十公分有多长 10厘米就是10公分吗-橘子百科-橘子都知道

十公分有多长 10厘米就是10公分吗沿着三条投资范式，“中特估”重点关注方向有这些

　　一、“中(zhōng)特估(gū)”投资范式(shì)之一：低估值、高(gāo)分红

　　低估(gū)值、高(gāo)分红，是包括能源链、“一(yī)带一路”和运营商在内的(de)“中特估(gū)”方向(xiàng)最鲜明的共(gòng)同特征：1）截至2022年底，能源链(liàn)、“一带(dài)一路”和运营(yíng)商PB估(gū)值分别(bié)处于2016年以(yǐ)来的16.8％、5.8％和14.9％分(fēn)位(wèi)。而即便经历年初以来的(de)大幅上涨后，当前这些板块估值(zhí)仍处于历史(shǐ)平均水平附近。2）与此同时(shí)，能源链(liàn)、“一(yī)带一路”和运营商股息率显(xiǎn)著(zhù)高于市场整体，较(jiào)高的分红(hóng)也成(chéng)为其进可攻(gōng)、退可守的重要支撑。

　　二(èr)、“中特估”投资范式之(zhī)二(èr)：政策的持续(xù)支撑和(hé)催化

　　政策持续支撑和催化，成(chéng)为“中特估(gū)”中“一带一路”和运营商板块修(xiū)复的重(zhòng)要驱动。

　　1）“一带一路(lù)”：在“一带一路”十周年之际，从(cóng)沙(shā)伊和(hé)解、中俄深化合(hé)作联合声明、中巴联合声明等，以及(jí)后续5月(yuè)召开(kāi)在即的(de)第三(sān)届“一(yī)带一路”国际合作高峰论坛，“一带(dài)一路(lù)”相关利好不(bù)断，板块行情(qíng)得到催化。

　　2）运营商：去年(nián)10月以(yǐ)来，数字经济上升为国家战略(lüè)，相关政策密集出台。今(jīn)年国务院改组又新设国家数据局。运(yùn)营商(shāng)作为(wèi)“数(shù)字(zì)经(jīng)济(jì)”的基础设施，持续得(dé)到催化。

　　三、“中特估(gū)”投资范式之三：景气(qì)修复预期

　　2023年(nián)中(zhōng)国复苏+人(rén)民币升值(zhí)的全年宏观主线驱动(dòng)盈利(lì)能力(lì)修复，带动能源(yuán)链(liàn)整(zhěng)体性上涨。1）能源产业链(liàn)作为原材料高(gāo)度依赖海外供应、同时下游需求基本集(jí)中在国(guó)内市(shì)场(chǎng)的(de)方向之一，将充分受益于人民(mín)币升(shēng)值的宏十公分有多长 10厘米就是10公分吗观(guān)趋势。2）中国经济(jì)复(fù)苏，下游领(lǐng)域(yù)需求预(yù)期回暖，能源产业链尤其是行业龙头盈利已在修复。

　　四、沿着(zhe)三(sān)条投资范式，“中特(tè)估”重点关注哪些方向？

　　除了(le)能(néng)源链、“一带一路”和运营商等之外，当(dāng)前我们建议关注机械(xiè)（造船）、交(jiāo)运（公路、铁路(lù)、港(gǎng)口）、大型银行等(děng)细分(fēn)方向。

　　1）机(jī)械（造(zào)船）：船舶(bó)制(zhì)造(zào)业作为国家重点(diǎn)支持的战(zhàn)略性产业之(zhī)一，近年(nián)来经历了行业调整(zhěng)和产能过剩的困境，但近期板块景(jǐng)气已在改善：一方面(miàn)，随着全(quán)球航运市场(chǎng)需求正在(zài)增(zēng)长，带来包括化学品船与成品油轮船的订单大幅提升。另一方面(miàn)，国企(qǐ)改革推动造(zào)船企业重组(zǔ)整(zhěng)合和产能优化之下，国(guó)内船舶(bó)制(zhì)造业已在逐十公分有多长 10厘米就是10公分吗步实现(xiàn)结构调整(zhěng)和产能优(yōu)化(huà)。

　　2）交运（公路、铁路(lù)、港(gǎng)口）：五一期(qī)间各项数据恢复良好(hǎo)。业绩确定性强，承诺高分(fēn)红，类债属性突出。经(jīng)济增速下行，高速公路(lù)、铁路(lù)、港口(kǒu)资(zī)产(chǎn)稳健性凸显，业绩成长(zhǎng)及确定(dìng)性较高(gāo)。同时近几年，高速公(gōng)路(lù)及(jí)铁路板(bǎn)块上市公司更加注重(zhòng)投(tóu)资人回报，多家公司发(fā)布(bù)股东回报(bào)计划，大幅提高分红比(bǐ)例(lì)以(yǐ)及承诺未来几年高分红水平，给投资(zī)人(rén)带来确定性的高股息回报。

　　3）大型银行：经(jīng)济复苏大背景下融资(zī)需(xū)求回暖，基(jī)本面有支撑，板(bǎn)块估(gū)值也具备修复空间。2023年以来，信贷需求连续三个月(yuè)超预期回暖，在稳增长(zhǎng)和扩投资(zī)的政策基调下，后(hòu)续信贷、社融仍有(yǒu)望平稳增长。此外，作为业(yè)绩稳(wěn)定(dìng)且高(gāo)分(fēn)红的板(bǎn)块，当前银行PB估(gū)值(zhí)处于(yú)2016年以(yǐ)来11.6％的(de)较低位置，修复空间较大。