衰(shuāi)退近在咫(zhǐ)尺(chǐ)？

　　美国(guó)一(yī)季度GDP增速(sù)超预期放缓，通胀意外反弹

　　4月27日周四，美国商务部经济分析局公布数据显示，美国(guó)一季度实际(jì)GDP年化季环比初值为(wèi)1.1％，不仅(jǐn)较(jiào)前(qián)值的2.6％大幅放缓(huǎn)，为连(lián)续两个季度放缓，且远不及预期1.9％。值得(dé)一提的是，疫情爆发之(zhī)前的10年里，美国每年的(de)GDP增速约为2.2％。

　　支撑实际GDP增长的项目主要有(yǒu)消费者支(zhī)出(chū)、出口(kǒu)、联邦政府、州和地方政府支出以及非住宅固定投资(zī)，拖累(lèi)项(xiàng)主(zhǔ)要(yào)包括(kuò)进口、私(sī)人(rén)库存投资和(hé)住宅固定投资。经济(jì)分析局表示，一季度GDP增(zēng)速(sù)较去年第四季度(dù)放(fàng)缓的主(zhǔ)要原因(yīn)是私人(rén)库(kù)存(cún)投资(zī)回落以(yǐ)及非住(zhù)宅固定投(tóu)资放(fàng)缓。

　　具体来看，美国经济最大的组成部分——占据GDP约68％的个人消费支出(chū)环比增(zēng)速为3.7％，高(gāo)于前一季度(dù)的(de)1.0％。

　　从贡献上看，个人消(xiāo)费支(zhī)出(chū)使GDP增长了(le)2.48％，高于前一季(jì)度的(de)0.7％；

　　固定投资一季(jì)度拖累GDP下(xià)滑0.07％，虽(suī)较(jiào)前(qián)一季度的(de)0.68％有所(suǒ)放缓，但为连(lián)续(xù)第四个季度拖(tuō)累GDP，另外(wài)，住宅投资连续第八(bā)个季度拖累GDP增长(zhǎng)，但程度(dù)较小。最大的拖累项是私人(rén)库存的变化(huà)，拖(tuō)累GDP下(xià)滑2.26％，且为(wèi)新(xīn)冠疫情以来的(de)最大纪录。

　　一季度(dù)，经济(jì)增速大幅放(fàng)缓的同时，通胀(zhàng)再次升(shēng)温。美联储高度关注的通胀指标——美国个人消费支出（PCE）物(wù)价(jià)指数，一季度年(nián)化(huà)季(jì)环比初(chū)为3.7％，虽然略低(dī)于预期(qī)4.3％，但高于前(qián)值(zhí)的1％。

　　剔除(chú)食品和能(néng)源(yuán)的核心PCE物价指(zhǐ)数环比上(shàng)升4.9％，高于前值4.4％和(hé)预(yù)期4.7％。值得一提的是，这是核(hé)心PCE连续第五次“击败(bài)”市场预(yù)期。

　　突发！“扣押一艘美(měi)国船(chuán)只”

　　当地时间4月27日，伊(yī)朗(lǎng)军队发(fā)表声明(míng)称，扣押了一艘悬挂马绍尔群岛旗帜的美(měi)国船只。

　　声(shēng)明表示，由(yóu)于一艘(sōu)不明船只与一艘伊朗船只在印度(dù)洋北部发生事故，导致伊朗船只上的2人死亡，数人受伤，不明船只的行(xíng)为违(wéi)反了国际法(fǎ)。在伊(yī)朗(lǎng)船只向海(hǎi)上监视和救援中心发送请求后，伊(yī)朗(lǎng)海军立即开(kāi)始拦截并(bìng)识别(bié)该未知船只。在伊朗海军驱逐舰的拦(lán)截行动中，不明船只的自动全球(qiú)定位发送系统被关闭并频繁改(gǎi)变航线。在伊朗(lǎng)司(sī)法(fǎ)当局的许可下(xià)，海(hǎi)军(jūn)出(chū)动直升机(jī)扣押了该(gāi)船只(zhǐ)，并(bìng)将其运至伊朗领海。

　　声明指(zhǐ)出，上述的不明船只(zhǐ)属于(yú)美国，挂(guà)着马绍尔群岛的旗帜(zhì)航行。

　　据法新(xīn)社消息称，美国海军表示(shì)，伊朗伊斯兰(lán)革命卫队海军(jūn)27日在阿(ā)曼湾扣押了一(yī)艘油(yóu)轮，美2000克是多少斤啊方要求立(lì)即(jí)释(shì)放这艘(sōu)油轮。报道称，美国海军驻巴林的第五舰队在一份声明中称，一(yī)艘悬挂马绍尔群岛旗帜的油轮，在阿曼湾过(guò)境(jìng)国际水域时被伊朗伊斯兰革命卫队海军(jūn)扣押。

　　鲍(bào)威尔受骗！俄媒曝光与冒牌乌克兰总统“友好”通(tōng)话(huà)，美联储回(huí)应未泄密(mì)

　　俄罗(luó)斯(sī)媒体曝(pù)光(guāng)的视频显示，美联储主(zhǔ)席鲍威尔被骗了(le)。

　　俄罗斯国家电视台(tái)新近发(fā)布的视频显示，鲍威尔与(yǔ)两名冒充(chōng)乌克兰总(zǒng)统泽连斯基的俄(é)罗(luó)斯(sī)人通(tōng)了电(diàn)话。鲍威(wēi)尔(ěr)误认为对方(fāng)是(shì)泽连斯基，回答了从(cóng)通胀前景到俄罗斯央(yāng)行等主题的一系列问题。

　　美联(lián)储的一名(míng)发(fā)言人美东时间4月27日周四确认，鲍威尔(ěr)有过通话，称(chēng)此(cǐ)事发(fā)生在今年1月，否认存在泄密问题，其(qí)表示：

　　“鲍威尔主席1月(yuè)参加(jiā)了一次(cì)谈话，对方谎报自己是乌克兰总统。这(zhè)是(shì)一次友好(hǎo)的谈话，是我们(men)在这个充满挑战的时刻支持乌克(kè)兰人民的背(bèi)景下(xià)进行。没有谈(tán)到敏感和机(jī)密的信息(xī)。”

　　美联储(chǔ)认为，曝光的视频(pín)似乎经过编(biān)辑，无(wú)法确认准确性。上述发言人还说，通(tōng)话事(shì)件(jiàn)已报交有关执法部门，出(chū)于对他们工作的尊重，美联储不会进一(yī)步(bù)置评。

　　媒体评(píng)论称(chēng)，这番言论看似四平八稳、无伤大雅，但事实就是，骗子能(néng)通过恶作剧(jù)的电(diàn)话接触到鲍威尔(ěr)，这种(zhǒng)事实(shí)可能会(huì)导(dǎo)致美联储的安全性遭到质疑。对鲍威尔受骗的(de)担忧主要是(shì)基于美联储作为(wèi)主要央行的影响力(lì)。

　　有媒(méi)体指(zhǐ)出，鲍(bào)威尔等央行高(gāo)官的言论通常受(shòu)到投资者和商界人士的密(mì)切关注，有(yǒu)时(shí)会引(yǐn)发股(gǔ)市波动(dòng)。而且，美联储官员同他人(rén)的(de)私下会面时常引发争议，因为(wèi)外界(jiè)认(rèn)为，联储(chǔ)官员的言论可能(néng)让在(zài)场的(de)人掌握先机。

　　外界注意到(dào)，这(zhè)次让(ràng)鲍(bào)威尔上(shàng)当的两人(rén)Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无名之辈。有(yǒu)媒体指出，两(liǎng)人这些年不止(zhǐ)一次成功骗取国(guó)外政客(kè)和他们通话(huà)，而且通常(cháng)将将通(tōng)话视(shì)频公之于众，就是为(wèi)了恶搞西方(fāng)国(guó)家(jiā)的决(jué)策(cè)者。

　　据两人公(gōng)布(bù)的(de)视(shì)频(pín)，两人曾(céng)假(jiǎ)扮乌克兰前总统(tǒng)波罗申科和德国前总理默克(kè)尔通话，默克尔(ěr)当时觉得可疑，但没有在对(duì)话中直接(jiē)问他们是不是冒牌货。今年早些时候，他们还(hái)曾假(jiǎ)冒(mào)泽连斯基，和欧(ōu)洲央行(xíng)行长拉加德通话。

　　原油基(jī)本面未变(biàn) 关注宏观层面(miàn)不确(què)定性

　　近(jìn)日来，在宏观风险蔓延下，国内外油价出现大幅(fú)回落。4月26日晚间，国际(jì)油价出现(xiàn)大跌(diē)，基本跌回OPEC减产前的价格。周四(sì)，内盘SC原油主力合约大跌5.26％，截(jié)至(zhì)下午收盘报收526.1元/桶；外盘油(yóu)价则出现小幅(fú)上涨，布伦特原油(yóu)交投(tóu)在(zài)78.3美元(yuán)/桶(tǒng)附近，WTI原油(yóu)交投(tóu)在74.7美元/桶附近，涨幅均(jūn)不到1％。

　　光大期货能源化工分(fēn)析(xī)师杜冰沁(qìn)在接受期货(huò)日报记者采(cǎi)访时表示，昨天白天，内盘(pán)SC原油(yóu)基本跟随昨晚外盘出现大(dà)幅(fú)下挫，但外盘(pán)原油有所(suǒ)企稳(wěn)，或为超(chāo)跌后的情绪修复。

　　谈及(jí)为(wèi)何(hé)内盘表现(xiàn)弱(ruò)于外盘，海通(tōng)期货能源化(huà)工研究中心负责人(rén)杨安表(biǎo)示，一方面是由于近期油轮运费回落，运输(shū)成本下降(jiàng)，让内(nèi)外(wài)盘价差有所走弱(ruò)。另一方面是当(dāng)前国内(nèi)即(jí)将(jiāng)迎来五(wǔ)一假期，而目(mù)前(qián)国际市场宏观(guān)风险具(jù)有很大(dà)不(bù)确定性，恰逢油价大幅回调之际，市场避险情绪高涨(zhǎng)，国内投(tóu)资者担忧(yōu)情绪更(gèng)为明显(xiǎn)，也(yě)使(shǐ)得内盘原油(yóu)跌幅超(chāo)过外盘。

　　从近(jìn)期来看，杨安(ān)告(gào)诉记者，美国银行业危机风波再起，叠加(jiā)美国(guó)债(zhài)务压力及经济衰退风险(xiǎn)可能削弱欧美能(néng)源(yuán)需求，风险资产(chǎn)面(miàn)临较大压力，从而推动本(běn)周油价油价下(xià)跌。而原(yuán)油作为金融属性最强(qiáng)的大宗(zōng)商品，在此前(qián)3月份就曾因银行(xíng)业危机出(chū)现(xiàn)暴跌(diē)，此次美国银行业(yè)风险(xiǎn)再次升温继续(xù)引发(fā)市场恐慌，原油的下跌(diē)带(dài)有明显(xiǎn)的情绪(xù)化(huà)特征。

　　光大期(qī)货能源(yuán)化(huà)工(gōng)分析(xī)师杜冰沁也表(biǎo)示，近日宏(hóng)观情绪导致油价再度承压(yā)。随着美联(lián)储加息会议的临(lín)近，美国(guó)第一共(gòng)和银行的财报和股(gǔ)价表现或显(xiǎn)示(shì)银行业危机仍未结(jié)束(shù)，叠加欧美经济数据表现仍然欠佳(jiā)，美国(guó)消(xiāo)费者(zhě)信心本月降至去年7月以来的最低水平，市场对于美联储加息和海外经济衰退的担忧持(chí)续升(shēng)温，

　　展望后市，近期(qī)主导原油(yóu)市(shì)场走势(shì)的宏(hóng)观风险何时会(huì)消散？在杨安看来，目前来看，美国(guó)银行业危机风险(xiǎn)在未来一段时间内仍将不时困(kùn)扰市场。另外，5月(yuè)4日美联储议(yì)息会议(yì)将(jiāng)再迎来(lái)加息窗口，对此(cǐ)投(tóu)资(zī)者也(yě)高度关注美联(lián)储利率政策的变化，宏(hóng)观层面的不(bù)确定性成为影(yǐng)响整个金融(róng)市场的(de)主要(yào)因素，这(zhè)是(shì)投资者需要注意的风险所在(zài)。

　　“进(jìn)入5月，美(měi)联储即(jí)将(jiāng)公(gōng)布(bù)加息决(jué)议，市场对美联储加(jiā)息25个(gè)BP的概(gài)率预测(cè)在80％以上，并且由于近期美联(lián)储官员表(biǎo)态(tài)偏鹰，对于(yú)后续何时(shí)停止加息仍有分歧。欧洲央行(xíng)将于(yú)5月(yuè)4日举行货币(bì)政策会议，基(jī)于(yú)当前欧元区的高通(tōng)胀水平，预(yù)计欧洲央行和英(yīng)国央行也将维(wéi)持加息政策，因此市场对于海(hǎi)外经(jīng)济衰退带来需求下(xià)行的担忧加剧(jù)。”杜冰沁说。

　　不过，从当前来看原油(yóu)市场基本面表现尚可，整体供需局势并未大幅恶化(huà)。杜冰沁(qìn)分析认(rèn)为，即将到来(lái)的(de)五一长假和美国夏季出行(xíng)旺季预(yù)计(jì)对(duì)于(yú)需(xū)求会有一定支撑，预计近期(qī)国(guó)际(jì)油价仍将面临宏(hóng)观情绪和基本面的(de)博弈。

　　申万(wàn)期货能化分析师董超也表示，后市原油(yóu)供需(xū)逻辑不会(huì)改变(biàn)，5月OPEC+的减产会对油价尤其是亚洲地区的油价带来(lái)极(jí)大(dà)影响；此外美(měi)国原油活跃钻井平(píng)台(tái)已经(jīng)连续半年维持低位，1230万(wàn)桶/日的产量将越来越难(nán)以持续，后续(xù)的(de)减产将很快到来(lái)；此(cǐ)外在(zài)5月美联储(chǔ)加息(xī)后，宏观面的悲观(guān)情绪或将逐步消退，后期(qī)原油(yóu)市场(chǎng)将转(zhuǎn)入对(duì)供应(yīng)面的减产逻(luó)辑中。

　　“我们认为(wèi)，5月份油价上下区间将(jiāng)更为(wèi)模糊，在美国储备政策难(2000克是多少斤啊nán)以(yǐ)改动的情况(kuàng)下，底部支撑力度变弱。但从供求关系(xì)上，OPEC+的减产以及美国(guó)产量的下滑将有助于油价的(de)稳定。”董超表示，预计5月油价整体即(jí)将维持区间振荡，振(zhèn)荡幅度预计将更宽，受宏观及基(jī)本面风险波动的影响(xiǎng)也会更(gèng)大。

　　在杨安看来，周(zhōu)三公(gōng)布的EIA报告(gào)显(xiǎn)示原油超预期降库(kù)，且美国(guó)汽油需求较上期(qī)大幅(fú)增长(zhǎng)，在OPEC+减(jiǎn)产的主动预期管理下(xià)，预计今年(nián)年内剩余时(shí)段供应紧张(zhāng)将(jiāng)是原油市场主基(jī)调，当然全球经济面临衰(shuāi)退风险及欧(ōu)美市(shì)场(chǎng)需求疲弱也会在一定程(chéng)度上抵消(xiāo)供(gōng)应紧张给市场带来的担忧。总体来看，当前(qián)油价(jià)处在宏观(guān)利(lì)空与供(gōng)应紧张局面(miàn)形成对峙的复杂(zá)局(jú)面下，短期内担忧情绪主导油价(jià)回落，中长期来看油价或(huò)继(jì)续大(dà)区间振荡(dàng)。

　　高硫燃料油供(gōng)需偏(piān)紧

　　昨日，因原油大幅下挫，成(chéng)本下(xià)降导致相(xiāng)关性(xìng)较(jiào)强的(de)高硫燃料油、低硫燃(rán)料油、沥青等品(pǐn)种也出现较大跌幅(fú)。截至昨天下午收盘，燃料油(yóu)、低(dī)硫燃(rán)料油(yóu)和(hé)沥青(qīng)分别收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜(dù)冰沁告诉记(jì)者，近期高、低(dī)硫燃料油(yóu)的下挫主要还是受到油(yóu)价(jià)影(yǐng)响，自身基(jī)本(běn)面(miàn)表现尚可，其中高(gāo)硫(liú)燃料油供需偏紧(jǐn)，低硫燃(rán)料油供需相(xiāng)对(duì)偏弱。

　　“具体来看，高硫燃料(liào)油(yóu)市场整(zhěng)体供应持续偏(piān)紧(jǐn)。供给端方面，随着发电(diàn)旺季的临近，本月从(cóng)中东(dōng)进口(kǒu)到新加(jiā)坡(pō)的高硫燃料油降至(zhì)历史(shǐ)低点，环比下降三(sān)分之二，但同时本月俄(é)罗斯高硫燃(rán)料油(yóu)流(liú)入(rù)量有(yǒu)所(suǒ)上升，抵消了一部分中(zhōng)东出口的下滑；需求端(duān)方面，中东南亚公用事业(yè)发电需求(qiú)的增长以及稳定的船燃加注活(huó)动(dòng)都将对亚洲(zhōu)高硫燃料油市场形成良(liáng)好(hǎo)的(de)支撑。”杜冰沁说(shuō)。

　　低硫(liú)燃(rán)料油方(fāng)面，杜冰(bīng)沁表示，此前科威特(tè)炼厂计划外检修导致部(bù)分船货延期，目前5月的装船已经延(yán)迟至6月，虽然检(jiǎn)修的(de)装置正(zhèng)在逐渐重启(qǐ)，但由(yóu)于开斋节整体进程较慢，预计原定(dìng)本月底恢复(fù)的时间会(huì)有所推后，对于(yú)亚(yà)洲低硫燃料油市(shì)场供应的收(shōu)紧也将延长，但同时(shí)低(dī)硫需(xū)求(qiú)端(duān)表现也较为(wèi)平淡。

　　“总体(tǐ)来(lái)看，高、低燃(rán)料油在(zài)基本面的(de)支(zhī)撑下(xià)，预计后市走(zǒu)势或较(jiào)原油更(gèng)为抗(kàng)跌，如(rú)若原(yuán)油企稳反弹，燃料(liào)油整体(tǐ)回升空间或更(gèng)显著。”杜冰沁说。

　　杨安表示，短期内原油(yóu)系品种(zhǒng)波动将主要受(shòu)到原(yuán)油价格的影响，不过基本面差异还是会让各品种表现(xiàn)有强弱之分，具体来(lái)看(kàn)，需求即将迎来旺季的高硫燃料油整体表现将强于低(dī)硫燃料油。

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