芦哲(zhé) 首席宏观经(jīng)济学(xué)家

　　占烁 联系人

　　投资要点(diǎn)

　　·核(hé)心(xīn)观点(diǎn):我们将影响青年失业(yè)率(lǜ)的因素拆解为三(sān)方面：①青年失业(yè)人口，②青年总人(rén)口，③劳动参与率，失业率(lǜ)=失业人口/（总人口(kǒu)×劳动(dòng)参与率）。通(tōng)过三因素(sù)框架，我(wǒ)们发现16-24岁(suì)失业人口(kǒu)的增加不能完全(quán)解释青年(nián)失业率的上升，更重要却被忽视的因素(sù)是青年人(rén)口和劳动参与(yǔ)率下降，带来16-24岁劳动力减少，从分母端大(dà)幅推(tuī)高青年失业(yè)率。假(jiǎ)如(rú)今年3月分母端的(de)青年劳动力与2020年持平(píng)，新增约(yuē)132万青年失业人口只能将(jiāng)失业率拉升至16.2％，但实际青(qīng)年(nián)失(shī)业率却(què)高达(dá)19.6％。我们认为，失业(yè)人口会(huì)随着经济复苏(sū)而减少(shǎo)，但青(162邮箱怎么登陆，162邮箱登录登录入口qīng)年(nián)劳动力(lì)的下(xià)降可(kě)能成(chéng)为就业“疤痕效应(yīng)”的(de)长期来(lái)源，抬高青(qīng)年(nián)失业率中(zhōng)枢。

　　·青年失业率的三因素框架：（1）失业率=失业人口/劳动力=失(shī)业(yè)人口/（总人口×劳动参与率），据此可将青年(nián)失(shī)业率拆解(jiě)为青年失业(yè)人(rén)口(kǒu)、总人(rén)口、劳动参(cān)与(yǔ)率三(sān)个因素。

　　·（2）失(shī)业率上升未必来自失(shī)业增加，不(bù)要忽略分(fēn)母，劳动(dòng)力的下降(jiàng)，也是抬高(gāo)失(shī)业率的重要(yào)原因。2010-2020年，青年(nián)失业(yè)人口只增加4万(wàn)，青年劳动力却减少1578万，带(dài)动16-24岁人口(kǒu)失(shī)业率大(dà)幅提高3.8个点。

　　·分子端(duān)的青年失业人(rén)口：（1）从总量来(lái)看，当前城镇(zhèn)青年就业人数(shù)约(yuē)为2587万(wàn)人，失业人数632万(wàn)人，比(bǐ)去年4月增加(jiā)约70万，较七普增加约132万。

　　·（2）失业(yè)原因方面，近7成青年失(shī)业者是主动辞职(zhí)，被裁(cái)员比例(lì)只有2.6％，远低于(yú)35岁以上群(qún)体。

　　·（3）按照受教育程(chéng)度来看(kàn)，三分之二的青年失(shī)业(yè)人员(yuán)接受过大(dà)学教育。

　　·（4）2010-2020年青年就业(yè)的(de)结(jié)构变化(huà)较(jiào)大，呈现出(chū)从(cóng)制(zhì)造到服务、知识密(mì)集程度(dù)由低到高两个特点。2010年农业和工业吸纳了(le)50.3％的青(qīng)年就业人口，2020年大幅降至25.4％，流(liú)出的青(qīng)年(nián)就(jiù)业主要转向(xiàng)服务(wù)业。以(yǐ)受教育(yù)年限作为(wèi)维度，青年就业(yè)从知识密集(jí)程度(dù)较低的行业流(liú)向较高行业，但是知识密集型行业(yè)的青年失业情况比整体失(shī)业更严(yán)峻(jùn)。

　　·（5）服务业复苏分化或(huò)是一季度青年失业人口仍(réng)增加(jiā)的原因。经(jīng)济复苏的主力是知识密(mì)集程度较(jiào)低的餐(cān)饮、零售等服务业，而知识(shí)密集程度较高(gāo)的生产性服务业复苏较慢，服(fú)务业(yè)就业复苏结构(gòu)的分化，带(dài)来青年就业和25-59岁就业的分化。

　　·分母端的青年劳动(dòng)力(lì)：（1）青年人口：出(chū)生人口与乡(xiāng)村迁入(rù)均在减少。2010-2020年青年(nián)劳动力对应(yīng)的出生(shēng)人口减少4381万，2020-2030年减少1762万(wàn)。另(lìng)外，我(wǒ)国农村向城(chéng)镇(zhèn)的人口转(zhuǎn)移也在减(jiǎn)速(sù)，新增城镇(zhèn)人口从十三五期间（2016-2020年(nián)）的(de)2184万(wàn)人，减至2022年650万人(rén)。

　　·（2）2020-2023年，青年劳动参与(yǔ)率出现超(chāo)预期下(xià)降。2010-2020年青年劳动参与率下降6.7个点，但疫(yì)情以来仅仅三年，已经下降7.1个点。近三年青年劳(láo)动参与率(lǜ)的(de)下降主要有(yǒu)三方(fāng)面(miàn)原因：一是(shì)16-24岁在校生大(dà)幅(fú)增(zēng)加493万；二是部分群体因(yīn)就业形势(shì)恶化而退出劳动市场；三是(shì)就业观念(niàn)的变化导致初次(cì)进入劳(láo)动(dòng)市场时(shí)间推迟，降低16-24岁劳动参与(yǔ)率。

　　·结论：（1）失业人口的增加不能(néng)完全解释(shì)青(qīng)年失业率(lǜ)的上升。假如当前青年劳动力(lì)与2020年相同，在失业人口增(zēng)加132万至632万人(rén)的情况下，对应(yīng)青年失业率应(yīng)该从12.8％提(tí)高至16.2％，但3月(yuè)却达到(dào)19.6％，如图19。失业人(rén)口的增加只能解(jiě)释当前青年失业率的一部分，另一部分则来自分(fēn)母端，城(chéng)镇青年劳动力的减少(shǎo)。

　　·（2）未来青(qīng)年(nián)失业率的(de)变动可能出现以下(xià)三(sān)种情况：①青年失业(yè)人口增加，同时劳动力(lì)减少，青(qīng)年失业(yè)率上升；②青年(nián)失业(yè)人口与劳动(dòng)力(lì)均在减少，但失(shī)业人(rén)口降幅(fú)不及(jí)劳动力降幅，青年失业率上(shàng)升；③青年失业(yè)人口与劳动力均在减少，失业(yè)人口降幅大于(yú)劳动力降幅，青(qīng)年失业率下(xià)降。

　　·（3）我们认为，失业人口(kǒu)会随着疫情后(hòu)经济复苏而减少，但青年劳动力的下(xià)降可能成(chéng)为就业“疤痕(hén)效应(yīng)”的长期来源(yuán)，抬高青年失业(yè)率的(de)长(zhǎng)期中枢。未来失业率(lǜ)的分母端越来越重要。

　　·风险提(tí)示：服务业分化未收窄；青年劳动参(cān)与率出(chū)现明显下降；外需、房地产(chǎn)等不及(jí)预期(qī)，经济和就业恢复偏慢。

　　目 录

　　1. 青年失业率的三因(yīn)素框架

　　2.分子端：新增青年失业人员缘(yuán)于服务业复苏分(fēn)化

　　2.1.青年失业人口：主(zhǔ)动(dòng)辞职(zhí)居多；三分之(zhī)二接受(shòu)过(guò)大学教育(yù)

　　2.2.行业(yè)：从制造到服务(wù)，知识密度(dù)从低到(dào)高

　　2.3.服务(wù)业复苏(sū)分化或是一季度青年失业(yè)人口仍增加的原因

　　3.分(fēn)母端：人口和(hé)劳动参与率均下降，带来劳动力减少

　　3.1.青(qīng)年人(rén)口：出生人口(kǒu)与乡村迁入均在减(jiǎn)少

　　3.2.青年劳动(dòng)参与率(lǜ)：超预(yù)期下降

　　4. 结论(lùn)：未来失业(yè)率的分母端可(kě)能(néng)会越来(lái)越重(zhòng)要

　　5. 附录：概念(niàn)和(hé)数据说(shuō)明

　　6. 风险提示

　　正 文

　　4月份16-24岁青年失业率攀升至20.4％，创下2018年有数据以来(lái)最高值。在疫情影响退(tuì)散、经济逐(zhú)步复苏的情况下，城镇调查失(shī)业率较去(qù)年(nián)同期大幅下降0.9个点，但青年失业率(lǜ)却较去年(nián)4月逆势(shì)攀升2.2个(gè)点。本(běn)篇(piān)报(bào)告将重(zhòng)点研究疫(yì)情后留下的“疤痕效(xiào)应”如何(hé)推(tuī)高青(qīng)年失业率。

　　1.青年失(shī)业(yè)率(lǜ)的三因素框架

　　失业(yè)率(lǜ)=失业人(rén)口/劳动力=失业人口(kǒu)/（总人口×劳动参与率）

　　据此(cǐ)可见，影响青(qīng)年失业率的主要是三个因素：①青年失(shī)业(yè)人口；②青年(nián)总人口；③劳动(dòng)参(cān)与率，其中②③决定着青(qīng)年劳(láo)动力的变化。这三个因素均为城镇(zhèn)口径。

　　三个(gè)因(yīn)素的(de)变化都不能忽视。当我们(men)讨论失业(yè)率时，经常认为(wèi)失业率(lǜ)上升一定(dìng)是失业增(zēng)加的结果，这(zhè)个判断对(duì)于全年龄段失业率来说并没有问题，因为(wèi)我国的劳动力总(zǒng)量（也称经(jīng)济活动人口）在2015年之前(qián)一(yī)直在上升(shēng)，2015年后略有下降，到2021年(nián)末下(xià)降了(le)2.6％，年(nián)均(jūn)降(jiàng)幅约(yuē)0.4％。但青年(nián)失业率(lǜ)则不能忽视分母的变(biàn)动，因为(wèi)青(qīng)年(nián)劳动力波动幅度更大。

　　例如2010-2020年，青年失业人口只增加4万(wàn)，青年劳动(dòng)力却减(jiǎn)少1578万，带动16-24岁人口失业(yè)率大(dà)幅提(tí)高3.8个点。两(liǎng)次人口普查(chá)期间（2010-2020年），青(qīng)年(nián)失(shī)业(yè)人口从496万增加到500万，仅增加了4万左(zuǒ)右，约为2020年青年劳动(dòng)力(lì)的(de)0.1％，但青(qīng)年失业率却从(cóng)六普(pǔ)的(de)9％提(tí)高到七普（2020年11月）的12.8％，大幅提高3.8个点(diǎn)。主要原因就是失业率的(de)分母(mǔ)在下(xià)降，16-24岁青年劳(láo)动力人口(kǒu)在此(cǐ)期(qī)间从(cóng)5481万人大幅减至3903万人，减少(shǎo)了1578万。但(dàn)是，2010-2020年全年龄段劳动力(lì)数量基本(běn)稳定(dìng)在7.8亿，整体失业率的分母基本不变。因(yīn)此，2010-2020年间，决定整体失业(yè)率变动(dòng)的是失业(yè)人口数(shù)量（分子(zi)），但决定青(qīng)年失业率变(biàn)动(dòng)的(de)却是青年(nián)劳动力总量（分母）。

　　2.分(fēn)子(zi)端：新增青年失业(yè)人员(yuán)缘(yuán)于服务业复苏分化(huà)

　　2.1.青年(nián)失业人口：主动辞职居多；三分之(zhī)二接受过(guò)大学(xué)教育

　　从总量来看，当前(qián)城镇青年(nián)就业人数约为(wèi)2587万(wàn)人，失业人(rén)数632万人，比去年4月增加约70万(wàn)，较七普(pǔ)增(zēng)加(jiā)约(yuē)132万。国家统计局在3月就业数据解读(dú)时，披露了当前(qián)青年就业和失业人数的基本情况：“初(chū)步(bù)测算(suàn)3月(yuè)份(fèn)城镇青年(nián)9637万人，没(méi)有参与(yǔ)劳动力市(shì)场的青年(nián)6418万人，主体为在校学生(shēng)；参与劳动力(lì)市场(chǎng)的青年(nián)3219万人，其中就业人数(shù)2587万人、失业人(rén)数632万(wàn)人(rén)。”[1]假设青年(nián)劳(láo)动力(lì)人数与去年基本(běn)持平，今年4月(yuè)青年失业率比去年同(tóng)期(qī)高(gāo)2.2个(gè)点，青年(nián)失业人员比去(qù)年(nián)同期多70万人左右(yòu)，比(bǐ)2020年七普多132万人(rén)。

　　从增(zēng)量看(kàn)，今年(nián)前四个(gè)月青年失业(yè)形(xíng)势(shì)好(hǎo)于去(qù)年同(tóng)期。假(jiǎ)设2022年(nián)以(yǐ)来青年劳(láo)动力总量维持在3219万，青年失业率每提高(gāo)1个点，带来32万(wàn)左右的新增(zēng)失业人口(kǒu)。尽(jǐn)管(guǎn)今年(nián)4月青年失(shī)业(yè)率比去(qù)年同(tóng)期高2.2个点，但从(cóng)新(xīn)增青年失业人口来看，今年1-4月约为(wèi)119万，去年(nián)同期为(wèi)125.5万。从增量来看(kàn)，今年前(qián)四个(gè)月青年失业形势要好于去年，这与当前经济逐渐恢(huī)复也有关(guān)系。

　　从节奏来看，受夏季(jì)毕业(yè)影响，我国青(qīng)年失业率一般在上半(bàn)年逐渐提高，7月达(dá)到峰(fēng)值，8月开始逐步回落，预(yù)计5-7月(yuè)青年失业率或(huò)将继续小幅攀升。

　　失业原因方面，近(jìn)7成(chéng)青年失业者是主动辞职(zhí)，被裁员(yuán)比例(lì)只有2.6％，远低(dī)于35岁以上群体。一(yī)种观点(diǎn)认为，青年群体由于(yú)工(gōng)作经(jīng)验和技(jì)能相对不熟练，往往(wǎng)在(zài)企业裁(cái)员时首当其(qí)冲。但根据月度(dù)劳动力调查(chá)数(shù)据，青年失业主要原因(yīn)是主动辞职，被裁员的比例明显低(dī)于35岁以上(shàng)群体。根(gēn)据《2021年中国劳动统计年鉴(jiàn)》，有工作(zuò)意愿但(dàn)从未(wèi)工(gōng)作过的(de)失(shī)业(yè)群(qún)体在16-24岁失(shī)业人口中占比59％，其他年龄群体中这一比例(lì)最高是14.4％。我们剔除这部分失(shī)业人群(qún)后，剩下(xià)的(de)青(qīng)年失业人口(kǒu)中，第一(yī)大失业原因是主(zhǔ)动辞职，占比68.2％，单位倒闭破(pò)产占(zhàn)比5.9％；而裁员仅占2.6％。横向对比，裁员比例从(cóng)高(gāo)到低(dī)依(yī)次是：60岁以上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照受教育程度来看，三分之二(èr)的青年失业(yè)人员接受过大学教(jiào)育。各年龄(líng)段失业人群中，年龄越(yuè)低，平均受教(jiào)育(yù)程度越高。16-24岁失(shī)业人员中66.2％是接受过大学教育的，这(zhè)一比例在(zài)其他三个(gè)年龄阶段逐步递减(jiǎn)，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以上（4.3％）。城镇就业人口的受教育程度也大致类似，青(qīng)年人(rén)由(yóu)于年(nián)龄(líng)限制(zhì)，接受大(dà)学教育比例略低(dī)于25-34岁，整体来看35岁以下就业(yè)人员的受教育程度大(dà)幅高于35岁以上。按(àn)照接受过大学教育的占(zhàn)比来看，25-24岁(suì)（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以(yǐ)上（3％）。

　　2.2.行业：从制造(zào)到服务，知识(shí)密度从(cóng)低到(dào)高

　　青年(nián)失(shī)业人口(kǒu)的(de)行业(yè)与青年就(jiù)业分布基本一致。青(qīng)年失(shī)业人口呈现出行业聚集(jí)的特点，主要集(jí)中在5个大类(lèi)行业，2020年(nián)占比(bǐ)分别为：批发(fā)零售（19.3％）、制(zhì)造业（18.8％）、住宿餐(cān)饮（13％）、教(jiào)育（7.5％）、居民服务\修理和其他服务(wù)业（6.7％），这5个行业(yè)占全部青年失(shī)业人口的65％左右。同时，这5个行业(yè)也是青年(nián)就业(yè)集中(zhōng)的行业，吸纳了(le)60.7％的青(qīng)年就业。从行业来看，青(qīng)年失(shī)业(yè)人口的行业分(fēn)布是由就(jiù)业分布决定(dìng)的，吸纳就(jiù)业占比较大的行业，往往也贡献了较大规模的(de)失业。因此，在挖掘青(qīng)年(nián)失业人口来自何处之前，需要(yào)研究青年就业的行业结构。

　　2010-2020年青年(nián)就业的结(jié)构(gòu)变化较大，呈(chéng)现(xiàn)出从(cóng)制造到服(fú)务(wù)、知识(shí)密集程(chéng)度由(yóu)低到高两(liǎng)个特点。

　　青(qīng)年就业从工农业大量(liàng)流入(rù)服务(wù)业。农林牧渔、采(cǎi)矿(kuàng)业、制(zhì)造(zào)业(yè)和电(diàn)热燃水的生(shēng)产供(gōng)应业，这四个行业(yè)是国民经济分类的农(nóng)业和(hé)工业(yè)。2010年这(zhè)四个行(xíng)业吸纳了50.3％的(de)青年就业人口，到2020年该(gāi)比例大(dà)幅降(jiàng)至25.4％。其中，制造业从37.4％降至22％，农林牧渔从(cóng)11.4％降至2.5％，分别降低15.4和9.0个点(diǎn)。有4个行(xíng)业吸(xī)纳青年就业比(bǐ)例(lì)增加(jiā)超2个点(diǎn)，其中，教育业为5.3％，租赁和商务服务(wù)为3.1％，信息技术(shù)为(wèi)2.8％，卫生和社工为2.0％。另外，建(jiàn)筑业和房地产等其他6个服务行业吸纳青年(nián)就(jiù)业(yè)的比(bǐ)例均增超1个百(bǎi)分点(diǎn)。

　　以受教育年限作为维度，青年就业从知识密集(jí)程度(dù)较低的行业流(liú)向较(jiào)高(gāo)行业。我们以《2021年劳(láo)动统计年鉴》中各行业就业(yè)人员的受教育年限，来计算各行(xíng)业(yè)的知识密集程度。有(yǒu)5个行业的平均受教育年限在(zài)14年以上(shàng)，依次(cì)是：科学研究与(yǔ)技(jì)术(shù)服务（14.6）>；教育（14.4）>；金融（14.3）>；信息(xī)传(chuán)输、软(ruǎn)件和信息技术服务(wù)（14.2）>；卫生和社会工作(zuò)（12.1），除金融业外，其他四个行业是过去十年青年就业流入的主要行业，吸纳青年就业比例的增幅均居前列。如图(tú)10，各(gè)行业所(suǒ)吸(xī)纳的(de)青(qīng)年就业(yè)比例变动(dòng)与行业平均受(shòu)教育年限基本一致，即青年就(jiù)业从(cóng)知识密集程度较低(dī)的(de)行业流向较(jiào)高行业。

　　但是知识(shí)密集型行(xíng)业的青年失业情况(kuàng)比(bǐ)整体(tǐ)失业更严峻。我们用《2021年中国劳(láo)动统(tǒng)计年(nián)鉴》中(zhōng)各行业的青年失业(yè)比例（该行业的青年失业(yè)人数(shù)/青年失(shī)业总人数(shù)），除以各行(xíng)业的(de)青年(nián)就业比例（该行业的青年就业人数(shù)/青年就(jiù)业总(zǒng)人数），来作为(wèi)各行业失业率的近似替代(dài)指标。以这个指标来看(kàn)，知识密集型行业的青(qīng)年失(shī)业率大多高于(yú)全年龄段失(shī)业率，如信息技术、教育(yù)、科研服务(wù)、公共管(guǎn)理等(děng)行业(yè)，体现在图11中，都位于右下方。

　　2.3.服务业复苏分化或是一季(jì)度青年(nián)失业人口(kǒu)仍增(zēng)加的原(yuán)因(yīn)

　　一季度服务(wù)业复苏(sū)出现(xiàn)分化。今年一季(jì)度GDP同比(bǐ)增(zēng)长4.5％，较疫情前三年Q1均值(zhí)有2.2个点的(de)增速缺(quē)口。分(fēn)行(xíng)业来看，批(pī)发零售业缺口为(wèi)1.5个点，而(ér)建筑业、住宿(sù)餐饮业增速(sù)均高于(yú)疫(yì)情(qíng)前三(sān)年均值，这三(sān)个行业一季(jì)度复苏情况较好(hǎo)；知识密(mì)集程度更高(gāo)的房地(dì)产业、租赁(lìn)和商务(wù)服务业、信息技(jì)术服(fú)务(wù)业的(de)缺口分别为4.1、4.7、11个点(diǎn)，一季度复苏相对较慢。

　　因此(cǐ)从失业率的分子端来看，当(dāng)前青年(nián)失业人员增长的症结在于服务业就(jiù)业复苏的结(jié)构不均衡(héng)。一(yī)方面(miàn)，随(suí)着受教(jiào)育水平的整(zhěng)体提高，青年就(jiù)业大量(liàng)流向知识(shí)密集型服务(wù)业，如教育、信息技(jì)术等行业(yè)。另一方面(miàn)，年初(chū)疫(yì)情影响减(jiǎn)弱后，经济复苏的(de)主(zhǔ)力是知识(shí)密集程度较低的生(shēng)活性服务业，而知识(shí)密集程度较高(gāo)的生(shēng)产性服(fú)务业(yè)复苏较慢(màn)。所(suǒ)以服务业就(jiù)业复苏结构分化，带来的青(qīng)年失业人口(kǒu)和25-59岁失(shī)业(yè)人口(kǒu)的分化。房地(dì)产(chǎn)、互联网(wǎng)、教育[1]等(děng)行业的一季(jì)度就(jiù)业尚未(wèi)出现明显改善，应届生就业压力大；而住宿餐(cān)饮等行业就业已经出现回(huí)暖，但对于三分之二(èr)接受过(guò)大学(xué)教育的青(qīng)年失业人口而言，这(zhè)些行业的就(jiù)业(yè)吸纳相(xiāng)对有限。

　　3.分母端：人(rén)口和劳动参与率均下降，带来劳动(dòng)力减少

　　青(qīng)年(nián)失业(yè)率的分母端是城镇青年劳动力，主要由青年人(rén)口和劳动参与率决定。2022年(nián)我国开(kāi)始步(bù)入(rù)人口负增长(zhǎng)时代，城镇青年劳动力可能(néng)将(jiāng)步入长(zhǎng)期下(xià)降通(tōng)道，这将从分母端推升青年失业率，或(huò)成为疫情(qíng)后就(jiù)业(yè)“疤(bā)痕效应”的长(zhǎng)期来(lái)源。

　　3.1.青(qīng)年(nián)人口：出生人(rén)口(kǒu)与(yǔ)乡村迁(qiān)入均在减(jiǎn)少

　　城镇(zhèn)青年(nián)劳动力首(shǒu)先取(qǔ)决于城(chéng)镇(zhèn)青年人口数量，而后者来(lái)自(zì)于两部(bù)分，一是(shì)16-24年(nián)前的出生人(rén)口，二是乡村到城(chéng)镇(zhèn)的迁(qiān)移人口，这两部分增量未(wèi)来都趋(qū)于(yú)下降。

　　2010-2020年青年劳动力对应的(de)出(chū)生人口(kǒu)减少4381万，2020-2030年减少1762万。2010年和2020年的16-24岁人口(kǒu)分别对应1986-1994、1996-2004年的(de)出生人口，而前者正好是(shì)建国以来(lái)的(de)一轮“小婴儿潮”时期，年均出(chū)生(shēng)人口超(chāo)2000万(wàn)，其中(zhōng)1987年出生人口最高超过2500万，到(dào)90年代开始(shǐ)明(míng)显(xiǎn)步入下降通道。1986-1994年合计出生人(rén)口2.07亿，1996-2004年(nián)降至1.63亿，减少约4381万，降幅为21.2％。2020和2030年的16-24岁(suì)人口分别对应1996-2004、2006-2014年(nián)的(de)出(chū)生(shēng)人口(kǒu)，这(zhè)两个时期分(fēn)别为(wèi)1.63、1.45亿，出生人口减少(shǎo)约1762万。

　　另(lìng)一方(fāng)面，我国农村向城镇(zhèn)的人口(kǒu)转移(yí)也在减速。新增(zēng)城镇人口(kǒu)从2016年(nián)开始逐(zhú)年减(jiǎn)少，十三(sān)五(wǔ)期间（2016-2020年）均值(zhí)约为2184万(wàn)人，但2022年只有650万人。预计今年随着疫(yì)情影响(xiǎng)减弱(ruò)，人(rén)员流动恢复，新增城(chéng)镇人口数(shù)量会较去年有明(míng)显增长，但(dàn)可能仍然较难回到十三五期间超2000万的规模。当前我国城镇化率已经达到65％以上，继续高速增(zēng)长(zhǎng)空(kōng)间有限，从乡村到城镇的(de)迁移(yí)人口(kǒu)数量整体将呈现下降趋势。

　　3.2. 青年劳(láo)动参与率(lǜ)：超预期下降(jiàng)

　　青年劳(láo)动参与率有两个特(tè)点，一(yī)是低于其他年龄段群体(tǐ)，大部分青年在校(xiào)，并未进入(rù)劳(láo)动市(shì)场。二是近年(nián)来呈(chéng)下降(jiàng)趋势。

　　2020-2023年，青(qīng)年劳动(dòng)参与率(lǜ)出(chū)现超预期(qī)下降。根据今年3月统计局(jú)披露的青年就业和失业人数，当(dāng)前16-24岁青年的劳动参与率约为(wèi)33.4％，即9637万(wàn)城(chéng)镇青年人口中，有(yǒu)3219万进入或有意愿进入(rù)劳动市(shì)场(chǎng)。而2010和(hé)2020年两(liǎng)次人口普查(chá)时(shí)，青(qīng)年劳动参与率分别为47.2％、40.5％。此(cǐ)前十年，青(qīng)年劳动参与率下降6.7个(gè)点，但疫情以(yǐ)来仅仅三年，该(gāi)指标(biāo)已(yǐ)经下降7.1个点。

　　近三年(nián)青年劳动参(cān)与率的下(xià)降(jiàng)主要有三(sān)方(fāng)面原(yuán)因。

　　一是16-24岁(suì)在校(xiào)生大幅增(zēng)加493万。2010到2020的十年间，16-24岁在(zài)校(xiào)生(shēng)增加了(le)706万，年均增加70.6万；但2019年末到2021年末(mò)，仅仅两年(nián)的(de)时间里，该年龄(líng)段的在校生增加了493万，年均增(zēng)长246.5万，远远快于此(cǐ)前(qián)十(shí)年增速。

　　二是部分群体因就业形势恶化(huà)而退(tuì)出劳动市场，在未来(lái)经济和就(jiù)业好(hǎo)转后会回到劳动(dòng)市场(chǎng)。2020年3月，国家统计(jì)局曾在(zài)发布会指出当月“就业人员规模比1月份下降6％以(yǐ)上(shàng)”，说明就业形势恶化(huà)时，也会(huì)影响劳动(dòng)参与(yǔ)率(lǜ)。

　　三是就(jiù)业(yè)观念的变化导致初次进入劳动市场时间推迟，降低(dī)16-24岁劳动参与率。从(cóng)社(shè)会(huì)风气来看，对学历的推崇导致本科毕业即进入(rù)就业市(shì)场的年轻(qīng)人(rén)减(jiǎn)少(shǎo)，加上(shàng)考研、考公竞争(zhēng)激(jī)烈，发(fā)展至“二战”“三战(zhàn)”，客(kè)观(guān)上会将部分青年(nián)人初次就业时间(jiān)从16-24岁延迟(chí)到(dào)25岁之后，从而(ér)导(dǎo)致(zhì)16-24岁劳动参与率(lǜ)出(chū)现下(xià)降。

　　4.结论：未来失业率的分(fēn)母端可能会越来(lái)越重要(yào)

　　失业(yè)人(rén)口的增加不能完全解(jiě)释青(qīng)年失(shī)业(yè)率(lǜ)的上(shàng)升。假如当前(qián)青(qīng)年劳动力与2020年(nián)相(xiāng)同(tóng)，在失业人口增(zēng)加132万至632万(wàn)人(rén)的情(qíng)况下，对应青年失业率应(yīng)该从12.8％提高至16.2％，但3月(yuè)却达到19.6％，如(rú)图(tú)19。失业人口的增(zēng)加只能(néng)解释(shì)当(dāng)前青年失业率的一部(bù)分(fēn)，另一(yī)部分则来自分母端，城镇青(qīng)年(nián)劳(láo)动力的(de)减少。

　　考虑到2020年我(wǒ)国人口已经开始负增长，未来青(qīng)年失业(yè)率的变动可能出(chū)现(xiàn)以下三(sān)种(zhǒng)情况：

　　①青年失业(yè)人口增加，同时劳(láo)动力减少，青年(nián)失业率上升；

　　②青(qīng)年失(shī)业人口(kǒu)与(yǔ)劳(láo)动(dòng)力均(jūn)在减少，但失业人(rén)口降(jiàng)幅不及劳动力降(jiàng)幅，青年失业率上升；

　　③青年失(shī)业(yè)人口与劳动(dòng)力均(jūn)在减少，失业人口降幅大于劳动(dòng)力降幅，青年失(shī)业率(lǜ)下降(jiàng)。

　　我们认为(wèi)，未来失业人口会随着经济(jì)复苏而减少，但经济复苏难以(yǐ)改变失业率的分母下降趋势。青年劳动(dòng)力的下(xià)降可能成为就业“疤(bā)痕效应”的长期来源(yuán)，抬高青年失业(yè)率的长期(qī)中枢。未来(lái)失(shī)业率的(de)分母端可能会越来越重(zhòng)要，这也(yě)是人口长周期变化的影(yǐng)响之一(yī)。

　　5.附(fù)录(lù)：概(gài)念和数据说(shuō)明

　　青(qīng)年失业(yè)率的两(liǎng)个前置概念。讨(tǎo)论16-24岁人口(kǒu)调查失业(yè)率时，有(yǒu)必要(yào)明晰(xī)这一概念的两个要点(diǎn)：一是调查(chá)失业(yè)率是城镇就业范围，并非针对全部就业(yè)人口，不包括乡村就业(yè)，2022年底我国城乡(xiāng)就业(yè)大约分(fēn)别占63％、37％，近(jìn)四成的就业人口(kǒu)并未包含在内。因此，许多针对青年失业率的讨(tǎo)论(lùn)以全国青年(nián)人口数量为出发点，未区分(fēn)人(rén)口总量(liàng)与(yǔ)城(chéng)乡结构的问题，有(yǒu)失偏(piān)颇。本篇报告如无特别说明，各概念(niàn)均(jūn)是指城镇就业口径(jìng)。

　　二是失业(yè)率的分母(mǔ)不含没有劳动(dòng)意愿的劳动(dòng)年(nián)龄人(rén)口(kǒu)。按(àn)照统(tǒng)计局的定(dìng)义，“劳动力(lì)指年满(mǎn)16周(zhōu)岁(suì)，有劳动能力，参(cān)加或(huò)要求参加社会经(jīng)济活动的人员(yuán)。包括(kuò)就(jiù)业人员和(hé)失业人员”，因此没有就业意愿的劳动年龄人口不计入劳动力。根据《2022年中(zhōng)国劳动统计年鉴》，2021年底我国16岁以上的人口约为11.5亿(yì)，其中只(zhǐ)有68％属于劳动力，约(yuē)为7.8亿，而(ér)就(jiù)业人口为约7.46亿，据此推算城(chéng)乡(xiāng)失业人口(kǒu)可能为3372万人(rén)左(zuǒ)右。

　　从数据来(lái)看，失业率来自全国(guó)月(yuè)度劳动力调(diào)查。该项(xiàng)调查制度于2005年(nián)正式实施，每年进行两次(cì)全国劳动力抽样调查，调查(chá)范围为中国大(dà)陆的城镇(zhèn)和乡村(cūn)，调查对(duì)象为(wèi)16岁及以上人口。2009年3月，为(wèi)更及时准确反映劳动力市场(chǎng)变化(huà)情况(kuàng)，建立了31个大城市月度(dù)劳(láo)动力调查制度。2013年4月，又将月度劳动力调查范围扩大至65个城市。2016年1月，全国月(yuè)度劳动(dòng)力调查正式在全国范围(wéi)内开展，调查范围(wéi)覆盖全国所有地级(jí)市。

　　月度劳动力调查样(yàng)本(běn)比(bǐ)例约为0.2‰，是年度调查的五分之一左右。全国每(měi)月调查约(yuē)12万(wàn)户，2020年全国家庭户约为49415.7万户，样本占(zhàn)比(bǐ)约0.2‰，作

　　为对(duì)比(bǐ)，我国年(nián)度(dù)人(rén)口(kǒu)调(diào)查样本比例为1‰，五年(nián)一次的(de)人口抽样(yàng)调查样本比例(lì)为(wèi)1％。而每(měi)10年一次的(de)人口普查则在(zài)长(zhǎng)表部分(fēn)纳(nà)入就业调查，长表抽(chōu)样比例是10％左右，因而人口普查的就业数据质量更(gèng)高。

　　就业(yè)人员总数(shù)会根据普(pǔ)查(chá)数据(jù)进行修正，但结构数据仍会存在差异。比如2020年的(de)《劳(láo)动统计年鉴》显(xiǎn)示，2019年(nián)末全国就业人员约为7.75亿人(rén)；而七普后次年(nián)的年鉴将这一数(shù)据修正为7.54亿人左右，误差约2100万人。但结构数据的差异仍然(rán)存在。比(bǐ)如《2021年(nián)劳动统计年鉴》中，2020年城镇制造业就业人员占比(bǐ)为18.0％，而(ér)七(qī)普数据为19.7％。

　　6.风险提示

　　（1） 服务业(yè)分化未收(shōu)窄；

　　（2） 青年劳动(dòng)参(cān)与率出现明(míng)显下降；

　　（3） 外需、房地产等(děng)不及(jí)预期，经济和就业恢复偏慢。

　　报告信息

　　证券研究报(bào)告：【芦哲(zhé)&；占烁】青年就业：从三因(yīn)素(sù)框架看“疤痕效应”来自何处

　　研报撰写人(rén)员(yuán)：芦哲（S0120521070001，首席宏观经济学(xué)家），占烁(shuò)（S0120122070060，联系人(rén)）

　　对外发布(bù)时间(jiān)：2023年(nián)5月26日

　　报告(gào)发布机构：德邦证券股(gǔ)份有限公(gōng)司

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