美国银行(xíng)业危机(jī)持续！

　　危机升级，美地区银(yín)行大跌(diē)

　　美东(dōng)时间(jiān)5月4日，媒体称，阿莱恩斯西部银行（WAL）在考虑若干选(xuǎn)项，其中包括资(zī)产出售，可能(néng)出售所有业(yè)务或(huò)部分业务。该(gāi)行已(yǐ)经(jīng)为(wèi)此聘请多(duō)家顾问。

　　这是(shì)继西太平洋合众银行（PACW）之后又(yòu)一家(jiā)地(dì)区银行传(chuán)出考(kǎo)虑(lǜ)可能出售的消息。本(běn)年轻人有必要吃鱼油吗，鱼油服用多久要停一停周三(sān)美(měi)股(gǔ)盘后(hòu)，因(yīn)媒体称该(gāi)行考虑包括出售在内的(de)战略(lüè)选(xuǎn)择，但(dàn)鲜有感兴趣的潜(qián)在买(mǎi)家，此后(hòu)收跌(diē)逾4％的该行股价盘(pán)后(hòu)跳水，跌(diē)幅接(jiē)近50％。

　　周四，西太平洋合众银行发布声明确认了周三的媒体消息，称在和多位潜在的投资者(zhě)商(shāng)谈，还表示，其核(hé)心存款(kuǎn)3月以来已经增(zēng)长，在(zài)第一共和银(yín)行被出(chū)售(shòu)后，该(gāi)行并(bìng)未经历(lì)超出正常(cháng)水平的存款流失。

　　但西(xī)太平洋合众银(yín)行股价继续暴跌，周(zhōu)四早盘曾跌(diē)超(chāo)60％。阿莱恩斯西部银行（WAL）也跌超60％，盘中至少熔断暂(zàn)停交易九次(cì)。

　　阿莱恩(ēn)斯西部银行(xíng)此后表示，关于该(gāi)行磋商(shāng)出(chū)售资(zī)产等战略(lüè)选项的媒(méi)体(tǐ)报道“绝对(duì)失实(shí)”。此后，该行股价跌幅收窄(zhǎi)到40％以内(nèi)。西太平洋(yáng)合众银行跌(diē)幅收窄到50％以内。

　　另一家让地区银行危机火上浇(jiāo)油的第一地平线银行(xíng)（FHN）早盘跌幅曾超过40％。

　　截至美股收(shōu)盘，道(dào)琼斯指数下跌286.30点，跌幅0.86％，报33127.94点；标普(pǔ)500指数下(xià)跌30.15点(diǎn)，跌(diē)幅0.74％，报4060.60点；纳(nà)斯达克综合指(zhǐ)数下跌58.93点，跌幅0.49％，报11966.40点。地区性(xìng)银行股重挫，KBW银行(xíng)指数收跌3.8％，西太平洋(yáng)合众银行收跌50％，阿莱(lái)恩(ēn)斯西部银(yín)行收跌38％，第一地平线银(yín)行收跌33％。

　　当地(dì)时(shí)间5月4日，美国参议(yì)院(yuàn)银行委员会就近(jìn)期大(dà)型(xíng)银行倒闭事件(jiàn)举行(xíng)听证会(huì)。会上，银行监(jiān)管专家(jiā)表示(shì)，管理不善是(shì)导致破(pò)产(chǎn)的主要原因(yīn)。美国(guó)商会副主席托马斯(sī)·昆德曼（Thomas Quaadman）当天在听证会上表示(shì)，硅谷银行、签(qiān)名银行和(hé)第(dì)一共和银行(xíng)有非常独(dú)特的商业模式，硅谷银行专注(zhù)于资本密集型的(de)科技(jì)以及生(shēng)物(wù)医学(xué)初(chū)创企业(yè)；第一共和银行集中(zhōng)于(yú)财富管理；而(ér)签名银行则有大量的数字资产风险。在听证会(huì)上，专家们明确(què)将最(zuì)近银行倒闭潮(cháo)归咎于行政管理(lǐ)不善，同时他们担心银行(xíng)倒闭会将美国经济拖入衰退。专家(jiā)和议员们也表示(shì)，美联储(chǔ)存在监管失误。

　　据外(wài)媒援(yuán)引知情人士(shì)周四(sì)报道，美国(guó)联邦和州政府官(guān)员正在(zài)评(píng)估近几天银行股(gǔ)大幅波(bō)动背(bèi)后存在“市(shì)场操纵”的可能性(xìng)，白宫(gōng)方面(miàn)也表(biǎo)示将监(jiān)控“健康银(yín)行(xíng)面临的做空压力(lì)”。美股地区银行股(gǔ)本周大幅下跌(diē)，西太平洋合众银行累跌近70％。根据分析公司Ortex的数(shù)据，做空者(zhě)仅在周(zhōu)四就(jiù)通过做空(kōng)某些地(dì)区(qū)银(yín)行(xíng)获利3.789亿(yì)美元(yuán)。消息(xī)人士(shì)称，鉴于地(dì)区银行基本面(miàn)强(qiáng)劲且资(zī)本充足，近(jìn)几(jǐ)日，做空(kōng)活动增加(jiā)和股市波动(dòng)已引起(qǐ)官员(yuán)及监管机构越来越多的关注。

　　据盖洛(luò)普民调显示(shì)，在美(měi)国银行体系动荡之际(jì)，近一半的美国人担心(xīn)他(tā)们(men)在银行或其他(tā)金融机构账户上(shàng)的钱的安全。总共有48％的美(měi)国成(chéng)年(nián)人(rén)表示他们担(dān)心自己的钱，其中19％的(de)人(rén)为“非常(cháng)”担心，29％的人(rén)为“比(bǐ)较”担心。这(zhè)些(xiē)最新数据与2008年雷曼兄弟破产后不久的数据(jù)相似。当时有(yǒu)45％的美国成年人表示(shì)，他们非(fēi)常或中度担心自(zì)己资金的安(ān)全。尽管盖(gài)洛普并未在银(yín)行业较为平(píng)静的时期测量过这一数据，但2008年12月的数(shù)据显(xiǎn)示，在危(wēi)机得到解决后，人们对存款安全(quán)的担忧略(lüè)有(yǒu)减少(shǎo)，这表明对存款安全的(de)高(gāo)度担忧(yōu)可能并(bìng)非美国人的常态(tài)。

　　俄罗斯两(liǎng)处石油化(huà)工(gōng)厂遭无人机(jī)袭击

　　据(jù)塔斯社报道，当地时间5月4日凌(líng)晨，位于俄罗斯(sī)罗斯(sī)托夫州的诺(nuò)沃沙赫金(jīn)斯基石(shí)化厂遭到(dào)一(yī)架(jià)无人(rén)机(jī)袭击(jī)，并引发了火灾。据介(jiè)绍，一(yī)架(jià)无人机撞(zhuàng)击了该工厂的在建厂房(fáng)间(jiān)连廊，随后发生爆炸并引发(fā)火灾。

　　塔斯社当天还报(bào)道(dào)称(chēng)，另一(yī)处位于俄罗斯克拉斯诺(nuò)达尔(ěr)边疆(jiāng)区(qū)的(de)伊(yī)里斯基炼油厂也遭无(wú)人(rén)机袭击，导致一(yī)储油罐发生火灾(zāi)，总过火面积为(wèi)400平方米。

　　两(liǎng)起(qǐ)事件中均没(méi)有(yǒu)造成人员伤亡，火灾(zāi)目前都已(yǐ)被(bèi)扑灭(miè)。

　　欧洲央(yāng)行宣布(bù)加(jiā)息(xī)25个基点

　　当地时(shí)间5月4日(rì)，欧洲央行召开货币政策(cè)会议，决定(dìng)将欧(ōu)元区三大关键利率(lǜ)均上(shàng)调(diào)25个基点(diǎn)。主要再融资利(lì)率(lǜ)、边际(jì)借贷(dài)利率(lǜ)和存款机制利率(lǜ)从本月10日起分别上调至3.75％、4.00％和3.25％。

　　欧洲央行(xíng)自去年(nián)7月(yuè)以来(lái)已连续7次上调关键利率，以期阻止通胀(zhàng)。不过专家预(yù)计，要将通(tōng)胀率降至2％的(de)目标还需要数年(nián)时间。

　　WTI原(yuán)油(yóu)盘(pán)中暴跌

　　近日，受经(jīng)济衰退(tuì)担忧压制，外盘原油大幅下跌(diē)。年轻人有必要吃鱼油吗，鱼油服用多久要停一停受外盘(pán)原(yuán)油大幅走低带动，内盘原油“五一”假(jiǎ)期后跳(tiào)空低开，较假期前(qián)低开(kāi)43.7元(yuán)/桶。昨日(rì)凌晨，美(měi)联储如(rú)期加息25个基点至5.00％—5.25％区(qū)间(jiān)，为连续第10次加息，本(běn)轮已累计(jì)加息500个(gè)基点，这一区间仅略(lüè)低于(yú)2008年大衰退前的(de)利(lì)率峰值。

　　截至周四收(shōu)盘，WTI原油期货6月合约微(wēi)跌0.04美元/桶，报68.56美元，跌幅0.06％，盘中一(yī)度跌超7％，触(chù)及63.64美元/桶的日低(dī)，为(wèi)2021年12月以来的最(zuì)低水平(píng)；ICE布伦(lún)特原油7月合约上(shàng)涨0.17美(měi)元/桶，报(bào)72.50美元/桶，跌幅0.24％。

　　市(shì)场人士(shì)纷纷表示，近期(qī)原油(yóu)暴跌主要受到宏(hóng)观避(bì)险(xiǎn)情(qíng)绪的影响，原油市(shì)场自身基本面变化(huà)不大。

　　“近期原油的(de)走(zǒu)势更多体(tǐ)现的是金融属性(xìng)。一(yī)方面(miàn)，美联储如期(qī)加息25个基点，市(shì)场对连续加息对经济造成影响的担忧加剧；另(lìng)一方面，近期(qī)美国再度出现破产(chǎn)银行，造成美(měi)国股市下滑，原油作(zuò)为大宗商品代(dài)表受到一定冲击。”齐盛期货能源化工组组长于芃森说。

　　齐盛期货(huò)原油(yóu)分析师高健告诉期货(huò)日报记者，近期海外宏(hóng)观集中避险，主要还是与美国银行危机事件有关(guān)。另外，美国债(zhài)务上(shàng)限问(wèn)题仍未(wèi)解决，市场担心该问题是另一(yī)个“雷”。美国(guó)白(bái)宫对此发(fā)布的(de)一份评估文(wén)件警告称，如果(guǒ)不提高债(zhài)务上限(xiàn)，美国经济(jì)将面临严重后(hòu)果，在三(sān)种预期情形下，美国经济都将(jiāng)进入衰(shuāi)退期。

　　“宏观层面(miàn)再次进入(rù)集(jí)中避险状态，对股市和商品等风险资(zī)产带来短期情绪冲(chōng)击。”高健分析称，目(mù)前美国银行问(wèn)题再次出现(xiàn)，叠(dié)加债务上限临(lín)期风险，宏观层面的(de)不确(què)定性较大，主要风(fēng)险在于当前的宏观避险情绪(xù)是(shì)否有可能演化成趋势(shì)，即VIX指(zhǐ)数(shù)是否会由日度(dù)级别(bié)演变(biàn)成周(zhōu)度级别的拉升行情(qíng)。如果这种情(qíng)况出现，风险(xiǎn)资(zī)产将会出现类似于2008年(nián)和(hé)2020年的走势(shì)。近期市场的(de)关注点集中(zhōng)在宏观情(qíng)绪指标的跟踪上，重(zhòng)点(diǎn)观察美股和VIX指数的进一步(bù)动向，侧重留意避险情绪(xù)蔓(màn)延的(de)风险(xiǎn)。

　　4月，美国Markit制造业(yè)PMI终值50.2，预期50.4，前值50.4；服务业PMI终值53.6，预期(qī)53.7，前(qián)值(zhí)53.7；综合PMI终值53.4，预(yù)期53.5，前值53.5。海证期货能化分析(xī)师郑梦琦表示，美国制造业、服务业(yè)以及(jí)综合PMI均低于预期，显示在(zài)利率上升(shēng)和通胀(zhàng)居(jū)高(gāo)不下的情况下，美国经济难(nán)以(yǐ)获得动能(néng)。叠(dié)加美国就业市场(chǎng)招聘步伐放缓，劳动(dòng)力市场逐渐降温，经济面临的风险正在上升。而在此次美联储(chǔ)议息会议上，鲍威尔发言偏鹰派，称美联储致力于实现2％的通胀目标(biāo)，是否(fǒu)停止加息取决(jué)于数据(jù)。美(měi)联储将(jiāng)从(cóng)通胀、就(jiù)业、市场风险(xiǎn)三方面探(tàn)索(suǒ)货币政策路径(jìng)，如(rú)果6月初(chū)之前高利率带来的(de)风险事件进一步扩大，美(měi)联(lián)储或(huò)将终止当前紧缩政(zhèng)策(cè)，回归宽(kuān)松。目前市(shì)场的关注点在于美(měi)联(lián)储是否会在接下来的议息会(huì)议中暂停加息，以及降息开启(qǐ)的时间和节奏。

　　值得注意的是，近期原油盘(pán)面连续大跌的情(qíng)况(kuàng)与3月中旬的走势类(lèi)似，甚至驱(qū)动(dòng)上也有较高(gāo)的相似(shì)性(xìng)。高健表示，共同(tóng)点是(shì)在银行(xíng)业危机的(de)背(bèi)景下，宏观避险情绪升温引发盘面快速下(xià)跌。不(bù)同点有两个：一是(shì)此次宏观(guān)避(bì)险还有(yǒu)一部分(fēn)债务(wù)上限的加成；二(èr)是当前原油基本(běn)面状态(tài)要好于3月。综合来看，3月中旬原油盘面的(de)走势，对此轮原(yuán)油大(dà)跌有较高的参考性。3月下旬(xún)原油止跌回(huí)升(shēng)，驱动(dòng)因素是VIX指数(shù)短线(xiàn)高位筑顶后回(huí)落，盘面上的(de)表(biǎo)现是连(lián)续收出长下影(yǐng)线。因此，近(jìn)期原(yuán)油盘面也要重点留意是否会重现以上两点(diǎn)变化。

　　于芃森分析称，从(cóng)基(jī)本面看，短(duǎn)期原油(yóu)尚不具备(bèi)持续大(dà)幅下滑的基础。本周(zhōu)美国(guó)EIA原(yuán)油库存减少约505万桶(tǒng)，已(yǐ)经连续五周出现(xiàn)大幅减少，而(ér)美(měi)国即将进入夏季用油高峰(fēng)，市场(chǎng)预期(qī)需求将会逐(zhú)步增加。OPEC+自5月1日起(qǐ)进入(rù)“自(zì)愿减(jiǎn)产”状态，以沙(shā)特为首的中(zhōng)东产(chǎn)油国(guó)为稳定(dìng)油价(jià)进行着(zhe)各种努(nǔ)力，虽然(rán)实际(jì)落地情况仍(réng)需观察，但整(zhěng)体(tǐ)上(shàng)市(shì)场再度进入供小于需状态。

　　展望后市，郑梦琦表(biǎo)示，随着超卖情绪的(de)逐(zhú)步释放，原油供给端尤(yóu)其是(shì)OPEC+或将挺价，短期油价仍以弱势(shì)振荡(dàng)为主，价格的突破上行仍需其(qí)他利多因素指引。

　　高健也认为(wèi)，目前(qián)原油还是(shì)振(zhèn)荡格局(jú)，价格向(xiàng)下逼近年内(nèi)低点，短线观察前低的支撑力(lì)度。未来能(néng)否驱动(dòng)原油破位向下，主要(yào)看避(bì)险情绪的持(chí)续(xù)蔓延情况，特别是VIX指数能否出(chū)现周线级别(bié)的行情。除此之外，原(yuán)油暂时看不到实(shí)质性大利空。

　　在于芃森(sēn)看(kàn)来，美(měi)联(lián)储年内加息基本全部(bù)落(luò)地，后期将(jiāng)不再(zài)存(cún)在加(jiā)息对大宗商(shāng)品压制的(de)预(yù)期(qī)，情绪(xù)上将(jiāng)有一定缓和。但美联储(chǔ)连(lián)续(xù)大幅加(jiā)息后对(duì)市(shì)场(chǎng)的(de)影响仍需一段(duàn)时(shí)间(jiān)观察(chá)，情绪(xù)的(de)底部可(kě)能(néng)已经出现(xiàn)，但(dàn)市场的底部(bù)仍需要观察。基本面上，市(shì)场对(duì)经(jīng)济(jì)衰退(tuì)的担(dān)忧仍未结束，需求会下降(jiàng)多少(shǎo)也尚未有明确的定论，但(dàn)用油(yóu)旺(wàng)季即(jí)将到来，短期内将会支撑油价。“综合(hé)来(lái)看(kàn)，目前原(yuán)油阶段性底部或已出现，将进(jìn)入一段时间的(de)振荡(dàng)。”

　　成本端拖累(lèi)沥(lì)青大幅下行

　　受原(yuán)油下跌拖累，沥青期货假期后(hòu)首个交易日(rì)大幅下行，BU2307合约最大跌幅超(chāo)4％。

　　据郑梦琦介绍，相(xiāng)较原油而(ér)言，沥青走势偏强(qiáng)。美国将与委内(nèi)瑞(ruì)拉石油(yóu)有关的交易许可(kě)证延长至(zhì)7月20日(rì)，稀释沥青(qīng)分流(liú)至欧洲和美国(guó)的问题依然存(cún)在，沥青原料供(gōng)应减少，稀释(shì)沥青贴水上涨(zhǎng)，从而减缓(huǎn)了(le)成本端(duān)原油价格下跌带来的冲击(jī)。

　　“4月沥青供(gōng)应持续高位(wèi)，对比往年(nián)同期(qī)数据，供应(yīng)提前发力，叠加终端需(xū)求(qiú)未有明显(xiǎn)回暖，沥青基本(běn)面(miàn)有所走弱(ruò)。”中信(xìn)建投期(qī)货(huò)能化分析师董丹丹(dān)表示(shì)，进入(rù)5月，沥青供(gōng)应端总计(jì)划排产量为285.0万吨，环(huán)比下降3.19％，同比增加57.5％，同比增(zēng)幅明显，但原料通关情况对沥青生产供应(yīng)造成阶(jiē)段性扰动(dòng)，部分(fēn)无配额炼(liàn)厂(chǎng)沥(lì)青生产或(huò)受影响。

　　截至5月4日当周，国内沥(lì)青产能(néng)利(lì)用率(lǜ)为32.1％，环比下降3.4个百分点；样(yàng)本装置(zhì)检修量(liàng)为77.71万吨，环比增(zēng)加11.33万吨，增幅48.56％；宁波科元和广西东油恢复沥青生产(chǎn)，华北部(bù)分地(dì)炼维(wéi)持停(tíng)产状态(tài)。

　　“整体来看，一季(jì)度(dù)受沥青生产利润(rùn)较好(hǎo)影(yǐng)响，国(guó)内沥青装置开(kāi)工率持续回升，尽管近期随着(zhe)利润的压缩，沥青装置检修增(zēng)加(jiā)，但当(dāng)前沥青供应仍(réng)处于相对(duì)偏高水(shuǐ)平(píng)。”金信(xìn)期货能化(huà)分析师汤剑林称，由于(yú)沥青(qīng)利润压缩限(xiàn)制生产积极性，叠加原(yuán)料稀释(shì)沥青短缺的问题(tí)持(chí)续，5月份国内沥青(qīng)供应存在收缩预期，后续关注国内炼厂排产计划。

　　需求方面，汤剑林表示，目前刚(gāng)需(xū)仍处于季节(jié)性淡季，南方开始进入(rù)雨(yǔ)季，需求回升偏慢，北方需求仍(réng)没有较好的表现。从下游(yóu)行业的(de)开工率看，道(dào)路需求表现(xiàn)偏弱，防水需求(qiú)表现稍好(hǎo)但占比较小(xiǎo)，整体需(xū)求一般。5月份基建乐(lè)观预期仍在，且随着气温的回升，道路施工项目逐(zhú)渐启动，预计需求会继续回升。

　　展望后市，他认为，近期沥青(qīng)价格波动的(de)主要逻辑(jí)在于成(chéng)本端原油(yóu)，短期供需端矛盾并不(bù)突(tū)出。OPEC+挺价难抵海(hǎi)外风险事件(jiàn)以及衰退(tuì)预(yù)期(qī)的压力，预计原油仍(réng)维(wéi)持弱(ruò)势(shì)运行。在此背景下，沥(lì)青价格(gé)也难有较强的表现(xiàn)，短期(qī)仍(réng)跟随原油(yóu)偏(piān)弱(ruò)运(yùn)行。

　　董丹丹(dān)认为，当下沥(lì)青估(gū)值处于(yú)偏低位，炼厂生产成本下移，沥青综合加工利润或将有所增(zēng)长。另外，沥(lì)青总体(tǐ)库(kù)存(cún)持(chí)续(xù)累积，但仍(réng)处历史偏低水平，加(jiā)之(zhī)天气转(zhuǎn)暖，下游终端(duān)具(jù)备施工条件，刚需逐渐(jiàn)回暖。短(duǎn)期沥青期价弱势振荡，建议逢低做多裂解(jiě)价差，中长(zhǎng)期需关(guān)注沥(lì)青原料供(gōng)应政策问题(tí)。

　　PTA偏弱格局难改

　　节后首个交易日，聚酯链跌幅也(yě)很(hěn)明显，PTA盘面(miàn)大幅下挫，主力合(hé)约收(shōu)盘大幅下跌4.54％。PX跌至1011美元(yuán)/吨，较假期前降5.2％。PTA现货跌至(zhì)5950元/吨(dūn)，较假(jiǎ)期前降3.3％。成本端让利下，PTA加工差(chà)突破670元/吨，处于高位。

　　“假期前PTA价格下跌是PX调油需求不及预期、PX海(hǎi)外开工(gōng)率上升(shēng)以及(jí)聚(jù)酯开工(gōng)率下降(jiàng)对PTA的负反馈造成的。而假期期间宏观事件的扰动加(jiā)大了(le)成本端的跌幅，从而拖累PTA价格。”物(wù)产(chǎn)中大期货研究院能化组组长谢雯告诉记者，由(yóu)于PTA期货跌(diē)幅(fú)扩大(dà)，现货市场基差偏强，聚(jù)酯工厂买(mǎi)盘增加(jiā)。而(ér)且，因PX价格下跌，PTA加(jiā)工(gōng)费改(gǎi)善；PTA价格下跌，长丝、短纤现(xiàn)金流明(míng)显回升，聚酯(zhǐ)开工率改(gǎi)善，需求负(fù)反(fǎn)馈有(yǒu)所(suǒ)缓解。

　　事实上，PX供需偏紧的格局将(jiāng)慢慢发生(shēng)改变，PX与(yǔ)石(shí)脑油价差进(jìn)入压缩(suō)阶(jiē)段。董(dǒng)丹(dān)丹表示，3—4月PX处(chù)于检修高峰，开工率(lǜ)大(dà)幅下滑，5月PX检(jiǎn)修装置将(jiāng)逐步重(zhòng)启，全亚洲PX的开工率(lǜ)将从4月中下旬的低(dī)点65％升至73％，国内开工(gōng)率将(jiāng)提升10个百分点。同时(shí)，全球汽油(yóu)裂解价差开始回落，芳烃调(diào)油(yóu)需求也不再有增量。PX与(yǔ)石脑(nǎo)油价差在(zài)4月时(shí)高达470美元/吨，盈亏(kuī)平(píng)衡线(xiàn)为250美元/吨，考(kǎo)虑到(dào)年内(nèi)有三套共(gòng)计820万(wàn)吨新装(zhuāng)置（产(chǎn)能占国内(nèi)比重为20％）投产，PX估值将有一个向下压缩的过程。

　　“值得注意(yì)的是，虽然(rán)5月(yuè)新(xīn)疆中泰、恒力石化等有检修计划，但由于(yú)高加工差下(xià)装置开(kāi)工较为积(jī)极，实(shí)际检(jiǎn)修力度有待观察。而且，亚东石化和英(yīng)力士重启(qǐ)提负(fù)，桐昆新产能释放，供应有小(xiǎo)幅增加(jiā)预(yù)期，叠(dié)加聚酯负荷降至84.3％附(fù)近，PTA社会(huì)库存从(cóng)180万吨回(huí)升(shēng)至198万吨附近(jìn)，预计5月供需(xū)依然偏(piān)松。”福能(néng)期货能化分析师(shī)唐咏琦(qí)说。

　　唐咏琦还表(biǎo)示，目(mù)前来看调油(yóu)驱动稍显(xiǎn)不足(zú)，美国汽油库(kù)存进入4月后去化力度放缓(huǎn)，甚(shèn)至出现小幅累积，而且从年初开(kāi)始(shǐ)，韩国就有(yǒu)甲苯、二(èr)甲苯、PX运往(wǎng)美国，存在提前备货行为。同(tóng)时，PXN维持(chí)在440美元/吨的(de)偏高水平，有助于带动(dòng)部分装置开工，且随着集(jí)中检修将进(jìn)入尾声(shēng)，预计5月底(dǐ)负荷或升至74％附近，PX供应将有所恢复。

　　展望后市，谢雯分析(xī)称，由于(yú)亚(yà)洲多套PX装置(zhì)检修期结束(shù)，PX开工(gōng)率回升明显，而国内(nèi)部分(fēn)PX装(zhuāng)置(zhì)负荷处于上升(shēng)状态，5月(yuè)PX货(huò)源可能趋于宽松。同时(shí)，调油需(xū)求不及预(yù)期，当前美湾芳烃(tīng)库存较高(gāo)，需求饱和(hé)，抑制芳(fāng)烃(tīng)美(měi)亚价差进一步扩大，PX价格或有所承压。PTA在成本拖累下价格(gé)走势(shì)偏(piān)弱。后(hòu)续需关(guān)注原(yuán)油价格(gé)企稳情(qíng)况及(jí)调(diào)油逻辑在汽油(yóu)需求旺季是否实质发生。若原油价格企稳(wěn)、调油需求(qiú)再起，在聚(jù)酯开(kāi)工率(lǜ)有改善(shàn)预期的前提下，PTA有望出现阶段性反弹。

　　董丹(dān)丹(dān)认为，原(yuán)油(yóu)下(xià)跌和聚酯端开工下(xià)滑(huá)的利空可(kě)能会慢慢发(fā)生(shēng)改变，例如5月4日国内开盘后油价已经企稳(wěn)，5月4日当(dāng)周聚酯下游的(de)织造、加弹开工率(lǜ)也出(chū)现了周(zhōu)度回升的态势。最大的利(lì)空因素在于PX与石脑油价差的(de)压缩，目(mù)前两者价(jià)差(chà)仍高达(dá)435美元(yuán)/吨，PX供应增加将导致趋(qū)势延(yán)续。从价格走势看，也很可能演绎出(chū)PX、PTA近月合约跌(diē)势开始加快(kuài)，PTA2309合约跌势(shì)减缓(huǎn)的走(zǒu)势。

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