近期市场风向(xiàng)变动，北向资金调(diào)仓换股，外资基(jī)金(jīn)也纷(fēn)纷行动(dòng)。记者(zhě)梳理发现，欧洲巨头(tóu)施罗德旗下三只(zhǐ)旗舰基金同时大手笔加仓“宁王”。3月底以来，宁王股价震荡(dàng)上行，虽较高点仍(réng)有(yǒu)距离(lí)，但(dàn)部分资(zī)金开始(shǐ)行动。透露(lù)什(shén)么(me)信号？我们一起来看看。

　　欧洲巨头旗下三大基金同时(shí)行动

　　施罗德旗下“施罗德国际精选基(jī)金(jīn)中国A（Schroder Internat窜天猴什么意思网络，窜天猴什么意思污ional Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新(xīn)规(guī)模(mó)43.96亿美元。

　　截至2023年(nián)4月底，基金前(qián)十大重仓股为中国(guó)平安、招商银行、紫(zǐ)金矿业、宁德(dé)时代、贵州(zhōu)茅台(tái)、万华(huá)化学、鼎(dǐng)龙(lóng)股(gǔ)份、芒果超媒、海尔生物(wù)。4月(yuè)，基金加(jiā)仓宁德时代80％。

　　无独有偶，施罗德旗舰(jiàn)基金“施罗(luó)德国际精(jīng)选基金大中(zhōng)华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最(zuì)新规模(mó)27亿美元。

　　截至2023年4月(yuè)底，台积(jī)电、腾(téng)讯控股、阿里(lǐ)巴巴(bā)、AIA、美(měi)团、紫金矿业、港交所、银河娱乐、宁(níng)德时(shí)代(dài)、隆基绿能。4月，基金减持腾讯(xùn)控(kòng)股3.42％，减持紫(zǐ)金矿业19.25％，加(jiā)仓AIA 4.97％，加仓宁德时代80％。

　　4月(yuè)，施罗德旗下另一只旗舰基金也加仓宁德时代80％。“施罗德国际(jì)精选基金中国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最(zuì)新规模14.23亿美元。

　　截至4月底，基金前十大重仓股为(wèi)腾讯控股、阿里巴(bā)巴、美团(tuán)、宁德时代、隆基绿能、蒙牛(niú)乳业、银(yín)河娱乐、紫金(jīn)矿(kuàng)业(yè)、贵州茅台、深(shēn)圳(zhèn)国际。4月(yuè)，基金减持(chí)腾讯控股2％、减(jiǎn)持阿里巴巴3.89％，减(jiǎn)持紫(zǐ)金矿业(yè)10.31％，增持宁德时(shí)代(dài)80％。

　　看(kàn)好中国新能源车产(chǎn)业链

　　同一家机构旗下三(sān)大旗舰(jiàn)基金同时加仓80％，究竟怎么回(huí)事？

　　资(zī)料显示，这三只(zhǐ)基金中，施罗(luó)德国际精(jīng)选基金中国(guó)A由Jack Lee管理；施罗(luó)德国际精选基金大(dà)中华和(hé)施罗德国际(jì)精选中国(guó)机遇由(yóu)Louisa Lo管理。最(zuì)新的基金(jīn)材料中并未解(jiě)释为何(hé)基(jī)金在4月大手笔加(jiā)仓(cāng)宁德时代。不过，记者梳理发现，施罗(luó)德对中国新能源车(chē)产业链的(de)看重是一以贯(guàn)之的。

　　例如(rú)，基(jī)金经(jīng)理Jack Lee在一份研究日志中(zhōng)解释道：长期来看(kàn)，关(guān)注三大主题(tí)。一是电(diàn)动车供应链；二(èr)是技术(shù)自主可(kě)控；三(sān)是医疗健康基础设(shè)施。

　　为何看(kàn)好电(diàn)动车(chē)产业(yè)链？

　　Jack Lee解释道，随着气候变(biàn)化(huà)的(de)影响(xiǎng)日益(yì)显现(xiàn)，全球各国(guó)的(de)脱(tuō)碳行动变得越来越重要。转向电(diàn)动(dòng)汽车（EV）是“脱碳”行动的一个(gè)方面。中国在这方(fāng)面为(wèi)投(tóu)资者提供了重要的(de)机会。中(zhōng)国在(zài)电动汽车价值(zhí)链的供应(yīng)方面是全球的领导(dǎo)者，同时中国对成(chéng)品车辆的(de)需求(qiú)方面也(yě)占(zhàn)据重(zhòng)要地位(wèi)。可能(néng)很多(duō)人(rén)不知道的(de)是，全球2022年销售的所(suǒ)有电动汽(qì)车中(zhōng)，57％是(shì)在中国销售的。

　　整车制(zhì)造之外(wài)，中国也是全球电动车基础设施最完善的国(guó)家(jiā)之(zhī)一。以充电桩为例，中(zhōng)国平均一个公共充电桩对应7辆(liàng)车，欧洲是(shì)16、美国是16、印(yìn)度是(shì)25、巴西是28。来源：施罗德(dé)官网。

　　在(zài)电(diàn)动汽车供应链中，有许多公司正在(zài)在各自的领域中建立主导地位(wèi)，以某智能组件为(wèi)例，它是电(diàn)动(dòng)汽车中用于电池和电机(jī)温(wēn)控的(de)关键组(zǔ)件(jiàn)的生(shēng)产商(shāng)。该公司在(zài)空调阀行业全球市场占有约(yuē)60％的份额，并在电动汽车阀门行业拥有超(chāo)过90％的市场份额。客户包括(kuò)特(tè)斯拉等全球电(diàn)动汽车专(zhuān)家以及(jí)福特、宝马等原始设备制(zhì)造(zào)商（OEMs）。随(suí)着电动汽(qì)车在全(quán)球(qiú)范(fàn)围(wéi)内继续占据市场份额——在法规的支持下，该公司(sī)的增长潜力是可预见的。

　　事实上，施(shī)罗(luó)德也并(bìng)非(fēi)孤(gū)例。

　　另一欧(ōu)洲巨头安联(lián)投资旗舰基金(jīn)安联(lián)神(shén)州(zhōu)A股(gǔ)基金也在3月(yuè)大手笔加(jiā)仓宁德时代。

　　这(zhè)只基金最新规模47亿美元，截至(zhì)3月底，基(jī)金前(qián)十大(dà)重仓股(gǔ)为(wèi)贵州(zhōu)茅台(tái)、中(zhōng)信证券、宁德时(shí)代(dài)、中国中免、东方财富、美的集团、迈瑞(ruì)医疗(liáo)、安井食品、锦江(jiāng)集(jí)团、中国平安。

　　3月(yuè)，基金对前十大重仓(cāng)股(gǔ)逐一(yī)加仓，其中加仓幅度最大的就是宁德时代，加仓幅度高达22.17％。此(cǐ)外，基金(jīn)对中国中免(miǎn)加仓(cāng)21.窜天猴什么意思网络，窜天猴什么意思污10％，基金加仓贵州茅台15.05％。对前十(shí)大重仓股中其(qí)余(yú)公(gōng)司均加(jiā)仓8.85％。

　　“宁王”市场份额超40％

　　中汽协（中国汽车工业(yè)协会(huì)）近(jìn)日(rì)发布的数据显示，2023年4月，我国动力电池产量(liàng)47.0GWh，同(tóng)比增(zēng)38.7％；装车量25.1GWh，同比(bǐ)增89.4％；新增6.7万台公共充(chōng)电桩，同(tóng)比(bǐ)增长(zhǎng)52.0％，桩(zhuāng)车(chē)增(zēng)量比为(wèi)1：2.5。

　　动力电池行业(yè)集(jí)中度方(fāng)面，今年4月，尽管我国新能源汽(qì)车市(shì)场共计36家动力电(diàn)池企业实现(xiàn)装车配(pèi)套，较去年同期增加2家(jiā)。但是排名(míng)前3家、前5家、前10家动(dòng)力电池(chí)企业动力(lì)电池装(zhuāng)车量分别(bié)为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装车量(liàng)比分别为78.7％、88.8％和97.7％，行业集(jí)中(zhōng)度依旧较高(gāo)。

　　企业排名来(lái)看，根据中国汽(qì)车动力电池产业创(chuàng)新(xīn)联盟数据显示，今年4月，宁德时代以40.83％的占比持续领跑，比亚迪、中创新(xīn)航(háng)、亿纬锂能、国轩(xuān)高科分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比(bǐ)位居第2-5名。第6-10名则分别为：欣(xīn)旺达、LG新能源(yuán)、蜂巢(cháo)能源、孚能科技、瑞浦兰钧。

　　作为动(dòng)力电池行业的龙头企业，宁德时(shí)代于2023年(nián)一季度实现营业收(shōu)入(rù)890.38亿元，同比(bǐ)增(zēng)长82.91％；实现(xiàn)净利润(rùn)98.22亿元，同(tóng)比增长557.97％，单季利润增(zēng)速(sù)创历(lì)史新高。

　　北(běi)向资金调仓(cāng)换股，“宁王”重受(shòu)青睐

　　或许是基于优异的业绩(jì)，来自(zì)Wind的数据显示，截至5月(yuè)14日，最(zuì)近7天北向资金净流(liú)入(rù)宁德时代15.75亿元，位居北向净流入榜首。北向资金净流入较多的其(qí)它(tā)个股还包(bāo)括(kuò)宁德时代、工业富联、贵州茅台、工商(shāng)银行、北(běi)方华创、兴(xīng)业银行、紫金矿业、建设银行、比(bǐ)亚迪、中(zhōng)国石化。北向资(zī)金(jīn)净流出较多(duō)的个股包括格(gé)力电(diàn)器、中(zhōng)国建(jiàn)筑、东方财富、中国中免、阳(yáng)光电源、中兴通讯、科大讯飞、隆基绿能、长(zhǎng)江电力、恒瑞(ruì)医(yī)药(yào)。

　　看好的“宁王”的(de)外资还包括(kuò)“柏(bǎi)基”。超长线投资者“Baillie Gifford”重仓(cāng)宁德时代。

　　柏(bǎi)基在谈及为(wèi)何持有宁德时代时，写道：宁德(dé)时代所处的位置是令人羡慕(mù)的。它背后(hòu)有两(liǎng)大增(zēng)长(zhǎng)机遇(yù)一是电动车二是储(chǔ)能；CATL聪明地选择聚焦(jiāo)磷酸铁锂电池(chí)，这方面它的市场(chǎng)份(fèn)额是领先的(de)。此外，磷酸铁锂电池因(yīn)为安全性、生命周期和不含钴等特征而受(shòu)到欢迎；动力电池的企业发展(zhǎn)与政府(fǔ)的脱碳计划是一(yī)致的。CATL的领导(dǎo)者也(yě)非常有远(yuǎn)见。

　　柏基同时也解释了(le)：他们如何通过(guò) “柏基(jī)十问”来(lái)考察宁德时代的。

　　不过(guò)，柏基也表(biǎo)示，如同所有的投资者，他们的判断也可能是错(cuò窜天猴什么意思网络，窜天猴什么意思污)的。例如(rú)，若未来(lái)新的电池(chí)技术(shù)出现，宁德时代(dài)的竞争优势不复。随着电(diàn)池成(chéng)本下降(jiàng)，宁德时代若不能保(bǎo)持利润率。宁德时代和电(diàn)动车厂商(shāng)的关系(xì)若(ruò)不能维(wéi)系(xì)。这些因素(sù)都会影响柏基对(duì)于宁德时代的判断。

　　但并非所(suǒ)有的外资都(dōu)在加仓宁德时代。4月另一欧洲巨头安本投资旗舰(jiàn)中国基金“安本标(biāo)准SICAV I-中国A股可(kě)持续股票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微微减(jiǎn)仓宁(níng)德时代0.04％。基金最新规模(mó)35.62亿美元。

　　截至2023年4月(yuè)底，基金持有的前十大(dà)重(zhòng)仓股为(wèi)贵州茅台(tái)、宁(níng)德时代、中国中免(miǎn)、迈(mài)瑞医疗、爱尔眼科、华(huá)测(cè)检测、招商银行、美的集团(tuán)、广(guǎng)联达、宁波(bō)银行。

　　摩根大通加仓泸州老(lǎo)窖

　　宁德时代之(zhī)外，互联网或(huò)者(zhě)食品饮(yǐn)料也颇受关注。

　　例如，摩根大(dà)通旗(qí)舰基金“摩根基(jī)金-中国A股机遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规(guī)模395 亿元人民币，截至2023年一季度(dù)末(mò)，基金前十大(dà)重仓(cāng)股为贵(guì)州茅台、金山软(ruǎn)件(jiàn)、中(zhōng)国平安、招商银行、万华化学(xué)、恒(héng)生金融、泸(lú)州老窖、迈瑞(ruì)医(yī)疗、京东(dōng)方。3月基金加仓(cāng)幅度最(zuì)大的为泸州老窖(jiào)，加仓幅度(dù)27.59％。

　　瑞银旗下瑞银（卢森堡(bǎo)）股票基金-中国机遇(yù)基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新(xīn)规模(mó)47.83亿(yì)美元。截至(zhì)2023年(nián) 3月(yuè)底，基金前十大重仓股(gǔ)为腾讯(xùn)控股、贵州茅台(tái)、网易(yì)、阿里(lǐ)巴巴、中国平安、招商银行、石(shí)药集团、AIA、平安银行、美团(tuán)。3月，基金加仓阿里(lǐ)巴巴11.66％。

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