全球头号对冲(chōng)基金桥(qiáo)水(shuǐ)的最新调仓情况曝光了！

　　根(gēn)据其向美国(guó)证交会提交的13F文(wén)件显示，桥水基(jī)金（Bridgewater Associates）在今年一季度末的美股持(chí)仓市值(zhí)达到163.88亿美(měi)元（约合(hé)人民币(bì)1140亿元(yuán)），较(jiào)一季度末(mò)有所缩水。

　　安(ān)硕核心(xīn)MSCI新兴市(shì)场ETF（IEMG）在(zài)一季度获(huò)得桥(qiáo)水大幅加仓(cāng)，晋升为其第一大重(zhòng)仓，但桥水减持(chí)了两只标普500ETF，还减持了宝洁、百事(shì)可乐、可口可(kě)乐、沃尔玛等多只消(xiāo)费股；另外(wài)桥水加仓了谷歌母(mǔ)公司(sī)Alphabet、脸(liǎn)书等，但(dàn)是减持(chí)了拼(pīn)多(duō)多(duō)、黄金ETF等。

　　但是桥水(shuǐ)最新观点(diǎn)表(biǎo)示(shì)，其非常看好黄金，认为黄金可能正处于持(chí)续增长(zhǎng)期的开端。

　　桥水美股(gǔ)持仓市(shì)值(zhí)近(jìn)164亿美元

　　美国证券交易委员会（SEC）披(pī)露(lù)了最新的13F文件(jiàn)，桥水(shuǐ)基金今(jīn)年(nián)一季度末的(de)持仓(cāng)曝光。据了(le)解，到今年4月末，桥(qiáo)水(shuǐ)管理的全(quán)权(quán)委托资产（AUM）为1968.34亿美元。

　　我们来看看桥(qiáo)水在今年一季度(dù)的(de)美股(gǔ)持仓变动情况(kuàng)，数据显示，截止(zhǐ)2023年3月末(mò)，桥水在美股的(de)持仓(cāng)总市值达(dá)到163.88亿美元，较去年底的183.2亿美元减少了10.55％。作为全(quán)球(qiú)宏观策略基金，桥水的(de)美股组合仅(jǐn)占总资(zī)产(chǎn)很小的(de)一部分。

　　在这个季度，桥水在不断卖卖卖，清仓了228只证券，减(jiǎn)持了360只证券(quàn)；同时也积极买进，新(xīn)进了(le)118只证券，增持了225只证券。

　　新(xīn)兴市场ETF成头号重仓

　　桥水减持多只消费股

　　今年(nián)一季(jì)度末(mò)，桥水的(de)前十大重仓(cāng)标的的集中度(dù)为34.71％。

　　其中，安(ān)硕核心(xīn)MSCI新(xīn)兴市场ETF（IEMG）在今年一季度(dù)末晋升(shēng)为桥水(shuǐ)的(de)第一(yī)大重仓，加(jiā)仓了331万股左右，持仓增至1786.26万股，期末持仓(cāng)市值(zhí)为8.72亿美元，占投(tóu)资组合比例的5.32％。

　　第二、第七镇关西是谁，镇关西是谁打死的x;'>镇关西是谁，镇关西是谁打死的大持(chí)仓是两只(zhǐ)标普500ETF，分别(bié)持(chí)有(yǒu)182.87万股、123.31万(wàn)股，较(jiào)上一季度都有所减持(chí)，期(qī)末持仓市值(zhí)分别为(wèi)7.52亿(yì)美(měi)元、5.05亿美元(yuán)。

　　值得注意的是，桥(qiáo)水持有(yǒu)多只消费品(pǐn)个(gè)股，但是今(jīn)年一季度(dù)都进行了减持，比如其(qí)第三大(dà)持(chí)仓宝洁，减掉了5万股左(zuǒ)右，期末持有494.49万股，持股市值为(wèi)7.35亿美元；还有(yǒu)桥水也减持了百事可乐、可口可乐，持(chí)股数量分别降至(zhì)280.75万股(gǔ)、814.52万股，期末持股市值为(wèi)5.12亿美(měi)元、5.05亿(yì)美元，分别位列第五、第六大(dà)重仓(cāng)股；另外(wài)，桥(qiáo)水(shuǐ)还(hái)减持了麦(mài)当(dāng)劳、开市客(kè)、沃尔玛，其中沃尔玛的减(jiǎn)持幅(fú)度相对较大。

　　但是，桥水在一季度小幅加仓了医疗领域的(de)强生，持股(gǔ)增至358.75万(wàn)股，期(qī)末持(chí)股市值为5.56亿美元，位列第四大重仓股。

　　桥水加仓谷歌(gē)、脸书

　　减持黄金ETF等

　　基(jī)金(jīn)君梳理(lǐ)了桥水基金美股前30大重(zhòng)仓，其(qí)中增持的标(biāo)的还包括谷(gǔ)歌(gē)母(mǔ)公(gōng)司(sī)Alphabet，增持(chí)了156.46万股，持股数量增(zēng)至230.83万(wàn)股，持(chí)有市值为2.39亿美元；还(hái)增持了(le)脸书Meta，持股增(zēng)至100.18万股，持(chí)有市值(zhí)为2.12亿美(měi)元；此外，增持了(le)VISA、直觉外科、贝(bèi)宝、Booking等(děng)。

　　但是，基(jī)金君(jūn)发现，桥水在(zài)一季度(dù)减(jiǎn)持的标的相(xiāng)对较多，除去前十(shí)大重(zhòng)仓，桥水还减持(chí)了先锋领航(háng)富时新兴(xīng)市场ETF，减少535.74万(wàn)股，持股数量(liàng)降至847.11万股，减持幅度达38％，持有市值(zhí)为3.42亿美元。

　　另外桥水减持幅(fú)度(dù)较大的还有(yǒu)拼多多，减(jiǎn)少了150.34万股，持股(gǔ)数(shù)量降至214.24万股，减持幅度(dù)41％，持有市值(zhí)为1.63亿美元。桥水还减持(chí)了亿滋国际22％，持(chí)股降至223.41万(wàn)股，持有市值为(wèi)1.56亿美(měi)元；减持了塔吉特(tè)28％，持股(gǔ)降至66.44万股，持(chí)有市值为1.10亿美(měi)元。

　　值得注(zhù)意的是，桥水(shuǐ)在一季度还减持了其特别看好的黄金资(zī)产，卖出(chū)黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股，期末持(chí)仓降至88.68万股，持有市值为1.62亿美元。该基(jī)金从去年年底以来出现较大涨势(shì)，表现非(fēi)常突(tū)出。

　　但从最新的(de)观点看，桥水还是非常看好(hǎo)黄(huáng)金(jīn)的。

　　近期，桥水(shuǐ)基金联(lián)席(xí)首(shǒu)席投(tóu)资官凯伦(lún)·卡尼奥尔-坦(tǎn)布尔表示(shì)，黄金可能正(zhèng)处(chù)于持续增长期的开端，因(yīn)为(wèi)全球对美元去杠杆(gān)化(huà)的(de)推动(dòng)仍(réng)是金(jīn)价的长期(qī)支撑。她表(biǎo)示，黄金被低估了，还有很长(zhǎng)的路要走。

　　她还说，黄(huáng)金在全球货币市场(chǎng)中(zhōng)日益重要，这使(shǐ)得(dé)它不仅仅是(shì)对抗(kàng)债券市场和利率的工具(jù)。另外，地缘政治动荡不(bù)会(huì)消失，这是对黄金(jīn)的(de)长期支(zhī)撑。不仅如此，由(yóu)于全球通胀水平仍相对(duì)较(jiào)高(gāo)，黄金将(jiāng)继续(xù)吸引投资者，以(yǐ)对冲购买力下(xià)降(jiàng)的风险。

　　桥水(shuǐ)最新观点曝光

　　4月末，桥水(shuǐ)联合首(shǒu)席(xí)投资官鲍勃·普林斯(sī)分享(xiǎng)了他在2023年一季度(dù)的最新观察。

　　他指出，名义支出水平高(gāo)于经(jīng)济体的生产能力，导致通胀率远高于目标水(shuǐ)平(píng)，美国(guó)和(hé)其他西方经济体(tǐ)处于看(kàn)跌(diē)失衡中。为了纠正(zhèng)这种失(shī)衡，缓解需求压力，欧(ōu)美各(gè)国央行一直在实施紧缩政策(cè)——目(mù)前(qián)紧缩(suō)政策(cè)造(zào)成的负面影响初现苗头。但一切(qiè)才刚刚开(kāi)始，恢复均(jūn)衡将会(huì)给经济(jì)和市(shì)场带来一定的(de)负面影响。

　　相(xiāng)比之(zhī)下，亚洲经(jīng)济体(tǐ)的经济更加接近于均衡——支出与劳(láo)动力(lì)产出水(shuǐ)平一致，通胀可控，政策制定者(zhě)有(yǒu)足够的空间提振经济和市场。

　　鲍勃·普林斯也称(chēng)，在(zài)大部分西方国家，货币政策紧(jǐn)缩扭转了流动性方向，促使(shǐ)人(rén)们抛售(shòu)资产持有现金(jīn)。紧(jǐn)缩政策推高了折现率（即现金未来实际收(shōu)益率的预期），但迄今(jīn)为止尚未严重影响(xiǎng)风(fēng)险溢价(jià)和经(jīng)济增(zēng)长，上述情况极有可能在周(zhōu)期的下一(yī)阶(jiē)段出现。与西方(fāng)国家相比，中国、日本和许多(duō)亚洲(zhōu)国家和地区处(chù)于周(zhōu)期(qī)的不同位(wèi)置，这(zhè)些国家和地区的政策制定(dìng)者支持(chí)货币(bì)和信用(yòng)流(liú)动，这(zhè)降低(dī)了(le)折现(xiàn)率(lǜ)和风险溢价，促进了经济增长。

　　5月份，对(duì)于近期美(měi)联储加息，桥水基金在其官(guān)微发文称，“上周(zhōu)美联储加息25个基点。虽然没有(yǒu)明确声明加息将(jiāng)会暂停，但政策(cè)指引的取(qǔ)消和鲍威尔讲话(huà)清楚(chǔ)表明(míng)，美联储希望持观望态度。这(zhè)符合我们对(duì)当前形势的解读(dú)。”

　　桥水表示，为了应对疫(yì)情(qíng)带来的影(yǐng)响，许多发(fā)达经济体都(dōu)推(tuī)出了(le)大规模财政刺激政(zhèng)策，引发了通(tōng)胀问题。为了应对(duì)高通胀，央行(xíng)不(bù)得(dé)不收紧政策。其(qí)中美国采取了最(zuì)激进(jìn)的应对(duì)通胀的举措(cuò)，在不到(dào)18个月的时间里，美联(lián)储加息(xī)500个基点，并迅(xùn)速(sù)减持债(zhài)券(quàn)。目前，虽然美(měi)国经(jīng)济尚未出现严重问(wèn)题，但名义支出已经放缓。如果美联(lián)储进一步(bù)收紧政(zhèng)策(cè)，银(yín)行业就会继续承压，从而影响信贷供应。上周，美国第一共(gòng)和银行被接(jiē)管，再(zài)次凸显(xiǎn)美国金融(róng)体系面(miàn)临压力，股市(shì)和债券(quàn)收(shōu)益率出现下跌。美国可能(néng)需要（也可能不(bù)需要）进一步收紧政(zhèng)策(cè)。鉴(jiàn)于(yú)迄今为止的紧(jǐn)缩举措，美联储可以评估形(xíng)势再(zài)做出(chū)决策。

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