)员会公开(kāi)资料显示，截至今年一季度末，高毅资产持(chí)有新东方24.4万股，相(xiāng)比于去年底减仓(cāng)超(chāo)10万股，减仓比例接近(jìn)三成。而一季度高毅资产大举买(mǎi)入近156万股好未来(lái)，相比于去年底(dǐ)增持(chí)幅度(dù)达112％。

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　　但斌深夜难眠，炮轰市场投机之(zhī)风

　　自五一(yī)节过后，传媒、游(yóu)戏(xì)板块成为资金炒作AI的重点方(fāng)向，中特(tè)估支线也由暗转(zhuǎn)明，晋升市(shì)场第二大主线。

　　可好景不(bù)长，本周(zhōu)中特估(gū)仅热闹(nào)了一两天(tiān)，随(suí)后便(biàn)开始持(chí)续下跌(diē)，传(chuán)媒、游(yóu)戏(xì)板块更是大幅杀跌，高位股接连跳水。

　　（本文内容为客观数(shù)据信(xìn)息罗列，不构成任(rèn)何投资建议）

　　此前(qián)连续24个交易(yì)日成交额超万亿元阶(jiē)段纪录(lù)，在(zài)本周(zhōu)遭遇终结(jié)。周(zhōu)三时(shí)，市场(chǎng)成(chéng)交(jiāo)量尚且保(bǎo)持在1.2万亿水平(píng)，周四(sì)便陡然跌破(pò)万亿，5月11日(rì)和5月(yuè)12日成交额连(lián)续两日(rì)萎缩，分别为(wèi)8973.19亿(yì)元和8495.91亿(yì)元，沪深两市陷入缩量(liàng)震(zhèn)荡阶(jiē)段。

　　面(miàn)对市场的急(jí)剧降温，市(shì)场(chǎng)观点(diǎn)认(rèn)为，主要原因是5月(yuè)11日(rì)晚(wǎn)间(jiān)发布的金(jīn)融(róng)数据大幅低于预(yù)期。长沙哪个区是中心区，长沙哪个区属于市中心strong>

　　据国盛证(zhèng)券，4月新(xīn)增信(xìn)贷(dài)7188亿元，虽然同比多增734亿元，但是考虑(lǜ)到(dào)去年4月基数的(de)异常，因而与往年相(xiāng)比(bǐ)，今年(nián)4月信贷则(zé)是明显跌落(luò)，而今年4月信贷低于2021年同期7512亿元。居民贷款回落再(zài)度成为信(xìn)贷回(huí)落的主要原(yuán)因。而企业中长期贷(dài)款继续保持(chí)同比(bǐ)多增，4月同(tóng)比(bǐ)多增4017亿元至(zhì)6669亿元(yuán)。信贷下滑(huá)带动社融增(zēng)速(sù)回落，4月(yuè)新增社(shè)融(róng)1.22万亿(yì)，与2021年(nián)4月相(xiāng)比，今(jīn)年(nián)4月同比少增(zēng)6370亿元。

　　署(shǔ)名光(guāng)大证券(quàn)的点评称，4月(yuè)下旬(xún)票据(jù)利率(lǜ)先下后上(shàng)，并(bìng)不意(yì)味着贷(dài)款(kuǎn)好转了，主要因(yīn)为今年国股行NIM和营(yíng)收压力很大，一直在压降票据(jù)等低效资产，对分行收票额度控(kòng)制(zhì)很严。4月前两(liǎng)旬已(yǐ)经收了(le)很(hěn)多票，后面改用其他贷款来冲(chōng)。5月上(shàng)旬票据已经(jīng)快要接近零利率了，信贷再度(dù)出现深度负增长，这是4月信贷斜率过于陡峭化产生的后果，5月份(fèn)的贷款可能仍然不(bù)太乐观。

　　在(zài)这种背景之下，市(shì)场(chǎng)要(yào)想(xiǎng)好起(qǐ)来，必然(rán)要让(ràng)大家看到宽信(xìn)用的信号出现(xiàn)，而(ér)这(zhè)可能还需要一定的时间(jiān)。

　　当前市场存量资金博弈的背景不改，而两(liǎng)大主线人工智能和中特估，今年已然累计不小(xiǎo)的涨幅。中特(tè)估这(zhè)边，本月还有多只央企ETF等(děng)待进场，而人工智能这(zhè)边，在(zài)未(wèi)有增量资金进场的情况之下，再想继续向上，压力不小(xiǎo)。

　　本周大跌之后(hòu)，但斌更(gèng)是罕见的在深夜抒(shū)发感想。大谈公募(mù)基金经(jīng)理的难处，在业(yè)绩和投资信仰之(zhī)间无法两全。紧(jǐn)接着，炮轰当(dāng)下市场投机之风大盛，认为当(dāng)下市场(chǎng)交易机制应(yīng)要(yào)有(yǒu)所改变。

　　相(xiāng)信，这不仅仅(jǐn)只是(shì)但总一个人(rén)的心声。

　　今年以来，市场看着(zhe)红红火(huǒ)火，但很多投资(zī)者都是(shì)“买在3000点(diǎn)，套(tào)在3400点”。公募基金经理更是有苦难言，市场上大热的人(rén)工(gōng)智能，游资炒作(zuò)的“星辰(chén)大海”，根本不符合他们的(de)机构审美。直(zhí)白点说，市场(chǎng)根本就(jiù)是绕(rào)着公(gōng)募(mù)持(chí)仓在涨。

　　大家都是有苦难(nán)言.......