AI板(bǎn)块成为2023年最(zuì)火爆的板块(kuài)，吸(xī)引人全市(shì)场的目光。

　　随(suí)之而来的(de)是，不仅不少上市公司宣(xuān)布试水人工智能、基金经(jīng)理(lǐ)开始(shǐ)布局AI概(gài)念(niàn)，也有(yǒu)基金公司(sī)尝(cháng)试以AI试(shì)水投资者关系(xì)管(guǎn)理，更有基金经理尝试用AI撰写季报(bào)！

　　引起(qǐ)市场关注的是，此次公募基金2023年一季度(dù)报(bào)中，无(wú)论是成长派、还(hái)是价值派，众多(duō)基(jī)金经理均谈及对(duì)AI投资(zī)机遇。各大(dà)派(pài)别基金经理(lǐ)均认可AI所带来的颠覆性影响，并看(kàn)好其中长期(qī)投资价(jià)值，但是对于短(duǎn)期(qī)人工智(zhì)能极(jí)致(zhì)行情演绎下，也有基(jī)金经理对AI保留了一份清醒。

　　基金(jīn)经(jīng)理试水(shuǐ)

　　部分(fēn)季(jì)报用(yòng)取(qǔ)AI撰写

　　4月21日(rì)，嘉实文体娱乐公(gōng)布2023年一(yī)季报，引人关注的是，季报中部分内容使(shǐ)用(yòng)了(le)AI撰(zhuàn)写。

　　季报中明确写道，这(zhè)段AI生成的内容阐述了人(rén)工智(zhì)能对各个行业(yè)的改(gǎi)变(biàn)，比(bǐ)如医疗、教(jiào)育、工业生产、环境保护和可持(太乙天尊是谁 太乙天尊是太乙真人吗chí)续发展，以及新(xīn)能源(yuán)开发和利用等领域。文中表示，人工智(zhì)能领域(yù)的快速发展为全球带来无数机遇和挑战(zhàn)，将极大地影响我(wǒ)们的生活方式和社会发展，为确保AI技(jì)术的健康、可持续发展，需要建立(lì)完善的(de)法律法(fǎ)规和伦理(lǐ)准则，以保(bǎo)护(hù)个人隐私、确(què)保数据安全(quán)并(bìng)防止(zhǐ)滥(làn)用(yòng)。在(zài)应对(duì)挑战(zhàn)的同时，也应抓(zhuā)住(zhù)人(rén)工智能带来的机遇，共同推(tuī)动这一(yī)领域的创(chuàng)新和发展(zhǎn)。

　　嘉实文体娱(yú)乐(lè)基金经理王贵(guì)重在季报中(zhōng)也明(míng)确(què)表示，产(chǎn)业方向上，我们坚定的看好人(rén)工智能(néng)对各个行(xíng)业的改变。他还专门谈及，一季度(dù)进行(xíng)了一定比例的调仓，方向上主要是受益于人工智(zhì)能的计算机和传媒互联网(wǎng)行(xíng)业。数字化(huà)的(de)核心(xīn)逻辑是提高效率(lǜ)，而高质量(liàng)发展的核心在于效率(lǜ)的提升。

　　在(zài)谈(tán)到具体(tǐ)TMT行(xíng)业的观点时，他针对半导(dǎo)体、数(shù)字化、互(hù)联网平台等提出自己想法。说到(dào)数字(zì)化时(shí)，表示其本质(zhì)是利用技术的手段，提升组织信息(xī)计算、存储、传播的效率，这是一个长(zhǎng)期(qī)向上的类消费(fèi)行业，在(zài)美国是一个和互(hù)联(lián)网行业(yè)一样大规模(mó)的产业。在中国(guó)，依然处于产业的(de)早期，但是我们可以看到疫情背(bèi)景(jǐng)下，大家(jiā)越(yuè)来越意识到数字化的(de)重(zhòng)要性。而(ér)此轮数字化将会和人工智(zhì)能(néng)深(shēn)度融合，也会给中国公司带来发展(zhǎn)的机会(huì)。目前整个板块的(de)估值(zhí)都到了历史(shǐ)最低(dī)的水平。

　　此次是基金经理首次利用人工智能完成季(jì)报(bào)，也(yě)显示出(chū)人(rén)工智能确实(shí)开始方方面面(miàn)开始影响我们的生活、工作等，是一个(gè)历史性大浪潮。此前，也有基金公司(sī)积(jī)极拥抱AI，如鹏华基金(jīn)投资(zī)者教(jiào)育基地宣布(bù)成为百(bǎi)度文心(xīn)一(yī)言(yán)首批生态合作伙(huǒ)伴，鹏华基(jī)金投教基地也将通过(guò)百度智能云(yún)接入文心一言能力(lì)，致力(lì)于(yú)创(chuàng)新投资(zī)者关系(xì)管(guǎn)理新(xīn)模式，提升客(kè)户(hù)投资体验感。

　　价(jià)值派、成长派

　　都(dōu)积极(jí)布(bù)局AI领域

　　随着(zhe)人工(gōng)智能成为一(yī)季度市(shì)场热(rè)点，不少(shǎo)基金(jīn)经理(lǐ)选择了积极(jí)参与布局，其中，除了科技成长派(pài)基金经理，也不乏价值投资(zī)派基金经理。

　　从上述(shù)嘉实文体娱乐一季(jì)报可以看出，该(gāi)基金一季度进行(xíng)了一定比例的(de)调仓(cāng)，方(fāng)向上主要是受益(yì)于人(rén)工智(zhì)能的计算(suàn)机(jī)和传媒互联网行业(yè)。前十(shí)大(dà)重(zhòng)仓股(gǔ)中(zhōng)，除了海康威视、金山办公，其余神(shén)州泰岳、吉比特等8只(zhǐ)个股(gǔ)均为一季度(dù)新进。

　　嘉实文体娱乐一季报前十(shí)大重仓股

　　嘉(jiā)实大科技研究总监、嘉实(shí)文(wén)体娱乐基金(jīn)经理王贵重表(biǎo)示，产业方向上(shàng)，坚定看(kàn)好(hǎo)人工(gōng)智能对各个行业的(de)改变(biàn)。

　　“我们长期聚焦的三(sān)大需求就是能源、信息(xī)、生命。从而衍生出看好(hǎo)的5大(dà)方(fāng)向，半导体、数字化、新(xīn)能源、互联网平台、创新药。我们(men)认为，各(gè)个细分行(xíng)业的beta收敛之后，竞争(zhēng)力会(huì)重新(xīn)成(chéng)为最重要的增长要素。另(lìng)外(wài)，我们依(yī)然(rán)旗帜鲜明的看好港股的机会，特(tè)别是软件和互(hù)联网(wǎng)领域的机会(huì)。”王贵重表示。

　　实际上，除(chú)了王贵重(zhòng)，在嘉(jiā)实基金科技成长(zhǎng)团队中，有(yǒu)不少基金经理明确看好(hǎo)人(rén)工智能(néng)带(dài)来(lái)的(de)投资机遇。

　　比如，嘉实成长增强基金经理陈涛(tāo)在去年下(xià)半年开始增(zēng)持软(ruǎn)件，当时基本处于估值、机构持仓(cāng)的历(lì)史底部的(de)位置。他认为，行业(yè)在(zài)信创、数字化、智(zhì)能(néng)化(huà)等(děng)长期需求刺激(jī)下将迎来3年(nián)以上的景气周期，也是为数不多(duō)处于成长(zhǎng)前期、对标国际也(yě)还有巨大成长空(kōng)间的板块，长(zhǎng)期坚定看好。

　　“这一轮AI浪(làng)潮(cháo)将拉开新(xīn)一轮科(kē)技创新周期的序幕，带来以十年为(wèi)维度(dù)的产业变革机会，同时配(pèi)合2023年(nián)一季度的复苏(sū)和业(yè)绩修复，以软件计算(suàn)机为代表(biǎo)的(de)科技板块(kuài)内会持续有(yǒu)个(gè)股投资机会。”李涛表示。

　　此外，嘉实股票投(tóu)研CIO、嘉实新能源新材料基(jī)金经理姚(yáo)志鹏等(děng)也表示，未来(lái)，毫无疑问人工智能和可再生(shēng)能源将构(gòu)成未(wèi)来社会(huì)的基石。在当(dāng)下，随着经济的企稳(wěn)和新(xīn)人工智(zhì)能浪潮的进(jìn)入，未来新的产业机会将进入新一轮的爆发期。

　　谢治宇也是(shì)积极的一派。他在(zài)一(yī)季报中表示，随(suí)着ChatGPT取(qǔ)得突破(pò)性(xìng)的进展，由AI芯片、服(fú)务(wù)器、光模块等子(zi)版块(kuài)带动(dòng)的人工(gōng)智能、中(zhōng)字头的(de)“中(zhōng)特估”、半导体等板块涨幅较大，在GPT应用端(duān)中游戏(xì)、影视等(děng)板块也实现(xiàn)较大幅度上涨。

　　一季(jì)度，他所管理的(de)基金(jīn)维持了较高仓位，对人工智能相关(guān)产业(yè)链进行挖掘(jué)，对有长(zhǎng)期竞(jìng)争力、应(yīng)用空(kōng)间广阔的硬件和软件公司进行(xíng)精选(xuǎn)和布局。海康威视、澜起科技、中际旭创、晶(jīng)晨股(gǔ)份新(xīn)入兴全(quán)合润前(qián)十大(dà)重仓股(gǔ)名单(dān)，立讯精(jīng)密(mì)、鹏鼎控股(gǔ)、芒果(guǒ)超媒(méi)、普洛药(yào)业退出。其(qí)中，澜起(qǐ)科技(jì)、中(zhōng)际旭创，是(shì)2022年年(nián)末的0持仓，直接买(mǎi)到了十(shí)大重(zhòng)仓股。兴全合宜的重仓股上，也体现了对(duì)人工智能相关产业链的挖掘。澜起科(kē)技、晶晨股份(fèn)进入十大重(zhòng)仓股。

　　兴(xīng)全(quán)合润一季(jì)报前十大重仓股

　　莫海波的万家品质生活(huó)在一(yī)季度也进行了调仓换股，提高TMT行业结(jié)构(gòu)占比，减(jiǎn)持地(dì)产、军(jūn)工比(bǐ)例，目前主(zhǔ)要持仓TMT、农林牧(mù)渔、军工为前(qián)三大持仓，产品总仓位90％以上。

　　具体来看，科大讯飞、三六零、金山(shān)办(bàn)公、中科曙光等4个TMT股(gǔ)票进入前十(shí)大重仓股(gǔ)之列，招商蛇(shé)口(kǒu)、保利发展退出(chū)十大重仓股。

　　兴全(quán)合润一季报前十(shí)大重仓股

　　对于调(diào)仓TMT行(xíng)业的原(yuán)因(yīn)，莫(mò)海波表(biǎo)示(shì)，主(zhǔ)要(yào)是(shì)基于对未来2年数字经济(jì)的看好(hǎo)。随(suí)着(zhe)人口(kǒu)老龄化与(yǔ)经(jīng)济发展模式转变，数据成(chéng)为新的生(shēng)产要素，高质量发展的核心在于全(quán)要素生产率的提升，充(chōng)分利用(yòng)好云计算(suàn)、大数据、人(rén)工智能等底层技术，2023、2024年是AI+元(yuán)年(nián)，AI具有(yǒu)较好(hǎo)的产业逻辑，通过信息技术全(quán)方位赋能传统(tǒng)行业，从生产(chǎn)和服务端(duān)全面提升效率。

　　“数字经(jīng)济涵(hán)盖(gài)底层(céng)的(de)通信网络、算力(lì)、算法，以(yǐ)及多样化(huà)的(de)行业应用(yòng)等，这是一个系统性工程，产业空(kōng)间较大、持续时间较长，是未(wèi)来具(jù)有成(chéng)长(zhǎng)性的行业之一。”莫海(hǎi)波表示(shì)。

　　此外，建信基金权益投资(zī)部总经理(lǐ)陶灿管理的(de)基金也(yě)重点布局了TMT或人工智能相关板块(kuài)。比如，建信智能生活在一季度继续调整(zhěng)了行(xíng)业配置，降(jiàng)低了制造业、大金融地(dì)产行业的配置，增加了消费、TMT 板块的(de)配置，特别是重点布局了人(rén)工智能(néng)技术创新带来(lái)的相关产业趋势机会(huì)。

　　保留一份清醒

　　分歧声音(yīn)开始显现

　　不过，在人工智能极致行情演绎下，也有基金经(jīng)理(lǐ)对AI保留了一份清醒。

　　泓德臻远回(huí)报基金经理秦毅虽(suī)然在一季(jì)报中表达了(le)对人工智能的重(zhòng)视(shì)，但一季度并未加入(rù)对于(yú)AI领域的布局阵营。

　　他表示(shì)，过去(qù)一个季度中，以TMT为代(dài)表(biǎo)的科技板块走出了轰(hōng)轰烈(liè)烈(liè)的行情，以ChatGPT为代表的人工智能成为了主线(xiàn)。ChatGPT3.0的发布代表着(zhe)大模型路线的成功，这一成功比之前几次的如AlphaGo等更具(jù)现(xiàn)实意义，因为(wèi)本次的人工智能的应用领域得到了(le)极大的拓展(zhǎn)，模型具备了强大的通(tōng)用性。这属于科技(jì)史上的一(yī)次(cì)重(zhòng)大创新(xīn)，未来多个行(xíng)业将(jiāng)极大受益于这(zhè)一技术(shù)的(de)应用和普及。未来我(wǒ)们(men)应该(gāi)更加(jiā)重(zhòng)视(shì)这一领(lǐng)域的研(yán)究(jiū)和投资。

　　泓德臻(zhēn)远(yuǎn)回报一季度前十(shí)大(dà)重仓股

　　坚持低估值价值投资理念的丘栋荣在一季报(bào)中也提到了对太乙天尊是谁 太乙天尊是太乙真人吗AI的看好，但他的(de)基金持(chí)仓中(zhōng)也(yě)鲜(xiān)少见到对相关(guān)板块的(de)布局。他表示(shì)，除复合国家安全自(zì)主可(kě)控和产业趋势外，今年市(shì)场(chǎng)高度关注的以ChatGPT为代表的大模型(xíng)技(jì)术，有望开(kāi)启(qǐ)新一轮的科技创(chuàng)新周期，深入(rù)和广泛(fàn)应用，将对IT产业产生更大、更持久的需求拉动，因此(cǐ)，计算机、电子等偏成长行(xíng)业的部分成长(zhǎng)股(gǔ)是未(wèi)来关注的方(fāng)向之一(yī)。

　　中庚价值(zhí)领航(háng)一季度前十大重仓股(gǔ):

　　嘉(jiā)实品质发现基金经理蔡丞丰表示，他(tā)注(zhù)意到市场在追逐ChatGPT热(rè)点资产时抛弃(qì)了新能源板块的非理性(xìng)行为，就如同去年三季度半导体(tǐ)及医药板(bǎn)块的(de)抛(pāo)售，反而造(zào)就了难(nán)得的机会(huì)。“我们这时反而应该加(jiā)大对能源(yuán)板块机会的挖掘。”

　　嘉(jiā)实(shí)优势(shì)成长基金经理(lǐ)孟(mèng)夏(xià)虽然也认(rèn)为，AI是不亚(yà)于互联网(wǎng)级别的技(jì)术要(yào)素革命，或许我们已经(jīng)站(zhàn)在新一轮科技浪(làng)潮带来的全球繁荣的开端。作为成(chéng)长投资者，会积极学习(xí)和拥抱，非(fēi)常庆幸有生之年能看到AGI通用人工(gōng)智(zhì)能的雏形(xíng)。但(dàn)她同时表示，也(yě)会努力在(zài)火(huǒ)热的行情(qíng)面前(qián)保留一份清醒(xǐng)，大胆假设、小心(xīn)求证，仔细甄别真(zhēn)正(zhèng)能(néng)够兑现长期业(yè)绩的投资(zī)机会。

　　李晓(xiǎo)星的看法也颇为谨慎，他表示，AI产业(yè)的发展不会(huì)一(yī)蹴而就，中间也必(bì)然(太乙天尊是谁 太乙天尊是太乙真人吗rán)会有(yǒu)曲(qū)折，包括(kuò)数据(jù)隐私、伦理(lǐ)等(děng)潜(qián)在风险，可能造(zào)成板块后续(xù)波动。正因(yīn)为此，他在去年三(sān)四季度布局了不少人工智能相关的标(biāo)的，在一季度对TMT板块有所减(jiǎn)仓，现在(zài)的配置大(dà)概率少于市场(chǎng)平(píng)均水平。

　　“目(mù)前TMT板块的交易占比已经超过(guò)了40％。当然市(shì)场中有不少声音说这次不一(yī)样，交(jiāo)易(yì)占比创新高代表(biǎo)了主线(xiàn)行情的确立(lì)，但我(wǒ)们还是认为太阳底(dǐ)下(xià)没有新鲜事(shì)，过度的热情(qíng)在(zài)某个(gè)阶段总会消退。”李晓星(xīng)在银(yín)华(huá)心(xīn)怡一季报中表(biǎo)示。

　　“一(yī)季度(dù)的市场走势再次(cì)佐证(zhèng)了(le)一个道理，即市场是难(nán)以(yǐ)预测的。迄(qì)今为止，表现最好的是AI相关板块，这(zhè)在今年初是想(xiǎng)象不(bù)到的。就好(hǎo)比去年初我们想象(xiàng)不到俄乌冲突，和后来(lái)的(de)疫(yì)情。”中泰资管基金经理姜诚也在一季报中表示(shì)。

　　姜诚(chéng)认(rèn)为，AI或许是(shì)科(kē)技发展进程中最重要的事件(jiàn)之一(yī)，但(dàn)要(yào)搞清楚(chǔ)它对投(tóu)资有哪(nǎ)些影响却很难。利润在产(chǎn)业链不同环节之间(jiān)将如何分(fēn)配？市场当前认为的受益(yì)环节是否能如愿受益？它的“智能”水平达(dá)到了什么程度(dù)，以及渗透率(lǜ)将多快(kuài)提(tí)升？都是很(hěn)容易让人兴(xīng)奋、可细说(shuō)起来又让人不明就里(lǐ)的难题。谈资和投资之间，隔着一道鸿沟。

　　在姜诚看来，人工智能(néng)的发展(zhǎn)是一个长(zhǎng)期因素(sù)，我们(men)还没有足够的把握(wò)去捕捉(zhuō)到它带来(lái)的投资机会，但可以尽(jǐn)量回避(bì)它带(dài)来的伤害。以尽可能低的价格买尽可能好的资产，是(shì)我们的投(tóu)资目(mù)标。

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