大型股推动(dòng)了(le)2023年的美股市场的反弹，但这(zhè)种情况可能(néng)不会(huì)持续(xù)太久。

　　摩(mó)根大通策略师(shī)Jason Hunter认为，随着经(jīng)济(jì)衰(shuāi)退逼近，这些市(shì)场(chǎng)领军股(gǔ)现在(zài)面临的(de)抛(pāo)售风险要比其他股票(piào)更大。

　　Hunter周四（5月1日(rì)）在接受(shòu)采访时表(biǎo)示，“到目前为止，股(gǔ)市一(yī)直(zhí)保持(chí)稳定(dìng)，更多的(de)是向(xiàng)优质(zhì)资产和(hé)现(xiàn)金转移(yí)，这种情况(kuàng)比我们想象的要(yào)持续(xù)得长一(yī)些，但(dàn)我们仍然认为，最终股价将更全面地反(fǎn)映经济衰退的(de)可能性。”

　　他解释道，看涨(zhǎng)势头集(jí)中在一个(gè)领(lǐng)域，因此(cǐ)只(zhǐ)有少数几只大型公(gōng)司的股票引领市(shì)场走高。他同时也补充(chōng)道，市场行为通常与增长放(fàng)缓的经济环境有关。

　　“这(zhè)是典型的周期后(hòu)期行为，即随(suí)着经济增(zēng)长开始减(jiǎn)速，但并未进入负增长区(qū)间(jiān)，资金就会流向更优质(zhì)的股票(piào)，并且越来(lái)越集中(zhōng)，”Hunter指出。

　　如今，随着美国经济(jì)数据开(kāi)始向收缩(suō)的方向恶化，投资(zī)者将(jiāng)越来越看(kàn)空股市，并开(kāi)始(shǐ)转向现金。

　　Hunter指出，“在某个时候可怜天下父母心的全诗的意思，可怜天下父母心的意思，当增(zēng)长数(shù)据开始进一可怜天下父母心的全诗的意思，可怜天下父母心的意思(yī)步减速可怜天下父母心的全诗的意思，可怜天下父母心的意思，向负增长方向滑(huá)去时(shí)，你往往会看(kàn)到(dào)对高(gāo)质(zhì)量资(zī)产的投资转向对(duì)现(xiàn)金(jīn)的(de)投资。”

　　这就意(yì)味着，这些(xiē)大型公(gōng)司(sī)股价的稳定可能是暂时的，Hunter称，“它(tā)们可能比周期(qī)性公司面临更大的风险(xiǎn)。”

　　上月(yuè)，美(měi)国券商BTIG首席(xí)市场技术人员Jonathan Krinsky就曾指出，“我们的观点是，大(dà)型(xíng)科技股(gǔ)一直(zhí)受益于(yú)其他行(xíng)业的抛售，但最终一旦这(zhè)种轮转结(jié)束，这(zhè)些指数将相当脆弱。这种分散(sàn)通常发生在(zài)市(shì)场反弹的后(hòu)期。”

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