金融界5月22日消息(xī) 悄然之间，已经崩盘了33年(nián)的日本(běn)股(gǔ)市竟然奇迹般(bān)的活过来了(le)，甚至还在不断挑(tiāo)战新高(gāo)，真是活(huó)久见。

　　22日(rì)，日本股市(shì)主要股指日经225指数收涨0.9%，报31086.82点(diǎn)，创(chuàng)1990年8月以来(lái)近33年的新(xīn)高，同时也是自(zì)日本泡沫经济崩溃以来的(de)最高(gāo)收盘价(jià)。今年以来(lái)日经225指数已涨超19%。

　　而这之(zhī)前，日本股市几经挣扎但是最终都(dōu)黯淡收场(chǎng)，但是似乎这(zhè)次(cì)有点不一样的味道，“股神(shén)”巴菲特助(zhù)阵、“华尔街大(dà)鳄”高盛摇旗呐喊以及

　　地缘政治的变动使得日本股(gǔ)市变得微妙起(qǐ)来。

　　海外资金是不可(kě)或缺力量

　　对(duì)于(yú)日(rì)本股市爆发(fā)，海外资(zī)金是不可(kě)或缺的力量(liàng)。数据显示，海外投资者对日(rì)本股(gǔ)票需(xū)求(qiú)稳健。根据(jù)日本交(jiāo)易所集团，4月海外投(tóu)资者净买入价值(zhí)2.15 万亿(yì)日元（约合157亿美元(yuán)）的日本股票，为2017年10月(yuè)以来最大规(guī)模的外国(guó)人净购买(mǎi)量。不过，日本企业部门(mén)仍(réng)然(rán)是日本(běn)股票的(de)最大净买家，年初至今的(de)买入(rù)量为1.1万亿(yì)日元(yuán)。

　　当然这(zhè)其中也包括在3年(nián)前就“闻(wén)到”金钱(qián)味道的(de)巴菲特，2020年8月，巴菲特掌管的伯克(kè)希尔·哈撒韦公(gōng)司（下称“伯克希尔”）首次披(pī)露，其收购了日本前五(wǔ)大贸易公司每家(jiā)略高(gāo)于5%的(de)股(gǔ)份。这五大贸易公司分别(bié)是伊藤忠商事、三菱(líng)商事(shì)、三井物(wù)产、住(zhù)友商事和丸红。自首次披露之后(hòu)，巴菲特已3次购买并(bìng)扩(kuò)大了对(duì)日本五大商社(shè)夜鹭是几级保护动物，夜游鸟是几级保护动物的股份持有量(liàng)。

　　从(cóng)近期数(shù)据披露可以看出，伯克希尔(ěr)哈撒韦目前(qián)在日本持有的(de)股票比(bǐ)在美国以外任何其(qí)他(tā)国家都(dōu)多(duō)。今年早些时候，巴菲特增持(chí)了日本五大商社，并(bìng)暗示将进一步(bù)投资日(rì)本股票。现年92岁(suì)高龄的他还在上(shàng)个(gè)月罕见地亲自访(fǎng)问日本。

　　对于为何在这个(gè)时点，不(bù)断增持日(rì)本(běn)股票？在5月初巴菲(fēi)特股东大会上(shàng)，巴(bā)菲特就这样说到：

　　投资日本商(shāng)社(shè)的决定其(qí)实非(fēi)常简单(dān)，也非常容(róng)易理解，我们可能和这五家公(gōng)司都有过业务来往。从整体来看，这些公司能(néng)够支付不错的分红，在(zài)某(mǒu)些情况下也会回购股票，我们也能(néng)很好地理解他们所拥有的一大堆业务，同时(shí)我们还能通过融资解决汇(huì)率风险问题。所(suǒ)以我们就(jiù)开(kāi)始购买了，甚至这件事情(qíng)一开始(shǐ)我都没有告诉阿贝尔。

　　此外，巴菲特日本(běn)之行的部分(fēn)原因(yīn)是为了向这些公(gōng)司介绍阿贝(bèi)尔(ěr)（伯克希尔非(fēi)保险业务副董事长格雷格·阿贝(bèi)尔，被视为巴菲特的(de)接班人(rén)），因为接下来双(shuāng)方可能要共事20、30、40或(huò)50年。

　　如今看，提前(qián)三年布局的(de)巴(bā)菲(fē夜鹭是几级保护动物，夜游鸟是几级保护动物i)特已经赚麻了，巴(bā)菲(fēi)特再次用行动告(gào)诉大(dà)家姜还(hái)是(shì)老的辣。

   多位(wèi)大(dà)佬抄(chāo)底日本(běn)

　　除(chú)了巴菲特，还有其他大佬也(yě)在紧锣(luó)密(mì)鼓的行(xíng)动中。3月31日，黑石(shí)集团主席苏世民(mín)拜(bài)访了(le)日本首(shǒu)相(xiāng)岸(àn)田(tián)文雄(xióng)。黑(hēi)石(shí)集团两年前在日本(běn)一举收购8家酒店(diàn)，此(cǐ)行被(bèi)外界(jiè)普(pǔ)遍认为日(rì)本还(hái)蕴藏(cáng)着更多投资机会。

　　同一时期(qī)，黑石集团最主要的竞争对(duì)手——KKR创始人亨利·克拉维斯也在日(rì)本与投资对象展开交流。

　　4月(yuè)初造访日本东京的还(hái)有美国对冲基金Point72创(chuàng)始人史蒂夫·科恩；对冲基金Citadel在今年(nián)早(zǎo)些时候决定重新在东京开设办事处，据(jù)《金融时报》报(bào)道，Citadel正在申请在日(rì)本市(shì)场的运营牌照。

    日本(běn)受益(yì)于地缘政治(zhì)格局(jú)变化

　　自1989年日(rì)本泡沫经济崩溃(kuì)以来(lái)，日本股市一直都在(zài)苦苦(kǔ)的填坑(kēng)之中，如(rú)今似乎局面发生(shēng)了变化。

　　虽然(rán)巴菲(fēi)特在股东大会上解释了抄底日本股市，但是“狡(jiǎo)猾”的巴老爷子(zi)也有(yǒu)所(suǒ)保留。站(zhàn)在事后马后炮的角度看，对股市拥有独特理(lǐ)解(jiě)的(de)巴(bā)菲特对(duì)国(guó)际地缘政治的变化也颇有研究。

　　自2018年中美贸易争端以来，国际地(dì)缘政治(zhì)格局巨变。在新的地(dì)缘政治格局下，日本在亚太格局中扮(bàn)演了更加重要的(de)角色，同时日本(běn)在芯片等产业(yè)发展中野心勃勃(bó)，这都成为(wèi)了边际上的重(zhòng)要变量(liàng)。仔(zǎi)细观察(chá)日(rì)本的经济脉络，我们也会(huì)发现日本(běn)的设(shè)备(bèi)投资开始(shǐ)进入(rù)加速期，这背后有产业自身(shēn)发(fā)展的原因，也暗合地缘变迁的逻辑。

　　值得(dé)一(yī)提的是，日本相对稳定甚(shèn)至略显僵化的(de)政治格局，在全球动荡的大背(bèi)景下反而成为了(le)“避风港”。

　　“嗅(xiù)到了”日本敏感变化的巴菲特，一直在(zài)等(děng)待出手的时机。直到新冠危机爆发，日本(běn)股市出(chū)现急搓(cuō)，巴菲(fēi)特终(zhōng)于等到了(le)被低(dī)估的(de)日本资(zī)产，自此疯(fēng)狂抄底(dǐ)日(rì)本股(gǔ)市。

　　而(ér)日本5大(dà)商社也用业绩证明自己的(de)确被低估了。据日(rì)经中(zhōng)文网(wǎng)，日本综合(hé)商社的2022财年（截至(zhì)2023年3月）合并财(cái)报于5月9日全(quán)部出炉。5大商(shāng)社(shè)的合计净利润超过约(yuē)4.2万亿日元，在(zài)短短2年时间里增加到(dào)了4.3倍。

　　除了(le)日本基(jī)本面发生的变化，日本监管层(céng)的助推也是一股(gǔ)不容忽(hū)视的力量。日本(běn)监(jiān)管层持(chí)续(xù)推(tuī)动企业经营(yíng)能力的(de)改善和价值的修(xiū)复，其(qí)中敦促企业对投资者提高回(huí)报(bào)、鼓励企业公开回购成为改(gǎi)革重要抓手。

　　尤其是在今年3月(yuè)底(dǐ)，东(dōng)京证券交易所(suǒ)为了改变大量(liàng)个股股价跌(diē)破净值的情况，发布《关(guān)于实现关注资(zī)金成本和股(gǔ)价经营要(yào)求》要(yào)求上市公司提高企业(yè)价(jià)值(zhí)和资(zī)本效率从而(ér)提升股价后，日(rì)本股市(shì)开始(shǐ)掀起一波回购热潮。

　　一向被韭菜讥讽为“反(fǎn)向指(zhǐ)标”的高(gāo)盛也出来高喊(hǎn)日本可能正接近十(shí)年一遇的牛(niú)市。至于日本股市未(wèi)来将走向(xiàng)何方，一切将(jiāng)由时间(jiān)给出(chū)答(dá)案(àn)吧。

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