芦(lú)哲 首席(xí)宏观经济学(xué)家

　　占烁 联系人

　　投资要点

　　·核心观(guān)点:我(wǒ)们(men)将(jiāng)影响(xiǎng)青年(nián)失业率的因素拆解(jiě)为(wèi)三方(fāng)面：①青年失(shī)业人(rén)口，②青年总人口，③劳动参与率，失业率(lǜ)=失业人口/（总(zǒng)人口×劳动参与(yǔ)率）。通过三因素框架，我们发现(xiàn)16-24岁失业人口(kǒu)的增加(jiā)不能(néng)完(wán)全解释(shì)青年失业率(lǜ)的上升(shēng)，更重要却(què)被忽视的因素是青年人口和(hé)劳动参(cān)与率下降，带(dài)来16-24岁劳(láo)动力减少，从(cóng)分母端大(dà)幅(fú)推高青(qīng)年失业率。假(jiǎ)如今年3月分母端的青年(nián)劳动力(lì)与2020年(nián)持(chí)平(píng)，新增约(yuē)132万青年失业(yè)人口只能(néng)将失业率(lǜ)拉升至16.2％，但实际青年(nián)失业率(lǜ)却高达19.6％。我们认(rèn)为，失业人口(kǒu)会随着经济复(fù)苏而(ér)减少，但青(qīng)年劳动(dòng)力(lì)的下降可(kě)能(néng)成(chéng)为就(jiù)业“疤痕效应(yīng)”的长期(qī)来源，抬高青年失业率(lǜ)中枢。

　　·青年失(shī)业率的三因素框架：（1）失业率=失(shī)业人(rén)口/劳动力=失业人(rén)口(kǒu)/（总(zǒng)人口×劳(láo)动参与率），据此可将青年(nián)失(shī)业率拆解为青年失业人(rén)口、总人口、劳动参(cān)与(yǔ)率三个因素。

　　·（2）失业率上升未必(bì)来(lái)自失(shī)业增加，不要忽略(lüè)分(fēn)母，劳(láo)动力的下降，也是抬高(gāo)失业率的(de)重要原因。2010-2020年，青年失业人口只增加4万，青年劳(láo)动力却减少1578万，带动16-24岁人口失(shī)业率大幅提高3.8个点(diǎn)。

　　·分(fēn)子端的青年失业人口：（1）从总量来看(kàn)，当前(qián)城镇(zhèn)青年(nián)就业人数约(yuē)为2587万(wàn)人，失业人数632万(wàn)人，比去年4月(yuè)增加约70万(wàn)，较(jiào)七(qī)普增加约(yuē)132万。

　　·（2）失业(yè)原因方面，近(jìn)7成青年失业者(zhě)是(shì)主动辞职，被(bèi)裁(cái)员比例只有2.6％，远(yuǎn)低于(yú)35岁以上群体。

　　·（3）按照受教育程度来看，三分之二的(de)青年失业(yè)人员接受过(guò)大学教育。

　　·（4）2010-2020年青年就业的结构变(biàn)化较(jiào)大，呈现出从(cóng)制(zhì)造到(dào)服(fú)务、知识(shí)密集(jí)程度由低到高两个特(tè)点。2010年农业和工业吸纳了50.3％的青年就(jiù)业人口，2020年大幅降至25.4％，流出的青年就业主要转向服务业(yè)。以受教(jiào)育年(nián)限(xiàn)作为维(wéi)度，青年就业从(cóng)知识密集程度较(jiào)低的行(xíng)业流向较高行(xíng)业，但是知识密(mì)集型行业的(de)青年失业(yè)情况比(bǐ)整(zhěng)体失业更严峻。

　　·（5）服务业复(fù)苏分化或是一(yī)季(jì)度青年失业人口仍增加的原因。经济复苏的主力是知识密集程度较低的餐(cān)饮、零(líng)售等服务业，而知识密集(jí)程度较(jiào)高的(de)生产(chǎn)性服务(wù)业复(fù)苏较慢，服务(wù)业就(jiù)业复苏(sū)结构(gòu)的分化(huà)，带来(lái)青年(nián)就业和25-59岁就业的分化。

　　·分母端的青年劳动力：（1）青年人(rén)口(kǒu)：出生人(rén)口与乡村迁入均在(zài)减(jiǎn)少。2010-2020年青年(nián)劳(láo)动(dòng)力(lì)对应的出(chū)生人口减少(shǎo)4381万(wàn)，2020-2030年减(jiǎn)少(shǎo)1762万。另外，我国农(nóng)村向(xiàng)城镇的(de)人口转移(yí)也在减速，新(xīn)增城(chéng)镇人口从十(shí)三五期间（2016-2020年）的2184万(wàn)人，减至2022年650万人(rén)。

　　·（2）2020-2023年(nián)，青年劳动参与率出现(xiàn)超预期下降(jiàng)。2010-2020年青年(nián)劳动参与率下降6.7个(gè)点，但疫(yì)情(qíng)以来仅(jǐn)仅三年，已经下降(jiàng)7.1个点。近三年青年劳动参(cān)与率的(de)下降主要有三方面原因：一(yī)是16-24岁在校生大幅增(zēng)加(jiā)493万；二(èr)是部分群体因就业形势恶化而退出劳动市场；三是就业观(guān)念的变(biàn)化导致(zhì)初次进入劳动(dòng)市场时间推(tuī)迟(chí)，降低16-24岁劳动(dòng)参与率。

　　·结(jié)论：（1）失业(yè)人口的增加不能完全(quán)解释青年(nián)失业率(lǜ)的上升。假如(rú)当前(qián)青年劳动(dòng)力与2020年相同，在失业人(rén)口增(zēng)加132万至632万人的情况下(xià)，对(duì)应青年失业率应(yīng)该(gāi)从12.8％提高至16.2％，但(dàn)3月(yuè)却达到19.6％，如图19。失业人(rén)口的(de)增加只能解释当(dāng)前青年失(shī)业(yè)率的一(yī)部分，另一部分则来自分(fēn)母端，城(chéng)镇(zhèn)青年劳动力的减少。

　　·（2）未来(lái)青(qīng)年失业率的变动可能出现以下三(sān)种情况：①青年失业(yè)人口增加，同时劳(láo)动力(lì)减少，青年失业率上升；②青年失业人(rén)口与劳动力均在减少，但失业人口降幅不及(jí)劳(láo)动力降幅，青年失业(yè)率上升(shēng)；③青(qīng)年失(shī)业人口(kǒu)与劳(láo)动力均在减少，失(shī)业人口(kǒu)降幅大于劳动(dòng)力(lì)降幅，青年失业率下降。

　　·（3）我们认为(wèi)，失业人口(kǒu)会随着疫情后经济复苏而减少，但青年劳动力的下降可能成为就业(yè)“疤痕效应”的长期来源，抬(tái)高(gāo)青年失业率的长期中枢。未来失业(yè)率的分母(mǔ)端(duān)越来(lái)越重要。

　　·风险提示：服务业(yè)分化(huà)未收窄；青年劳动(dòng)参与率出现明显下降；外(wài)需、房地产(chǎn)等(děng)不(bù)及预(yù)期，经(jīng)济和就(jiù)业(yè)恢复偏慢。

　　目 录

　　1. 青(qīng)年失(shī)业(yè)率的三因素框架

　　2.分子端：新增青年失业(yè)人员缘于(yú)服(fú)务业复苏分化

　　2.1.青年失业人口：主动辞职居多；三分之(zhī)二接受过大学教育(yù)

　　2.2.行业：从(cóng)制造到(dào)服务，知识(shí)密度从低(dī)到高

　　2.3.服务业复苏分化或是(shì)一季度青年失业人口仍增(zēng)加(jiā)的(de)原因

　　3.分(fēn)母(mǔ)端：人口和劳动参与率均下降，带来劳动力减少

　　3.1.青年人(rén)口(kǒu)：出生人(rén)口与乡村迁入(rù)均在减(jiǎn)少

　　3.2.青年劳动参与率：超预(yù)期下降

　　4. 结(jié)论：未来失业率的分母端(duān)可能(néng)会越来越重要

　　5. 附录：概念和数据说明(míng)

　　6. 风(fēng)险提示

　　正 文

　　4月(yuè)份(fèn)16-24岁(suì)青年失业率攀(pān)升至20.4％，创下2018年有数(shù)据以来最高值。在疫情影响(xiǎng)退散、经济(jì)逐步复苏(sū)的情(qíng)况(kuàng)下，城镇调查(chá)失业率较去年(nián)同期大幅下降(jiàng)0.9个点，但青年失业率(lǜ)却较去年4月逆势攀升2.2个点(diǎn)。本篇报(bào)告将重点研究(jiū)疫情后留下的“疤痕(hén)效(xiào)应”如何推高(gāo)青年(nián)失业率。

　　1.青年失业率的三(sān)因素框架

　　失(shī)业率=失业人(rén)口/劳动力=失业人口/（总(zǒng)人(rén)口×劳动参与率）

　　据此可(kě)见，影(yǐng)响青年失业率的主要是三(sān)个因素：①青年失业人口(kǒu)；②青(qīng)年(nián)总人口；③劳动参与(yǔ)率，其中(zhōng)②③决定着青年劳动力的变化。这三个(gè)因素均为(wèi)城镇(zhèn)口径(jìng)。

　　三(sān)个因(yīn)素的变化都不能忽视。当我们讨论失业率时(shí)，经常认为失业率上升一定是失业增加的结果，这(zhè)个判断对于(yú)全年龄(líng)段失业率来说并没有问题(tí)，因为我国的劳动(dòng)力总量（也(yě)称(chēng)经(jīng)济活(huó)动人(rén)口）在2015年(nián)之前一直在(zài)上(shàng)升(shēng)，2015年后略有下(xià)降，到2021年末下(xià)降了2.6％，年均(jūn)降幅约0.4％。但青年失(shī)业率则不能忽视分母的(de)变(biàn)动，因为(wèi)青年(nián)劳动力波动幅度更大(dà)。

　　例如2010-2020年(nián)，青(qīng)年失业(yè)人(rén)口(kǒu)只增(zēng)加4万，青年劳动力却减(jiǎn)少1578万，带动16-24岁人口(kǒu)失业率大幅(fú)提高3.8个点。两(liǎng)次(cì)人口普查(chá)期(qī)间（2010-2020年），青年失业人(rén)口从496万增加到500万，仅增加了4万左右，约为2人死后尾七是什么意思，头三尾七是什么意思020年青年劳动力(lì)的0.1％，但青年失(shī)业率却(què)从六普的9％提(tí)高(gāo)到(dào)七普（2020年11月）的(de)12.8％，大幅提高3.8个点(diǎn)。主要原(yuán)因就是失业率(lǜ)的分(fēn)母在(zài)下降，16-24岁青年劳动力人口在此(cǐ)期(qī)间从5481万(wàn)人大(dà)幅(fú)减至(zhì)3903万人，减少(shǎo)了(le)1578万。但是(shì)，2010-2020年(nián)全年龄段(duàn)劳动力数量基本(běn)稳定在7.8亿，整体失(shī)业(yè)率的分母基本(běn)不(bù)变。因(yīn)此，2010-2020年间，决定整体失业(yè)率变动的是失(shī)业人口数量(liàng)（分子），但(dàn)决定(dìng)青年失业率变动的却是青(qīng)年(nián)劳动力总量（分母）。

　　2.分子端：新增青年失业人(rén)员缘于(yú)服务业复(fù)苏分化

　　2.1.青(qīng)年失业(yè)人口(kǒu)：主动辞职居多；三分之二接受过大学教(jiào)育

　　从总量(liàng)来看(kàn)，当(dāng)前(qián)城镇(zhèn)青年就(jiù)业人数约为(wèi)2587万(wàn)人，失业人数632万人(rén)，比去年4月增加约70万，较七普增加约132万。国家统计局在3月就(jiù)业数据(jù)解(jiě)读(dú)时，披露了当前青年就业(yè)和失业人(rén)数的基本情(qíng)况：“初步测算3月份城镇青年9637万人(rén)，没有(yǒu)参与劳动力市(shì)场(chǎng)的(de)青年(nián)6418万人，主体为(wèi)在(zài)校学生(shēng)；参与劳动(dòng)力市场的(de)青年3219万人，其中(zhōng)就业(yè)人数2587万人、失业人数632万人。”[1]假设(shè)青年劳动力人数与去年(nián)基(jī)本持平，今年4月青年失业(yè)率比去(qù)年(nián)同期高2.2个点(diǎn)，青年失(shī)业人员比去(qù)年同期(qī)多70万人(rén)左右，比2020年(nián)七普多132万人。

　　从增量看，今年前(qián)四(sì)个(gè)月青年失业形势好于去(qù)年同(tóng)期。假(jiǎ)设2022年(nián)以(yǐ)来青年劳(láo)动力总量维持在3219万，青(qīng)年失业(yè)率每提高(gāo)1个点，带来32万左(zuǒ)右的(de)新增(zēng)失(shī)业人口。尽管今年(nián)4月青(qīng)年(nián)失业(yè)率比去年(nián)同期高2.2个点，但从新增青年(nián)失业人口来看，今年1-4月(yuè)约为119万，去年同期为125.5万。从(cóng)增量来看，今年前四(sì)个月青年失业(yè)形势(shì)要好(hǎo)于去年，这(zhè)与(yǔ)当(dāng)前(qián)经济逐渐恢复也有关(guān)系。

　　从节(jié)奏来看，受夏季毕业影(yǐng)响(xiǎng)，我国青年失业率一般在上(shàng)半年(nián)逐渐提高，7月达到(dào)峰(fēng)值，8月开始逐步回(huí)落，预计5-7月青年失(shī)业(yè)率或将继续小幅(fú)攀(pān)升。

　　失业原因(yīn)方面，近7成(chéng)青年失业者是(shì)主动辞职，被裁(cái)员(yuán)比例只有2.6％，远低于35岁以上群(qún)体(tǐ)。一种(zhǒng)观点认(rèn)为，青(qīng)年群体由(yóu)于工作经(jīng)验和技能(néng)相对(duì)不(bù)熟练，往往在企业裁员时首(shǒu)当其冲。但根据月度劳动力调(diào)查数据，青(qīng)年失业(yè)主要原因是主动辞职，被裁员的比例明显低于(yú)35岁以(yǐ)上群体。根据《2021年中国(guó)劳动统计年(nián)鉴》，有工(gōng)作意愿但从未工(gōng)作过的失业群体在(zài)16-24岁(suì)失业人口中(zhōng)占比59％，其他年龄(líng)群体中(zhōng)这(zhè)一比例最高是14.4％。我(wǒ)们剔(tī)除这部分(fēn)失业人群(qún)后，剩(shèng)下的(de)青(qīng)年失(shī)业人口中，第一大失业原因(人死后尾七是什么意思，头三尾七是什么意思yīn)是主动(dòng)辞职，占比68.2％，单位(wèi)倒(dào)闭破产占(zhàn)比5.9％；而(ér)裁员仅占2.6％。横(héng)向对比，裁员比例从(cóng)高到低依(yī)次(cì)是：60岁(suì)以上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁(suì)（2.6％）>；25-34岁(suì)（2.5％）。

　　按照受(shòu)教(jiào)育程度来看，三分(fēn)之二的青年失业人员接(jiē)受过大学教育。各(gè)年龄段(duàn)失业(yè)人(rén)群(qún)中，年龄越(yuè)低，平均受教育(yù)程(chéng)度越高(gāo)。16-24岁(suì)失(shī)业人员中(zhōng)66.2％是接受过大学教育的，这一比例(lì)在(zài)其他(tā)三个年龄阶段逐步(bù)递减，25-34岁(suì)（40.5％）>；35-59岁(suì)（13.7％）>；60岁以上（4.3％）。城(chéng)镇就业人(rén)口的(de)受教育程度也大(dà)致(zhì)类(lèi)似(shì)，青(qīng)年人(rén)由于年龄限制，接(jiē)受大学教育比例(lì)略低于25-34岁，整体来看(kàn)35岁(suì)以(yǐ)下就(jiù)业人员(yuán)的受教育程度(dù)大幅高于(yú)35岁以上。按照接受过大学教育的占(zhàn)比来看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁(suì)（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以上（3％）。

　　2.2.行业：从制造到(dào)服(fú)务，知识(shí)密度从(cóng)低到(dào)高

　　青(qīng)年失业(yè)人口的行(xíng)业与青年就(jiù)业分布基本一致。青年(nián)失业(yè)人(rén)口呈现出行业聚集的(de)特(tè)点，主(zhǔ)要集(jí)中(zhōng)在5个大类行(xíng)业，2020年占比分别为：批发零售（19.3％）、制造业（18.8％）、住宿餐饮（13％）、教育（7.5％）、居民服务\修(xiū)理和其他服务业（6.7％），这5个行业占(zhàn)全部青年(nián)失业人口(kǒu)的65％左右(yòu)。同时，这5个(gè)行业也是青年就(jiù)业集中的(de)行(xíng)业，吸(xī)纳了(le)60.7％的青(qīng)年就(jiù)业。从行业来看，青年失业人口的行(xíng)业分布是由就业分布决(jué)定的，吸纳就业占比较大(dà)的(de)行业，往往也(yě)贡献了较大规模的失业。因此，在挖掘青年失业人口来(lái)自何(hé)处之前，需要研究青年就业(yè)的(de)行业结(jié)构。

　　2010-2020年(nián)青年就业(yè)的结构变化较(jiào)大(dà)，呈现出(chū)从制造到服务、知识密集(jí)程度由(yóu)低到高两个特(tè)点。

　　青年就业(yè)从工农业大量(liàng)流入服务业(yè)。农林牧渔(yú)、采矿业、制造业和(hé)电热燃(rán)水的(de)生产供应业，这四个行业是国民经济分类的农业和工业(yè)。2010年这四个行业吸纳了50.3％的(de)青年(nián)就业人口，到2020年该(gāi)比(bǐ)例大幅降至25.4％。其中，制(zhì)造业从37.4％降至22％，农林牧渔(yú)从11.4％降至2.5％，分别降低15.4和9.0个点(diǎn)。有4个行(xíng)业吸纳青年就业比例增加超2个点，其中(zhōng)，教育业为5.3％，租赁和商(shāng)务服务为3.1％，信息技术为(wèi)2.8％，卫生和社(shè)工为2.0％。另外，建(jiàn)筑业和(hé)房地产(chǎn)等其(qí)他6个(gè)服务行业吸纳青年就业的(de)比例均增超1个百分点(diǎn)。

　　以受(shòu)教育年限(xiàn)作为维(wéi)度，青(qīng)年就业从知识(shí)密集(jí)程度较低的行业流向(xiàng)较高行业。我们以《2021年(nián)劳(láo)动统(tǒng)计年鉴》中(zhōng)各行业就业人员的(de)受教育年限，来(lái)计算各行业的知(zhī)识密(mì)集程度(dù)。有5个行业的(de)平均受(shòu)教育(yù)年限在14年以(yǐ)上，依次是：科(kē)学研究与技术服务（14.6）>；教(jiào)育（14.4）>；金融（14.3）>；信息传输、软件和信息技术服务（14.2）>；卫生和社会工作（12.1），除(chú)金融业外(wài)，其(qí)他四个行业(yè)是过去十年青年就业流入的主要(yào)行业，吸纳青年(nián)就业比例的增幅均居前列。如图10，各行业所吸纳(nà)的青年就业比例变动(dòng)与行(xíng)业(yè)平(píng)均受教(jiào)育年限基本一致，即青年就业从知(zhī)识密集程(chéng)度(dù)较低的(de)行(xíng)业流向较高(gāo)行业。

　　但是知识(shí)密集型行业的青年(nián)失业情况(kuàng)比(bǐ)整体失业(yè)更严峻(jùn)。我们用(yòng)《2021年中国劳动统(tǒng)计(jì)年鉴》中各行业的(de)青年失业比例(lì)（该行业的青年(nián)失业人数/青(qīng)年失业总(zǒng)人数），除以各(gè)行业的青年(nián)就业比例(lì)（该行(xíng)业的青年就业人数/青年就(jiù)业总人数），来作为各(gè)行业失业率的近似替代指标。以这个指(zhǐ)标(biāo)来(lái)看，知(zhī)识密集型行业的青(qīng)年失业率(lǜ)大多高于全年龄(líng)段失业(yè)率，如信息技(jì)术、教育、科研服务、公共管理等行(xíng)业，体现在图(tú)11中，都位于右下(xià)方。

　　2.3.服务(wù)业复苏分化或是(shì)一季度青(qīng)年失业人口仍增加(jiā)的(de)原因

　　一(yī)季度服(fú)务业复苏出现(xiàn)分化。今(jīn)年一季度GDP同比(bǐ)增长(zhǎng)4.5％，较(jiào)疫情前三年(nián)Q1均(jūn)值有2.2个点的增速缺口。分(fēn)行业来看，批(pī)发零售业缺口为1.5个点，而(ér)建筑(zhù)业、住宿餐饮业增(zēng)速均高于疫情前(qián)三(sān)年均值，这(zhè)三个行业一季度(dù)复苏(sū)情况较好；知识(shí)密集程度更高的(de)房地产业、租赁和商务服务业(yè)、信息技术服务(wù)业的缺(quē)口分别为4.1、4.7、11个点，一(yī)季(jì)度复(fù)苏相对较(jiào)慢。

　　因此从失业率(lǜ)的分子(zi)端来看，当前青(qīng)年失(shī)业人员增长的(de)症结在于(yú)服务(wù)业就业复苏的结(jié)构不均(jūn)衡(héng)。一方面，随着受教(jiào)育水平的整体提高，青年就业大量流向知识密(mì)集型服务(wù)业，如(rú)教育、信息技术等(děng)行(xíng)业。另一方面，年(nián)初疫情(qíng)影响(xiǎng)减(jiǎn)弱后，经(jīng)济复苏(sū)的(de)主力是知识密集程度较低(dī)的生(shēng)活性服务业，而知识密集程度较高(gāo)的生产性服务业复苏(sū)较慢。所以服务业就业复(fù)苏结(jié)构分化，带来的青年失业人口和(hé)25-59岁失(shī)业人口的分(fēn)化。房地(dì)产、互联网、教(jiào)育[1]等行业的一季度就业(yè)尚(shàng)未出现明显改善，应届(jiè)生就业(yè)压力大；而住宿餐饮等行业就业已经出现回暖，但(dàn)对于三分之二接受过大学(xué)教育的青年失(shī)业人口而言，这些行业的就业吸纳相对有(yǒu)限。

　　3.分母端：人口(kǒu)和劳动参与率均下(xià)降，带来劳(láo)动(dòng)力(lì)减少

　　青年(nián)失业率的(de)分母端(duān)是城(chéng)镇(zhèn)青年劳(láo)动力，主要由青年(nián)人口和(hé)劳动参与率决(jué)定。2022年我国开始步入人(rén)口负增长时代，城镇青年(nián)劳动(dòng)力(lì)可(kě)能将步入长期下降(jiàng)通道，这(zhè)将从分(fēn)母端推升青年失(shī)业(yè)率，或成为疫情后就(jiù)业“疤(bā)痕效应”的长期来(lái)源(yuán)。

　　3.1.青年人口：出生人口与乡村迁入(rù)均(jūn)在减(jiǎn)少(shǎo)

　　城(chéng)镇青年劳动力首先(xiān)取决于城(chéng)镇青年(nián)人(rén)口数量，而(ér)后(hòu)者来自于两部分，一(yī)是16-24年前的出生人口，二(èr)是乡村到(dào)城镇的迁移人口(kǒu)，这两部分增量未来都趋于下降。

　　2010-2020年青年劳动力对(duì)应的出(chū)生(shēng)人(rén)口减少4381万，2020-2030年减(jiǎn)少1762万。2010年和2020年的(de)16-24岁人口分别对(duì)应1986-1994、1996-2004年的出生人(rén)口，而前者正好是(shì)建(jiàn)国以(yǐ)来的一轮“小婴儿(ér)潮(cháo)”时(shí)期，年均出生人口超2000万(wàn)，其中1987年出(chū)生人口最高超过2500万(wàn)，到90年代开(kāi)始明显步入下降通道。1986-1994年合(hé)计出生(shēng)人口(kǒu)2.07亿，1996-2004年降至1.63亿，减少约4381万(wàn)，降幅为21.2％。2020和2030年的16-24岁人(rén)口分别(bié)对应(yīng)1996-2004、2006-2014年的出生人(rén)口，这两(liǎng)个时期分别为1.63、1.45亿，出生人口(kǒu)减少(shǎo)约1762万。

　　另(lìng)一方面，我国农村向城镇(zhèn)的人口转(zhuǎn)移也在(zài)减(jiǎn)速(sù)。新增城镇人口从2016年开始逐(zhú)年减少，十三五期间（2016-2020年）均值约为2184万人，但2022年只有650万人(rén)。预计今年随着疫(yì)情影响减弱，人员流(liú)动恢复，新增城镇人(rén)口(kǒu)数量会较去年有明显增长，但可能仍然较难回到十三(sān)五期间超2000万的规模。当前我国城(chéng)镇化率已(yǐ)经(jīng)达到65％以上(shàng)，继续高速增长(zhǎng)空间(jiān)有限，从乡村到城镇的(de)迁移(yí)人口数(shù)量整体将呈现下降趋势。

　　3.2. 青年劳动参与率：超预(yù)期下(xià)降

　　青年(nián)劳(láo)动参与率有(yǒu)两个特点，一(yī)是低于其(qí)他年龄段群体，大部分青年在校，并(bìng)未(wèi)进入劳动市场。二是近(jìn)年来呈下降趋势(shì)。

　　2020-2023年，青年劳(láo)动参与率出现超预(yù)期下降。根据今(jīn)年3月(yuè)统(tǒng)计局披露的青年就业和失业人数，当前16-24岁青年的劳动参与率约为33.4％，即9637万(wàn)城镇青年人(rén)口中，有3219万进入(rù)或(huò)有(yǒu)意愿进(jìn)入劳动市场(chǎng)。而2010和2020年两次(cì)人(rén)口(kǒu)普查时(shí)，青年劳动参与率(lǜ)分(fēn)别为47.2％、40.5％。此前十年，青(qīng)年劳动参与率下降6.7个点，但(dàn)疫情以来仅仅三年，该指标已经下降(jiàng)7.1个点。

　　近三年青年劳动(dòng)参与率的下降主要(yào)有三方(fāng)面原因(yīn)。

　　一(yī)是16-24岁(suì)在校生大幅(fú)增(zēng)加493万(wàn)。2010到2020的(de)十年间，16-24岁(suì)在校生(shēng)增加了706万，年(nián)均增加(jiā)70.6万；但2019年末到2021年末，仅(jǐn)仅两年的时间(jiān)里，该年龄段(duàn)的在校生增加了493万(wàn)，年均增长(zhǎng)246.5万，远远快于此(cǐ)前十年增速。

　　二是部(bù)分群体因就业形势恶化(huà)而退出(chū)劳动市场，在未来经济和就业好转(zhuǎn)后会回到劳动(dòng)市场。2020年3月，国家统计局曾在发布会指出当(dāng)月(yuè)“就业(yè)人员(yuán)规模(mó)比(bǐ)1月份下降6％以(yǐ)上(shàng)”，说明就业形势恶化(huà)时，也会影响劳动参与率。

　　三(sān)是就业观念(niàn)的变(biàn)化导致初次进入劳动市场时间推迟，降低16-24岁劳动参(cān)与率。从社(shè)会风(fēng)气来看，对(duì)学(xué)历的推崇导致(zhì)本科毕业即进(jìn)入就业市场的年轻人(rén)减少，加上考研(yán)、考公(gōng)竞争激(jī)烈，发展至“二战”“三战”，客观上会将部分(fēn)青(qīng)年(nián)人初次就(jiù)业时(shí)间从16-24岁延迟到25岁之后，从而导致16-24岁(suì)劳动参(cān)与率出现下降。

　　4.结论：未来失(shī)业率的(de)分母(mǔ)端可能会越来越重(zhòng)要

　　失业人口的增(zēng)加(jiā)不能完(wán)全解(jiě)释青年失业(yè)率的上升。假如当前青年劳(láo)动力与2020年(nián)相(xiāng)同，在失业(yè)人口增加132万至632万人(rén)的情况(kuàng)下，对应青年失业率应该(gāi)从12.8％提高至16.2％，但(dàn)3月(yuè)却达到19.6％，如(rú)图19。失业人(rén)口的增加只能解释当前青年(nián)失业率(lǜ)的一部分(fēn)，另一部(bù)分则来自分母(mǔ)端，城镇(zhèn)青年劳(láo)动力的减少(shǎo)。

　　考(kǎo)虑(lǜ)到2020年我国人口已(yǐ)经开始负增长，未来青年(nián)失业率(lǜ)的变动可能出现以(yǐ)下(xià)三种(zhǒng)情况：

　　①青(qīng)年失业(yè)人口增加，同(tóng)时劳动力(lì)减(jiǎn)少，青年失业率上升(shēng)；

　　②青年失业(yè)人口与劳动力均在减少，但失业人(rén)口(kǒu)降幅(fú)不及劳(láo)动力降(jiàng)幅，青(qīng)年失业率上升；

　　③青年(nián)失(shī)业人口(kǒu)与劳动力均在减少，失业人口降(jiàng)幅大于劳(láo)动力降幅(fú)，青年失业率下(xià)降。

　　我们认为，未来失业人(rén)口(kǒu)会随着经济复苏而(ér)减少(shǎo)，但(dàn)经济复苏难以(yǐ)改变失业(yè)率的分母(mǔ)下降趋势(shì)。青年(nián)劳动力的下(xià)降可能成(chéng)为(wèi)就业“疤痕效(xiào)应”的长期来源，抬高青年失业率的长期中枢。未来失业率的分母端可能(néng)会越(yuè)来越重要，这(zhè)也是人口长周(zhōu)期变化的影响之一(yī)。

　　5.附(fù)录(lù)：概念和数据说明

　　青年失业率的两个前置概念(niàn)。讨论16-24岁人口调查失业率时(shí)，有必要明(míng)晰(xī)这(zhè)一概念的两个要点：一是(shì)调查失业率(lǜ)是城镇就业范围，并(bìng)非针对全部就业人口，不包括乡村就业，2022年底(dǐ)我(wǒ)国城(chéng)乡就(jiù)业大约(yuē)分(fēn)别(bié)占63％、37％，近四(sì)成的就业人口并未包含在内。因(yīn)此，许(xǔ)多(duō)针(zhēn)对青年失业率的讨论(lùn)以全国青年人口数量为出发点，未区分(fēn)人口总量与城乡结构的(de)问题，有失偏颇。本篇报告如无特别(bié)说明(míng)，各概念均是指城镇就业口径(jìng)。

　　二(èr)是(shì)失业(yè)率的分母不含没有劳动意愿的劳动(dòng)年龄人口。按照(zhào)统计(jì)局的定(dìng)义，“劳动(dòng)力指(zhǐ)年满16周岁，有劳动能力，参(cān)加或要求参加社(shè)会经济活动的(de)人员。包括就业(yè)人员和失业人员(yuán)”，因(yīn)此没有(yǒu)就业意愿的劳(láo)动(dòng)年龄人(rén)口不计入劳动力。根据《2022年中国(guó)劳动统计年鉴》，2021年底(dǐ)我国16岁以上的人口约为(wèi)11.5亿，其中(zhōng)只有68％属(shǔ)于劳动(dòng)力，约为7.8亿，而(ér)就业人口为约7.46亿，据(jù)此推(tuī)算城乡失业(yè)人(rén)口可能为3372万人左右(yòu)。

　　从数据来(lái)看，失业率来自(zì)全(quán)国月度劳动力调查。该(gāi)项调(diào)查制度于2005年(nián)正(zhèng)式实施，每年进行(xíng)两次全国(guó)劳动力抽样调查，调查(chá)范围为中(zhōng)国(guó)大(dà)陆的城镇(zhèn)和乡村(cūn)，调查(chá)对象为16岁及(jí)以上人口(kǒu)。2009年3月，为更(gèng)及时准确(què)反映劳动力(lì)市场(chǎng)变化情况，建立了31个大城市月度(dù)劳动力调(diào)查制度。2013年(nián)4月，又将(jiāng)月度劳(láo)动力调查范围扩大至(zhì)65个城市。2016年(nián)1月，全国月(yuè)度劳动力调查正式在全(quán)国范围(wéi)内(nèi)开(kāi)展，调查范围覆盖全国所有地级市。

　　月度劳动力调查样本比例(lì)约(yuē)为(wèi)0.2‰，是年度(dù)调查(chá)的五分(fēn)之(zhī)一左右。全国每月(yuè)调(diào)查(chá)约12万户，2020年全国家庭户约为49415.7万户，样本占比约0.2‰，作

　　为对比，我国年度(dù)人(rén)口(kǒu)调查(chá)样本比例为1‰，五年一次(cì)的人口抽样调查样本比例为1％。而每10年一次的人口普查则在长(zhǎng)表部(bù)分纳入(rù)就业调查，长表抽(chōu)样比(bǐ)例(lì)是10％左(zuǒ)右，因而人(rén)口普查(chá)的就业数据质量更高(gāo)。

　　就业人员(yuán)总数(shù)会(huì)根据普查数据进行(xíng)修正，但结构(gòu)数据仍会存在差异。比如2020年的《劳(láo)动统计(jì)年鉴》显(xiǎn)示(shì)，2019年末(mò)全国就(jiù)业人(rén)员(yuán)约为(wèi)7.75亿人；而七普后次年的年鉴将这一数据修正为(wèi)7.54亿(yì)人左右(yòu)，误差约2100万人。但结构数(shù)据的差异仍然存在。比如《2021年劳(láo)动统计年鉴》中，2020年城镇制造业就业人(rén)员(yuán)占(zhàn)比为18.0％，而(ér)七普数据(jù)为19.7％。

　　6.风险提(tí)示

　　（1） 服(fú)务业分化(huà)未收窄；

　　（2） 青年(nián)劳动(dòng)参(cān)与(yǔ)率出现(xiàn)明显(xiǎn)下降；

　　（3） 外需、房地产等不及(jí)预期，经济和就业恢复(fù)偏慢。

　　报告信息

　　证券(quàn)研究报告：【芦哲(zhé)&；占烁】青年就业：从三因素框架看“疤痕(hén)效(xiào)应”来自何处

　　研报撰写人员：芦哲（S0120521070001，首席宏观经(jīng)济学(xué)家），占烁（S0120122070060，联系人(rén)）

　　对外发布时间(jiān)：2023年5月26日(rì)

　　报(bào)告(gào)发布机构：德邦证券股份有限公司

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