5月迎来开门红，A股(gǔ)成交额(é)连(lián)续20日保(bǎo)持在1万(wàn)亿以(yǐ)上，市场对于人工智(zhì)能、消(xiāo)费、新(xīn)能(néng)源(yuán)等(děng)板块看法分歧较大，截至5月4日，已有多(duō)家券商(shāng)发布了5月金股(gǔ)和策略。

　　一、5月金(jīn)股出炉，传(chuán)媒、银行关(guān)注度提升最大

　　截至5月4日，15家券商共计推荐了154只(zhǐ)金股，从行业(yè)来看(kàn)，机(jī)械设备(bèi)行业板(bǎn)块暂(zàn)时(shí)是5月机(jī)构(gòu)人气最高(gāo)的板块，占比接近1成，银行板(bǎn)块(kuài)罕见出现多只(zhǐ)金股，两者一定程度与中特估概念有所重(zhòng)叠(dié)。

　　而人工智能/TMT产(chǎn)业出现分化，传媒板块关注度(dù)提升最(zuì)为明显，计(jì)算机板块(kuài)关注度则(zé)快速下(xià)降，这也与4月份行(xíng)情(qíng)走势相(xiāng)互印证(zhèng)，传媒(méi)板块(kuài)率先突破，可能会成为AI概念笑(xiào)到最(zuì)后的(de)那个。

　　此(cǐ)外，食品饮(yǐn)料、商贸零售的(de)关注度也(yě)小幅回暖(nuǎn)，可(kě)能(néng)与淄(zī)博烧烤和五一旅游市场(chǎng)的火爆有关(guān)。

　　从各家券商推(tuī)荐的金(jīn)股标的集中度来看，150多只金(jīn)股中(zhōng)，有22只金股同时被2家及以上的机(jī)构(gòu)共同推荐。其中三只传媒股同时获得3家以上机构推荐，分别是三(sān)七互娱、腾(téng)讯控(kòng)股和、恺英网络。

　　传媒板块受关注的逻辑(jí)也主要是两点：1.底(dǐ)部(bù)复苏，2.版号放开后，新产品（游戏）有望放量（出现爆款(kuǎn)）。

　　二、4月金股成绩回顾，小商(shāng)品城67%涨(zhǎng)幅登(dēng)顶

　　回看(kàn)4月金(jīn)股策略表现，东吴证券以(yǐ)12.58%收益(yì)名列前茅，精测电子贡(gòng)献其中绝大多数收(shōu)益，海(hǎi)通证券以12.42%的收益紧随(suí)其(qí)后。总(zǒng)体来(lái)看，34家券商中仅11家券商金(jīn)股(gǔ)策(cè)略盈利(lì)，收益中位(wèi)数为(wèi)-1.65%，各项成绩(jì)均不如(rú)近几期，主要与大(dà)盘行情的(de)撕裂(liè)有(yǒu)关(guān)。

　　这种极(jí)端行情的(de)演绎体现在热门金股上则表现为“全军覆没”，8只同时获得4家机(jī)构的金股中仅宁德时代涨幅为正，腾讯控股(gǔ)、泸州老窖则出现了10%以(yǐ)上的回撤。

　　而小商品城、精测(cè)电子涨(zhǎng)幅超过60%，为4月涨幅最高的金股。

　　三、5月行情怎(zěn)么走(zǒu)？机构多数持保守看法

　　各大券(quàn)商(shāng)对五月份的投资方(fāng)向做了预(yù)判，综合多家观点，券商们对五月(yuè)的大盘(pán)的看法比较保(bǎo)守，建议(yì)多看少动，推(tuī)荐(jiàn)较多的行业是电气设备、消(xiāo)费、医药、军工，对地(dì)产股(gǔ)的走势(shì)机(jī)构有分歧，区域(yù)规划、券商、沪港通(tōng)、个股期(qī)权则(zé)因有事件(jiàn)驱动(dòng)所以有短(duǎn)期的机会。

　　安信(xìn)策略阐述了美国股票投(tóu)资的(de)一个习语“Sell in May and go away”，描述的是每年5月到10月股票市(shì)场的相对弱势。这(zhè)有悖于(yú)现(xiàn)代投资理论，但又屡见不鲜。在2010年-2013年(nián)的A股市(shì)场中，我们(men)也发现了明显的(de)“Sell in May”现象。四(sì)年中仅2013年全A指数在5月出现上涨(zhǎng)，其他年份均(jūn)现下(xià)跌(diē)。如果统计5、6两个月的市场表现，则四年均报下跌，平均跌幅达7.8%。

　　民生策略表示经济的微(wēi)刺激(包括重大项目的陆续推出和开工)不会停止;同时，管(guǎn)理(lǐ)层对信用风(fēng)险及(jí)资(zī)产价格风(fēng)险的(de)容忍度正在降(jiàng)低，但在投资缺口重回下行通道、通胀继(jì)续低(dī)位徘徊的(de)经济周期格局下，只(zhǐ)托(tuō)不举(jǔ)、定点(diǎn)发力的“微刺(cì)激”难以扭转(zhuǎn)市场有底无高度的(de)现状。

　　申万(wàn)策略(lüè)认为市场依然维持震荡格局，长期看二级市场估值体(tǐ)系(xì)国际化是趋势，优质成长有望迎(yíng)来深蹲起跳的机会，可以做一把(bǎ)反(fǎn)弹，国企改革(gé)红(hóng)利(lì)释放非(fēi)常值得期待。

　　海通策(cè)略展望(wàng)5月(yuè)市场环境，辍耕之垄上的意思，垄上的意思是什么一些积极(jí)因素(sù)正出现，将给(gěi)市场带来一些阳光：(1)宏(hóng)观(guān)面，政策底限(xiàn)思维仍在(zài)，悲观预期或修正。(2)微观面，部分龙头成长股业绩仍(réng)靓丽。(3)市场面，政策性、事件性亮点望(wàng)提(tí)振市(shì)场情绪。从(cóng)管理层的政(zhèng)策取(qǔ)向(xiàng)来看(kàn)，短期(qī)打破概率偏低，震荡市特征没变。短期市场下跌(diē)后(hòu)5月有(yǒu)些(xiē)积极因素出(chū)现，建议备战回调后(hòu)的反弹。

　　中信策略分(fēn)析(xī)称(chēng)，首先，A股盈利增速下(xià)行确立，并将继(jì)续;其(qí)次(cì)，前(qián)期(qī)小批(pī)多次的(de)微刺激下，市场对短期(qī)经济预期偏乐(lè)观，而实际政策效果(guǒ)难以对冲来自(zì)房(fáng)地产等领域带来的经济下行动能，基本面预期很有可能下修;再次，改革和结构调整依然是政策主(zhǔ)要(yào)目标，政府不托底，政策不全面放(fàng)松的(de)情况(kuàng)下，房地产风险(xiǎn)发酵，IPO重启(qǐ)对风险偏好都(dōu)有不利影响。监管部(bù)门(mén)的维稳(wěn)措施亦(yì)难以改变(biàn)基本面(miàn)弱平(píng)衡向(xiàng)下打破的趋势，5月份市场仍将(jiāng)继续(xù)维(wéi)持弱势(shì)下跌格局。

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