投资者除(chú)了关(guān)注(zhù)AI产业(yè)景气(qì)、资(zī)金情绪、政策等因素外，还需要关(guān)注(zhù)业绩验证(zhèng)以及(jí)估值等因(yīn)素。

　　近期，受益于人(rén)工智能(néng)主(zhǔ)题(tí)的(de)热炒，全球AI芯片巨头公(gōng)司英(yīng)伟达（NVIDIA）股价(jià)连(lián)续上(shàng)涨，截至(zhì)6月1日收盘(pán)，最(zuì)新股价达397.7美元，市值(zhí)超过9800亿(yì)美元，逼(bī)近万亿(yì)美(měi)元大关(guān)。

　　英伟达今年股价的强劲(jìn)表现(xiàn)，带动了国内AI投资热。Choice数据(jù)显示，多只云计(jì)算、人(rén)工智能ETF涨(zhǎng)幅超30％，游戏ETF涨幅(fú)超90％。

　　那么，AI主题的(de)投资(zī)能火热多久？

　　公募基金提(tí)前布局

　　凭借着AI芯片和算力(lì)的先进技术(shù)，英伟达公司(sī)的(de)股价在近期(qī)大涨(zhǎng)。5月30日(rì)盘中，该公司股价最高达到419.38美元，公司市(shì)值一度突破万(wàn)亿美元。截至6月1日收盘，其股价回落至(zhì)397.7美元，但依旧(jiù)有望再次突破万亿美元的(de)市值(zhí)。

　　英伟达公司在中国官(guān)网宣称：“我(wǒ)们在(zài)AI和(hé)元宇宙方(fāng)面的工作正在(zài)改变全球大型行业，并将为(wèi)社(shè)会带来深远的影响。”除了英伟达公司，微软、ADM等科技公司(sī)也加(jiā)大了AI方面(miàn)的投资。

　　国内市场对于AI行情(qíng)的(de)关注热情也是(shì)持续高涨。Choice数据显示，截至6月2日(rì)，今年以(yǐ)来(lái)涨幅最高的股票型ETF是游戏主题(tí)ETF，3只ETF涨幅超过90％，这类(lèi)主题ETF的大涨也(yě)与AIGC（人工智能自动内容生成）概(gài)念的热炒(chǎo)有关(guān)。涨幅(fú)紧随其后的便是传(chuán)媒、云计算(suàn)、大数(shù)据、人(rén)工智能等主题ETF，多只(zhǐ)云计算、大数据、人(rén)工智能(néng)主题ETF涨幅超过30％。

　　公(gōng)募基金(jīn)也(yě)早已布局英伟达或相关概(gài)念股(gǔ)。交易软(ruǎn)件通达信推出了(le)英伟(wěi)达概念(niàn)股，该软件信息显(xiǎn)示，相关(guān)概念(niàn)股(gǔ)一(yī)共包含32家(jiā)A股上市公司，这些公司与英伟达在某些方面有业务上的合作(zuò)。从公募(mù)基金(jīn)一季度末的数(shù)据来看，部分被纳入(rù)重仓股(gǔ)名单。

　　直接(jiē)或间(jiān)接持有英伟(wěi)达(dá)公司股票的公募基(jī)金主要集(jí)中在能投资海(hǎi)外市场的(de)QDII基金和(hé)QDII-ETF。据记者(zhě)统计，持有(yǒu)英伟达且(qiě)基(jī)金规模最高(gāo)的是广发纳斯(sī)达(dá)克(kè)100ETF，该只基金今年一季(jì)度末(mò)规模(mó)为147.59亿(yì)元，跟(gēn)踪指(zhǐ)数为纳斯达克100指数，前十大重仓股中(zhōng)包(bāo)括(kuò)苹果、微软、英伟达(dá)和谷歌等多家全球科技(jì)公司。

　　主动管理型基金中，持有(yǒu)英伟达(dá)且(qiě)规模(mó)最高的(de)是广发全球精选，该只(zhǐ)基金今年一季(jì)度末规模为(wèi)25.6亿元，英伟达(dá)是其第二大重(zhòng)仓股(gǔ)，持有12.6万股，持仓(cāng)市值占(zhàn)净值比例为9.39％。除了英伟达，该基金还持有微软、AMD、台积电、特斯(sī)拉(lā)、META等多只科(kē)技股。

　　挖财基金投研(yán)人员郑(zhèng)昕(xīn)昊告诉《国际金(jīn)融报》记者(zhě)，国内(nèi)AI投资(zī)的热(rè)潮与微(wēi)软、英伟达等(děng)美股科(kē)技股(gǔ)年初(chū)至今的大涨有(yǒu)关。

　　郑昕昊称，年初(chū)以来，微(wēi)软就在AI领域加大了投资，先(xiān)是宣布将ChatGPT整合(hé)入搜索引擎Bing，然后(hòu)又(yòu)将其整(zhěng)合进Office办公套件中的Word、Excel、PPT等(děng)。此外(wài)，微软还宣布向ChatGPT开发者OpenAI追加(jiā)投(tóu)资数十(shí)亿(yì)美元，这是(shì)AI领(lǐng)域史上规模最大(dà)的(de)一笔投资。作(zuò)为一(yī)站式解决方(fāng)案(àn)的提供商，英(yīng)伟达公(gōng)司(sī)是今年AI概念(niàn)热潮中(zhōng)的另(lìng)一大(dà)赢家(jiā)，该公司今年(nián)一季度的业(yè)绩远超预期，AI芯(xīn)片所在数(shù)据中(zhōng)心业务(wù)的(de)营(yíng)收(shōu)创(chuàng)历史新高，远好于市场(chǎng)预期。

　　如何(hé)把握投资机会

　　对于寻求(qiú)为什么911不撞白宫，911未撞上白宫的飞机AI主题投资机会的(de)投资者而言，英伟(wěi)达(dá)和微(wēi)软在内的(de)众多美(měi)股(gǔ)科技股公司是其关注的(de)焦点。

　　“从目前的产业(yè)发展趋(qū)势来看，AI应用已(yǐ)是科技革命(mìng)最新的(de)突破口。能够率先(xiān)建立(lì)起良好商业模式(shì)的(de)公司与掌握AI应(yīng)用(yòng)核(hé)心竞争(zhēng)力的公(gōng)司将会成为未来(lái)最有潜力的(de)大赢家。显然，微软、英伟(wěi)达已具(jù)备这(zhè)些特(tè)质，他(tā)们为什么911不撞白宫，911未撞上白宫的飞机的中长期基本(běn)面有(yǒu)所改善(shàn)。”郑(zhèng)昕昊表示。

　　虽(suī)然AI产业未(wèi)来的故(gù)事(shì)看起来很美好，但实际投(tóu)资中还(hái)受(shòu)诸多因素影响。

　　郑昕昊认为，半导体作(zuò)为AI受(shòu)益板块，受(shòu)到资金关注，行业成交热度上升，从3月中旬一直涨至(zhì)4月上旬，涨幅(fú)接近30％。但其上(shàng)涨并未(wèi)得到业绩的(de)验证，半导体行业一季度整体(tǐ)营(yíng)收同比下降(jiàng)2.9％，净(jìng)利润同比大幅下降59.4％。

　　“根据对产业(yè)数据的跟踪，目前全球半导体产业(yè)整体仍处于主动去库存(cún)阶段，行业并未迎来拐点。在缺乏(fá)基(jī)本面支撑的(de)情(qíng)况下(xià)，4月中(zhōng)旬以来(lái)半导体重回弱势(shì)。最近两周(zhōu)，半导体板块虽(suī)然有所企稳，但也很难说行业(yè)已经迎来拐点。”郑昕昊(hào)表示。

　　金(jīn)百临咨询首(shǒu)席分析(xī)师秦洪告(gào)诉记者(zhě)：“半导体板(bǎn)块回暖的驱(qū)动力主要来源于(yú)AI产业(yè)的大发展，带动(dòng)GPU（图(tú)形处理器）为代(dài)表的算力(lì)芯片业(yè)务快(kuài)速增(zēng)长(zhǎng)，美(měi)股英伟达的(de)股价(jià)表现(xiàn)以及背后的产能扩张信息就是(shì)最好(hǎo)的例(lì)证(zhèng)。而从未来的一(yī)段时间来(lái)看，AI产业发展仍然是强劲有力，且空间(jiān)不可小视(shì)。”

　　郑昕昊也表示，尽管目前半导体产业周期尚未(wèi)反转，但在资金情(qíng)绪、政策(cè)扶持和半导体设备业(yè)绩高增(zēng)长等利好因素(sù)支撑下，当前位置也不悲(bēi)观。

　　站在投(tóu)资的(de)角度考虑，秦洪认为，虽然AI产业的(de)发展趋势值得期待(dài)，但(dàn)投(tóu)资需要仔细观察，“就(jiù)A股的(de)过去经验来看(kàn)，大热必(bì)死、均值回归的规律永不变色，所(suǒ)以投资与产业发展(zhǎn)之间存(cún)在着较(jiào)大(dà)差(chà)异。在(zài)操作中，不(bù)宜(yí)在股价(jià)高(gāo)涨、人气(qì)亢(kàng)奋时买入，而是需要在相对低位或调(diào)整一定程度后再买(mǎi)入。”

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