为(wèi)了让自己(jǐ)的限售股解禁后(hòu)能(néng)获得(dé)好的(de)回报，上(shàng)市公司董事长雇人拉(lā)抬自家(jiā)的股(gǔ)票价格，然后高位出货(huò)。

　　最近，中(zhōng)国证监会(huì)网站披(pī)露(lù)了一则行政(zhèng)处(chù)罚(fá)决定书，引发市(shì)场关(guān)注。时为(wèi)新美(měi)星(xīng)董事长何德平和其(qí)配偶黄秀芳提(tí)供资(zī)金，委托蒋维(wéi)对新美星(xīng)进行“市值管理”，维持(chí)、抬高公司股价，以便(biàn)后(hòu)续自己减持获利。蒋维跟毛明土、李传(chuán)武合谋，控制35个证(zhèng)券账户，利用资金优势、持股(gǔ)优势，连续集中交易新美星，影(yǐng)响公司股价(jià)，合计盈利4783.56万元。

　　最终，证(zhèng)监会对此操纵证券市场行为，罚没合计9567.12万元(yuán)；还对何德平(píng)信息披露违法违规，给予(yǔ)警告，并(bìng)处以40万元罚款。

　　我(wǒ)们一(yī)起来看看(kàn)，究竟是怎么回(huí)事。

　　董(dǒng)事长(zhǎng)雇人拉(lā)抬(tái)自家股票

　　多人合(hé)谋操(cāo)纵股价(jià)

　　根据证监会行(xíng)政处罚决(jué)定书披露的信息，新美星董事(shì)长、法定代(dài)表人、实际控制人何德平和他的妻子黄秀芳(fāng)当(dāng)时向时任(rèn)独墅湖文化传播有限公司董事长蒋维，提供(gōng)保(bǎo)证金约3200万元，这些钱(qián)部分来自他们所掌(zhǎng)控(kòng)的上海海(hǎi)得泽(zé)广投资管理中(zhōng)心（普(pǔ)通合伙）（简(jiǎn)称海得泽(zé)广）减持“新(xīn)美星”所得。

　　他们提(tí)供资金(jīn)的目的是，委托蒋维对“新(xīn)美星(xīng)”进行“市(shì)值管(guǎn)理”，维持、抬高“新美星”股(gǔ)价，以便何德(dé)平所持“新(xīn)美星”限售股于2019年4月26日解禁后能够获(huò)得好的回报。

　　蒋维在收(shōu)到保证金(jīn)后(hòu)，即开始利用控制的(de)证(zhèng)券(quàn)账户并联合其他市场(chǎng)资金在二级市场买入并交易(yì)“新美(měi)星”，且在(zài)后续(xù)操作中向黄秀芳反馈(kuì)其操作情况。

　　据了解，这场(chǎng)操纵股(gǔ)价，蒋维还找(zhǎo)了两(liǎng)个帮手(shǒu)共同合谋。他经人介绍认识并联合毛明土、李传武共(gòng)同操纵“新(xīn)美(měi)星”；毛明土、李传(chuán)武控制各自筹得的(de)证(zhèng)券账户、资金(jīn)开始(shǐ)与(yǔ)蒋维(wéi)共同(tóng)交(jiāo)易“新(xīn)美星”；在此期(qī)间，主要由蒋维与毛明土联系(xì)，传递、沟(gōu)通各自(zì)操(cāo)盘情况(kuàng)，以利(lì)于两(liǎng)方交易决策，更好地(dì)共(gòng)同抬(tái)高“新美星”股价。

　　根据监管披露的信息(xī)，2018年9月26日至(zhì)2019年6月26日(rì)，蒋维联合毛明土(tǔ)、李传(chuán)武控(kòng)制“俞某华”等35个(gè)证券账户（简称账户(hù)组），交易(yì)“新(xīn)美星(xīng)”。

　　2018年9月26日至(zhì)2019年6月26日，“新美星”股价上涨(zhǎng)33.11％，偏离(lí)同期创业板(bǎn)综(zōng)指26.09个百分点(diǎn)，偏离同期行业指数25.95个百分点(diǎn)。账(zhàng)户(hù)组累计买入(rù)4583.44万股，买入(rù)成交金额5.82亿元，对应(yīng)卖出(chū)4669.04万(wàn)股，卖出成交(jiāo)金额(é)6.30亿元。

　　经测算，在此期(qī)间，何(hé)德平(píng)、黄秀(xiù)芳、蒋(jiǎng)维(wéi)、毛明(míng)土、李传(chuán)武合谋(móu)，利用资金优势、持股优势，连续集中交(jiāo)易“新(xīn)美星(xīng)”，影(yǐng)响(xiǎng)股票(piào)交(jiāo)易价格，盈利(lì)4783.56万元。

　　操纵35个账(zhàng)户拉抬(tái)股价、集中出货(huò)

　　违法获利近(jìn)4800万元(yuán)

　　我们(men)具体来看看，蒋维联合毛明土、李传武，控制35个证券账户（简称账户组），是怎么拉高“新(xīn)美星”股(gǔ)价，然后出(chū)货，违法获(huò)利(lì)的。

　　总(zǒng)体来(lái)看，2018年(nián)9月26日至(zhì)2019年(nián)6月(yuè)26日(rì)，账户组连续(xù)集中交易“新美星”，申买量占市场申买量比例(lì)超(chāo)20％的交易日有19天，峰值达到42.61％；申卖量占(zhàn)市(shì)场(chǎng)申卖量(liàng)比(bǐ)例超20％的交易日(rì)有11天，峰值(zhí)达到(dào)37.66％。账户组持(chí)股总数占总股本(běn)比(bǐ)例自2019年(nián)3月5日开始超过5％，持续(xù)至2019年(nián)4月8日，2019年3月29日持流通股达到峰值，占流通股(gǔ)本的比例24.74％，持股占总(zǒng)股本的比(bǐ)例8.13％。账户组具备资金优(yōu)势和(hé)持股优(yōu)势(shì)。

　　具体来(lái)说，第一阶段，2018年9月(yuè)26日(rì)开始，账户组持续大量买入(rù)“新(xīn)美(měi)星”，当日申买排名第一，竞价买入成交(jiāo)排名(míng)第一，至(zhì)2019年2月(yuè)28日期末持(chí)股(gǔ)量为期初持股量38.71倍，持股量(liàng)显著增加(jiā)。在(zài)此(cǐ)期间，“新美星”股价(jià)累计上涨(zhǎng)12.57％，偏离(lí)同期创(chuàng)业板综指3.33个百分点，偏离同期碾压与辗轧的区别是什么，辗轧与碾压有什么区别行(xíng)业指数（882003.WI，下同）5.53个百分点。

　　第二阶段(duàn)，2019年3月1日至2019年4月3日，账户组(zǔ)集中拉抬“新美(měi)星”，期末(mò)持股量较期初增加124.23％，持(chí)股量涨幅较(jiào)大。

　　其中，账户组(zǔ)有两段典型(xíng)的拉(lā)抬期间：2019年3月1日至3月6日，以不(bù)低(dī)于卖一价或市价申买3,729,100股，占账(zhàng)户组(zǔ)同期(qī)申(shēn)买(mǎi)量68.11％，对应成交股数（不含对倒）3,555,817股，占同期市(shì)场成交量22.78％；2019年3月18日至3月22日，以不低于(yú)卖一(yī)价或市价申买2,950,300股，占(zhàn)账户组(zǔ)同(tóng)期申买(mǎi)量(liàng)41.33％，对(duì)应成交股数（不含对倒）为(wèi)2,803,665股，占同期市场成交量(liàng)22.20％。2019年3月1日(rì)至4月3日期间，“新美星(xīng)”股价累计上(shàng)涨(zhǎng)36.46％，偏离同期创业板(bǎn)综(zōng)指(zhǐ)21.32个百分点，偏离同期行业指数22.28个百分点。

　　第(dì)三阶段，2019年4月(yuè)4日(rì)至6月26日，账户组(zǔ)集中卖出“新美星(xīng)”。在(zài)此期间，“新美星”股价下跌13.36％，偏离(lí)同(tóng)期创业板(bǎn)综指(zhǐ)1.55个(gè)百(bǎi)分点，偏离同期行业指数1.03个百分点。

　　此(cǐ)外，操纵期间，涉案(àn)账户组还多次实(shí)施盘(pán)中拉(lā)抬和对倒(dào)，并(bìng)反向卖出获利的行(xíng)为。经(jīng)测算，扣除佣金和相关税费，账户组(zǔ)盈利4783.56万元。

　　辩(biàn)称是委托(tuō)理(lǐ)财、而(ér)非操纵股(gǔ)价

　　证(zhèng)监会(huì)不予采纳(nà)，罚没近(jìn)亿元

　　关于操纵(zòng)股价，何德平、黄秀芳及其代理人提出多点(diǎn)申诉意见，请求不予处罚：

　　第一，没有操(cāo)纵动机。

　　第二，在案(àn)证(zhèng)据(jù)不足以证(zhèng)明(míng)蒋维受何德平或黄秀芳委托，联合他人操纵(zòng)股(gǔ)价，一是“市值管(guǎn)理”不等同于“操纵(zòng)证券市场”；二(èr)是黄秀芳与蒋维系委托(tuō)理财关系，而非操纵股(gǔ)价；三是蒋(jiǎng)维没(méi)有(yǒu)将其与毛明土、李(lǐ)传(chuán)武等(děng)人讨论交易新美星(xīng)的(de)情况告知黄秀芳或何德平，涉(shè)案股东名册并(bìng)非黄秀(xiù)芳(fāng)向蒋维提供(gōng)，蒋维也没有向黄秀芳反馈过股东(dōng)名册；四是蒋维(wéi)没有(yǒu)与毛明土、李传武就(jiù)各自账户交(jiāo)易新美星的盈亏分(fēn)配进行约定(dìng)；五是蒋维账(zhàng)户组利益与何德(dé)平(píng)、黄秀芳利益并不一致，何(hé)德平(píng)、黄秀芳(fāng)不(bù)能控制蒋维账户组(zǔ)，蒋维(wéi)获得黄(huáng)秀(xiù)芳资(zī)金后(hòu)部分用于偿(cháng)还债务(wù)，部分用于(yú)非法活动(dòng)，属于欺诈或诈骗。

　　第三，黄(huáng)秀芳不(bù)应对(duì)毛明土账户(hù)组、李传(chuán)武(wǔ)账(zhàng)户组交易(yì)行为承(chéng)担责任。

　　第四，部(bù)分账户(hù)不受蒋维、毛明土、李传武控制。

　　第五，不认可黄(huáng)秀芳(fāng)2020年11月25日询(xún)问笔(bǐ)录的(de)合法(fǎ)性及真实性。

　　第六，何德(dé)平对黄(huáng)秀芳向蒋维提供款(kuǎn)项不(bù)知(zhī)情、未参与，且(qiě)何德平与黄秀芳(fāng)系独立法律主体，即(jí)便夫妻或一(yī)致行动人中(zhōng)一(yī)方存在不当行(xíng)为(wèi)，不应(yīng)推定或认(rèn)定(dìng)另(lìng)一方承(chéng)担(dān)责(zé)任。

　　另外，蒋维(wéi)、毛明土、李传武，及他(tā)们的代(dài)理(lǐ)人也就是否合谋(móu)、部分账户的控制关系(xì)、委(wěi)托理(lǐ)财关(guān)系等提出了申诉意见。

　　对此，证监会回应，经复(fù)核，对当事人(rén)及其代理(lǐ)人的主要陈述(shù)意见不予采(cǎi)纳。

　　证(zhèng)监会表(biǎo)示(shì)，本案为多个(gè)主体参(cān)与(yǔ)、多个环节实施、环环(huán)相扣(kòu)、锁链式的上下游衔接、合(hé)作(zuò)，共同(tóng)完成的(de)操纵(zòng)行(xíng)为。在案证据可(kě)以证(zhèng)明，何德平、黄(huáng)秀(xiù)芳向蒋维提供资金作(zuò)为保证金，委托其通过二级市场交易影响(xiǎng)新(xīn)美星(xīng)股价，蒋维(wéi)会向(xiàng)黄秀(xiù)芳反馈交(jiāo)易情况；何德平知悉并(bìng)参与了本案(àn)行(xíng)为(wèi)；上述行为(wèi)的(de)实质是操纵股价，并(bìng)非合法理财。在案(àn)证据可以证明，蒋(jiǎng)维、毛明土、李传武有(yǒu)共同影响“新美星(xīng)”股价的意图和目(mù)标，共同商议、谋划(huà)操盘、拉抬股(gǔ)价，并且(qiě)采取了联合影(yǐng)响股价(jià)的(de)行动，属于共同(tóng)操纵(zòng)行为。

　　关于违法期间和责任承(chéng)担，证监会(huì)表示，由(yóu)于2018年(nián)9月(yuè)26日(rì)至2019年2月(yuè)14日期间蒋维控制的账户交(jiāo)易“新美星”客观(guān)上(shàng)为后续(xù)的(de)合(hé)谋(móu)操纵起到一定程度锁仓的作用，并且根据蒋维(wéi)笔录，毛明土知道蒋维和(hé)上市公司的合(hé)作，知道蒋维已(yǐ)经有一定底仓(cāng)，才愿意买入“新美(měi)星”，因(yīn)此(cǐ)毛明土和李传(chuán)武(wǔ)的(de)违法期间(jiān)与(yǔ)碾压与辗轧的区别是什么，辗轧与碾压有什么区别蒋维、黄秀芳、何德平(píng)一致。在此基础上，在(zài)认定及(jí)处罚时将合谋各方视为一个整体，不区别对(duì)待各(gè)方(fāng)账户组。

　　证监会认为，何德平、黄秀芳、蒋维、毛明土、李传武上(shàng)述行为违(wéi)反(fǎn)了(le)2005年《证券法》第(dì)七十七(qī)条第一(yī)项(xiàng)规(guī)定，构成2005年《证券(quàn)法》第二百零三条所述的操(cāo)纵证券市场行为。

　　根据(jù)2005年《证券(quàn)法》规定，证监(jiā碾压与辗轧的区别是什么，辗轧与碾压有什么区别n)会决定(dìng)：就操纵证(zhèng)券(quàn)市场行为，对何德平、黄(huáng)秀芳、蒋(jiǎng)维、毛明土、李传武没(méi)收(shōu)违法所得4783.56万(wàn)元，并(bìng)处以4783.56万元(yuán)罚款(kuǎn)，其(qí)中，对何德平、黄秀芳罚款(kuǎn)2391.78万元，对蒋维罚款1195.89万元，对毛明(míng)土、李传(chuán)武(wǔ)分别罚(fá)款597.94万(wàn)元。

　　董事长信息披露违法

　　被(bèi)予以警(jǐng)告并罚(fá)款

　　另外，关于何德平信(xìn)息披(pī)露违法的相(xiāng)关情况，行政(zhèng)处罚决定书披露，在新美(měi)星2016年(nián)4月上市前，海得泽广代(dài)何德平、黄(huáng)秀(xiù)芳夫妇持有公司80万(wàn)股股(gǔ)份(fèn)，占(zhàn)新美星上市(shì)时总股本的1％。上(shàng)市(shì)后，该部分股票继续由(yóu)海得(dé)泽广代(dài)持，海得泽广自2017年(nián)12月19日开始减(jiǎn)持“新美星”股(gǔ)票，至2018年12月27日减(jiǎn)持完毕。

　　关于何德平信(xìn)息披露违法，何德平、黄秀芳及其代(dài)理人(rén)提出(chū)：第一，海得泽(zé)广与何(hé)德平、黄秀(xiù)芳二人不存在代持，涉案股份系海得(dé)泽广(guǎng)为兰某代持，股份(fèn)减(jiǎn)持决策由海(hǎi)得泽(zé)广(guǎng)和兰某作出(chū)，海得(dé)泽广将减持所得(dé)汇入黄秀(xiù)芳(fāng)指(zhǐ)定账户(hù)的原因(yīn)系兰(lán)某向黄秀芳(fāng)归(guī)还借款(kuǎn)本(běn)息。第二，涉(shè)案股份(fèn)仅为1％，不具有重(zhòng)大性，不对投资者决策产生重大影响，情节轻微。第三，即便认定代(dài)持成立，何德平对借款、还款等事项(xiàng)，不参与、不知(zhī)情，没有主观过错，不应(yīng)受到处罚。综上，请求不予(yǔ)处罚。

　　对(duì)此，证监会回(huí)应，根据黄秀(xiù)芳、兰(lán)某等询问笔录、海(hǎi)得泽广交易流(liú)水、资(zī)金流水及相关银行(xíng)账户(hù)流水，结合何德平、黄秀芳(fāng)的配偶(ǒu)关系，代持资金和减持所得系家(jiā)庭共同财产，可以认定(dìng)海得泽广代何德平(píng)、黄秀芳持有新美星股票(piào)。当事人所提相关理(lǐ)由不具有事实和法律依(yī)据，不予采纳。

　　证监会表(biǎo)示，何德平(píng)作为上市公司(sī)实际控制(zhì)人，未如实告知上市(shì)公司上述持(chí)股(gǔ)情况，导致新美星在相(xiāng)关(guān)公(gōng)告中均未披露相关(guān)情(qíng)况，导致新美(měi)星违反2005年(nián)《证券法》第六(liù)十三条规(guī)定(dìng)，何德平的行(xíng)为构成(chéng)2005年《证券法》第一百九(jiǔ)十三条第三款规定的情形。

　　根据2005年《证券法》规定(dìng)，证监会(huì)决(jué)定：就(jiù)信息披露违法行为(wèi)，对何德平(píng)给予(yǔ)警告，并处以40万元罚款。

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