北交所开(kāi)市(shì)至(zhì)今一年半，公(gōng)募(mù)基金(jīn)投资北交所(suǒ)步伐不断推(tuī)进，除了推出北证50指(zhǐ)数基金(jīn)、北(běi)交所主题基金、“专精特新(xīn)”主题基金外，存量产品也(yě)加大北交所布局(jú)力度(dù)，今年更有新基金密集(jí)公告可投北交所(suǒ)股票。

　　多家公募机构(gòu)及人士(shì)表(biǎo)示(shì)，随(suí)着北证50指数推(tuī)出(chū)，北交所活跃度(dù)抬升，部分公司表(biǎo)现良(liáng)好，叠加(jiā)较(jiào)低的估值(zhí)水平，公募(mù)基金等专业投资(zī)者积极挖掘北(běi)交所(suǒ)投资机遇，投向北交所的(de)意愿也在增加。从长(zhǎng)期(qī)投资(zī)的角度看，北交所股票处(chù)于投资相对(duì)早(zǎo)期阶段，更具成长空间，符合“专精特新”属性(xìng)的(de)隐形冠军和科技、制(zhì)造等行业(yè)，长(zhǎng)期投资价(jià)值受(shòu)到公募资金的青睐。

　　新基金(jīn)公告可投北(běi)交所

　　专业机构挖掘北交所投资机(jī)会

　　据(jù)记(jì)者统(tǒng)计，截至5月13日(rì)，今年以来累计有申万菱信沪深300价值ETF、鑫元成长(zhǎng)驱动、银华心(xīn)质混合、中庚港股通价值18个月等(děng)十多只次新基金公(gōng)告(gào)可投资于北京证券交易所上市(shì)股票，并揭示了(le)相关风险。

　　除了基金(jīn)产品(pǐn)外，还有华(huá)商、中庚、睿远、朱雀基金等多家(jiā)基金(jīn)公(gōng)司也发(fā)布公(gōng)告称(chēng)，北交所上市股票(piào)是国内(nèi)依法发(fā)行上市的股票，属于(yú)基金法规定的“上(shàng)市交易的股票(piào)”。在(zài)遵守(shǒu)基金合(hé)同所规定的(de)投资目标、投资策略、投资范(fàn)围(wéi)、资(zī)产配置比例(lì)、风险收益特征和相关风险控制指标等(děng)前提下，公(gōng)司旗下基金(jīn)可(kě)参与(yǔ)北(běi)交所(suǒ)股票的投资(zī)。旗(qí)下新增基金如(rú)果符合基金合同的(de)有关规(guī)定，亦可投资(zī)北交所上市股(gǔ)票。

　　谈及上述(shù)现象，中信建投基金相关(guān)投(tóu)研人士表示，公(gōng)募新基金之所以密集公告(gào)可(kě)投北(běi)交(jiāo)所(suǒ)，一方面(miàn)表明专(zhuān)业投(tóu)资(zī)机(jī)构敏锐(ruì)地发(fā)现了北交所(suǒ)相关股票潜在的(de)投资(zī)机(jī)会，开始加(jiā)大布局力度(dù)；另一方面，北交所(suǒ)上市公司是除(chú)沪深两市以外国内最优质公司(sī)的代表，许多标的当前估值(zhí)水(shuǐ)平偏低(dī)，具备投资价值。

　　景顺长(zhǎng)城基金也(yě)认为，一方面从持仓数(shù)量和持(chí)股总量的角度来看，公募参与北交所意愿在持(chí)续增加。另一方面，相较于上(shàng)证、深证，北交所上市公司(sī)数量、总体规模(mó)较小，流(liú)动性(xìng)较(jiào)弱，去年11月北(bě三晋大地是什么意思，三晋大地三晋指的是哪儿i)交所推出北证50指数以来，被动资金(jīn)的加(jiā)入使得整个板(bǎn)块(kuài)的成交变(biàn)得更加(jiā)活跃，同时(shí)，部分公司的良(liáng)好(hǎo)表(biǎo)现也使得越来越多投资(zī)者(zhě)关注(zhù)到(dào)北交所，自然也引来更多资(zī)金的关(guān)注。

　　鑫元基金也表示(shì)，公募(mù)基金的配(pèi)置意愿(yuàn)，主(zhǔ)要取决于北交(jiāo)所市场的(de)赚(zhuàn)钱效应、可投标的稀(xī)缺(quē)性以及专精特新领域的景(jǐng)气度。而近期北(běi)交所市场出(chū)现(xiàn)积极信号：2022年年报(bào)中，多(duō)只公(gōng)募(mù)基(jī)金产品出(chū)现在北交所公司前十大(dà)股东名单(dān)中；北交所较大规模公司去年业绩(jì)涨势良好(hǎo)，今年一(yī)季度盈利(lì)表现继续向(xiàng)好；次(cì)新基金在北交所的持股集中度高。“预计随着后续市场流动性(xìng)的改善和创新(xīn)型中小企业的(de)高速成长，北(běi)交所投资有望实现(xiàn)戴(dài)维斯双击。”

　　不(bù)过，受流通(tōng)市值(zhí)小、流(liú)动性等制(zhì)约(yuē)，初步“试水”北交所(suǒ)市场的(de)公募基金，在投资比例(lì)、策略上也存(cún)在(zài)差异(yì)，但(dàn)未来会加大对北交(jiāo)所市场(chǎng)的(de)研究和投资(zī)。

　　鑫元基金表示，结合北交所的战略定(dìng)位和上市公司“小(xiǎo)而美(měi)”的(de)特征，预计次新(xīn)基金(jīn)投资将深入细分产业链的研究(jiū)，挖(wā)掘市场前景大(dà)、竞争壁(bì)垒高(gāo)、业绩(jì)确定性强的个(gè)股机(jī)会(huì)。同时，也可根据(jù)主板上(shàng)一些成长赛(sài)道的公(gōng)司估值水平，在北交所中(zhōng)进行映射，选择估(gū)值水平显(xiǎn)著偏低的(de)公(gōng)司进(jìn)行投资。在组(zǔ)合配置上，力(lì)求(qiú)均衡和风险分散(sàn)，降低中(zhōng)小企业经营波(bō)动大的风险。此外，北交所相关基金(jīn)也会积极参与转板、新股发(fā)行等投资机(jī)会(huì)。

　　中信建投基金上(shàng)述(shù)投(tóu)研人(rén)士(shì)也称，我们(men)高度重(zhòng)视北交所(suǒ)投资(zī)机会，目前有一只北交所主题基金，未(wèi)来一方面会根据市场情(qíng)况，择机(jī)发行更多以北交所股票(piào)为主(zhǔ)要投资(zī)范围的基金(jīn)产品，另一(yī)方面，不排除将存量(liàng)基金产品的投(tóu)资范围(wéi)扩大至北交所股票，同时会增加研(yán)究团(tuán)队拓(tuò)展(zhǎn)对北交(jiāo)所股票的研究深度和广度(dù)。

　　持仓(cāng)总市值达43.2亿元

　　持有(yǒu)数量达历史最高

　　从公募持(chí)仓北交(jiāo)所股票总市值情况看，截至2022年底，全市(shì)场公募基金(jīn)持(chí)有北交所个股数量82只，达到历(lì)史最高水平(píng)；持股总量2.44亿股(gǔ)，半年增长24％；但持仓总市值43.2亿元(yuán)，半(bàn)年下降(jiàng)了(le)36％。

　　不过(guò)，从(cóng)2021年11月(yuè)15日开市以来，公募投资北交所(suǒ)总市值总体(tǐ)呈现(xiàn)震荡攀升的(de)态(tài)势。

　　“北(běi)交(jiāo)所开板初(chū)期上市公司中，与新能源行业相关的个股市值占比(bǐ)较高(gāo)，而去年下半年新(xīn)能源行业(yè)整体回调幅(fú)度较大，带(dài)动投资北交所市值有所回落。”景顺长城基(jī)金相关负责人称。

　　而从今(jīn)年年初(chū)看，北证50指数一度(dù)出现快速上(shàng)涨(zhǎng)势(shì)头，2月份以来震荡下行，目(mù)前年(nián)内收跌-0.23％。不过(guò)，从长期(qī)投资的角度(dù)看(kàn)，北(běi)交(jiāo)所的投资价值(zhí)仍然受到公募资金的(de)青睐(lài)。

　　景顺(shùn)长城基(jī)金表示(shì)，北交所(suǒ)当下呈现的特征类似于一级半的(de)市(shì)场，即投资(zī)阶段(duàn)相比(bǐ)一(yī)级市场（股权投资）更加成熟，但(dàn)对比上证、深证的大多(duō)数公司而言又相对早期，可(kě)投资标的规模(mó)也相对更小；但从(cóng)长期投(tóu)资(zī)的角度(dù)来说，这也意(yì)味(wèi)着更(gèng)大(dà)的成长空(kōng)间和(hé)收益率预期，故我(wǒ)们认为北交所具备良好(hǎo)的长期(qī)投(tóu)资价值。

　　具体落实(shí)在投资层面，景顺长城基金(jīn)表示(shì)，我们对于具体行业没有(yǒu)明(míng)确的偏好，但是整体还是比(bǐ)较看好细分行业的(de)、符合(hé)“专(zhuān)精特新”属性(xìng)的隐形冠(guān)军：这些公司(sī)虽然普(pǔ)遍规模较(jiào)小、受到的关注度(dù)可能不高，但在其所属行业(yè)中(zhōng)拥有较强(qiáng)的竞争力，在研发投入的(de)强度上、成长性指标上(shàng)，也不弱(ruò)于创业板、科创板的上市公司，而且由(yóu)于市值较小，可(kě)能反而拥有更大的成长(zhǎng)空间。

　　鑫元基金也(yě)表示，从中长期视(shì)角看，随着北(běi)交所交易(yì)制度的(de)不(bù)断完善、已上市企业的(de)投(tóu)资价值不断明(míng)确，以及场内流动性不(bù)断提升，势必会吸引(yǐn)更多优秀(xiù)的企(qǐ)业(yè)、活跃的资金流(liú)入。北证50指数(shù)估值(zhí)有向上修复(fù)的空间，当(dāng)前(qián)配置(zhì)的(de)性价比较高，胜率和赔率(lǜ)都非常具备吸(xī)引力。

　　结(jié)合当前的北交(jiāo)所整体估值(zhí)水平(píng)，叠加2023年下半年(nián)打(dǎ)开(kāi)的(de)降(jiàng)息(xī)窗口，鑫元基金(jīn)将重点关注成长赛道(dào)，尤其是(shì)具(jù)有专精特新特性的成长(zhǎng)股。在行(xíng)业(yè)的稀(xī)缺性(xìng)方面，投资者可重点关(guān)注具有高成长性、国产化逻辑(jí)强(qiáng)的优质(zhì)产业链。更多的阿尔法(fǎ)收益可能聚(jù)焦在科技和制造两大赛道，包括汽车、半导体、碳中(zhōng)和、军工蕴(yùn)藏(cáng)较多左侧(cè)投资(zī)机会。

　　中信建投基金(jīn)相关投研(yán)人士也称，北交(jiāo)所有一(yī)大批优秀(xiù)的(de)创新(xīn)型中(zhōng)小企业，借(jiè)国(guó)家政策支持的(de)东(dōng)风和(hé)企业自身(shēn)的努力，我们相信会有相当体量的企业成长成为大型企业，这个成(chéng)长的过程会给投资者带(dài)来(lái)丰厚(hòu)回报，因此我们认为(wèi)北(běi)交所具备长期(qī)投资价值。“具体细分(fēn)而言，我(wǒ)们更加(jiā)看好电力设备、机械设备、医(yī)药生(shēng)物等三个领域。”

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