本(běn)轮新股中，有不少风(fēng)口的(de)企业，但(dàn)基(jī)本(běn)面都非常垃圾，虽然表面看(kàn)看似(shì)乎都有亮点，但仔细看看(kàn)就发(fā)现大都是垃圾股。

　　一、晶合集成(chéng)（688249）

　　晶合集成(chéng)主要从事半导(dǎo)体(tǐ)晶圆生产代工服务，为客户提供150-55nm不同制程工艺，成(chéng)立(lì)5年就成长为中(zhōng)国大陆收入(rù)第三大、12英寸(cùn)晶圆代工产能第三大的(de)纯晶圆代(dài)工企业。2015年(nián)，合(hé)肥市政(zhèng)府根(gēn)据集(jí)成电路产(chǎn)业发展规划及(jí)“芯屏器(qì)合(hé)”的产业发展战(zhàn)略，拟引进(jìn)国(guó)际知(zhī)名企业合(hé)作设(shè)立晶圆代工厂，此(cǐ)后(hòu)，晶合集成正式筹(chóu)划建设。成立(lì)至今，晶合集成已成为国(guó)内面板显示(shì)驱动芯片龙(lóng)头。

　　晶圆代工企业(yè)，疫情后业绩(jì)爆发(fā)，利润此(cǐ)前一直大幅(fú)亏损(sǔn)，22年依靠收入和产品(pǐn)价格上(shàng)涨利润来(lái)到(dào)了31.6亿(yì)，但23年(nián)开始(shǐ)下(xià)游面(miàn)板行业需求(qiú)大幅下滑(huá)，公司选择了(le)业(yè)绩最好(hǎo)的时候上市，此后走(zǒu)下坡路是必然的，23Q1公司首付大幅下滑60％，产能大幅(fú)闲置后利润(rùn)重回亏(kuī)损(sǔn)（预计-3.5亿）。

　　二、三博脑科（301293）

　　三博(bó)脑科以神经学科为(wèi)龙头，强专科、小综合的发展模(mó)式(shì)，形(xíng)成覆盖全国(guó)核心区(qū)域的(de)医疗服务网。服务病种(zhǒng)涵(hán)盖神经学科(kē)各类脑(nǎo)肿瘤(liú)、脑血管、功能神经外科、脊(jí)髓脊(jí)柱(zhù)、小儿颅脑等疾(jí)病，也包括妇科、儿科、内科、外科、疼(téng)痛、全(quán)科等疾病。

　　专科医(yī)院，业绩一般(bān)般(bān)，民营医院里毛利率算(suàn)比较低的那一档，未来主(zhǔ)要看扩张(zhāng)，也要小心政策的影响，个(gè)人感觉比如几个国企医(yī)院（不论是收入(rù)增速还是估值），不关注了。

　　三、曼恩斯特（301325）

　　曼恩斯特是一家拥有高精密狭(xiá)缝(fèng)式涂布模头产品的(de)设(shè)计、研发(fā)和生产及涂布(bù)技术(shù)产业化(huà)整体解决(jué)方案能力的高新技术(shù)企业(yè)。高精密狭缝(fèng)式涂(tú)布模头(tóu)为(wèi)锂电(diàn)池生产涂布机的核心部件，涂布是继制备正负极浆料完(wán)成后的(de)下一道工序，是锂(lǐ)电池生产前段(duàn)工序(xù)的核心环节，目的(de)是将(jiāng)正负(fù)极(jí)浆料均匀地涂覆在铝铜(tóng)箔上。目前(qián)，曼恩斯特产品广泛应(yīng)用(yòng)于锂离(lí)子电(diàn)池(chí)涂布、半导(dǎo)体(tǐ)先进封装涂布、钙(gài)钛矿太阳能电池涂布、氢燃料电池电极涂布、液晶显示中(zhōng)的薄膜晶(jīng)体管(guǎn)涂布等。

　　锂电池产业链公司，业绩在(zài)21年爆发，22年(nián)业绩(jì)更进(jìn)一步，但行(xíng)业基本见顶，下游需(xū)求大(dà)幅(fú)放缓(huǎn)，上游锂矿价(jià)格(gé)大(dà)幅下滑，且公司只(zhǐ)是生产过程(chéng)中很小的一块市场，天花板非(fēi)常低(dī)，公(gōng)司未来业绩(jì)压力(lì)巨大。

　　四(sì)、中芯集成（688469）

　　中芯集(jí)成(chéng)成立于2018年3月(yuè)，总部位于浙江绍兴，是一家专注于功率、传感(gǎn)和(hé)传(chuán)输应用领域，提供(gōng)模拟芯片及模块(kuài)封装的代工(gōng)服务的制造商。中芯(xīn)集成以(yǐ)晶圆(yuán)代(dài)工(gōng)为起点，向下(xià)延伸到模组(zǔ)封装(zhuāng)，为(wèi)国内外(wài)客户(hù)提供一站(zhàn)式代(dài)工解决方案，为功率(lǜ)、传感和传输等领域(yù)的半导(dǎo)体产品公司提供完整生(shēng)产(chǎn)制造平台，支持客(kè)户研发以(yǐ)及大规模量(liàng)产。

　　晶圆代工企业(yè)，中芯(xīn)国际关联企业，处于(yú)规模扩张(zhāng)阶段，但由于规(guī)模扩(kuò)大(dà)太快，折旧(jiù)研发投入初期(qī)非常(cháng)高，因此(cǐ)利润大幅亏损(sǔn)，好不容易快熬(áo)出头了（资(zī)本支出高峰在22年结束），公司也预(yù)期(qī)23年底会转为盈(yíng)利，但下(xià)游需求(qiú)在23年大幅放缓，公司面对(duì)的压力显然是要(yào)比那(nà)些(xiē)已(yǐ)经规(guī)模(mó)化完成(chéng)有(yǒu)利(lì)润的公司大(dà)得多，且公司(sī)过于(yú)依赖(lài)中芯国际，未来还有可能面临同业竞(jìng)争(zhēng)而收回许可的风险。IPO募资高达219亿，非常大(dà)的IPO了，不太乐观(guān)未(wèi)来的走势。

　　五、万(wàn)丰(fēng)股份(fèn)（603172）

　　万丰股份主要从事分散染料及其(qí)滤(lǜ)饼的研(yán)发、生产(chǎn)及销售，产品以中高端(duān)分散染料为(wèi)主，主要用(yòng)于(yú)涤纶及(jí)其(qí)混纺织(zhī)物的染色和印花(huā)，经分散染料印(yìn)染加工的化纤纺织品，色泽艳丽，耐洗牢(láo)度优良，用途广泛。其中部分终(zhōng)端应用品牌包括：安踏、李宁、阿迪达斯、耐克(kè)、优衣库、迪卡(kǎ)侬(nóng)等。

　　传(chuán)统染(rǎn)料公司，毫无亮点，业绩在19年后一(yī)路下(xià)滑(huá)，22年利润(rùn)只有19年的一半都不到，下游服装行业景气(qì)度也一般，不(bù)关注了。

　　六、友(yǒu)车科技（688479）

　　用(yòng)友汽车(chē)成进退维谷的意思解释，进退维谷的意思和造句(chéng)立于2003年，自(zì)设立以来，公司主(zhǔ)营业务一直聚(jù)焦于汽车行业营销与后市(shì)场服务领域，为客户提供相关软件产(chǎn)品及服务。2010年被用(yòng)友(yǒu)网进退维谷的意思解释，进退维谷的意思和造句络(luò)收购后，公司继(jì)续独立(lì)经营(yíng)上述业(yè)务。用(yòng)友汽(qì)车主要面向汽车行业的整车厂、经销商、服务(wù)站等(děng)客户，提供营销与后(hòu)市场服务领域的数(shù)智化(huà)解(jiě)决方(fāng)案、云(yún)服(fú)务、软件及专业服务。

　　用友集(jí)团旗下子公司(sī)分拆上(shàng)市(shì)，汽(qì)车软件服务，汽车数字化是趋势，且随着人均保(bǎo)有量的(de)增长，公司行业前景(jǐng)不(bù)算很(hěn)差，但公司自身技(jì)术(shù)含量较低，产(chǎn)品(pǐn)以车企(qǐ)营销系统为主，基(jī)本没什么研发，都靠销售(shòu)，且汽车行业有明显(xiǎn)周(zhōu)期性。

　　七(qī)、经纬股份（301390）

　　成立于2003年3月(yuè)的(de)经纬股份主要从事电力工程(chéng)技术服务及地理信息技术服(fú)务。电力工程(chéng)技(jì)术服务占主营(yíng)业务收入比重(zhòng)超过80％，是公司主要收入和利润(rùn)来源。电力工程技术服(fú)务主要系为电网企业、工商业(yè)企业(yè)电力相(xiāng)关工程提供规划(huà)咨询、设计(jì)、工程(chéng)建设等服务。

　　电网(wǎng)和地理信息设(shè)计咨(zī)询公(gōng)司，主(zhǔ)要(yào)是电力(lì)工程技术服(fú)务收入为主，比较依(yī)赖内蒙和浙江地区的国家电(diàn)网，本(běn)质(zhì)上是(shì)工程(chéng)类(lèi)企业(yè)，设备施工业务(wù)，所以(yǐ)应收款高(gāo)，坏账多，现金(jīn)流差，不关注了。

　　八、慧智微（688512）

　　慧智(zhì)微是一家为(wèi)智(zhì)能手机、物(wù)联网等领(lǐng)域提供射频前端的芯片设计公司，主营业务(wù)为(wèi)射频(pín)前端芯(xīn)片及模组(zǔ)的研发(fā)、设计(jì)和销售(shòu)。慧(huì)智微具备(bèi)全套射频前端芯片设计能力(lì)和集(jí)成化模组研发能力，技(jì)术体(tǐ)系以功率放大器（PA）的(de)设计能力为(wèi)核心，兼具低噪(zào)声放大器（LNA）、射频开关（Switch）、集成(chéng)无源器件滤波(bō)器（IPDFilter）等射频(pín)器件的设(shè)计(jì)能力(lì)，产品系列覆盖的通信(xìn)频段需求(qiú)包(bāo)括2G、3G、4G、3GHz以下(xià)的(de)5G重耕频段(duàn)、3GHz~6GHz的5G新频段等，可(kě)为(wèi)客户提供(gōng)无线通信射频(pín)前(qián)端发射模组(zǔ)、接收(shōu)模组等。

　　射频前端芯片(piàn)模组(zǔ)公司(sī)，下游主要是消(xiāo)费电子，22年业绩大幅(fú)放缓，下游(yóu)砍单存货大幅增长，亏损不(bù)断扩大，主要是大量(liàng)研发投(tóu)入，但高(gāo)研发下，公司毛(máo)利(lì)率极低，远低于同(tóng)行(xíng)业公司，但即便这样(yàng)，估值却一(yī)路上升到150亿(yì)，在(zài)IPO之前(qián)大(dà)量机(jī)构（近40家）参股（未来(lái)解禁(jìn)后都会成(chéng)为抛售的(de)主(zhǔ)力）。搞不懂这公司的(de)价值在(zài)哪里，但现在风口(kǒu)，很可能被炒作。

　　九、航(háng)天南湖（688552）

　　航天南湖是一家主要从(cóng)事防空预警雷达研发(fā)、生(shēng)产(chǎn)、销售和服务的(de)国家级高新技术和专(zhuān)精特新“小巨人”企业。公(gōng)司产品主要包括雷达及配(pèi)套(tào)装备，重点供(gōng)应(yīng)国(guó)内军(jūn)方客户和军工集(jí)团。成立至(zhì)今(jīn)，航天南湖(hú)已成为我国防空预警雷达主要生产单位(wèi)之一。

　　军工雷(léi)达企(qǐ)业，21年后(hòu)业绩大幅下(xià)滑，22年虽然收入增长较(jiào)快(kuài)，但利(lì)润远没(méi)有回(huí)到20年，且关联(lián)交(jiāo)易占比(bǐ)越来越(yuè)高，对于这种客(kè)户(hù)不(bù)透明度极高的军工企业，实在无法判断(duàn)未(wèi)来的价值。

　　十、蜂助手（301382）

　　蜂(fēng)助手(shǒu)是一家互联网数字化(huà)虚拟商品综合服(fú)务提(tí)供商，主要为移动互联网(wǎng)相(xiāng)关场景(jǐng)客户提(tí)供移(yí)动互联网(wǎng)数字化虚(xū)拟商(shāng)品聚合运营、融合运营、分发运营(yíng)等(děng)综合(hé)运营服(fú)务，为物联网相关场(chǎng)景提供物联网流量接入、硬件(jiàn)方案、场(chǎng)景应用(yòng)等综合解决(jué)方案(àn)及云终端解决方案，并根据客(kè)户需(xū)求提供定(dìng)制化的运(yùn)营支撑服务(wù)及技(jì)术服务。一(yī)家(jiā)售(shòu)卖移动流(liú)量、话(huà)费(fèi)、爱优芒会员卡等数字化虚拟商品的综合型中间商，其主要盈(yíng)利模式是获(huò)得购销(xiāo)差价或(huò)服(fú)务佣金，占公司总收入超(chāo)过9成。

　　流量中间商，互联网卖流量的公司，主(zhǔ)要是卖(mài)视频(pín)会员和其(qí)他通用流量，业绩过去几年(nián)看起来不错，但公司现(xiàn)金(jīn)流越来越差，且(qiě)互联网流量已(yǐ)经见顶，大互(hù)联网(wǎng)公司越来越不依(yī)赖买量来(lái)拓广业务，感觉上市(shì)就是业绩顶峰(fēng)。

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