为了让(ràng)自己的限售股解禁(jìn)后能获得好的回报，上市公司董事长雇人拉抬自(zì)家的股(gǔ)票(piào)价格，然后高位出货。

　　最近，中国证(zhèng)监会(huì)网站披(pī)露了一则(zé)行政(zhèng)处罚决定书，引发市场(chǎng)关注。时为新美星董事长何德平(píng)和其(qí)配(pèi)偶黄秀芳提供(gōng)资金，委托(tuō)蒋(jiǎng)维对新美星进行“市值管理”，维持、抬(tái)高公(gōng)司股(gǔ)价(jià)，以便后续自己减(jiǎn)持获利。蒋维跟毛明(míng)土(tǔ)、李传武(wǔ)合谋，控(kòng)制35个证券账户，利用资金优势、持股(gǔ)优势，连续集中(zhōng)交易新美星，影响公司股价，合计盈利4783.56万元。

　　最(zuì)终，证(zhèng)监(jiān)会对此操纵证券(quàn)市场行为，罚(fá)没合计(jì)9567.12万元；还对何德平信息披露违法违规(guī)，给予警告，并处以(yǐ)40万元罚款。

　　我们(men)一起来看看，究竟是(shì)怎么回事(shì)。

　　董事长雇(gù)人拉抬自家股票

　　多人(rén)合谋操(cāo)纵股价

　　根据证(zhèng)监会行政处罚决(jué)定书披露的信息，新(xīn)美星董事(shì)长、法定(dìng)代表人、实(shí)际(jì)控制(zhì)人何(hé)德平(píng)和(hé)他的妻(qī)子黄秀芳当(dāng)时向时任(rèn)独墅湖文化传播有限公司董(dǒng)事长(zhǎng)蒋维(wéi)，提供保证金(jīn)约3200万元，这些钱部分(fēn)来(lái)自他们所掌(zhǎng)控的上海海得泽广投资(zī)管(guǎn)理中心(xīn)（普(pǔ)通(tōng)合(hé)伙）（简称海得泽广）减持“新美星(xīng)”所得。

　　他们提供(gōng)资金的目的是，委托蒋维(wéi)对“新美(měi)星(xīng)”进行“市值管理”，维持(chí)、抬高“新美星”股价，以便何德平所持“新美星”限售股于(yú)2019年4月26日(rì)解禁后能(néng)够获得(dé)好的回(huí)报(bào)。

　　蒋维在收到保证金后，即开(kāi)始(shǐ)利(lì)用控制的证券账户并联合其他市场(chǎng)资金在二级市场(chǎng)买入并交易“新美星”，且(qiě)在后续操作中向黄秀芳反馈其操作情(qíng)况(kuàng)。

　　据了解，这场操纵股价(jià)，蒋(jiǎng)维还找了两个帮手(shǒu)共同合谋。他经人介绍认(rèn)识并(bìng)联(lián)合(hé)毛明土、李(lǐ)传(chuán)武共(gòng)同操纵“新美星(xīng)”；毛明土、李传武(wǔ)控(kòng)制各自筹得的证券账户、资金开(kāi)始与蒋维共同交(jiāo)易“新(xīn)美(měi)星”；在(zài)此期(qī)间，主要由蒋维与(yǔ)毛明(míng)土联系，传递、沟通(tōng)各自操盘情况(kuàng)，以利于两方交易(yì)决策，更好地共同抬高“新美(měi)星”股价。

　　根(gēn)据监管披露的信息(xī)，2018年9月(yuè)26日至2019年6月26日，蒋维联合毛明(míng)土(tǔ)、李传武控制“俞某华(huá)”等35个(gè)证(zhèng)券账户（简称(chēng)账户组），交易“新美星”。

　　2018年9月26日(rì)至2019年6月26日，“新美(měi)星”股价上涨33.11％，偏离同期(qī)创业(yè)板综指26.09个百分点，偏离同期行业指数25.95个(gè)百(bǎi)分点。账户组(zǔ)累计买入4583.44万股，买入成交金额(é)5.82亿(yì)元(yuán)，对应卖出4669.04万股，卖(mài)出成交金额6.30亿元。

　　经测算，在此期间，何德平、黄秀芳(fāng)、蒋维、毛明土、李传(chuán)武合谋(móu)，利用(yòng)资金优势(shì)、持股优势(shì)，连续集中交易“新美(měi)星”，影响股票(piào)交易(yì)价格，盈利4783.56万(wàn)元。

　　操纵35个(gè)账户拉抬(tái)股(gǔ)价、集中出货(huò)

　　违法获利近4800万元

　　我们具(jù)体来看(kàn)看(kàn)，蒋维(wéi)联合毛明土、李(lǐ)传武，控制(zhì)35个证(zhèng)券账户(hù)（简称账户组(zǔ)），是(shì)怎么(me)拉高(gāo)“新美星(xīng)”股价，然(rán)后出货，违法获利的。

　　总体来看，2018年9月26日(rì)至2019年6月26日，账户组(zǔ)连续(xù)集中(zhōng)交易“新美星”，申买量占(zhàn)市(shì)场(chǎng)申买(mǎi)量比例超20％的交易日有(yǒu)19天，峰值达到42.61％；申卖量(liàng)占市场申卖(mài)量(liàng)比例超20％的交易日有11天，峰值达(dá)到37.66％。账户组持股总数占总股本(běn)比例(lì)自2019年3月5日(rì)开始(shǐ)超过5％，持续至2019年4月8日，2019年3月29日(rì)持流通(tōng)股达到峰值，占流通股本的比例24.74％，持股占总股(gǔ)本的比例8.13％。账户组具备资金优势和(hé)持(chí)股优势。

　　具体来(lái)说，第一阶段，2018年9月(yuè)26日开始，账户(hù)组持续大量买入“新美(měi)星”，当日申(shēn)买排名(míng)第一，竞价买入(rù)成交排名第(dì)一，至2019年2月(yuè)28日期末(mò)持(chí)股量为期初(chū)持股量38.71倍，持(chí)股量显(xiǎn)著(zhù)增加。在此期间(jiān)，“新美星(xīng)”股(gǔ)价累计上涨12.57％，偏离同期创业(yè)板综指3.33个百分点(diǎn)，偏离同期(qī)行业指数（882003.WI，下同(tóng)）5.53个百分(fēn)点。

　　第二阶(jiē)段(duàn)，2019年3月1日至2019年4月3日(rì)，账户组(zǔ)集中拉抬(tái)“新(xīn)美(měi)星”，期末持股量较期(qī)初增加124.23％，持股量涨幅较大。

　　其(qí)中，账(zhàng)户组有两段典型的拉(lā)抬期间：2019年3月1日至3月6日，以不(bù)低于(yú)卖一价(jià)或(huò)市(shì)价申买3,729,100股(gǔ)，占账户组同期申买量(liàng)68.11％，对应成交股数（不含对倒(dào)）3,555,817股，占同期市场成交量22.78％；2019年3月18日至3月22日，以不低于卖(mài)一(yī)价或市价申(shēn)买2,950,300股(gǔ)，占账户组同期申买量41.33％，对(duì)应成交(jiāo)股(gǔ)数（不(bù)含对(duì)倒）为2,803,665股(gǔ)，占同期(qī)市场(chǎng)成交量22.20％。2019年(nián)3月1日(rì)至(zhì)4月(yuè)3日期(qī)间，“新美星”股价累计(jì)上涨36.46％，偏(piān)离(lí)同期(qī)创业(yè)板综(zōng)指21.32个百分(fēn)点，偏离(lí)同期行业指数22.28个百分点。

　　第三阶段，2019年(nián)4月4日至6月(yuè)26日(rì)，账(zhàng)户组(zǔ)集中(zhōng)卖出“新美星”。在此期(qī)间，“新美星”股(gǔ)价下跌13.36％，偏离同(tóng)期创业板(bǎn)综(zōng)指1.55个百分点，偏离同期行(xíng)业(yè)指数87的所有因数有哪些数，87的所有因数有哪些(shù)1.03个百分点。

　　此(cǐ)外，操纵(zòng)期间，涉案账户(hù)组还多次实(shí)施盘(pán)中拉抬和对倒(dào)，并反向卖出获利的行为。经测算(suàn)，扣(kòu)除佣金(jīn)和相关税费，账户(hù)组盈利4783.56万元。

　　辩称是委托(tuō)理财(cái)、而非操纵股(gǔ)价

　　证(zhèng)监(jiān)会(huì)不予采纳，罚没近亿元(yuán)

　　关于操纵股(gǔ)价(jià)，何德平、黄秀芳及其代(dài)理人(rén)提出(chū)多点申诉意(yì)见(jiàn)，请求不予处罚：

　　第一，没有操纵(zòng)动机(jī)。

　　第(dì)二，在案(àn)证据不(bù)足以证(zhèng)明蒋维受(shòu)何德平(píng)或黄秀芳委托(tuō)，联合他人操纵股价，一(yī)是“市(shì)值管(guǎn)理”不等同于“操(cāo)纵证券市(shì)场”；二是黄秀芳(fāng)与蒋维系委托理财关系，而非操(cāo)纵股价；三是蒋维没有将其与毛明土、李传武等(děng)人(rén)讨论交易新美星的情况告(gào)知黄秀芳或何德平，涉案股东名册并非黄秀芳向(xiàng)蒋维提供(gōng)，蒋维也没有向黄秀(xiù)芳(fāng)反馈过股东(dōng)名册；四(sì)是蒋维没有与(yǔ)毛明土、李(lǐ)传武就各自(zì)账户交(jiāo)易(yì)新美(měi)星的盈亏分(fēn)配进行约定；五(wǔ)是(shì)蒋(jiǎng)维账户(hù)组利益与何德(dé)平、黄秀芳利益(yì)并不(bù)一致，何(hé)德(dé)平、黄秀芳不能控制蒋维账户组，蒋维(wéi)获得黄(huáng)秀芳资金后(hòu)部分用(yòng)于(yú)偿还债务，部分用于非法活动(dòng)，属于(yú)欺诈或诈骗。

　　第三，黄秀芳不应对毛(máo)明(míng)土账(zhàng)户(hù)组、李传武账户组交易行为承担责任。

　　第四，部分账户(hù)不受蒋(jiǎng)维、毛明土(tǔ)、李(lǐ)传(chuán)武控制(zhì)。

　　第五，不认可(kě)黄秀(xiù)芳2020年11月(yuè)25日询问笔录的合法性及真(zhēn)实性。

　　第六，何德平(píng)对黄(huáng)秀芳(fāng)向(xiàng)蒋维(wéi)提供款项不知情、未参与，且(qiě)何德平与(yǔ)黄秀芳(fāng)系独立法律主体，即便夫(fū)妻或一致(zhì)行(xíng)动人中(zhōng)一方(fāng)存在不当行(xíng)为，不应推定(dìng)或认定另一方承担责任(rèn)。

　　另外，蒋(jiǎng)维、毛(máo)明(míng)土、李传武(wǔ)，及(jí)他(tā)们的代理人也就是否合谋(móu)、部分账(zhàng)户的控(kòng)制关系、委托理财(cái)关系等提出了(le)申诉(sù)意见(jiàn)。

　　对此，证监会(huì)回应，经复核(hé)，对(duì)当(dāng)事人及(jí)其代(dài)理人(rén)的主要陈述意见不予采纳(nà)。

　　证监(jiān)会表示，本案为多个(gè)主体参与、多个环节实施、环环相扣(kòu)、锁链式的上下游(yóu)衔(xián)接、合(hé)作，共(gòng)同完成的(de)操纵行为(wèi)。在案证据可以证明(míng)，何德平、黄(huáng)秀(xiù)芳向蒋维提供资金作(zuò)为保证金(jīn)，委托(tuō)其通过二级市场交易影(yǐng)响新美星股价，蒋维会向黄秀芳反馈交易情况；何德平知悉并参(cān)与了本案行为；上述行(xíng)为的(de)实质(zhì)是(shì)操纵股价，并非合(hé)法理财。在案证据可以证明，蒋维、毛明土、李传(chuán)武有共同影响“新美星”股(gǔ)价的意图和目标，共同商议、谋(móu)划操盘、拉抬股(gǔ)价，并且(qiě)采取了(le)联合影(yǐng)响(xiǎng)股价的行动，属于共同操纵行为。

　　关于违法期间(jiān)和责任承担(dān)，证监会表示，由于(yú)2018年9月26日(rì)至2019年2月14日期间(jiān)蒋维控制的账户交(jiāo)易“新(xīn)美星(xīng)”客观(guān)上为后续的合谋操(cāo)纵起(qǐ)到一定(dìng)程度锁仓(cāng)的(de)作用(yòng)，并且根据蒋维笔录，毛明土(tǔ)知道蒋维和上市公司的合作，知道蒋维(wéi)已(yǐ)经(jīng)有一定(dìng)底(dǐ)仓，才愿意买(mǎi)入“新美星(xīng)”，因此(cǐ)毛明土和李传武的违法期间与蒋维、黄秀芳(fāng)、何德平一(yī)致。在此(cǐ)基础上，在认定及(jí)处罚时将合谋各(gè)方(fāng)视为(wèi)一(yī)个整(zhěng)体，不区别对(duì)待(dài)各(gè)方账户(hù)组(zǔ)。

　　证监会认为(wèi)，何德平、黄秀芳、蒋维(wéi)、毛明土、李(lǐ)传(chuán)武上述行为违(wéi)反了2005年《证券法》第七(qī)十七条第(dì)一(yī)项规定，构成2005年《证券法》第二百零三条所(suǒ)述的(de)操纵证券市场行为。

　　根据2005年《证券(quàn)法》规定，证监会决定：就操纵证券市(shì)场行为，对何德平、黄(huáng)秀芳(fāng)、蒋维、毛明土、李传(chuán)武没收违法(fǎ)所(suǒ)得(dé)4783.56万元，并处以4783.56万元罚款，其中，对何德(dé)平、黄(huáng)秀(xiù)芳罚款2391.78万(wàn)元，对蒋维罚款(kuǎn)1195.89万(wàn)元，对(duì)毛明土、李传武分别(bié)罚款597.94万元。

　　董(dǒng)事长信息披露违法

　　被予以警(jǐng)告并罚款(kuǎn)

　　另外，关于(yú)何德(dé)平信息(xī)披(pī)露违法的相关情况(kuàng)，行政处罚(fá)决定(dìng)书披露，在(zài)新美星2016年4月(yuè)上市前，海(hǎi)得(dé)泽广代何(hé)德平、黄秀芳(fāng)夫妇持(chí)有公(gōng)司80万股(gǔ)股(gǔ)份，占新(xīn)美(měi)星上市时总股本的1％。上市后，该部分股票(piào)继续由海得泽(zé)广(guǎng)代持，海(hǎi)得泽广自(zì)2017年(nián)12月19日开始减(jiǎn)持“新(xīn)美星”股(gǔ)票(piào)，至2018年12月27日减持完毕。

　　关(guān)于何(hé)德平信(xìn)息披(pī)露违(wéi)法(fǎ)，何德平(píng)、黄秀芳(fāng)及其代(dài)理人提出：第一(yī)，海得泽广与何德平(píng)、黄秀芳(fāng)二(èr)人不存在代持(chí)，涉案股份系(xì)海得泽广为(wèi)兰某(mǒu)代持，股份(fèn)减持决策由海(hǎi)得泽(zé)广和兰某(mǒu)作出，海(hǎi)得泽广将减(jiǎn)持(chí)所得汇入黄(huáng)秀(xiù)芳指定账户(hù)的原因系兰某向黄秀芳归还借款本(běn)息。第二，涉案股(gǔ)份仅为(wèi)1％，不具有重大(dà)性，不对投资(zī)者决策产生(shēng)重大影(yǐng)响(xiǎng)，情节(jié)轻(qīng)微。第三，即便(biàn)认(rèn)定代持(chí)成立，何德(dé)平对借款、还款等事项，不参与、不知(zhī)情，没有主观过错(cuò)，不应受(shòu)到处(chù)罚。综上，请求(qiú)不(bù)予(yǔ)处罚。

　　对(duì)此(cǐ)，证监会(huì)回应，根据黄(huáng)秀(xiù)芳、兰某等(děng)询(xún)问笔(bǐ)录、海(hǎi)得(dé)泽广交易流水、资金流水及相关银行账户流水(shuǐ)，结合何(hé)德平、黄秀芳的配偶关系，代(dài)持资(zī)金和减持所得系家(jiā)庭共同财产，可以认定海得泽(zé)广代何德平、黄秀芳持有新美星股票(piào)。当事人所提(tí)相关(guān)理(lǐ)由不(bù)具有事实(shí)和法律依(yī)据，不予采纳(nà)。

　　证监会表(biǎo)示(shì)，何德平作为上市公司实际(jì)控(kòng)制(zhì)人，未如实告知上市公司上述持股情况(kuàng)，导致新美星在(zài)相关公告中均未披露相(xiāng)关(guān)情况，导致新美(měi)星(xīng)违反2005年(nián)《证券法》第(dì)六(liù)十三条规定，何德(dé)平的行为构成2005年《证券法》第一百九十三条第三款(kuǎn)规定的情(qíng)形。

　　根据2005年《证券法》规定，证监(jiān)会决定：就(jiù)信息(xī)披(pī)露违法行(xíng)为(wèi)，对(duì)何(hé)德平(píng)给予(yǔ)警告(gào)，并处以(yǐ)40万元(yuán)罚款。

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