全球头号对冲基(jī)金桥水的最新调仓情况(kuàng)曝光了！

　　根据其向美国证(zhèng)交会提交(jiāo)的13F文件(jiàn)显示，桥水基金（Bridgewater Associates）在今年一季度末的美股持仓市值达到163.88亿(yì)美元（约合人民币1140亿元），较一季度末有(yǒu)所缩水。

　　安硕核心MSCI新兴市(shì)场(chǎng)ETF（IEMG）在一(yī)季(jì)度获得桥水大幅加仓，晋升为其第一大重仓，但桥水减(jiǎn)持了两只标普500ETF，还减持了宝(bǎo)洁、百事可乐(lè)、可口可乐、沃尔(ěr)玛等多只消费(fèi)股；另外桥(qiáo)水加仓了谷歌母(mǔ)公司(sī)Alphabet、脸书(shū)等，但是减持了拼多多、黄金ETF等。

　　但是桥水(shuǐ)最新(xīn)观点表(biǎo)示，其非常看好黄金，认(rèn)为黄金可能正处于持续增(zēng)长期的开端。

　　桥水(shuǐ)美股(gǔ)持仓(cāng)市(shì)值近164亿美元

　　美(měi)国证券交(jiāo)易委员会（SEC）披露了最(zuì)新(xīn)的(de)13F文件(jiàn)，桥(qiáo)水基金今年一季(jì)度末(mò)的持仓曝光。据了(le)解，到今年4月末，桥(qiáo)水管理的全权委托资产（AUM）为1968.34亿美元。

　　我们来看看桥水在(zài)今年一季度(dù)的美(měi)股持仓变动情况，数据显(xiǎn)示，截(jié)止2023年3月末，桥水在(zài)美股的持(chí)仓总市值达到163.88亿美元，较去年底(dǐ)的183.2亿美元减少了10.55％。作为全球宏观策略基金，桥(qiáo)水的美股组合仅占总(zǒng)资产很小的一部分。

　　在这个季度(dù)，桥水在不断卖(mài)卖卖(mài)，清仓(cāng)了228只证(zhèng)券，减持了360只(zhǐ)证券；同(tóng)时也积(jī)极买进，新进(jìn)了(le)118只证券，增持(chí)了225只证券。

　　新(xīn)兴市场ETF成(chéng)头号重仓

　　桥水(shuǐ)减持多只消费(fèi)股

　　今(jīn)年一(yī)季度末，桥水的前十大重(zhòng)仓标的的集中度为34.71％。

　　其中，安(ān)硕核心MSCI新兴市(shì)场ETF（IEMG）在今年(nián)一季度末晋升为桥水的第一大重仓，加仓了331万股左右(yòu)，持仓增至1786.26万股，期末(mò)持(chí)仓市值为8.72亿美元，占投资组合比例的5.32％。

　　第二、第七大持仓是两只标(biāo)普500ETF，分别持有182.87万股、123.31万(wàn)股，较上一季度都有所减(jiǎn)持(chí)，期末(mò)持仓市(shì)值分别为(wèi)7.52亿(yì)美元、5.05亿(yì)美元。

　　值得注(zhù)意的(de)是，桥水持有多只消费品(pǐn)个(gè)股，但是今年一季度都进行了减持，比如其第三大(dà)持仓(cāng)宝(bǎo)洁(jié)，减掉了(le)5万股(gǔ)左右，期末(mò)持有494.49万(wàn)股，持(chí)股市值为7.35亿美元；还有桥水也减(jiǎn)持了百事可乐、可口可乐(lè)，持股数量分别降至280.75万股、814.52万(wàn)股，期末持股市值为5.12亿美元、5.05亿美元(yuán)，分别位列第五(wǔ)、第六(liù)大重仓股；另(lìng)外(wài)，桥水还减持(chí)了麦当(dāng)劳、开市客、沃(wò)尔玛，其中沃尔(ěr)玛的减持幅度相对(duì)较大。

　　但是，桥水在一(yī)季度小幅加仓了医疗领(lǐng)域(yù)的强生，持股增至358.75万(wàn)股，期末持股(gǔ)市值(zhí)为5.56亿美元，位列第四大重(zhòng)仓股(gǔ)。

　　三大改造的内容和意义，简述三大改造的内容ng>桥水加仓谷歌、脸书

　　减持黄金(jīn)ETF等

　　基金君梳理了(le)桥水基金美股(gǔ)前30大重仓，其中(zhōng)增持的(de)标的还包括谷歌母公司Alphabet，增持了156.46万股，持股数量增至230.83万股(gǔ)，持有市值(zhí)为2.39亿美(měi)元；还增持了脸书Meta，持股增至100.18万股，持有市值为2.12亿美元(yuán)；此外，增(zēng)持了VISA、直觉外科、贝(bèi)宝、Booking等。

　　但是，基金(jīn)君发现(xiàn)，桥(qiáo)水在一季度减持的标的相对较(jiào)多，除去前(qián)十(shí)大重仓，桥水还(hái)减持了(le)先(xiān)锋领航富(fù)时(shí)新兴市场ETF，减(jiǎn)少(shǎo)535.74万股，持股数量降至847.11万股，减持幅度达38％，持有市值(zhí)为3.42亿美元(yuán)。

　　另(lìng)外桥水减(jiǎn)持幅度(dù)较大的还有(yǒu)拼多(duō)多，减少了150.34万股(gǔ)，持股数量降至(zhì)214.24万股，减持幅(fú)度41％，持有市值为1.63亿美元。桥水还(hái)减持了(le)亿滋国际(jì)22％，持(chí)股降至223.41万股，持(chí)有(yǒu)市值为1.56亿(yì)美(měi)元；减持了塔吉特(tè)28％，持股降至66.44万股，持(chí)有(yǒu)市值为1.10亿美元(yuán)。

　　值得注(zhù)意的(de)是，桥水(shuǐ)在一季度(dù)还(hái)减持了其特别看好的(de)黄金资产，卖出(chū)黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股(gǔ)，期末持仓降(jiàng)至(zhì)88.68万股，持有市值(zhí)为1.62亿美(měi)元。该基金(jīn)从(cóng)去年(nián)年底以来出现较大涨势(shì)，表(biǎo)现非常突出(chū)。

　　但(dàn)从最新的观点看，桥水还是非常看好黄金的。

　　近期，桥(qiáo)水基金联席首席(xí)投资官凯伦·卡尼奥(ào)尔-坦(tǎn)布(bù)尔(ěr)表示，黄金可(kě)能(néng)正处于持续(xù)增长期的开端，因为全球对美元去(qù)杠(gāng)杆化的(de)推动仍是金价的(de)长期支撑。她表示，黄金被低估了，还有很长(zhǎng)的路(lù)要走。

　　她(tā)还说，黄金在(zài)全(quán)球货币市(shì)场中日益重要(yào)，这使得它(tā)不仅仅是对抗债券市(shì)场和利率(lǜ)的工具。另外，地缘政治(zhì)动荡(dàng)不会消(xiāo)失，这是对黄金(jīn)的长期支撑。不仅如此(cǐ)，由(yóu)于全球通(tōng)胀水平仍相对较高，黄金(jīn)将继续吸引投(tóu)资者，以对冲购买力下降(jiàng)的(de)风险。

　　桥水最(zuì)新(xīn)观点曝光

　　4月末，桥(qiáo)水联合首(shǒu)席投资官鲍勃·普林斯分(fēn)享了(le)他在2023年一季度(dù)的最(zuì)新观察(chá)。

　　他指出，名(míng)义支出(chū)水(shuǐ)平高(gāo)于经济(jì)体的生产能力，导致通胀率远高(gāo)于目标(biāo)水平，美国和其他西方(fāng)经济(jì)体处于看跌(diē)失衡中。为了纠正这种失衡，缓(huǎn)解需求压力，欧美各国(guó)央行一直在实施紧缩(suō)政策——目前紧(jǐn)缩政策(cè)造成的负(fù)面(miàn)影(yǐng)响初现苗头。但一切才刚(gāng)刚开始，恢复均衡将会给经济和市场(chǎng)三大改造的内容和意义，简述三大改造的内容带来一定的负面影(yǐng)响。

　　相(xiāng)比之下(xià)，亚洲经济(jì)体的(de)经济更(gèng)加接近于均衡——支(zhī)出与劳动力产出水平一致，通胀可控，政策制定者有足够(gòu)的空间提(tí)振经济和市(shì)场(chǎng)。

　　鲍勃·普(pǔ)林斯也称，在大部(bù)分西方国家，货(huò)币政策紧(jǐn)缩扭转了流(liú)动性方向，促使人们抛售资(zī)产持有(yǒu)现金。紧缩政策推高了折现率（即现(xiàn)金未来(lái)实际(jì)收益率的预期(qī)），但迄(qì)今(jīn)为止尚未严(yán)重影响风险溢价和经济增长，上述情况极有可(kě)能在周期(qī)的下(xià)一阶段出现。与西(xī)方国(guó)家相(xiāng)比，中国、日(rì)本和许多亚(yà)洲国家和地区处于(yú)周(zhōu)期的不同位置，这些(xiē)国家和地区(qū)的政策制定(dìng)者支持(chí)货币和信用流动，这降(jiàng)低了折现率和风险溢价，促进了经济增长。

　　5月份，对于近(jìn)期美联储加息，桥(qiáo)水基金在(zài)其官微(wēi)发文称，“上周美联储加息25个基点(diǎn)。虽然没有明确声明加息将(jiāng)会暂停，但政策指引的取消和鲍威尔讲话清楚表明(míng)，美联储希望持观望态度。这(zhè)符合(hé)我们对(duì)当(dāng)前形势的解读。”

　　桥(qiáo)水表(biǎo)示，为(wèi)了应对疫情带(dài)来的影响，许多发达经(jīng)济体(tǐ)都推(tuī)出(chū)了(le)大规模财政刺激政策，引发了通胀问(wèn)题。为了应对高(gāo)通胀，央行不得不(bù)收紧政策。其(qí)中美(měi)国采取(qǔ)了最激进(jìn)的应对通(tōng)胀的举措(cuò)，在不到18个(gè)月的(de)时间里，美联储加(jiā)息(xī)500个(gè)基点，并迅速减持(chí)债券。目前(qián)，虽然美国(guó)经济(jì)尚未出现(xiàn)严重问(wèn)题，但名义支出已经放缓。如果(guǒ)美(měi)联(lián)储进(jìn)一步收紧(jǐn)政策，银行业就(jiù)会继续(xù)承(chéng)压，从而影响信贷供应。上周，美国(guó)第(dì)一共和(hé)银行被接管，再次凸显(xiǎn)美国金融体系面临压力(lì)，股市和债券收益率出现下跌。美国可能需要（也可能(néng)不需要）进一步收紧政(zhèng)策。鉴于(yú)迄今为止的(de)紧缩(suō)举措(cuò)，美联(lián)储可(kě)以(yǐ)评估(gū)形势(shì)再做出决(jué)策。

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