大家好(hǎo)，转眼假期(qī)就(jiù)结束了，泰勒小区(qū)都(dōu)没出一直在加班，这(zhè)个(gè)长假，国(guó)内旅游消费爆了，而海外(wài)有爆了，不(bù)过是爆(bào)雷。按(àn)照惯例，我们(men)梳理一下(xià)重大消息，以(yǐ)及券商53231323是什么意思？ 53231323可以弹哪些歌(shāng)老师(shī)们(men)的最新看法。

　　五一大事件

　　1、中央(yāng)政治(zhì)局(jú)会(huì)议定调！

　　中共中央政治局4月(yuè)28日召开(kāi)会议(yì)，分(fēn)析研究当前(qián)经济形势(shì)和(hé)经(jīng)济(jì)工(gōng)作(zuò)。中共中(zhōng)央总书记习近平主持会议(yì)。会议认为(wèi)，今年以来(lái)，在以习近平同(tóng)志为核心的党中(zhōng)央坚强领导下，各地区各部门更好统筹国内国际(jì)两个大局，更好统筹疫情(qíng)防控和经济社会发展(zhǎn)，更好统筹发展和安(ān)全，我(wǒ)国疫情防控取得重(zhòng)大(dà)决定性胜利，经济社会全面恢(huī)复常(cháng)态化运行(xíng)，宏观(guān)政策(cè)靠前协(xié)同发力，需(xū)求(qiú)收缩(suō)、供给冲击、预(yù)期转弱三(sān)重压力得(dé)到(dào)缓解(jiě)，经济增(zēng)长好于预期，市场需(xū)求逐(zhú)步恢复，经济发展呈现回升向好态势，经济运行实现良(liáng)好开局(jú)。

　　会(huì)议指(zhǐ)出，当前我国经济运(yùn)行好转主要是恢复性的，内生(shēng)动(dòng)力还(hái)不(bù)强，需(xū)求仍然不足，经(jīng)济转型升级(jí)面临新的阻(zǔ)力，推(tuī)动(dòng)高质量发展仍需要(yào)克服不少困难挑战。

　　此外，会(huì)议(yì)重(zhòng)申对刚性和改善性住房需求的支持，强调做好保(bǎo)交楼、保民(mín)生、保稳定工作，促进房(fáng)地产市(shì)场(chǎng)平(píng)稳健康(kāng)发展。同时，会(huì)议还(hái)提出，在(zài)超大特大城市积(jī)极稳(wěn)步推进城中村改造和“平急两用”公共(gòng)基础(chǔ)设施建设等。

　　2、国家统计(jì)局：4月(yuè)份制造(zào)业PMI为49.2％

　　国家统计(jì)局消息，4月(yuè)份，制造业采购经(jīng)理(lǐ)指数(shù)（PMI）为49.2％，比上月下(xià)降2.7个百(bǎi)分点，低于(yú)临(lín)界点，制造业(yè)景(jǐng)气水平回落。

　　3、美国(guó)第(dì)一共和银(yín)行被正式接管

　　在勉强支(zhī)撑了两个月(yuè)后，风雨飘摇(yáo)的(de)美国第一共和银行终究(jiū)还(hái)是(shì)没(méi)能逃脱(tuō)倒闭并被接管收购的命(mìng)运。美国(guó)加州金融保护与创新部(bù)（DFPI）周(zhōu)一表示，监管机(jī)构已(yǐ)接管(guǎn)了(le)第一共和银行，这是本轮美国银(yín)行业(yè)危机中(zhōng)第四家倒下的银行(xíng)，同时也是美(měi)国历史上第二大的破产(chǎn)银行。

　　4、今年五一假期国内旅游出(chū)游2.74亿人次，同比增长(zhǎng)70.83％

　　经(jīng)文(wén)化(huà)和旅游部数(shù)据(jù)中心测(cè)算，全国国内旅游出游合(hé)计2.74亿人次，同(tóng)比增长70.83％，按(àn)可比口径(jìng)恢复至(zhì)2019年同期的(de)119.09％；实现国(guó)内旅(lǚ)游收入1480.56亿元(yuán)，同比增(zēng)长128.90％，按可比口径恢复至2019年同期的(de)100.66％。

　　5、普京遭(zāo)袭击？

　　据俄新社报道，当地(dì)时间5月3日(rì)凌晨，乌克兰试(shì)图用(yòng)无人(rén)机袭(xí)击(jī)克(kè)里姆林宫。

　　据报道，当(dāng)晚两(liǎng)架(jià)无(wú)人机瞄(miáo)准了(le)克里姆林宫，俄军方和(hé)特(tè)种(zhǒng)部队(duì)及时采(cǎi)取行动，并使用电子(zi)对(duì)抗系统，使这两(liǎng)架无人机出现(xiàn)异常，未能(néng)达(dá)到袭击目的。

　　俄新社称，俄罗斯总(zǒng)统普京没有因(yīn)袭击受伤，其工作日程将照常进行。 掉(diào)落(luò)的(de)无人机(jī)碎片(piàn)也没有造成(chéng)人员伤亡。

　　俄总统(tǒng)新闻秘(mì)书佩斯(sī)科夫称，乌克兰无(wú)人机试图发(fā)动袭击时普京不在克里姆林宫中。 他表示，普(pǔ)京3日在位于(yú)莫斯科(kē)州的新(xīn)奥加(jiā)廖(liào)沃官邸工作。

　　俄(é)罗斯(sī)总(zǒng)统(tǒng)新闻处表示，俄(é)方保留在合适的时间和地点采取回应措施的权利。

　　另据俄新社5月3日报道，俄罗斯首(shǒu)都莫斯科自当日起禁止放飞无人机，经政(zhèng)府(fǔ)批准(zhǔn)的除外。 莫(mò)斯(sī)科市长索比亚宁表示，这一(yī)决定是为了防止未经(jīng)授权(quán)使用无(wú)人机，避免妨碍(ài)执(zhí)法机构的(de)工作。

　　据法(fǎ)新社当地时间3日(rì)报道，乌克兰方面表示“没有(yǒu)参与”对克(kè)里姆林(lín)宫的(de)无人机袭击(jī)。

　　另(lìng)据俄罗斯《生意人报(bào)》网站(zhàn)消息，针对(duì)无(wú)人机试图袭击俄罗斯克里姆林宫(gōng)一事，乌总(zǒng)统新闻秘书谢尔(ěr)盖？尼基(jī)福罗表示，乌方没(méi)有关于袭击的信息。

　　据俄新社(shè)3日报道，俄罗斯国家杜马议员米(mǐ)哈伊尔(ěr)·谢列梅特接(jiē)受该媒体采访时，呼吁(xū)俄军对乌克兰总统泽连斯基位于基辅(fǔ)的官邸进行导(dǎo)弹打击，作为对乌方企(qǐ)图使用无(wú)人机(jī)袭击克宫(gōng)的回应。

　　十(shí)大券商最新研判

　　1、中信(xìn)证券：从失衡到平稳(wěn)，布局业绩驱动的五月行情

　　4月A股经(jīng)历了AI主题行情(qíng)诱发的过度博(bó)弈(yì)和(hé)心态失(shī)衡(héng)，市场大幅动(dòng)荡(dàng)。进入(rù)5月，国内(nèi)的(de)经济、政策和外部环境相比4月继续不断(duàn)改(gǎi)善，投资(zī)者对经济的预(yù)期将在微观体验、宏观数据、A股业绩三(sān)个层面实现(xiàn)统一，投资者心态(tài)也将(jiāng)逐步从短53231323是什么意思？ 53231323可以弹哪些歌暂失衡趋(qū)向平稳(wěn)，市场(chǎng)依然处于(yú)全年第二个关键做多窗口，财报季结束后(hòu)，市场将步入业绩驱(qū)动的(de)行情(qíng)阶(jiē)段，配(pèi)置思路上(shàng)建议坚持(chí)高切低，关注(zhù)上半年景气持续改(gǎi)善的品种。

　　首(shǒu)先，政治局会议提振市场(chǎng)信心，扩内需仍是着力(lì)重点，政策预期(qī)回归理性，经济内生动能稳步修复(fù)，并将得到同比和高频数据验证；外部(bù)流动性拐(guǎi)点明确，美(měi)国银行业风(fēng)险不断发酵，但预计对A股实(shí)质(zhì)影响十分有(yǒu)限(xiàn)。其次，财(cái)报季数据(jù)显示(shì)，A股(gǔ)业绩跨年筑底特征(zhēng)明显，全年逐季改善的趋势显(xiǎn)现，其中行业(yè)的结构性亮(liàng)点日益清晰，经济预期(qī)5月将在(zài)微观体验、宏观数据、A股业绩三个(gè)层面统一，夯实(shí)市场上(shàng)行基础。最(zuì)后，预计5月A股仍处于今年第二个关键做多(duō)窗口中，并将步入业绩(jì)驱(qū)动的行情阶段，投资者(zhě)心态由短暂失衡趋向平稳。

　　配置上，建(jiàn)议紧扣业绩主线，重点布局医(yī)药、数字经济和“一带(dài)一路(lù)”板块(kuài)中(zhōng)有业绩亮点的品种，以(yǐ)及其他板块中一季度业绩明显改善(shàn)，且在二季(jì)度有(yǒu)望持续(xù)的细分行业。

　　2、中金策(cè)略：节后A股有望相比全球市场(chǎng)显现相对韧性(xìng)

　　中金策略团队(duì)5月3日(rì)表(biǎo)示，节后A股有望相比(bǐ)全球市场显(xiǎn)现相(xiāng)对韧性。主要(yào)基于：1）经济复苏势头尚不(bù)稳(wěn)固，政策有望延续稳中求进(jìn)基调(diào)。2）上市公司(sī)业绩低迷期已过。3）海外风险需要密切关(guān)注，如(rú)若应对得当，对A股影响可能有限。上述因(yīn)素结(jié)合当前(qián)A股市场整体估(gū)值水平(píng)不高仍处(chù)于历史中低位，A股节后两个(gè)交易日虽受(shòu)节假(jiǎ)期间(jiān)的事件性因素(sù)影(yǐng)响可能有所波动，但对(duì)后市(shì)整体表(biǎo)现不(bù)用过于谨慎，当(dāng)前位置市场机会仍大于风险。

　　3、中信建(jiàn)投策略：耐心等(děng)待，低位把握

　　一季(jì)度全A营收增(zēng)速等(děng)指标(biāo)仍(réng)在探底(dǐ)，五一出行恢(huī)复(fù)亮眼，但制造业PMI已露出疲(pí)态，海(hǎi)外处于(yú)多事(shì)之(zhī)秋(qiū)，高利率环境下美国银行风险事件频(pín)发，衰退风(fēng)险上升。市场处(chù)于再平衡期，低位把(bǎ)握再布局机会；短期结构上关注在(zài)低位资产中寻(xún)找景(jǐng)气稳定或(huò)好于预期方(fāng)向，中期线索在于科技(jì)周期与复苏链中的弹(dàn)性(xìng)方向。行业重点关注：医药、传媒、通信、餐饮链（预制菜、啤酒）、军(jūn)工、新(xīn)能源等。主(zhǔ)题重(zhòng)点关注(zhù)：一带一(yī)路、数据要素等。

　　4、海(hǎi)通策(cè)略：均衡以待

　　①22/10以(yǐ)来是(shì)牛市初期，对比(bǐ)历史，这次牛市第一波上(shàng)涨的(de)结构分化更(gèng)显著。②牛市初(chū)期类似春天，市场有(yǒu)所反复很正常(cháng)，短期政策(cè)和业绩因素影响(xiǎng)下，行业或(huò)更均(jūn)衡(héng)。③数(shù)字经济是全年主(zhǔ)线，后续或(huò)依(yī)据基本面(miàn)去伪(wěi)存(cún)真，阶段性关注复苏的部分消费。

　　5、波(bō)动(dòng)率(lǜ)已经(jīng)回归 | 民生策略(lüè)

　　往(wǎng)后看，核心资产、海外映射的科(kē)技(jì)和大宗商品都(dōu)将被海外逐级放大的宏(hóng)观波动所影响。我们的资源+重资产组合短期驱(qū)动逻辑建议以“红利(lì)+中特估”为主导，以等待通胀(zhàng)逻辑(jí)的回归。重(zhòng)资(zī)产国(guó)企(qǐ)（炼厂、建筑、钢(gāng)铁）资源类企业（煤炭、油、金、铜(tóng)），交通(tōng)运(yùn)输（油(yóu)运、干散运(yùn)、港口、公路）；近期场景消(xiāo)费正在展现出成(chéng)为未来经济增长(zhǎng)新动(dòng)能(néng)的潜力(lì)，推荐中低端消费(fèi)、县域消费；以(yǐ)“宁组(zǔ)合(hé)”为(wèi)代(dài)表的赛道(dào)板块有望企(qǐ)稳。

　　6、兴证策略：五一前后市场表现如何？行(xíng)业胜率如何(hé)？

　　参考过(guò)去13年（2010-2022），五一(yī)节后市场上涨概率较节(jié)前明显提升。以全A指(zhǐ)数为代表，节前1周、1个月(yuè)指数(shù)大多震荡调整，上涨(zhǎng)概率仅为14.3％、28.6％，而节后(hòu)1周、1个月上涨(zhǎng)概(gài)率(lǜ)则大幅上升至38.5％、46.2％。分行业(yè)看，五(wǔ)一节后1周国(guó)防军(jūn)工（69.2％）、电子（61.5％）、计算(suàn)机（53.8％）、传媒（53.8％）胜率较高，而节后1个月(yuè)食品饮料（76.9％）、医药生物（69.2％）、家用电(diàn)器（69.2％）、有色金属（69.2％）胜(shèng)率较高，食(shí)品饮料（3.8％）、电子(zi)（3.4％）、计算机（3.3％）、医药生(shēng)物（2.9％）平均(jūn)涨幅居前。

　　7、华西(xī)策略：“五一”假(jiǎ)期间(jiān)全球(qiú)大(dà)类资(zī)产波动(dòng)以及(jí)背后(hòu)释放的(de)信号

　　国内(nèi)复苏(sū)延续，支(zhī)撑A股指数震荡上移(yí)。从“五一”前(qián)后大类资产表现(xiàn)来看，全球主要(yào)权(quán)益市场及原油等大宗商品走弱(ruò)，美(měi)债收益率下行，黄金价格走强，表明(míng)海外市场“衰退(tuì)交易”有所升温。美欧一季(jì)度(dù)经(jīng)济(jì)增速不及市场预期(qī)，美(měi)国银行(xíng)业危(wēi)机和两党(dǎng)债务(wù)上限博弈使得海(hǎi)外风险(xiǎn)偏好(hǎo)有所回落(luò)，同时也促使美联储更快(kuài)转向鸽(gē)派。

　　回顾假(jiǎ)期(qī)消(xiāo)费(fèi)数据，国内服(fú)务(wù)消费大幅(fú)回升，但地产销售复苏偏缓，4月制造业PMI回落也表明国内(nèi)经(jīng)济(jì53231323是什么意思？ 53231323可以弹哪些歌)仍处于复苏(sū)早期。4月政治局会议强调“当(dāng)前经济(jì)运行(xíng)好转主要(yào)是恢(huī)复(fù)性的，内生动(dòng)力(lì)还不强，需(xū)求仍然不(bù)足”，因此(cǐ)总(zǒng)量政策(cè)收紧风险不大(dà)，企业盈利上行将支撑A股(gǔ)指数震(zhèn)荡(dàng)上移(yí)。结构(gòu)上，政治局会议(yì)首提“重视通(tōng)用人工智能(néng)发展”，全球产业催化和(hé)国内政策驱动的数(shù)字经(jīng)济(jì)行情或反复(fù)活跃。

　　8、战术(shù)调整何(hé)时(shí)结束(shù)？| 信达策略(lüè)

　　3月-4月万得全A指数(shù)整体是(shì)震荡下行的，是去年底熊市结束后，指(zhǐ)数的(de)第一次长(zhǎng)时间回撤，可以类比历(lì)史(shǐ)上牛市(shì)第一(yī)年中的战术性调整(zhěng)（2013年2-6月、2016年4-5月、2019年(nián)4-7月）。2016年4-5月，是牛市第(dì)一年中的第一次战术性回撤(chè)，时(shí)间约2个月，起始和结(jié)束的拐(guǎi)点，均(jūn)与高频经济指标(biāo)和预期的边际变(biàn)化同(tóng)步。

　　2019年(nián)4-7月(yuè)，回撤整(zhěng)体(tǐ)时间是3个(gè)半(bàn)月，由于经济比2016年弱很多(duō)，所(suǒ)以主跌阶段完成(chéng)后还出现(xiàn)了2个月(yuè)的底部震荡，整体(tǐ)回撤持续的时间比(bǐ)2016年(nián)更久。

　　今年3月以(yǐ)来，股市、债市和商(shāng)品市场的表现，均表明(míng)资本市场对经济的判新偏向认为(wèi)Q1的经(jīng)济回升可(kě)能不会持续太(tài)久，或者至少Q2可能不(bù)会持续。从最新的PMI数据(jù)来看，4月份确实出(chū)现(xiàn)了较为明显的下降(jiàng)。这一下降背后我们认为(wèi)可(kě)能主(zhǔ)要有(yǒu)两个短期原因:（1）每年4月PMI数据均(jūn)会季节性回落；（2）根据历史经(jīng)验，疫情后第一个季度经(jīng)济数据最容易恢复(fù)，4月开始经济(jì)进入疫(yì)后(hòu)第二个(gè)季度。PMI数据(jù)、商品价(jià)格、海外经济担心等因素(sù)，可(kě)能会让4-5月的经(jīng)济(jì)数据很难超预期。由此导致这一次市场的战术调(diào)整虽然可(kě)能已经完成大部分(fēn)，但由于缺乏数(shù)据改善，可(kě)能还(hái)需要(yào)震荡磨底。

　　9、财通(tōng)策略：第五(wǔ)次“赛道大切换(huàn)”

　　我(wǒ)们或已(yǐ)正站在(zài)新(xīn)一轮(lún)牛市起点之上(shàng)，短期(qī)的迷雾掩盖(gài)不了长期的坦(tǎn)途，把握“上证50高股息央国企+科创50赛道大切换”。5月的迷雾(wù)在增加：回落的PMI和(hé)长端利率、反复的美联储、激(jī)烈的中美摩(mó)擦(cā)、偏(piān)弱的一季(jì)报业绩；但中期的坦途较为明确：经济温和复苏(sū)、美联储年(nián)内结束加息、A股市(shì)场估(gū)值(zhí)极(jí)低、产(chǎn)业趋(qū)势明确、机构(gòu)赛道大切换向(xiàng)TMT。看长做(zuò)短，如何应对(duì)短期迷(mí)雾？5月建议重点关注上证50高股息央国企，央国企(qǐ)指数和ETF后续(xù)将发行、迎来增量资金行情，高(gāo)股息组合在经济偏弱(ruò)、利(lì)率(lǜ)下(xià)行(xíng)环境下获取超额收(shōu)益（13只(zhǐ)被指数(shù)集中覆盖的高股息(xī)央国(guó)企(qǐ)见(jiàn)正文）。此外Q1基金持仓呈现机构赛道的第五次大(dà)切(qiè)换（切向(xiàng)TMT方向(xiàng)），如果TMT方向在5月有明显(xiǎn)调整，是进(jìn)一步加配的良机，其中以科创50方向最为(wèi)关键(jiàn)。若美(měi)联储能(néng)够在5月完成最后一次加息，中(zhōng)美(měi)摩(mó)擦有所(suǒ)缓和，将极大地利(lì)于新兴市场（A股和(hé)港(gǎng)股）、尤(yóu)其(qí)成长股表现。

　　10、招商(shāng)策略：盛(shèng)夏攻势，科创再起

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