财(cái)联社5月6日讯（编辑 若宇(yǔ)）黄金现货价格本(běn)周四一度(dù)冲上2080美元/盎司(sī)一线，创历(lì)史新高。A股方面(miàn)，珠宝首饰品牌老(lǎo)凤祥及潮宏基自(zì)去年10月(yuè)低点以(yǐ)来股(gǔ)价(jià)均接近翻倍。

　　黄金价格的持(chí)续(xù)攀升，引来众(zhòng)多投资者的目光。国泰君安刘越男等人在4月23日研报中表叮当镯一般是什么材质，叮当镯为什么那么便宜(biǎo)示，黄金(jīn)珠宝复(fù)苏节奏(zòu)与弹(dàn)性(xìng)优(yōu)于预期(qī)，根据行业数据，1-2月同期(qī)高基数下黄金珠宝(bǎo)销售表(biǎo)现亮眼(yǎn)；3月后逐步进入Q2同期低(dī)基数(shù)，金银珠宝类2023年(nián)3月社(shè)零同(tóng)比+37.4％。

　　提及黄金(jīn)珠宝亮(liàng)眼的逻辑(jí)，刘越男(nán)等(děng)人拆解，其一，金价稳步上行预期提振(zhèn)长期需求，存货增值提振(zhèn)毛利(lì)率，C端(duān)消费者黄(huáng)金投资保值需求及加盟商补(bǔ)货需(xū)求(qiú)有望释放；其二，Q2开(kāi)始婚庆(qìng)需求显著回补，同店开店(diàn)有望匹配释(shì)放，长三角地区表现尤其值(zhí)得期(qī)待；其(qí)三，古法金中流砥柱，金镶钻打开利润弹(dàn)性。

　　关于(yú)黄金珠宝(bǎo)板块(kuài)行情(qíng)的可持续(xù)性，德邦(bāng)证券郑澄怀(huái)在5月5日研报(bào)中分析，从国(guó)际金价来看(kàn)，全(quán)球地缘(yuán)政(zhèng)治的不确定(dìng)性、美(měi)国(guó)经济衰退的不确定性等因素均有望对金价形(xíng)成长(zhǎng)期支撑。从(cóng)国(guó)内(nèi)消费复苏的节奏来看，预(yù)计今年(nián)三四季度婚庆旺季(jì)将持续释放消费需求。

　　长期来看，龙(lóng)头公(gōng)司(sī)有望凭借精准(zhǔn)的产(chǎn)品定位，创新(xīn)性的产品(pǐn)设叮当镯一般是什么材质，叮当镯为什么那么便宜计，以及积极的(de)渠(qú)道扩张(zhāng)策略下，持续提升市场(chǎng)占有率，平稳兑现业绩增长。当前黄金珠宝板块估值基(jī)本处(chù)于历史中枢水平，仍具有较大的投资吸引力。

　　中国银河证(zhèng)券研究院甄唯萱在研(yán)报中指出，预期国内金银珠(zhū)宝市(shì)场规模(mó)未来(lái)将稳步上升，将在2024年超过(guò)90万亿元，年(nián)复合(hé)增长率(lǜ)约为5％，奢侈(chǐ)金银珠宝的市场规模增长(zhǎng)速度(dù)更快，年复合增长(zhǎng)率约为17％。

　　头(tóu)豹研究院预测，中国金银(yín)珠宝行业中黄金市(shì)场的(de)增(zēng)速最快(kuài)，2018-2021年间(jiān)的(de)复合(hé)增长率为5.9％，预计未来5年也将保持6％的增(zēng)速。

　　从黄金(jīn)珠宝行业的产(chǎn)业链来看，主要包括上(shàng)游黄(huáng)金、钻石等原(yuán)材(cái)料供应，中游的制造设计及下游的终端零售环节，其中下(xià)游(yóu)环(huán)节的附加值较高，盈(yíng)利能力较强。

　　国信证券研报中指出，下游(yóu)零售环节同样(yàng)拥有(yǒu)较高的毛利率水平，黄金品类零售毛利率10％-20％不等，钻石(shí)镶嵌类(lèi)可达到60％左右的高(gāo)毛利率水平，产业链(liàn)附加(jiā)值高，相(xiāng)关企业通过强势(shì)的渠道建设(shè)以提高市场份额，可以获得更加优化的盈利表现。

　　从竞争(zhēng)格局的角(jiǎo)度(dù)来看，截至2022年(nián)，中国金银(yín)珠(zhū)宝行业市(shì)占率前十(shí)的(de)集团中，除了瑞士历峰集团、路(lù)易·威登集团外其(qí)余8个均(jūn)为国产品牌集团(tuán)。中国金银珠宝行业头部公司周大福(fú)、老(lǎo)凤祥、豫园股份在(zài)2022年的(de)市占率分(fēn)别达到了(le)9.3％、7.9％和(hé)3.7％，2017年以(yǐ)来行业内(nèi)的CR10不断提升(shēng)，于2021年超过了30％。

　　据财(cái)联社不完(wán)全统计，相关(guān)上市(shì)公司(sī)包括萃华珠宝、曼卡龙(lóng)、菜百股份、潮宏基、老凤祥和(hé)周(zhōu)大生等，具体情况(kuàng)如下：

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