北交所开市至(zhì)今一年(nián)半，公募基(jī)金(jīn)投资北(běi)交所步伐(fá)不断(duàn)推进，除了(le)推出北证50指数基金、北交所主题(tí)基金(jīn)、“专精特新”主题(tí)基金外，存量产品也(yě)加大北交所(suǒ)布局力度(dù)，今年(nián)更(gèng)有(yǒu)新基(jī)金密集公告可投北交所股票。

　　多家公(gōng)募机构(gòu)及人士表示(shì)，随着北证50指(zhǐ)数推出，北交所活跃度抬升(shēng)，部分公司表现良好，叠(dié)加较低的估值水(shuǐ)平，公募基金等专业投资者(zhě)积(jī)极挖(wā)掘北交所投资机遇，投向北交所的意(yì)愿也(yě)在(zài)增加(jiā)。从长期投资(zī)的(de)角度看(kàn)，北交(jiāo)所(suǒ)股票处于投资相对早期阶段，更具成长空间，符合“专(zhuān)精特新”属性的隐(yǐn)形(xíng)冠军和科技、制造等(děng)行业(yè)，长期投资价值受到公(gōng)募(mù)资(zī)金的青睐。

　　新(xīn)基金公告可投北交所

　　专业机构挖掘北交所(suǒ)投资(zī)机会

　　据记者(zhě)统计，截至5月(yuè)13日，今年(nián)以来累计有(yǒu)申万菱信沪(hù)深300价(jià)值ETF、鑫元(yuán)成长驱动、银华(huá)心质混合、中庚港(gǎng)股通价值18个月(yuè)等十多只次新基金公告可投(tóu)资于北(běi)京(jīng)证券交易所上(shàng)市股票，并揭示了相关风险。

　　除(chú)了基金产品外，还有华商(shāng)、中(zhōng)庚、睿远、朱雀基(jī)金等多家基金公司也发布公告称，北(běi)交所上市股票是(shì)国内(nèi)依法发行上市的(de)股票，属(shǔ)于基金法(fǎ)规定(dìng)的“上市交易的股票”。在遵守基金合同所规定(dìng)的投资目标、投资策略、投资范围、资(zī)产配置比(bǐ)例、风险收益特征(zhēng)和相(xiāng)关风(fēng)险(xiǎn)控制指标等前提下，公司旗下基金(jīn)可参与北交所股(gǔ)票的投资。旗下新(xīn)增(zēng)基金如(rú)果符合基金合同(tóng)的(de)有关规(guī)定，亦可投资北交所上市股票。

　　谈及上述现象，中信建投基金(jīn)相关投研人(rén)士表(biǎo)示，公(gōng)募(mù)新基金之所以密集公告(gào)可投北(běi)交所(suǒ)，一方(fāng)面表明(míng)专(zhuān)业投资(zī)机构敏锐地(dì)发现了(le)北(běi)交所相关(guān)股票潜(qián)在的投资机(jī)会，开(kāi)始加大(dà)布局力(lì)度(dù)；另一方面，北交所上市公司是除沪深两市(shì)以外国内最优质公司的(de)代表，许多(duō)标的当前(qián)估值水(shuǐ)平偏(piān)低，具备投资(zī)价值。

　　景(jǐng)顺(shùn)长城基金也认为，一(yī)方面从持仓数(shù)量和持股(gǔ)总量(liàng)的(de)角度来看(kàn)，公募参与(yǔ)北(běi)交所意愿在持续增加。另(lìng)一方(fāng)面，相(xiāng)较于(yú)上证、深证，北交(jiāo)所(suǒ)上市(shì)公司数量、总体规模较小，流(liú)动性较分压公式是什么，分压公式是什么意思弱(ruò)，去年11月北(běi)交(jiāo)所(suǒ)推出北证50指数(shù)以(yǐ)来，被(bèi)动资金(jīn)的(de)加(jiā)入使得整个(gè)板块的成交变得更加(jiā)活(huó)跃(yuè)，同(tóng)时，部分公司的(de)良好表现也(yě)使得(dé)越来越多投(tóu)资(zī)者关注到北交所(suǒ)，自然也引来更多资金的关注。

　　鑫元基金也表(biǎo)示，公(gōng)募基金的配置意愿，主要取决于北(běi)交所市场的赚钱效应、可投标(biāo)的(de)稀缺性(xìng)以及专精(jīng)特新(xīn)领(lǐng)域(yù)的景(jǐng)气(qì)度。而(ér)近(jìn)期北交(jiāo)所市场出现积极信号：2022年(nián)年报(bào)中，多只公(gōng)募基金产品出现在(zài)北交(jiāo)所公司前十(shí)大(dà)股东名(míng)单中；北交(jiāo)所较大规模公(gōng)司去年业(yè)绩涨势良好，今年(nián)一季度(dù)盈利表现继续向好；次新基金在北交所的持(chí)股(gǔ)集中度高。“预计(jì)随着后续市场流动性(xìng)的改善和(hé)创新型中小企业的高速成(chéng)长，北交所(suǒ)投资(zī)有望实现(xiàn)戴维(wéi)斯双击。”

　　不过，受流通市值小、流动(dòng)性等制约，初步(bù)“试(shì)水”北交所市场的公募(mù)基金(jīn)，在投资(zī)比(bǐ)例(lì)、策略上也存在差异，但未来会加大对北交(jiāo)所市场的研究和投(tóu)资。

　　鑫元(yuán)基(jī)金表示，结合北(běi)交所的战略(lüè)定位和上市公司“小(xiǎo)而美”的特征(zhēng)，预计次新基金投资将深入细分(fēn)产业链的研究(jiū)，挖掘市场前景大、竞争壁垒高(gāo)、业绩确定性强的(de)个股机会。同时(shí)，也可根据主板(bǎn)上一些成长赛(sài)道的公司估(gū)值(zhí)水平，在北交所中(zhōng)进行映射，选(xuǎn)择估值(zhí)水平显著偏低的公司进行投资。在组(zǔ)合配置上，力求均衡和风险分散，降低中(zhōng)小企业经营波动大(dà)的风险。此外，北交所相关(guān)基(jī)金也会积极参与(yǔ)转板、新股发行等投资机会。

　　中信建投(tóu)基金上述投(tóu)研(yán)人士也称，我(wǒ)们高度重视(shì)北交所投资机会，目前有一(yī)只北交所主题基(jī)金，未来一(yī)方面会根据市场情况(kuàng)，择机发(fā)行(xíng)更多以北交(jiāo)所股票为主要投资范围(wéi)的基(jī)金产品，另一方面(miàn)，不(bù)排除(chú)将存量基金产品的投资范(fàn)围扩大至(zhì)北(běi)交所股(gǔ)票，同(tóng)时会增加(jiā)研究团(tuán)队拓展(zhǎn)对(duì)北交所(suǒ)股票的研究深(shēn)度和广度。

　　持仓总(zǒng)市值(zhí)达43.2亿(yì)元

　　持有数(shù)量达历史(shǐ)最高

　　从公募持仓北(běi)交所股票总市值情(qíng)况看(kàn)，截至2022年底(dǐ)，全市场公募基金持有北交所个股数量82只，达到历史最高水平(píng)；持股(gǔ)总量2.44亿股，半年增长24％；但(dàn)持仓总市值43.2亿(yì)元，半年下降(jiàng)了36％。

　　不过(guò)，从2021年11月(yuè)15日开市以来，公(gōng)募(mù)投(tóu)资北(běi)交(jiāo)所总市值总体呈现(xiàn)震荡攀升(shēng)的态势。

　　“北交(jiāo)所开板初期上市公司中，与新能源行业相关的个(gè)股市值占(zhàn)比(bǐ)较(jiào)高，而去年下(xià)半年新能源行业整(zhěng)体回调幅度较大，带动(dòng)投(tóu)资北(běi)交(jiāo)所(suǒ)市值有所回落。”景顺长城基金相(xiāng)关(guān)负责人称。

　　而从今年(nián)年初看，北证(zhèng)50指数一度出现快速上(shàng)涨势头(tóu)，2月份(fèn)以(yǐ)来震荡下行，目(mù)前年分压公式是什么，分压公式是什么意思内收跌(diē)-0.23％。不(bù)过，从长(zhǎng)期投(tóu)资的角度(dù)看，北交(jiāo)所的投资价值仍(réng)然(rán)受到(dào)公募资(zī)金的青睐。

　　景顺(shùn)长城(chéng)基金表(biǎo)示(shì)，北交所当下(xià)呈现的特(tè)征类(lèi)似于一(yī)级半的(de)市场，即投(tóu)资阶段相比(bǐ)一级市场（股(gǔ)权(quán)投资）更加成熟，但对比(bǐ)上证、深证(zhèng)的大(dà)多数(shù)公(gōng)司而言(yán)又相对早期，可(kě)投资标的规模(mó)也(yě)相对更小(xiǎo)；但(dàn)从长(zhǎng)期投(tóu)资的角度来说，这(zhè)也意味着更大的成(chéng)长空(kōng)间和收益(yì)率(lǜ)预期，故我们认为北交所具备(bèi)良(liáng)好的(de)长期投资价值。

　　具体落实在投资层面，景(jǐng)顺长(zhǎng)城基金表示(shì)，我们对于具体行业(yè)没有明确的偏好，但是整体还是比较看(kàn)好细分行(xíng)业的、符合“专精特新”属性的隐(yǐn)形冠(guān)军(jūn)：这(zhè)些公司虽然普(pǔ)遍规模(mó)较小、受到的关注度可能不(bù)高，但在其所属行业中拥有较(jiào)强的竞争(zhēng)力，在研发投入的(de)强(qiáng)度(dù)上、成长性指(zhǐ)标上，也不弱于创业板(bǎn)、科创板的上市公司，而且由于市值(zhí)较(jiào)小，可能反而拥(yōng)有更大的(de)成长空间(jiān)。

　　鑫(xīn)元(yuán)基金也表示(shì)，从中长期(qī)视角看(kàn)，随着北交所(suǒ)交易(yì)制度的不(bù)断完善(shàn)、已上市企业的投资价值(zhí)不(bù)断明确，以及场(chǎng)内流动性不断提升，势必(bì)会吸引更多优秀的企业(yè)、活(huó)跃的资金流入。北证50指数估值有(yǒu)向上修(xiū)复的(de)空间，当前配置(zhì)的性价(jià)比较高，胜率和赔(péi)率都非(fēi)常具备吸引力。

　　结合当前的北交所(suǒ)整体估值水(shuǐ)平(píng)，叠加2023年下半(bàn)年(nián)打开(kāi)的降息窗口(kǒu)，鑫元基(jī)金将重点关(guān)注成长赛道(dào)，尤其是(shì)具有(yǒ分压公式是什么，分压公式是什么意思u)专精特新特性的(de)成长股。在行业的稀(xī)缺性方面，投资者可重点关注具有高成长性、国(guó)产化(huà)逻辑强(qiáng)的优质产业(yè)链(liàn)。更多的(de)阿尔(ěr)法收(shōu)益(yì)可能聚焦在科技和制造两大赛道，包括汽车、半(bàn)导(dǎo)体、碳中和、军工蕴藏较多(duō)左侧(cè)投资机会。

　　中信建投(tóu)基金(jīn)相关投研(yán)人士也(yě)称，北交所有一(yī)大批优秀的创新型中小企业，借国(guó)家政策(cè)支持的东风和(hé)企业自身的努(nǔ)力(lì)，我们相信会有相(xiāng)当(dāng)体量的(de)企(qǐ)业(yè)成长成为(wèi)大(dà)型企业，这个成(chéng)长的(de)过程会(huì)给投资者带来(lái)丰厚回报，因此我们认为(wèi)北交所具备长期投资价值。“具体细分而言，我们更加看好电力设(shè)备(bèi)、机械设备、医药(yào)生(shēng)物等三个领域(yù)。”

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