投资者除(chú)了关(guān)注AI产业景气、资金(jīn)情绪、政策等因素(sù)外，还需要关注业绩(jì)验(yàn)证(zhèng)以及估值等因素。

　　近期(qī)，受益(yì)于人工智能主题的热炒，全球AI芯片巨头公(gōng)司英伟达（NVIDIA）股价(jià)连续上涨，截至6月1日收盘，最新股价(jià)达(dá)397.7美元，市值超过9800亿美元，逼近万亿美元大关。

　　英伟达今年股价的强劲表现，带动(dòng)了(le)国内AI投资热。Choice数据(jù)显示，多(duō)只云计算、人工智(zhì)能(néng)ETF涨幅超30％，游戏ETF涨幅(fú)超90％。

　　那么，AI主题的投(tóu)资(zī)能火热多久？

　　公募基金(jīn)提前(qián)布(bù)局

　　凭借着AI芯片和算(suàn)力的先进技术(shù)，英伟达公司(sī)的股价(jià)在近期大涨。5月30日盘中，该(gāi)公司股价最高达(dá)到419.38美元，公司市值一度(dù)突破万亿美元。截(jié)至6月1日收盘(pán)，其股价回落至397.7美元，但依(yī)旧有望再次突破万(wàn)亿(yì)美元(yuán)的市值(zhí)。

　　英伟达公(gōng)司在中国官网宣(xuān)称：“我们在AI和元宇宙方面的(de)工作正在改变全球大型(xíng)行(xíng)业，并(bìng)将为社会带来(lái)深远的影(yǐng)响。”除了英伟(wěi)达(dá)公(gōng)司(s拇指到食指一扎是几厘米，一扎几厘米？ī)，微(wēi)软、ADM等科技公司也加大(dà)了AI方面的投资。

　　国内市(shì)场(chǎng)对(duì)于AI行情的关(guān)注热情也(yě)是持续高涨(zhǎng)。Choice数据显示，截至6月2日，今年(nián)以来涨(zhǎng)幅最高的股票(piào)型ETF是游戏主题ETF，3只ETF涨幅超过90％，这类主题(tí)ETF的大涨也与AIGC（人(rén)工智能自(zì)动(dòng)内容生成）概念的(de)热炒有(yǒu)关(guān)。涨幅(fú)紧随(suí)其(qí)后的便是传媒、云计算(suàn)、大(dà)数据、人工智能等主题ETF，多(duō)只云计算、大数据、人工智能主题ETF涨幅超过30％。

　　公(gōng)募基金也早已布局英伟达(dá)或(huò)相关概念(niàn)股。交易软件(jiàn)通达(dá)信(xìn)推出(chū)了英伟达概念股，该(gāi)软件信息(xī)显示，相关(guān)概念股一(yī)共包含32家A股上市公司(sī)，这些公司与英伟达在某些(xiē)方面有业(yè)务上的合作。从(cóng)公募基金一季度末的数据来看，部分被(bèi)纳入重仓股名单。

　　直接或间接持有英伟(wěi)达公(gōng)司(sī)股票的公(gōng)募(mù)基金(jīn)主要集中在(zài)能投资海外市场的QDII基(jī)金(jīn)和QDII-ETF。据(jù)记者统计，持有英(yīng)伟达且基(jī)金规模最高的是广(guǎng)发纳(nà)斯达克100ETF，该只基金今年一季度(dù)末规模为147.59亿(yì)元，跟踪指数(shù)为(wèi)纳斯达克100指数，前(qián)十(shí)大重仓股中包括苹果、微软(ruǎn)、英伟(wěi)达(dá)和谷歌等多(duō)家全(quán)球科(kē)技公司。

　　主动(dòng)管理型基(jī)金中(zhōng)，持有(yǒu)英伟达且规模最高的(de)是广发全(quán)球(qiú)精选，该只(zhǐ)基金今年一季度末(mò)规模(mó)为25.6亿元，英伟(wěi)达是其第二(èr)大重仓股，持(chí)有12.6万股，持仓市值占净值比例为(wèi)9.39％。除了英伟达(dá)，该基金还持有微(wēi)软、AMD、台积(jī)电、特斯拉(lā)、META等多只(zhǐ)科技股。

　　挖(wā)财基金投(tóu)研(yán)人员郑昕昊告(gào)诉《国际金融报》记者，国(guó)内(nèi)AI投资的热潮与微软、英伟达等美股科技(jì)股(gǔ)年初(chū)至今的大涨有关。

　　郑昕昊称，年初以来(lái)，微软就在AI领域(yù)加大(dà)了投资(zī)，先是宣布将ChatGPT整合入搜索引擎Bing，然后又(yòu)将其整合进Office办公套件中的Word、Excel、PPT等。此外，微(wēi)软还(hái)宣布向ChatGPT开发(fā)者OpenAI追加投(tóu)资(zī)数十亿美元，这是AI领域(yù)史上规模最大的一笔(bǐ)投拇指到食指一扎是几厘米，一扎几厘米？资(zī)。作为一站(zhàn)式解决方案的提供商，英(yīng)伟达公(gōng)司是今年AI概念热潮中的另一大(dà)赢家，该公司今年(nián)一(yī)季度的业绩远超(chāo)预期(qī)，AI芯片所(suǒ)在数据中心(xīn)业务的(de)营收创(chuàng)历史新(xīn)高，远(yuǎn)好于市场预期(qī)。

　　如(rú)何把握(wò)投资(zī)机会(huì)

　　对于寻求AI主(zhǔ)题(tí)投(tóu)资机(jī)会的投资者而言，英伟达(dá)和微软在内的众(zhòng)多美股(gǔ)科(kē)技(jì)股公司是其关注的焦点。

　　“从目前的产业(yè)发展趋势来看，AI应用(yòng)已是科技(jì)革命最新的突破(pò)口(kǒu)。能够率先建立起良(liáng)好商业(yè)模式的(de)公(gōng)司与掌握AI应(yīng)用核心竞(jìng)争力的(de)公(gōng)司将会成(chéng)为未来最有潜力(lì)的大赢家。显然(rán)，微(wēi)软、英伟达已具备这些特质，他们的(de)中长期基本面有(yǒu)所(suǒ)改善。”郑昕昊表(biǎo)示。

　　虽然AI产(chǎn)业未来(lái)的故事看起来很美(měi)好，但实际投资中还(hái)受诸多因素(sù)影响。

　　郑昕昊认为，半导体作(zuò)为AI受益板块(kuài)，受到资(zī)金关注，行业成交(jiāo)热度上升，从3月中(zhōng)旬一直涨(zhǎng)至4月上旬，涨幅接近(jìn)30％。但其上涨并(bìng)未得(dé)到业绩(jì)的验(yàn)证，半导(dǎo)体(tǐ)行业一(yī)季度(dù)整(zhěng)体营收(shōu)同比下降(jiàng)2.9％，净利(lì)润同比大幅(fú)下降59.4％。

　　“根据对产业数据的跟踪(zōng)，目前全(quán)球(qiú)半导体产业整体仍处于主动去库(kù)存阶(jiē)段，行业并未迎来拐点。在缺乏基本面(miàn)支撑的情况下，4月中旬以来半导体重回弱势。最近(jìn)两周，半导体(tǐ)板块虽然有(yǒu)所企稳，但也很(hěn)难说行业(yè)已(yǐ)经迎(yíng)来拐点。”郑昕昊表(biǎo)示。

　　金(jīn)百临咨(zī)询首席分析师秦洪告诉记者：“半(bàn)导体板块回(huí)暖(nuǎn)的驱动(dòng)力主(zhǔ)要来源于AI产业的大(dà)发(fā)展，带动GPU（图形处(chù)理器）为代表的算(suàn)力芯片业(yè)务快速增长，美股英伟(wěi)达(dá)的股价表现以(yǐ)及(jí)背后(hòu)的(de)产能(néng)扩张信息就是最好的例(lì)证。而从未(wèi)来的一段时间来(lái)看，AI产业发(fā)展(zhǎn)仍然是强劲(jìn)有(yǒu)力，且空间不可小视。”

　　郑昕昊也(yě)表示，尽管(guǎn)目前半(bàn)导体产业(yè)周期尚未反转，但在资金(jīn)情绪、政策扶持和半(bàn)导体设备业绩高增长等利好因素支撑下，当前位(wèi)置也不悲观。

　　站在投资的角度考虑，秦洪认为(wèi)，虽然AI产业的发(fā)展趋势值(zhí)得期待，但(dàn)投(tóu)资需要仔细观察，“就A股的(de)过(guò)去(qù)经验来(lái)看，大热必死、均值回归(guī)的规律永不(bù)变(biàn)色，所以投资与产业发展之间(jiān)存在着较(jiào)大差异。在操作中(zhōng)，不宜在股价(jià)高涨、人气亢奋时买入，而是需(xū)要(yào)在相对(duì)低位或调整(zhěng)一定程度后再买入。”

　　郑昕昊认为，投(tóu)资者除了关注AI产业景气、资(zī)金(jīn)情(qíng)绪、政策等因素外，还需要关(guān)注业绩验(yàn)证(zhèng)以及估值(zhí)等(děng)因素。在具(jù)体投资的(de)时(shí)候要(yào)选(xuǎn)择掌(zhǎng)握核心(xīn)技术(shù)、真正具有核心竞(jìng)争力的投资标的，确保产业景气能(néng)够反映在(zài)未来的(de)业绩上，要避(bì)免(miǎn)没有(yǒu)业绩支持(chí)的跟风炒(chǎo)作。另外(wài)，好的(de)投资标的也要以合适的(de)价格买入(rù)，否则很可能会(huì)赚了(le)景气亏(kuī)了钱。最后，投资者要做好(hǎo)分散配(pèi)置，不要(yào)将资(zī)金全押一个赛(sài)道。

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