财联社4月28日讯（记者 吴雨其）随着公募基金2023年一季报(bào)披(pī)露完成(chéng)，多位知名基金经理大幅调仓(cāng)换股的动向和投资方向也浮出水面(miàn)。

　　其(qí)中，张(zhāng)坤大(dà)幅加(jiā)仓中(zhōng)国海洋石油，刘彦春则加仓海康威视、美的集(jí)团(tuán)、腾(téng)讯控股，谢治宇布局AI板块，加仓海(hǎi)康(kāng)威视、晶晨股份、中际旭(xù)创、澜起科(kē)技(jì)、中国(guó)移(yí)动、腾讯控股(gǔ)、赛腾(téng)股(gǔ)份、星环科(kē)技-U，常处于(yú)风口浪(làng)尖的葛兰，也开始(shǐ)布局人工智能，加仓同花顺、金山(shān)办公(gōng)、寒武纪-U等概念股。

　　在人工智能大(dà)行其道的首(shǒu)季，包括谢治宇(yǔ)、周(zhōu)蔚文、葛兰(lán)等(děng)顶流(liú)开始追逐AI，另一面，一些(xiē)专注(zhù)长期成(chéng)长(zhǎng)价值的基金(jīn)经理仍坚(jiān)守新能源，如(rú)曾(céng)经的公募冠军刘格菘(sōng)。

　　有(yǒu)人追逐成(chéng)了风

　　2023年一(yī)季度，是(shì)人(rén)工(gōng)智能的盛典。面对火出天际的AI赛道(dào)，究竟(jìng)是应该与其共(gòng)舞，还是不为所动继续(xù)坚守“初心”？

　　观察一(yī)季报的调仓换股，可见越来(lái)越多(duō)的基(jī)金经理(lǐ)选(xuǎn)择了前者。“不买AI就是等死，追买AI可能是找死，横(héng)竖都是(shì)死(sǐ)，不如搏(bó)一把(bǎ)再死，也许富贵险中求呢”，是(shì)行业心(xīn)态的生动写照。

　　光大证券统计数据(jù)也证明了这一点，公募基金一季度大(dà)幅加仓TMT板块中的(de)计(jì)算机和通信(xìn)行业。截至2023年(nián)3月31日，主动偏股(gǔ)基(jī)金重仓股(gǔ)在TMT板块(kuài)配置市值4707亿(yì)元，一季度大幅提升1163亿元。

　　包括一直深耕医疗的(de)葛兰在内(nèi)，众多知名(míng)基金经理布局AI。具体(tǐ)来看，中欧阿尔法(fǎ)混合(hé)一(yī)季度大手笔新进中(zhōng)芯国际(jì)、上海电影，其(qí)中前者加仓1366.4股，还加(jiā)仓(cāng)腾讯(xùn)83.67万股。其(qí)所管(guǎn)的另(lìng)一只中欧研究(jiū)精选混合一季(jì)度新进金山(shān)办公14.37万股。此外(wài)，中欧(ōu)明睿新起(qǐ)点(diǎn)混合一(yī)季度新进中芯国(guó)际、同花顺，将寒武纪的仓(cāng)位从(cóng)0.46万股加到28.53万股，金(jīn)山办公的仓位从0.09万股加到(dào)15万股。

　　从(cóng)上述调仓换股中也(yě)能(néng)看(kàn)出葛兰的人工智(zhì)能(néng)投资(zī)方向——从AI上游的芯片、到算力以及终端的应用(yòng)、办公等。

　　窥一斑而知全豹，葛兰的操作(zuò)只是公募基金经(jīng)理加仓AI的一个缩影。从各位知名基金经理调(diào)仓动向可以看出，大家都纷纷“搬家”到(dào)了(le)TMT。

　　同(tóng)样为中欧“顶梁柱(zhù)”的周蔚文也在一季报中也提到，随着ChatGPT的横空出世，海外大模型以及(jí)相关人工智能的(de)产业趋(qū)势受到市场关(guān)注，并很快扩散到(dào)国内产业(yè)界(jiè)，市场(chǎng)聚焦于上(shàng)游(yóu)算力(lì)、传输(shū)和下(xià)游运(yùn)用，在(zài)经济(jì)复苏相(xiāng)对温和的(de)情(qíng)景下，计算(suàn)机、通讯、传媒(méi)、电(diàn)子行业受到各方(fāng)资金的追捧(pěng)，涨(zhǎng)幅(fú)遥(yáo)遥领(lǐng)先。

　　从十(shí)大重仓(cāng)股来看，万达电影(yǐng)新(xīn)入他所管理的中欧新趋势十大重仓股，中欧洞见一年持有则加(jiā)仓了立讯精密、腾讯控(kòng)股(gǔ)等个股；中欧明(míng)睿新常(cháng)态则(zé)加仓深信服(fú)等。

　　再如(rú)谢治宇，海康威视、澜起(qǐ)科技、中际旭(xù)创、晶晨股份等AI热股均为新晋(jìn)兴全合润重仓股。

　　他也(yě)表(biǎo)示(shì)，随着ChatGPT取得(dé)了突破(pò)性(xìng)的(de)进展，由AI芯片、服务器、光模块(kuài)等子板块(kuài)带动的人(rén)工智能、中(zhōng)字(zì)头的(de)“中特(tè)估”、半导体等板块涨幅较大，在(zài)GPT应用(yòng)端中游戏、影视等板块也(yě)实现较大幅度上涨。

　　值得注意的是(shì)，此前招(zhāo)商证券(quàn)研报称，从历史上(shàng)来(lái)看，30％是(shì)主(zhǔ)动(dòng)偏股公募(mù)基(jī)金(jīn)大类行业配置比例一个很重(zhòng)要的临(lín)界值(zhí)，往往(wǎng)预示(shì)着某个板块进入过热阶段。截至2023年一(yī)季度末(mò)，主(zhǔ)动偏股公募(mù)基金对TMT配比明(míng)显提升至20.26％，但与临(lín)界值尚(shàng)存安全距离。从这(zhè)点看，基金经理对于TMT来说仍称(chēng)不上“抱(bào)团”，仍有(yǒu)基金经理并未上车。

　　有人守候成(chéng)了景(jǐng)

　　在“追风(fēng)”的另一面，仍有一(yī)部分(fēn)仍坚守新能源，也(yě)有一(yī)部分试图低位捡拾新(xīn)能源筹码。

　　如曾经的公募状元刘格菘。据了解，广(guǎng)发基(jī)金成长团队对新能源(yuán)的(de)钟爱业内(nèi)闻名，最新披露的一季报中也证实了他们的(de)“坚守初心”。

　　当(dāng)年的冠军(jūn)基金广发(fā)双擎(qíng)升级，从其十大重仓(cāng)股来看(kàn)，前(qián)五(wǔ)大重仓股的占比均超过了8.5％，分别是晶澳科(kē)技、阳光电源、亿纬锂(lǐ)能(néng)、隆基绿能，圣(shèng)邦(bāng)股份，均属于新能源概念股。除此之外，他还仍加仓了(le)天合光能(néng)、荣盛石(shí)化等个股，且新晋(jìn)晶科能源为(wèi)十大(dà)重仓股。

　　刘格菘在一季报(bào)表达(dá)了仍对新能源(yu正负数加减法则顺口溜有哪些题目，正负数加减法则顺口溜有哪些呢án)保持信(xìn)心，“我们对(duì)本产(chǎn)品重点持(chí)仓的(de)光伏、储能、新能源车方向保(bǎo)持相对乐观，投资中相信基(jī)本面优(yōu)秀和增量(liàng)价值积累的公司。经过调(diào)整，行业(yè)估值水平已在(zài)历史(shǐ)低位，产业链的变(biàn)化在市场定价中未被充分(fēn)认(rèn)知和体现。”

　　再如傅(fù)鹏博，其管理的睿远成长价值混(hùn)合前(qián)十大重仓股分别为中国(guó)移动、宁(níng)德时代(dài)、三安光电、通威股(gǔ)份、万华化(huà)学、广汇能源(yuán)、东(dōng)方雨(yǔ)虹(hóng)、立讯精密、三诺生物、新宙邦。对比去年年(nián)底(dǐ)该基金增持了宁德时代、通(tōng)威股份、万华化学、广汇能源、东(dōng)方(fāng)雨虹(hóng)。值得关注的是，加仓幅(fú)度最多的是光伏龙(lóng)头通威股份，为(wèi)60％。

　　李晓星所管的银华心怡混合也加仓了新(xīn)能(néng)源，如晶科能源、锦浪科技(jì)、东方电缆等(děng)。他表示，“我(wǒ)们(men)曾经提到了(le)新能源板块的一(yī)些风(fēng)险(xiǎn)点，这些风(fēng)险点在经过大(dà)半年的消(xiāo)化后，在这(zhè)个(gè)估值分位以及股(gǔ)价位置下(xià)，我们认为新能源(yuán)板(bǎn)块(kuài)的风险因素已经充分释放，目前(qián)这个时(sh正负数加减法则顺口溜有哪些题目，正负数加减法则顺口溜有哪些呢í)间段(duàn)，新(xīn)能(néng)源(yuán)非常(cháng)具有吸(xī)引(yǐn)力。在(zài)一季度我们对于电动(dòng)车、光伏、储能、海风的(de)一些标的(de)，都增加了一些仓位。”

　　对(duì)于人工智能，他认为，“太阳(yáng)底下没有(yǒu)新鲜事，过度的热(rè)情在某(mǒu)个阶(jiē)段(duàn)总会消退。”

　　实际(jì)上(shàng)，许多(duō)基(jī)金(jīn)经理(lǐ)在(zài)AI的“大风(fēng)”之下，并没有选择“押注”TMT。

　　万家(jiā)基金经理章恒(héng)在接(jiē)受财联(lián)社记者采访时提到，他曾(céng)重点(diǎn)关注过TMT板(bǎn)块，但(dàn)并不(bù)喜欢去(qù)追逐(zhú)风口(kǒu)，他选择会(huì)在(zài)全市场做行业轮动，在(zài)操作上绝对不是去捕捉每个时期的“最(zuì)靓的仔(zǎi)”。“对于自己(jǐ)看(kàn)好(hǎo)的行业，你重(zhòng)仓押(yā)进(jìn)去(qù)，不确定性来的时候，无论是(shì)基金(jīn)经理个(gè)人还(hái)是(shì)投资者(zhě)，其实都是(shì)无法承受的。所以，任何一个(gè)行(xíng)业，即(jí)使(shǐ)你再看(kàn)好(hǎo)，也要控制持有比(bǐ)例(lì)，分散风险。”他表示。

　　交银施罗德基金(jīn)的王崇一季报表示暂时(shí)无(wú)法预测其兑(duì)现节奏(zòu)和时(shí)间，短期内也很难在A股(gǔ)找到明(míng)显的(de)受益标的，就没(méi)有参与。不(bù)过(guò)他也认为这些股票的估值体系还在合理接受(shòu)范围(wéi)内。

　　极(jí)致行情下，AI还能(néng)“爱”吗？

　　上述分(fēn)析可知，今(jīn)年一季度(dù)仍有不少基金经理重(zhòng)仓“押(yā)注”AI。在(zài)这种极致行情下，AI板(bǎn)块的(de)未来走(zǒu)势将如何？

　　一部分市场人士(shì)仍(réng)看好(hǎo)AI。

　　国海策略目前仍维持TMT为全年市正负数加减法则顺口溜有哪些题目，正负数加减法则顺口溜有哪些呢(shì)场(chǎng)主(zhǔ)线的判断，相关领域如AI芯片、服务(wù)器以及光模块等细(xì)分赛道将陆续(xù)迎(yíng)来(lái)基本面(miàn)的确(què)认，中微观层(céng)面上尚(shàng)有(yǒu)空间(jiān)，估值修复(fù)尚未结(jié)束，个股上是(shì)找机会的格局。

　　中金公司(sī)研报指出，年初(chū)至(zhì)今市场对AI关注度持续(xù)高企(qǐ)，上一轮(lún)行情催化主要集中(zhōng)于大模(mó)型的突(tū)破进展；而(ér)4月以来，我(wǒ)们观察(chá)到(dào)各个领域的(de)应用厂商正加(jiā)速AI融合应用(yòng)产(chǎn)品的(de)研(yán)发和发布，其中办公场景进展相对较快，我们预(yù)计5月之后将进入AI应用的加速繁荣阶段。我们持续看多AI，并在应用、算力、模(mó)型(xíng)三层(céng)中建议投(tóu)资者优(yōu)先(xiān)关(guān)注应用层(céng)投资机遇(yù)。

　　百(bǎi)亿私(sī)募大佬董承非也(yě)看好相关板块(kuài)，他认为，2011年(nián)之前(qián)是周期的(de)时(shí)代，2011年之后是消费的时代，但未(wèi)来10年，最(zuì)牛(niú)的(de)资产(chǎn)是科技(jì)。他坦言，自(zì)己目前重仓半导体板块(kuài)。

　　不过(guò)另一部分市场人(rén)士也(yě)指出，AI后续(xù)或(huò)有波动或调(diào)整。

　　中(zhōng)信建(jiàn)投(tóu)证(zhèng)券策略首席分(fēn)析师陈果(guǒ)，在(zài)A股二季(jì)度投(tóu)资(zī)策略会上(shàng)提到“今年大(dà)概率(lǜ)还是一个偏成长(zhǎng)风格(gé)占优，尤其(qí)是很多科技股在过去几年其(qí)实没(méi)有太多的表(biǎo)现。以前我们讲茅指(zhǐ)数、宁组合(hé)，其实(shí)TMT板块有很长(zhǎng)时间(jiān)没(méi)有太(tài)多表现(xiàn)。今年(nián)要推动(dòng)数字经济，今年(nián)半(bàn)导体周期要见底，本身今年科技股的(de)机会是可以期待的”。

　　不(bù)过，他也提(tí)醒道，“TMT应该没有走完，但(dàn)二(èr)季度可(kě)能会(huì)有一些波动(dòng)。AI现在还是主题投资阶段不太(tài)适(shì)合大多数的投资者，不适合在这(zhè)个位(wèi)置(zhì)上去追。”

　　广发证券研报(bào)中判断，本轮AI板块已进(jìn)入第(dì)一轮调整期，但(dàn)对标2013年“移动互联网+”行情节奏，预计本轮后续调(diào)整时长与幅度有限。对于(yú)下一阶段“AI+”行情，建议逢低布局有望率(lǜ)先实现业绩兑现的环(huán)节，即(jí)满(mǎn)足(zú)“自身产业周期向上+AI加持(chí)下的业绩增厚机遇”的领域，比如，电子、计算(suàn)机、传媒(méi)、通信。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 正负数加减法则顺口溜有哪些题目，正负数加减法则顺口溜有哪些呢