北京时间5月7日，备(bèi)受关注的(de)巴菲(fēi)特股东大会在奥马(mǎ)哈如期落下帷幕，93岁的巴(bā)菲特和(hé)他的老搭档芒格在5个半小时的提问环节中(zhōng)，回答了投资人的47个问题。

　　现场云集了来自全球各地的投资者。“来自(zì)中国的投(tóu)资者是最多的(de)，据说达到1万人。”5月(yuè)6日(rì)，前海开源基金首席基金学家杨德龙如(rú)此分享自(zì)己在股东大会的现场见(jiàn)闻。

　　往届大会上，巴菲特都会谈到中(zhōng)国(guó)经济，今年也不例外。

　　“中美两国都具有竞争力，都能达(dá)成繁荣发展的前景。中国将(jiāng)会成为更好(hǎo)的(de)国家(jiā)，美国也可以(yǐ)如此。”巴菲特说道。此(cǐ)前(qián)，他也曾多次公开(kāi)表示十分(fēn)看(kàn)好中(zhōng)国(guó)市(shì)场。

　　巴菲特也曾围(wéi)绕中国公司进行过(guò)投(tóu)资(zī)部署，不过投资对象(xiàng)均为(wèi)中国公(gōng)司的(de)H股。根(gēn)据公开资料，巴菲(fēi)特曾曾投资中(zhōng)国石油（00857.HK）、比亚迪（01211.HK），且“战绩(jì)”不俗(sú)，收益率达(dá)到了10倍甚至30倍以上。

　　在(zài)今年2月16日召开(kāi)的(de)Daily Journal（每日期刊）年度(dù)股(gǔ)东大会上，作为董事长的芒格也曾表示，“投资人去投资中(zhōng)国是没(méi)有(yǒu)问题(tí)的。相较(jiào)于投(tóu)资美国而言，投资(zī)中(zhōng)国可以让你用便宜的价(jià)格买到(dào)一些(xiē)更好(hǎo)的公司，而这即便有一些不确定因素的影响(xiǎng)，也是值得(dé)的。”

　　那么，按(àn)照巴(bā)菲(fēi)特的投资(zī)标准，A股哪些股票可能会得到他的青睐？

　　时代财经根据巴菲(fēi)特提出的“净资(zī)产收益率不低于20％而且能稳定增长”的(de)最(zuì)低标准，加上(shàng)其投资(zī)特点，对(duì)A股(gǔ)5167家上市公司进行了梳理，选出了(le)相对符(fú)合巴(bā)菲特投资逻辑(jí)的18只股(gǔ)票。

　　18只股(gǔ)票中，消费仍(réng)占据三分之一，其中酒企表现(xiàn)尤为出色；而从近3年的(de)净资产收益率来看，医疗行业无疑是“最大(dà)赢家”。

　　医(yī)疗行(xíng)业成“最大赢(yíng)家”

　　此次(cì)选股，时代财经首先考虑净资产收益(yì)率(lǜ)指标，且出于(yú)对公司的价值(zhí)判断而不是价格(gé)判断，选择的是加权平均（年化）净资产(chǎn)收益(yì)率。

　　近5年（2018年-2022年(nián)），这(zhè)一指标达到巴菲特“20％”标准的A股上市公司共有100家(jiā)。

　　以(yǐ)过去(qù)3年(nián)的净资产收益率来看，排名(míng)第一(yī)的分别为博(bó)拓生物（688767.SH）、东(dōng)方生物（688298.SH）和(hé)安旭生物（688075.SH），三家ROE分别(bié)为(wèi)141.26％、104.83％、76.31％，均为(wèi)医药生物(wù)行(xíng)业公司(sī)。

　　其次，时代(dài)财经(jīng)参考了上市(shì)公司最新（截至5月5日）滚动市盈率（TTM），并通过与其所(suǒ)属(shǔ)行业算(suàn)术(shù)平均(jūn)值进行对比(bǐ)，又从100家公司中挑选出了估值相(xiāng)对行业平均(jūn)值偏低的67家公司。

　　最后，时代财经通过巴菲特的(de)持仓(cāng)变动发(fā)现(xiàn)，巴菲特一如既往(wǎng)偏爱快消领域，同时也在重(zhòng)金(jīn)押(yā)注能源领域，如(rú)西方石(shí)油(yóu)、雪佛龙。

　　与此同时，巴菲特多次减(jiǎn)仓银行股，包(bāo)括2006年入手的合众银行和2010年入手的纽约梅隆(lóng)银(yín)行，分别(bié)减持约90％和60％，甚(shèn)至在2022年(nián)一季度清(qīng)仓持有33年的百年老行——富(fù)国银行。但巴(bā)菲特对(duì)金融(róng)领域的持仓仍有一定比(bǐ)重。

　　因而，时代财经又进行了行(xíng)业(yè)筛选，还对海天味(wèi)业等这类(lèi)之前(qián)商品(pǐn)信誉受过不良(liáng)影响的(de)公(gōng)司(sī)进行了剔除。最终，“淘”出了(le)18家相对符合巴菲特标准的公司。

　　数据来源(yuán)：Wind、中(zhōng)证指数官网。时代财经制图(tú)

　　如上(shàng)表所示(shì)，这18家公司涉及吃、喝、穿、用(yòng)多个(gè)领域(yù)，其中饮料行业约有(yǒu)5家，占(zhàn)比(bǐ)近三分(fēn)之一。而在近五年(nián)内，酒企表现出色，净利润(rùn)复合年增长率均在22％以上，其中泸州老窖（000568.SZ）成绩最亮眼，5年净利润复(fù)合年增长率高达32.29％。

　　绩优股多在(zài)饮(yǐn)料界，明(míng)星家(jiā)电潜力大

　　实际上，在A股(gǔ)市场(chǎng)上，有不(bù)少行业龙头股五年ROE超(chāo)20％且净(jìng)资产收(shōu)益率为正，达(dá)到巴菲特(tè)关注(zhù)的(de)最(zuì)低标(biāo)准，如贵(guì)州茅(máo)台（600519.SH）。但(dàn)是(shì)目前(qián)这些企业的TTM高于其所属行(xíng)业滚动市盈率，所以(yǐ)或(huò)还需要等待入场时(shí)机。

　　时代(dài)财经筛选出的18家公司(sī)中，家用电器行(xíng)业公司上榜不少。其中(zhōng)，有专做厨卫电器的浙江(jiāng)美大(dà)（002677.SZ）、家(jiā)电老名牌的苏泊(pō)尔（002032.SZ）、以及“插座大王(wáng)”公牛(niú)集团（603195.SH）纪梵希可以扫码真伪吗，纪梵希可以扫码真伪吗安全吗，不(b纪梵希可以扫码真伪吗，纪梵希可以扫码真伪吗安全吗ù)过相比起(qǐ)酒(jiǔ)企，上述三家(jiā)企业的(de)5年(nián)净利润复(fù)合年增长率表现略显(xiǎn)逊(xùn)色，分(fēn)别为8.18％，9.29％以及19.93％。

　　从公司与行(xíng)业市(shì)盈率之(zhī)差(chà)来(lái)看，差距(jù)最大的(de)是主营集成电(diàn)路设计的中颖电子(zi)（300327.SZ），相(xiāng)差40.11倍，随后是专攻数字营(yíng)销的三人(rén)行（605168.SH）和主推露露杏仁露的承德露露（000848.SZ），分别相差17.39倍和(hé)15.23倍。而差距最小的是公牛(niú)集团（603195.SH），公司最新市盈率为27.19倍(bèi)，与行业最新市盈(yíng)率(lǜ)仅差0.72倍。

　　从区间股价(jià)涨跌幅来(lái)看，2018年1月(yuè)2日(rì)至2023年5月(yuè)5日，仅有可川科技（603052.SH）、浙江(jiāng)美大(dà)（002677.SZ）、华利集团（300979.SZ）股(gǔ)价下跌，跌幅在21.4％-55.3％之(zhī)间，其(qí)余企业(yè)股(gǔ)价(jià)均有上涨。其中，区间(jiān)涨幅前三名仍是酒企(qǐ)，分别是(shì)重庆啤酒（600132.SH）436.31％、今世缘（603369.SH）320.68％、泸州老窖（000568.SZ）266.57％，三家公(gōng)司分别(bié)在(zài)1997年(nián)、2014年(nián)及1994年登陆A股。

　　2019年，时代财经也曾筛选(xuǎn)出相对符合巴(bā)菲特(tè)投(tóu)资逻辑的(de)22只股票，承德露露（000848.SZ）和德赛电池（000049.SZ）彼时便已上(shàng)榜。

　　而上述两家(jiā)公司自2018年以来，股(gǔ)价涨幅(fú)分别为22.81％和(hé)37.9％，跑赢(yíng)上(shàng)证指(zhǐ)数的0.83％以及沪(hù)深指数(shù)的-0.35％。

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