今年1月，美国政(zhèng)府债(zhài)务余额又(yòu)一(yī)次触及(jí)法定上(shàng)限，这标志着美(měi)国再度陷入债务(wù)违约的(de)风险之中。

　　美国财政部(bù)长耶伦已经(jīng)多次警告称，如果国会(huì)不尽早采(cǎi)取行(xíng)动暂停或提高债务上限(xiàn)，美国政府最早可(kě)能6月(yuè)1日(rì)出现债务违(wéi)约——而这将对全球经济和金融产生(shēng)“灾难性影响(xiǎng)”。

　　美国(guó)面临(lín)债务违(wéi)约(yuē)风险、两党就提高债务上限进行(xíng)争(zhēng)斗，这些(xiē)画面在近些年(nián)似乎频频上演。那么，引发(fā)这一(yī)危机的根本——美(měi)国债务和债务上限究竟是怎么回事？美国债务为何不(bù)断滚雪球般扩大？美国又(yòu)为何要人为(wèi)地给债(zhài)务设定(dìng)上限？

　　美国债务为何(hé)不(bù)断逼近(jìn)上限？

　　要讨论债(zhài)务上限，我们需要先了解美国政府的(de)债(zhài)务从何(hé)而来，以及其为何频频逼近上限。

　　自18世纪以来，美国政(zhèng)府在(zài)绝大部分时期都处于财政赤字状(zhuàng)态，即政府支出在多数(shù)总统任期内(nèi)都高于其财政收入。因此，美国政府(fǔ)举(jǔ)债(zhài)成了惯例，而政府债务规模(mó)也一直(zhí)随着政府(fǔ)赤字的规模(mó)而增长(zhǎng)。

　　美国政府(fǔ)债务在近(jìn)年疯(fēng)狂飙(biāo)升

　　近年来，美国债务规(guī)模更是大幅增(zēng)长。这(zhè)一方面是由于新冠疫情以(yǐ)及阿富汗、伊拉(lā)克战争(zhēng)使得美国(guó)政府背负了庞大支出压(yā)力，另一方面，还因(yīn)为美国人口(kǒu)老龄化导致(zhì)政(zhèng)府(fǔ)医疗(liáo)支出不断上升(shēng)，拜登(dēng)政府推出的大(dà)规模基建政策导致(zhì)财政支出大增等。

　　与此同时，美国政府(fǔ)的税(shuì)收收入并(bìng)没有跟上支出的步伐(fá)，尤其是在小布什政府和特朗普政府(fǔ)批准了减税政(zhèng)策之后，税收压力更是与日俱增。

　　在(zài)收入和支出(chū)此消彼(bǐ)长的双重压(yā)力下(xià)，美国的赤字规(guī)模近(jìn)年来如滚雪球一般扩大，债务规(guī)模(mó)也(yě)就因(yīn)此不断攀升，在近(jìn)年(nián)来频频逼近债务上(shàng)限(xiàn)也(yě)就不足为奇了。

　　美国政府债务占GDP的比重(zhòng)

　　美(měi)国债务为(wèi)何(hé)会有上限？

　　而美国政(zhèng)府(fǔ)债(zhài)务上限的出(chū)现，则最(zuì)早可以追溯到上世纪(jì)初(chū)的第一次世界大战。

　　在(zài)一战之前(qián)，美国并没有明确(què)的(de)“债务上限(xiàn)”，那时候只要白宫要(yào)发债借钱(qián)，美国国会基(jī)本照单全批。

　　但在1917年，由于一战使得(dé)美国(guó)政(zhèng)府开支愈繁，债(zhài)务规模越来越大，引发部分美国议员提出的(de)反对(duì)（也有一些议员是为了反对美(měi)国参战），美国国会便通(tōng)过《第二(èr)自由债券法案》，首次对联邦债务进行限(xiàn)额规定，以此来限制政府(fǔ)发债(zhài)的(de)规模。

　　1939年，由于预计美国将加入第二次世界大战，美国国会通过《公共债务法案》，实质上正式(shì)确立了硝酸锌化学式，硝酸锌化学式怎么写对美国政府债务总额(é)的限制。随后，美国国会(huì)又对其进行了修订，以更(gèng)改上(shàng)限金额(é)。从(cóng)此，提高债务上限就或多或少地成(chéng)为了(le)国会的惯例。

　　在历史上(shàng)，美国债(zhài)务上限总(zǒng)共(gòng)提(tí)高(gāo)了100多(duō)次(cì)。尤其是(shì)自1960年以来，美国两(liǎng)党已经提高了(le)78次债务(wù)上限，平均每9个(gè)月就(jiù)会提高一(yī)次——其中共和党总统(tǒng)执(zhí)政期间曾(céng)提(tí)高49次，民主党(dǎng)总统执政期间共提高29次。

　　进入21世纪(jì)以(yǐ)来，美国(guó)债务(wù)上限的上调幅度进一(yī)步加大，在最近几届总统任期内(nèi)更(gèng)是如(rú)此(cǐ)：在奥巴马任期内，美(měi)国(guó)最新(xīn)债务(wù)上(shàng)限(xiàn)为18万亿美元(yuán)（2015年），到了特朗普任内，这个数(shù)字提高至22万亿(yì)美元（2019年3月）。此后在新冠疫情(qíng)期(qī)间(jiān)，美(měi)国国会暂停了债务(wù)上限(xiàn)，以(yǐ)暂时(shí)取消(xiāo)美国政府的支出限制(zhì)，这(zhè)导(dǎo)致美(měi)国(guó)政府债务(wù)疯狂飙升至27万(wàn)亿美元(yuán)。

硝酸锌化学式，硝酸锌化学式怎么写rc="http://img.jrjimg.cn/2023/05/15/92570bbba3480951566bfe1c7e909580.png" alt="美(měi)债危机(jī)又(yòu)来了！一文看懂：美国债(zhài)务上限究竟是怎么回事？">

　　美(měi)国(guó)近几(jǐ)届政府大幅上调(diào)债(zhài)务(wù)上限

　　直到2021年，美国国会(huì)最新(xīn)一(yī)次提(tí)高债务上限，美国债(zhài)务上(shàng)限已经提高至现(xiàn)在(zài)的31.4万(wàn)亿美元(yuán)，相较于1917年最初的(de)债(zhài)务(wù)上限(xiàn)115亿美元，已经足足(zú)增长了超过2700倍(bèi)。

　　为什么美国不能(néng)取消债务上限？

　　本(běn)质上来说，“债务上限”是美国(guó)国会为联邦政府设(shè)定(dìng)的举(jǔ)债(zhài)的最高额度，一旦(dàn)触及这条“红线(xiàn)”，意(yì)味着美国财政部借款授权用(yòng)尽，除非(fēi)国(guó)会调高债务上限，否则白宫(gōng)无权(quán)继(jì)续(xù)举债。

　　那么，也许有人会疑惑，美国政府为什么要“自我限(xiàn)制”，不能直接取消掉(diào)债务(wù)上限呢？

　　的确，债务上限(xiàn)会(huì)对美国政府造(zào)成限(xiàn)制(zhì)，使其不能随心(xīn)所以(yǐ)的(de)举债，但从理(lǐ)论上来(lái)说，这(zhè)一限制也同(tóng)时(shí)对(duì)其美(měi)国(guó)政府的债务(wù)信用提供了(le)保证。

　　这(zhè)是因为，美国作为手握美元霸(bà)权的超(chāo)级大国，本身(shēn)并不(bù)受(shòu)到发行美钞的外在约束。如果(guǒ)美(měi)国政府开支无度、过度举(jǔ)债(zhài)，将会(huì)导致美元贬值、通胀失控，那(nà)么其(qí)债权信用将(jiāng)受到损害，原有债(zhài)权人权益(yì)也会(huì)遭受(shòu)稀释。

　　因此，只有通过“债务上限(xiàn)”这一内控举措，才能维持(chí)美(měi)国(guó)政府的偿(cháng)付(fù)信用，保证美(měi)元霸(bà)权(quán)地位。换句话(huà)来说(shuō)，“债务上限”理论上(shàng)也相当于(yú)是美(měi)方(fāng)对(duì)债权(quán)人(rén)的一种信(xìn)用宣示。

　　中国(guó)和日(rì)本是(shì)美国(guó)债券的最大(dà)海(hǎi)外“债(zhài)主”

　　为什么这次债务上限难(nán)以提(tí)高(gāo)了？

　　那么，在过去被(bèi)频频上(shàng)调(diào)的(de)美国(guó)债务上限，为什(shén)么在现在会陷入无法(fǎ)上调的僵局呢？

　　按照规(guī)定，美国(guó)政府想要提(tí)高美国债务上限，往往需(xū)要美国国会两院的通过。在此前的历史中，提高(gāo)债(zhài)务上限在国会中绝大多数时候类似于(yú)一个“走过场”的周期性(xìng)任务，两(liǎng)党并不会对此进行过(guò)于激(jī)烈的(de)博弈。

　　但近(jìn)年(nián)来(lái)，随着美国党派分歧不断扩大，债务(wù)上限问(wèn)题(tí)逐步沦为两(liǎng)党的政治武器，被(bèi)在野党用(yòng)作了与(yǔ)执政党讨价(jià)还价的砝码。尤其是在当下美国(guó)两党分别(bié)占据两院(yuàn)多数席位(wèi)的分裂背景下，这一斗争就显得尤为激烈。

　　目前，美国民主党占据参议院(yuàn)多数，而共和党占据(jù)众议院(yuàn)多数(shù)。拜(bài)登要想提高债务上(shàng)限，就需要和国(guó)会共和党人达成一(yī)致。

　　然而，共和党人正试图利(lì)用(yòng)债务上(shàng)限的最后期(qī)限，向(xiàng)拜登(dēng)总统施压，要(yào)求(qiú)他先同意削(xuē)减开支(zhī)，再谈提高(gāo)债务上限。而民主(zhǔ)党人坚持不愿让(ràng)步，认为应(yīng)无条件提高债务上限，这就导致了当下的僵局。

　　拜登已经预定于(yú)美东时间周二（5月16日）再度(dù)与国会(huì)领导人会面(miàn)，讨论提高美国债(zhài)务上(shàng)限(xiàn)的计(jì)划。

　　但值得注(zhù)意(yì)的是，如果拜(bài)登和国会领袖们在周二仍(réng)无法取得突破(pò)性进展(zhǎn)，这(zhè)场(chǎng)危机恐怕真就要无(wú)限逼(bī)近债(zhài)务(wù)违约的“X日”了——因为(wèi)拜登(dēng)已经计划于(yú)本(běn)周(zhōu)三前往日本参加(jiā)G7领导人峰会，并将在周(zhōu)末访问巴布亚新几内亚，并举行美国-大洋洲国家峰会，这(zhè)意味(wèi)着接下来留(liú)给(gěi)拜(bài)登和两党(dǎng)领袖谈判的时间(jiān)将(jiāng)所(suǒ)剩(shèng)无(wú)几 。

　　2011年的危机(jī)将再次(cì)上演(yǎn)

　　事实上，十多年前，美国也曾上演过类似局面。

　　2011年，美国也曾面临类(lèi)似(shì)严峻的违约风险：时任美国总统奥(ào)巴(bā)马和众(zhòng)议院共和党人(rén)在谈判最后一刻，才就债(zhài)务上限达成(chéng)协议，勉强避免了一场债务违约灾难。奥巴马(mǎ)及(jí)民主(zhǔ)党(dǎng)在最后关头妥(tuǒ)协，同(tóng)意在(zài)十(shí)年内削减9000亿美元的(de)财政支出(chū)。

　　但在当时(shí)，即便(biàn)没有真正违约而仅仅是逼近违(wéi)约，这一紧张局(jú)势也引(yǐn)发了全球资本市(shì)场剧烈波(bō)动，美股(gǔ)一(yī)度(dù)大跌，并直接导致标准(zhǔn)普(pǔ)尔(ěr)首次下调美国的(de)主权信用(yòng)评级。这(zhè)使得美国面临更高(gāo)的借贷(dài)成本(běn)——美国第二(èr)年的借贷成(chéng)本上升了13亿(yì)美(měi)元，并在之后数(shù)年继(jì)续上涨，基本上抵消了当时(shí)两党谈判中的一(yī)些成本削减措施。

　　对一些经(jīng)济学家来(lái)说，上(shàng)述(shù)的市场动(dòng)荡也(yě)只是(shì)短期影响。而更重要的是，从长期来看，财政支出削减意味着美国多年的(de)预算紧缩，这可能(néng)会(huì)产生更严重的长(zhǎng)期(qī)影响——比(bǐ)如拖累美(měi)国的经济复苏(sū)。

　　美国左翼智库经济政(zhèng)策研究所首席经济学家(jiā)乔希·比文(wén)斯在回顾2011年债务危机时表示：

　　“在实施这些削减(jiǎn)措施时，我们仍处(chù)于相当低迷的(de)经济中，并且(qiě)正处于从大衰退中(zhōng)复(fù)苏的阶段。他们(men)只是让复苏持续的时(shí)间远远(yuǎn)超(chāo)过了应有(yǒu)的时间(jiān)……在(zài)接(jiē)下来的(de)六七年(nián)里，美国(guó)政府没(méi)有提供真正有(yǒu)价值的(de)公共产品和服务，因为它们(men)（财政支出(chū)）被大幅削减。”

　　而(ér)如(rú)今这(zhè)场债务上限(xiàn)危机，也被许多人看作2011 年债务上限(xiàn)危机(jī)的翻版：美国(guó)国(guó)会面(miàn)临类似的分裂局面(miàn)，美国经济也正处(chù)于类似的衰退环(huán)境之中(zhōng)。即便美(měi)国两(liǎng)党能够重演2011年(nián)的戏码，在(zài)最后关头提(tí)高债务上限，由此(cǐ)带来的短期市场(chǎng)动荡和长期经(jīng)济损害，恐怕(pà)也将(jiāng)再次重演。

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