财(cái)联社5月18日讯（编辑 史正丞）距离瑞(ruì)士(shì)政府撮(cuō)合瑞(ruì)银与瑞信合并近两个月后，与这(zhè)次事(shì)件有关的一个重要问题终于(yú)尘埃落定：瑞信(xìn)AT1债(zhài)券(quàn)的(de)减记(jì)无法触发CDS（信贷违约掉期）的赔付(fù)。

　　负责欧(ōu)洲(zhōu)、中东和非洲地区的信贷衍生品(pǐn)决定委(wěi)员会（EMEA CDDC）周三在官网发布公告(gào)称，由11家买方机构、卖方银行和做市商组(zǔ)成的(de)委员会一致投票(piào)通过了上述决议。值得一(yī)提(tí)的是，瑞信本来(lái)也是EMEA DC的一员(yuán)，但没(méi)有出现(xiàn)在投票的清单上(shàng)。

　　具体(tǐ)来说，提(tí)出这个问(wèn)题的市(shì)场参(cān)与者认(rèn)为，AT1债券应该与CDS合约所(suǒ)依据的(de)参考债券（次级债(zhài)）具有同等地位，并以一份2020年到(dào)期(qī)的(de)瑞(ruì)信英镑次级债作为标准(zhǔn)参考债务(wù)。

　　对(duì)此，委员(yuán)会(huì)首先(xiān)一致裁定(dìng)，并没有发生“政府干预(yù)的信(xìn)贷事件”。此外，根据AT1债券文件(jiàn)中的(de)排名条款和(hé)担(dān)保条件，次(cì)级(jí)债的(de)持有(yǒu)人是相较于AT1债券的优先债权人。同时在(zài)2014年(nián)的文件中，也为AT1债券定义了“排除义(yì)务”。周(zhōu)三的文件(jiàn)中，决策委员会没(méi)有对AT1债券是(shì)否构成借款资金(jīn)做出(chū)任何决定。

　　在(zài)3月中旬的(de)紧急交易中，瑞士监管机(jī)构FINMA将近(jìn)170亿美(měi)元(yuán)的瑞信AT1债券(quàn)全(quán)额(é)减记(jì)硝酸锌化学式怎么写出来的，硝酸锌化学式子，此举也引发(fā)了(le)大量此类债券持有人(rén)的诉讼。一些投机者也在市(shì)场上炒作瑞信CDS，押注CDDC裁定此举(jǔ)构(gòu)成CDS赔付(fù)。

　　作为金融市场(chǎng)较为常(cháng)见的金融衍生品，硝酸锌化学式怎么写出来的，硝酸锌化学式子信(xìn)贷(dài)违约掉期的作用是在(zài)信贷事件(jiàn)（违约、重组、破产等）后，CDS的买(mǎi)方可以向卖(mài)方(fāng)索赔(péi)，索赔的金额通常等于参考资产的面(miàn)值减去(qù)违约后的市场(chǎng)价(jià)值(zhí)。各个区域(yù)的信贷衍生(shēng)品决定委员会(huì)，负责(zé)决(jué)定在(zài)这个地区是否发生(shēng)了信贷衍(yǎn)生品合约中定义的信贷事(shì)件(jiàn)。

　　根(gēn)据存管信托和(hé)清算公司（DTCC）的数据(jù)，截(jié)至今年(nián)3月，与瑞信集团债(zhài)务相(xiāng)关(guān)的CDS名义总量超过190亿美(měi)元，不过DTCC的数据并未区(qū)分优先(xiān)级债务和次级债CDS。

　　恰好也在本周，瑞银公布了接手(shǒu)瑞信的最新评估。在本(běn)周二提交给美国SEC的监管文(wén)件中，瑞银(yín)表(biǎo)示紧急(jí)接手瑞信预(yù)计(jì)将造(zào)成170亿(yì)美元的(de)损硝酸锌化学式怎么写出来的，硝酸锌化学式子失，其中有40亿美(měi)元为(wèi)潜在的诉(sù)讼和罚款支出。不过(guò)这部分的损(sǔn)失将会(huì)由一笔“负347.77亿美(měi)元”的(de)商誉(yù)覆盖，意味着收购资产(chǎn)的价格(gé)（30亿瑞(ruì)郎）远(yuǎn)远低于资(zī)产的实(shí)际(jì)价值。

　　这份文件(jiàn)同样(yàng)显示(shì)，从去(qù)年10月开始，瑞银的战略委(wěi)员会就已经开始评估瑞信的状况，并在今年2月得(dé)出“不宜收购”的决定(dìng)，但(dàn)最后仍在瑞士政(zhèng)府的要求(qiú)下(xià)出手。

　　瑞银也在上周宣布，瑞信CEO乌尔里奇(qí)·科纳将在合并交易完成后加(jiā)入(rù)瑞银集团(tuán)的董事会，同时在(zài)“可预见(jiàn)的未来(lái)”，瑞信的品(pǐn)牌(pái)仍将独立运营。

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