如果要论二(èr)季度迄今，全(quán)球(qiú)股票(piào)市场中最(zuì)为(wèi)靓丽的一道“风景线”，那(nà)么显然(rán)非日本(běn)股市(shì)莫属！

　　周五(wǔ)（5月19日），日(rì)经225指数进(jìn)一步强势高开逾(yú)1％，最(zuì)高触及30924.47点，创下了自1990年8月(yuè)以来(lái)的(de)新高，收(shōu)在30808.35点。在本周早些时候，东证指数已(yǐ)经率先创(chuàng)下了1990年(nián)8月(yuè)3日以来的(de)最高收盘(pán)点(diǎn)位。

　　多(duō)组对比可以显示出日股今(jīn)年(nián)以来的强势：东证(zhèng)指数年(nián)内已累计(jì)上涨了逾15％，远远超过了标普(pǔ)500指数约9％的涨幅(fú)。截止本周三，追(zhuī)踪(zōng)日本股市的最大规(guī)模ETF——iShares MSCI Japan ETF年内已上(shàng)涨了11.8％，而(ér)追踪标普500指数的(de)SPDR S&；；P 500 Trust （SPY）同期涨幅则仅为8.6％。

　　如(rú)果把周(zhōu)期缩短到二季度迄今的短(duǎn)短一个半(bàn)月，日股(gǔ)的涨幅更是(shì)在全球主要股指中(zhōng)几无敌手……

　　日股为何能一(yī)举领涨全(quán)球？对(duì)于许多(duō)国(guó)际市场(chǎng)的投资者而言，近(jìn)来提到日股的优异(yì)表(biǎo)现(xiàn)，脑海中第(dì)一(yī)时(shí)间浮现出的，无疑都是“股神”巴菲特在(zài)上月对(duì)日本市场表现(xiàn)出的强烈投资意(yì)愿。正是巴菲特进一步增持了日本五大(dà)商(shāng)社(shè)仓位，令越来越多的业内人士开(kāi)始注意到(dào)这一全球第三大经济体(tǐ)的巨大投(tóu)资机会(huì)。

　　不过，日(rì)股本轮(lún)爆发背后(hòu)的成(chéng)功秘诀，真的仅仅(jǐn)只是获得(dé)了“股神”的(de)青睐吗？

　　答案显(xiǎn)然没(méi)那么(me)简单！事(shì)实(shí)上，在M&；；G Investments亚太股票(piào)团队联席主(zhǔ)管Carl Vine看来(lái)，并不是巴菲特的出(chū)现(xiàn)让(ràng)日(rì)股变得吸(xī)引(yǐn)人。巴(bā)菲特所看到的(de)（机会）其(qí)实也正是其他人眼(yǎn)下正(zhèng)在看到的，人们对日股的前景正(zhèng)感到(dào)非(fēi)常兴奋！

　　至于究竟有(yǒu)哪些因素(sù)在(zài)推动着日(rì)股(gǔ)上涨(zhǎng)？“干货”其实有很多……

　　狂(kuáng)热的外资(zī)买需(xū)

　　根(gēn)据东京(jīng)证券交(jiāo)易所(suǒ)（Tokyo Stock Exchange）的数据显示，外国(guó)投资者目前已(yǐ)经连续第六周成为了日本股票的净(jìng)买(mǎi)家。在此(cǐ)期(qī)间，外国投(tóu)资者大举涌入了日股股(gǔ)票(piào)和期(qī)货市场，净流(liú)入逾300亿(yì)美(měi)元，是过去10年最大规模的资(zī)金流(liú)入之一。

　　根据交易所的数(shù)据，在截至5月12日的最近一周内，海外(wài)交易(yì)者又净(jìng)买入了价值7810亿日元(yuán)（约合57亿美元）的股(gǔ)票和期货。

　　杰(jié)富瑞日本(běn)股票策略师Shr母猪凶如狗是什么动物生肖 母猪凶悍如何处理ikant Kale表示，自2012年“安(ān)倍经(jīng)济学(xué)”时代初期以(yǐ)来，他就从未见(jiàn)过外国投资(zī)者对日(rì)本如此(cǐ)感兴趣。

　　在欧美银行系统不稳定和信用紧(jǐn)缩风险的(de)笼罩(zhào)下，越来越多的海外(wài)投(tóu)资者似乎看到(dào)了日本股(gǔ)市(shì)作(zuò)为避险(xiǎn)地的“稳定性”。日本(běn)股(gǔ)票给(gěi)人的长期(qī)低迷印象正(zhèng)在减弱，持续稳定在1美元兑换(huàn)130日(rì)元的日元(yuán)汇率、以及股神巴菲特对日本五大商(shāng)社的增持，也令(lìng)不少海外投资者对投资日本产生了(le)更多(duō)的兴(xīng)趣。

　　高盛日本公司就表(biǎo)示(shì)，近来(lái)已受到(dào)了越来(lái)越多平时不太关(guān)注(zhù)日本市(shì)场的海外(wài)投资者的(de)咨(zī)询。不少海外投资者(zhě)在(zài)看到日本股(gǔ)市的涨幅超过美(měi)股后(hòu)，开(kāi)始调(diào)查其中的原因，他们的(de)建仓买入又进一步促使(shǐ)股市上涨，形成(chéng)了目前(qián)的良(liáng)性循环。

　　一个(gè)值(zhí)得留意的现(xiàn)象是，在巴菲特上(shàng)月公开表态力挺日股(gǔ)后，包(bāo)括对冲基(jī)金Point72、Citadel、黑石、KKR等在内华尔(ěr)街(jiē)资本也已相(xiāng)继造(zào)访日本。这(zhè)些海外资金有意复制巴菲特的策略(lüè)，通过低成本日元(yuán)融资押注高股(gǔ)息日元资(zī)产。

　　其(qí)实，巴菲特在日本五大商社(shè)上的(de)加大投资，也存在着在国际市场(chǎng)上分散投资对象的想法。虽然巴菲特相信(xìn)美国的(de)增长潜(qián)力，但(dàn)过度集中(zhōng)会产生风(fēng)险(xiǎn)。

　　嘉(jiā)信理财（Charles Schwab）首席(xí)全球投资策略师Jeff Kleintop指出，日本股市(shì)的回报率是在波动性远低于(yú)美国科(kē)技股的情况下实现(xiàn)的。这意味着(zhe)日本(běn)股市对美(měi)国(guó)投(tóu)资者来说应(yīng)该颇有吸引力。对(duì)美国债务上限的担(dān)忧(yōu)可能也(yě)刺激(jī)了一些“末日准备者”涌入日(rì)本股市，以此作为(wèi)避险(xiǎn)手段。

　　法国兴业(yè)银行分析师Frank Benzimra和Tsutomu Saito等人在周二的(de)一份报告中(zhōng)也表(biǎo)示，“外资的回归是(shì)日本股市复(fù)苏(sū)的重要标志。（我(wǒ)们）将继续(xù)对日本(běn)股票(piào)维(wéi)持超配，并偏向银行(xíng)、金融和(hé)价值(zhí)股(gǔ)的投资。”

　　深层(céng)次的(de)企(qǐ)业治理(lǐ)变革

母猪凶如狗是什么动物生肖 母猪凶悍如何处理　　当然(rán)，在海外投资者今年对(duì)日本产生兴趣之前(qián)，他(tā)们此前(qián)在(zài)这片“失落(luò)地带”曾经(jīng)历过长达数(shù)十年虚假(jiǎ)的曙光和令人失望(wàng)的低回报。那么这一次，即便有着避险和多(duō)元化分散投资的需求，他们又为何铁(tiě)了(le)心一定要(yào)来日本市场(chǎng)？日(rì)本(běn)市(shì)场的(de)吸引力(lì)就一定远(yuǎn)超全球其他地(dì)区吗(ma)？

　　这便(biàn)不得(dé)不提日本市场眼下正经历的(de)一场“蜕变”了！

　　金融服务提供商Rosenberg Research总裁(cái)David Rosenberg表(biǎo)示，日本(běn)股市本轮上涨的主要原因还源于治理标准的提高，以及企业部(bù)门推(tuī)动向股(gǔ)东(dōng)返还(hái)现金。日(rì)本(běn)多年的公司治(zhì)理改革已开始见效，这项改革最初由已故前首相安倍晋三倡导。

　　Rosenberg指出，目前日本企业的派息已大幅增加，在截(jié)至今(jīn)年3月的(de)财年(nián)中，日本企业宣布的回购规模已飙升(shēng)至9.7万亿日元（合714亿美元）的历史(shǐ)最高水平。

　　Rosenberg还发现，近50％的日本公司资产(chǎn)负债(zhài)表上有净现金，而美(měi)国的这一(yī)比例只有20％多(duō)一点；东证(zhèng)指数成分(fēn)股公(gōng)司中约(yuē)有54％的公司股价(jià)低于每(měi)股账(zhàng)面价值，而标普500指数成(chéng)分(fēn)股中这一比例仅(jǐn)为7％。单从市净率等估值指(zhǐ)标来看，这就为日(rì)本股市提供(gōng)了更坚实的(de)底部和更高的上限。

　　今年(nián)3月底，东京证券交易所为了(le)改变股(gǔ)价(jià)跌破每股(gǔ)净资产——市净率低于1倍的情况(kuàng)，还请求上市(shì)企业在意(yì)识到资本成本(běn)的(de)前(qián)提下推进经营(yíng)并(bìng)公布改善方案(àn)等。

　　与(yǔ)此(cǐ)相呼应的行动已开始扩大。4月下(xià)旬(xún)，JVC建伍株式会社推出了力争“早(zǎo)日实现(xiàn)市净率超过1倍”的中(zhōng)期(qī)经(jīng)营计划和股(gǔ)票回购，股价随后大涨近4成。清水建设株式会(huì)社4月下旬也(yě)宣布了上(shàng)限200亿日元的股(gǔ)票回购和积极(jí)压缩政策性持(chí)股的方(fāng)针，该(gāi)公司股价随(suí)后上涨了10％。

　　包括软银、丰田汽车、三菱商事在内的日(rì)本龙头企业(yè)在近期(qī)公(gōng)布(bù)财报时，也均宣布了新的股票(piào)回购计划。不少分析师预计(jì)，到今年5月底，各日(rì)本上(shàng)市公司的回购(gòu)规模将进一步创(chuàng)下新纪录。

　　高盛首席日本股票策略师Bruce Kirk表示：“（东京证交所）主题正(zhèng)引起许(xǔ)多海外投资(zī)者(zhě)的共鸣，他们开始看到这方(fāng)面(miàn)的有利证据。在交(jiāo)易(yì)所这些(xiē)变化(huà)的推动下，许多公司正在回购股份，厘清经常令人困惑的交叉持(chí)股，并(bìng)在定(dìng)期公开会(huì)议(yì)之前(qián)与(yǔ)股东(dōng)进行更密切(qiè)的接触(chù)。”

　　对冲基金集(jí)团Man GLG日本股票主管Jeff Atherton也表示，东京(jīng)证交所的鼓励意味着“过去两(liǎng)年(nián)在这方面发生的(de)事情比(bǐ)过(guò)去(qù)30年还要多”，这是股市(shì)充满活力表现的最大单一原因。他们对提高股本回报率有(yǒu)着(zhe)坚(jiān)定的态度，希望市值上升。

　　宽(kuān)货币、稳(wěn)经济

　　最后(hòu)，日本(běn)央行(xíng)目前依然宽松的货币(bì)政策和(hé)日本相对(duì)稳健的经(jīng)济基本(běn)面，显(xiǎn)然也(yě)对日(rì)股的表现(xiàn)构成了提振(zhèn)。

　　尽管新(xīn)行长植田和男(nán)上(shàng)月已走(zǒu)马(mǎ)上任，但日本央行暂时仍未改(gǎi)变其大(dà)规模的货币(bì)宽松路线。即便日本通货膨(péng)胀率超过了(le)央(yāng)行2％的目标，但植田(tián)和男(nán)依然强(qiáng)调，“还不能放心地说通胀（达到了(le)央行目标(biāo)）”。

　　相比之下，欧美央行今(jīn)年上半年还在持续加息，并已被迫在(zài)物(wù)价与经(jīng)济(jì)稳定之间作(zuò)出艰难抉择。继续宽(kuān)松的日本央行眼下(xià)依然处于能(néng)让海外投(tóu)资者放心购买的(de)状态。

　　日本宏观经济(jì)的(de)表现(xiàn)目前也(yě)相(xiāng)对更为(wèi)稳健。日(rì)本内阁府17日公布的数据显示，今年(nián)前三个月日本国内生产(chǎn)总(zǒng)值（GDP）折合成年率增长1.6％，创下(xià)了近三个季(jì)度(dù)以来(lái)新高(gāo)。

　　日本(běn)国家(jiā)旅游局表示，受(shòu)益于中国放宽旅行(xíng)限制(zhì)，4月商务(wù)和休闲外国(guó)游客(kè)人数从此前的182万攀(pān)升至195万。高(gāo)盛策略师(shī)在报告中指出，考(kǎo)虑到入境旅游(yóu)业复(fù)苏、强劲资本支出计划(huà)和日(rì)本央行持续宽松等(děng)积极(jí)因素，日本(běn)这(zhè)个世界(jiè)第三大经济体的前景十(shí)分强劲。

　　值得一(yī)提的是，从经济(jì)合作(zuò)与发展组(zǔ)织的(de)经济(jì)前景指数来看，日本目前是七国集团中(zhōng)唯一一个超过临(lín)界线100的。

　　日本第(dì)三大(dà)在线经纪商Monex的首席策(cè)略师Takashi Hiroki表示，日本企业的业(yè)绩似乎相当不错，重要的汽车行业预计利润(rùn)将(jiāng)增(zēng)长。以内(nèi)需为(wèi)导向的企(qǐ)业正受(shòu)益于入境游增(zēng)长(zhǎng)的前景，而大(dà)型银行也(yě)获得了丰厚的收益。预计日本股市到今年年底将进一步上涨10％或更多(duō)。

　　里昂证券也(yě)认为，日本股市今年(nián)的涨势或将延续下去(qù)，因盈利(lì)增长(zhǎng)、股票回购和估(gū)值仍处于低位吸引了买家(jiā)，巴菲(fēi)特的认(rèn)可、公司治理的改善均提(tí)振了(le)市场，而企业财报的不俗表现(xiàn)或(huò)有望成(chéng)为最新的上行催(cuī)化(huà)剂。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 母猪凶如狗是什么动物生肖 母猪凶悍如何处理