自4月下(xià)旬高点回调接近13％，科创板再迎巨资抄底。

　　据Wind数据统(tǒng)计，截止(zhǐ)5月(yuè)23日(rì)，最近一个月时间，场内资金在科创板投资上采取(qǔ)“越跌越(yuè)买”的操作(zuò)，主要跟踪科(kē)创(chuàng)板及(jí)其关联(lián)指数的ETF产品合计(jì)“吸(xī)金”256.43亿元，其(qí)中，华夏科创50ETF“吸(xī)金”高达(dá)169亿(yì)元，位居全市(shì)场(chǎng)股(gǔ)票ETF资(zī)金(jīn)净(jìng)流入榜(bǎng)首。

　　除了科创板之(zhī)外，半导体相关ETF也(yě)持(chí)续(xù)吸引场内资金的目光。场内(nèi)11只跟踪半导体及芯片指数的ETF合计资金净流入超(chāo)过(guò)202亿元(yuán)。3只半(bàn)导体(tǐ)相关ETF更是“霸榜”最近(jìn)一个月全市场(chǎng)行业ETF资金净流入榜单前(qián)三(sān)名。

　　在业内(nèi)人士看来，场内资金不断借道ETF基(jī)金加速布局科创(chuàng)板、半导体板(bǎn)块，体现出市(shì)场对上述板块投资价(jià)值的(de)认可。经过前期调(diào)整，这(zhè)两大板块性价(jià)比也在逐渐(jiàn)提升。

　　科创板ETF最近一个月“吸金(jīn)为什么家人的核酸检测都出来了,我的还没有出来，和家人一起做的核酸检测为什么我的没出结果”超256亿元

　　作(zuò)为(wèi)场(chǎng)内资金配(pèi)置的工具性产品，ETF市(shì)场一(yī)直有着逆势投资的(de)特征(zhēng)，最近一(yī)个月，随(suí)着科创板的回调，相关ETF也成为资(zī)金追逐的(de)对象。

　　据Wind数(shù)据统计，截止5月23日，最近一个(gè)月(yuè)时间(jiān)，主要跟踪(zōng)科创板及(jí)其(qí)关(guān)联(lián)指数(shù)的ETF产(chǎn)品合计“吸金”256.43亿元，其中，华夏科创50ETF“吸金”更是高达(dá)169亿元，位居全市场ETF资金净(jìng)流入(rù)榜首，除此之外，易(yì)方达(dá)科创(chuàng)50ETF资金净流入也(yě)超(chāo)过30亿元，嘉实(shí)科创芯片ETF、工银瑞(ruì)信(xìn)科创ETF两只基金资金净流(liú)入也均在10亿元之(zhī)上。

　　今年以(yǐ)来，场(chǎng)内资金持(chí)续流入科创板(bǎn)相(xiāng)关ETF，华夏科创50ETF规模(mó)从年初仅500亿(yì)元出头涨至目(mù)前的606.24亿元，规模位居股票ETF第二名，仅次于华泰(tài)柏瑞沪深300ETF。

　　在易方达基(jī)金看(kàn)来，电子、计算机等科创板的核心权重行业持续获得资金(jīn)青睐，一(yī)方面(miàn)源于一季度以(yǐ)ChatGPT为代表的AI产业成为市场关注焦点，另一方面随着半导体下行周期拐点(diǎn)临近(jìn)，业绩边际改善的预(yù)期(qī)吸引资金(jīn)切(qiè)换赛道(dào)。

　　从科创板的核心板块(kuài)业绩变化来(lái)看(kàn)，电(diàn)子(zi)、计(jì)算(suàn)机和通信板块(kuài)的2023年(nián)盈利和(hé)收入预期增速(sù)保持在(zài)较高水平，相比(bǐ)过(guò)去明显改善，与此(cǐ)同时新能源板块的增(zēng)速依然稳健，凸(tū)显(xiǎn)出科创(chuàng)板整体(tǐ)较高(gāo)的盈利质量。

　　易方达基(jī)金进(jìn)一步分(fēn)析指出，整体(tǐ)来看(kàn)，科创(chuàng)50作为成长性宽基(jī)，今年一季度的利润增(zēng)速相对较高，配置吸引力显现。从未来(lái)的一致(zhì)预(yù)期(qī)净利润(rùn)增速来看(kàn)，科创50相比其他宽基(jī)指数仍(réng)有(yǒu)优势，配置性(xìng)价比较(jiào)高，反映出较好(hǎo)的基本面(miàn)。

　　从估值水平来看，科创50仍处于历(lì)史较低(dī)水平(píng)，同时(shí)盈利估值匹(pǐ)配度依然较优。截至2023年4月27日，科创50指(zhǐ)数(shù)估值(zhí)的PE（TTM）为44.10，处于(yú)过(guò)去三年估值分(fēn)位数32.97％。

　　国泰(tài)科(kē)创(chuàng)板基金(jīn)经理(lǐ)姜英也看好今年(nián)以来科(kē)创(chuàng)板走势。“从板(bǎn)块整体(tǐ)估值(zhí)性价比以(yǐ)及对未来产(chǎn)业的(de)反应程度，都是优于主(zhǔ)板。”

　　“ 2023 年(nián)，我们(men)看(kàn)好科创(chuàng)板的表现(xiàn)，经(jīng)过(guò)了三(sān)年的估值回归，很多公司的估值与成长匹配，买入并(bìng)持有可以享受行业和公司的长期成长。”华(huá)南一位基金经理更(gèng)是直言。

　　3只(zhǐ)半导体ETF位居行业ETF资金净流入前三名

　　最近一段时(shí)间，半(bàn)导体行业风声(shēng)不断。

　　5月23日(rì)，日本(běn)经济(jì)产业省公布外汇法法(fǎ)令修正案，将先进芯(xīn)片制造设备等(děng)23个品类(lèi)追(zhuī)加列入出口(kǒu)管理(lǐ)的管制对象，上述修正案在经过2个月的公告期后(hòu)，并将于7月(yuè)开始(shǐ)实施。受益于国(guó)产(chǎn)替代加速的预期，半导体板块成为(wèi)5月24日A股市场(chǎng)少数逆势飘红的板块之(zhī)一。

　　而在ETF市场上，随着前段时间半导(dǎo)体板块回调，资金也在(zài)加速(sù)抄底这(zhè)一板块。

　　Wind数(shù)据统计显(xiǎn)示(shì)，场内11只跟踪半导体或是芯片指数的ETF合(hé)计资金(jīn)净流入超过202亿(yì)元。其中，国联安(ān)半(bàn)导体ETF“吸(xī)金”72.82亿(yì)元，华夏芯片(piàn)ETF、国(guó)泰芯片ETF资金净流入也分别(bié)达到(dào)46.29亿元、43.28亿(yì)元。上述3只半导体(tǐ)相关ETF更是(shì)“霸榜”最近一个月(yuè)行业ETF资金净流入前三名。

　　展望未(wèi)来(lái)半导(dǎo)体行业走(zǒu)势，国(guó)泰基金认(rèn)为，存储芯片自2022年四季度至2023年一季度价格持续(xù)下探之(zhī)后，当前阶段或已接近行业底部。

　　存储芯(xīn)片行业周期相(xiāng)较于其他半导(dǎo)体产业(yè)链环节，具备较强的(de)大宗商品属性，国际龙头(tóu)会在下游新兴(xīng)需求(qiú)诞生时(shí)，提升自身产能。而当扩产落地时，行业进入供过于求周期(qī)，各(gè)厂(chǎng)商则会通过降价(jià)进行库存去化。供给与需求的(de)错配使得(dé)存储行业(yè)具(jù)有较(jiào)强的周期性。

　　国(guó)泰基金(jīn)称，回顾(gù)历史上存(cún)储芯片的周期走势，结合2022年四季度(dù)行(xíng)业龙头营收数据，营收增速(sù)为-44％。存储芯片(piàn)当前处于(yú)筑底阶(jiē)段，下(xià)半年有望迎来存储芯片行业周期(qī)的反弹(dàn)机遇。

　　随着下游(yóu)GPT-4大模型(xíng)为代表(biǎo)的人工智能新兴需求爆(bào)发，对于(yú)算力以及(jí)存储(chǔ)的爆发性需求由产业链下游(yóu)传(chuán)导到(dào)上游，促进(jìn)上游(yóu)芯(xīn)片厂商提升自身产量。叠加近两个(gè)季度量价持续下探的周期性(xìng)磨底，芯片板(bǎn)块(kuài)有(yǒu)望(wàng)在(zài)今(jīn)年下半(bàn)年迎来(lái)反(fǎn)弹。

　　不过，国泰基金提醒，投资者需(xū)要警惕国际(jì)局势以及通胀带来的负面(miàn)影响。

　　创金合(hé)信芯片产业基金(jīn)经理(lǐ)刘扬则表示，硬科技的投资机会需要看到(dào)真正的业绩触底、拐(guǎi)点出现，以及一些真正的创新落地。预计(jì)半导体和消费电子大概(gài)率在二季(jì)度及二季度(dù)以后触底，当行业(yè)周期触底，科技(jì)创新蓄能才能真正地释放出来(lái)，下(xià)半年硬科技(jì)的投资机(jī)会更(gèng)多。

　　鹏(péng)华国证半导体芯(xīn)片ETF基金经理(lǐ)罗英宇也倾向判断(duàn)，半导体(tǐ)产业链正处于供给侧收缩匹配需(xū)求端，进一(yī)步压(yā)缩产(chǎn)业链(liàn)库(kù)存(cún)的(de)时期，价格下行(xíng)压力逐步减(jiǎn)轻(qīng)，行业有望迎来库存加速(sù)出(chū)清，营收(shōu)和(hé)利润(rùn)迎来拐(guǎi)点。

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