北(běi)交所开市(shì)至今一年(nián)半，公募基金(jīn)投资北交所步(bù)伐(fá)不断(duàn)推进，除了推出北证(zhèng)50指数基金、北(běi)交所主题基金、“专精特新(xīn)”主题基金(jīn)外，存量产品(pǐn)也加大北交所布(bù)局力(lì)度，今年(nián)更有新基金密集公(gōng)告可投北交所股票。

　　多家公募(mù)机构(gòu)及人士表示，随(suí)着北(běi)证50指(zhǐ)数(shù)推出，北交所活(huó)跃度抬升，部分公司(sī)表现良(liáng)好，叠加(jiā)较低的估值水平(píng)，公(gōng)募基金等专(zhuān)业投资(zī)者积极(jí)挖掘(jué)北(běi)交所(suǒ)投(tóu)资机(jī)遇，投向北交所的意愿(yuàn)也(yě)在增加。从长期投资的角度看(kàn)，北交所股票处于投(tóu)资相对早期阶段，更(gèng)具成长(zhǎng)空间，符(fú)合“专精特新”属性的隐形(xíng)冠(guān)军和科技(jì)、制造等行业，长期投资价值受到公募资金的青睐。

　　新(xīn)基金公告可投北交所

　　专业机构挖掘北交所投资机会

　　据记者统计，截至5月13日(rì)，今年(nián)以来(lái)累(lèi)计有(yǒu)申万菱信沪(hù)深300价值ETF、鑫元(yuán)成长驱(qū)动、银华(huá)心(xīn)质(zhì)混合、中(zhōng)庚港股通价(jià)值18个月等十多只次(cì)新(xīn)基金公告可投资于北(běi)京证券交(jiāo)易所上市股(gǔ)票，并揭示(shì)了相关风险。

　　除了基金产品外，还有华商、中(zhōng)庚、睿远、朱雀基金等多家基(jī)金(jīn)公(gōng)司也发布公告(gào)称，北交(jiāo)所(suǒ)上(shàng)市股票(piào)是国内依(yī)法(fǎ)发行上市的股票(piào)，属(shǔ)于基金法(fǎ)规定的“上市交易(yì)的股(gǔ)票”。在遵(zūn)守(shǒu)基金合同所规定的投资目标、投资策略、投资范围、资(zī)产配置(zhì)比例、风险收益特征和相关风险(xiǎn)控(kòng)制(zhì)指标(biāo)等前提下，公司旗下基(jī)金可(kě)参与(yǔ)北交所(suǒ)股(gǔ)票的(de)投资。旗(qí)下新(xīn)增基金(jīn)如果符合基(jī)金合同的有关规定，亦可投资北交所上(shàng)市股票。

　　谈及上述(shù)现(xiàn)象(xiàng)，中信建投基金相关投研人士表示，公募新基(jī)金之所以密(mì)集公告(gào)可投北交所(suǒ)，一方面表明专业投资机构敏(mǐn)锐地发现了北交所相关股票潜在的投资机会，开(kāi)始加大布局(jú)力度；另一方(fāng)面，北交所上市公(gōng)司是除沪深两市以外(wài)国内最优质(zhì)公(gōng)司的代(dài)表，许(xǔ)多标(biāo)的当前估值水平偏低，具备投资(zī)价值(zhí)。

　　景顺长城基金也认为(wèi)，一方面从持仓数量和(hé)持股总量的(de)角度来(lái)看，公(gōng)募参与(yǔ)北交所意愿在持续增加(jiā)。另(lìng)一方面，相较于上证、深证，北交所上市公司数量、总体规模较小(xiǎo)，流(liú)动性较弱，去年11月北交(jiāo)所推出北证50指(zhǐ)数以来，被动资金的(de)加入使得整(zhěng)个板(bǎn)块的成(chéng)交(jiāo)变得(dé)更加活跃，同(tóng)时，部(bù)分公司的良好表现也使得越(yuè)来(lái)越多投(tóu)资者关注到(dào)北交所，自然也引来(lái)更多(duō)资(zī)金的关注。

　　鑫元基金也表示，公募(mù)基(jī)金的配置意愿(yuàn)，主要取决(jué)于(yú)北交所市(shì)场的赚钱(qián)效(xiào)应(yīng)、可(kě)投标的稀(xī)缺性以(yǐ)及(jí)专(zhuān)精特(tè)新领(lǐng)域的景气度。而(ér)近期北交(jiāo)所(suǒ)市场(chǎng)出现积极信(xìn)号(hào)：2022年年(nián)报中，多只公募基(jī)金产品出(chū)现在北交所公司前十大股东名(míng)单中；北交所较大(dà)规模公司去年业绩涨(zhǎng)势良好，今年一季度盈利表现继续向好；次新基金在(zài)北交所的持股集中度高。“预计随着(zhe)后续市(shì)场流动性(xìng)的(de)改善和创(chuàng)新型中小企业(yè)的(de)高速成(chéng)长(zhǎng)，北交(jiāo)所投资有望实(shí)现戴(dài)维(wéi)斯双(shuāng)击。”

　　不过，受流通市值小、流动(dòng)性等(děng)制约，初步“试水”北交所市场的公募基金，在投资比(bǐ)例、策略(lüè)上(shàng)也存在差异(yì)，但未(wèi)来会加大对北(běi)交所市场的(de)研究和投资。

　　鑫元基金(jīn)表(biǎo)示，结(jié)合北交所的战略定位和(hé)上(shàng)市公司“小而美(měi)”的(de)特征，预计次新(xīn)基金(jīn)投(tóu)资将(jiāng)深入细分产业链的研究，挖掘市场前景大、竞争壁垒(lěi)高(gāo)、业绩确(què)定性强的个股(gǔ)机会。同时，也可根据主板上一些(xiē)成长赛(sài)道的公(gōng)司(sī)估值水平，在北交所中进行(xíng)映射，选(xuǎn)择估值水平显著偏低的公司进行投(tóu)资。在组合配置上，力求均(jūn)衡和风险分散，降低中小企业(yè)经营波动大的风险。此外，北交所相关基(jī)金也会积极参与(yǔ)转板、新股发行等投资机会(huì)。

　　中信(xìn)建(jiàn)投(tóu)基金上(shàng)述投(tóu)研人士也(yě)称，我们高度重视北(běi)交所投(tóu)资(zī)机会，目前有一只北交所(suǒ)主题(tí)基金，未来一(yī)方面(miàn)会(huì)根据市场情况，择机发(fā)行更多以北交所股票为主要投资范围(wéi)的(de)基金产品(pǐn)，另一方(fāng)面，不排除将存量基金产品(pǐn)的投资范围扩大至北交所股票，同(tóng)时会增加研究团队(duì)拓(tuò)展对北交所股票的研究深度和广度。

　　持(chí)仓总市值达(dá)43.2亿元

　　持(chí)有数量达历史最高(gāo)

　　从公募持仓北交(jiāo)所股票总市值(zhí)情况看，截至2022年底，全市白玉髓越戴越穷是真的吗，白玉髓的寓意是什么场公募(mù)基金持有北交所个股(gǔ)数(shù)量82只，达到历史最(zuì)高水平；持股总(zǒng)量2.44亿股，半年增(zēng)长(zhǎng)24％；但持仓总市值43.2亿元，半年(nián)下(xià)降了36％。

　　不过，从2021年11月15日开市以来，公募(mù)投资北交所总市(shì)值总体呈现震(zhèn)荡攀升的态势。

　　“北交所开(kāi)板初期上市公司中(zhōng)，与新(xīn)能源行(xíng)业相关(guān)的个股市(shì)值占比(bǐ)较高，而去年下(xià)半(bàn)年(nián)新能源行业整体回调幅度较(jiào)大，带动投资北交所(suǒ)市值有所回落。”景(jǐng)顺长城基金相关负责人称(chēng)。

　　而(ér)从(cóng)今年年初看(kàn)，北(běi)证50指(zhǐ)数一(yī)度(dù)出现快(kuài)速(sù)上涨势头，2月(yuè)份以来(lái)震荡(dàng)下行，目前年内收跌-0.23％。不过，从长期投资(zī)的角度看，北交所的(de)投资价值(zhí)仍然受到公募资金的青睐(lài)。

　　景顺长城基金表(biǎo)示，北交所当(dāng)下(xià)呈现的特征类似于一级(jí)半的市场，即投资阶段相比(bǐ)一级市场（股权投资(zī)）更加成(chéng)熟，但对比上证、深(shēn)证的大多数(shù)公司(sī)而(ér)言又相对早(zǎ白玉髓越戴越穷是真的吗，白玉髓的寓意是什么o)期，可投资标的规模也相对更(gèng)小(xiǎo)；但(dàn)从长期投资的角度(dù)来说，这也意味着更(gèng)大的成长空间和收益率预期，故我们认(rèn)为(wèi)北交所(suǒ)具(jù)备良(liáng)白玉髓越戴越穷是真的吗，白玉髓的寓意是什么好的长期投资价(jià)值。

　　具(jù)体落实(shí)在投资(zī)层面，景顺(shùn)长城基金表示，我(wǒ)们对于具体行业没有(yǒu)明确的偏好(hǎo)，但是整体还是(shì)比较看好细分行业的、符(fú)合“专精特新”属性(xìng)的(de)隐形(xíng)冠军(jūn)：这些公司虽(suī)然(rán)普遍规模(mó)较小、受到的关注度(dù)可能不高，但(dàn)在其所属(shǔ)行(xíng)业(yè)中拥有较强(qiáng)的竞(jìng)争力(lì)，在研发(fā)投入(rù)的(de)强度(dù)上、成长(zhǎng)性(xìng)指标(biāo)上(shàng)，也不弱于创业(yè)板、科创板的上(shàng)市公司(sī)，而(ér)且由于市值较(jiào)小，可(kě)能反而拥有更大(dà)的成长(zhǎng)空间。

　　鑫元基金也(yě)表示(shì)，从中长期视角看，随着(zhe)北(běi)交所交易制度的不断完(wán)善、已上市企业(yè)的投资(zī)价值不断(duàn)明(míng)确，以及场(chǎng)内(nèi)流动性(xìng)不断提升(shēng)，势必会吸引更多优秀的企业、活跃(yuè)的资金流入。北(běi)证50指数估值有(yǒu)向上修复的空间，当(dāng)前配置的性价比较高，胜率(lǜ)和赔(péi)率都非(fēi)常具(jù)备吸引力。

　　结合当前的北交所整(zhěng)体估值水(shuǐ)平，叠(dié)加2023年下半年打开的(de)降(jiàng)息窗口，鑫元基金将重点关(guān)注成长赛道，尤其是具有(yǒu)专(zhuān)精特(tè)新特性的成长股。在行业(yè)的稀缺性方面，投资者(zhě)可重点关注具有高成长性、国产(chǎn)化逻辑强(qiáng)的优质产业链。更多的阿尔法收益可能(néng)聚焦(jiāo)在科(kē)技(jì)和制造两大赛道，包(bāo)括汽车、半导体(tǐ)、碳中和、军(jūn)工(gōng)蕴(yùn)藏较多左侧(cè)投资(zī)机会(huì)。

　　中信建投基金(jīn)相(xiāng)关投(tóu)研人士(shì)也称，北(běi)交(jiāo)所有一大批优秀的创新(xīn)型中小企(qǐ)业，借国家(jiā)政策支持的东风(fēng)和(hé)企业自(zì)身(shēn)的努力，我们相信(xìn)会(huì)有相当体(tǐ)量(liàng)的企业成长(zhǎng)成(chéng)为大(dà)型企业，这个成长的过(guò)程(chéng)会给投资者带(dài)来丰厚回(huí)报(bào)，因此我们认为北交所具备长期投资价(jià)值(zhí)。“具体细分而(ér)言，我们更加看好电力设备、机械设(shè)备、医(yī)药生物等三个领域(yù)。”

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